利率市場化下中小銀行內部資金轉移定價管理的研究

段潔瑩

[摘 要]利率市場化下，利差的管理將成為商業銀行管理的重點。內部資金轉移定價（FTP）作為利差管理的重要工具，而在中小銀行很多還處于建設和運用的初期。文章從中小銀行在利率市場化下FTP的運用現狀和存在的問題進行分析，并從FTP定價方法、FTP的運用、數據質量、人力資源配置等方面提出建議。

[關鍵詞]利率市場化；內部資金轉移定價；中小銀行

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.35.052

1 我國中小銀行內部資金轉移定價運用現狀及問題分析

1.1 定價曲線構建不符合市場化規則

在定價曲線的構建上，部分銀行是在自身資產負債對客利率曲線間進行切割，或給予業務一定的價差空間，倒推出FTP曲線。在一定程度上，FTP曲線是構建在市場價格的基礎上的。但一是上述切割的比例和“一定價差空間”的確定存在較大主觀性；二是銀行自身對客利率曲線可能受到自身風險偏好、客群定位、額度限制、投放意愿等多重因素的影響，與市場價格存在一定的偏離；三是這種方法容易忽視銀行間市場與存貸款市場的關聯性，與我國建設利率走廊、打造市場收益率曲線的改革方向不相適應，前瞻性不足。

1.2 定價對象的范圍不完善

在定價對象的選擇上，中小銀行可能更關注能帶來凈利息收入的表內生息資產和付息負債，很容易忽視占用或提供了資金的表內非生息資產和非付息負債，例如現金、固定資產、無形資產、各類應收/應付款項等。此舉不利于中小銀行對非生息項目規模實施控制，容易造成資金使用效率低下，形成浪費。另外，近幾年表外理財業務急劇增長，其收益水平若不能及時有效地計量，不利于對其進行定價管理和業績評價，也容易造成管理環節的漏洞，形成風險隱患。

1.3 定價方法選擇過于單一

FTP定價方法豐富多樣，但在運用初期，中小銀行對直接期限法、移動平均法、票面利差法這類計算量較小、所需基礎信息較少、便于理解的方法運用得較多，而對重定價期限法、現金流法等運用較少，這容易影響FTP定價的合理性。例如：對分期還款的貸款和到期一次性還款的貸款FTP定價上不做區別，忽視了上述兩者之間在資金實際占用期限上的差異；FTP定價對固定利率業務和浮動利率業務不做區別，未考慮業務的重定價屬性。

1.4 對FTP定價的后續運用不足

中小銀行FTP定價運用在機構和客戶經理的績效考核的情況較為普遍，但多數還未涉及利率定價管理、客戶識別和分層管理、多維度營利性分析、優化資源配置，以及決策優化等方面的運用。一方面是管理意識不到位，另一方面也存在專業化人才儲備不足的問題。

2 利率市場化下中小銀行內部資金轉移定價管理建設的措施建議

2.1 合理構建FTP基礎框架，符合利率市場化改革趨勢

第一，以市場化規則構建FTP曲線。FTP基礎曲線的選擇建議遵循以下原則：一是選擇市場化的收益率曲線，如人民幣可選擇Shibor、逆回購、國債、同業存單等收益率曲線，外幣可以選擇Libor、Hibor等利率曲線；二是該曲線應具有活躍的市場，且市場交易在一定規模之上，以保證收益率曲線的有效性，如3個月以內的Shibor利率，中長期的國債利率等；三是選擇的市場化曲線應具有連續報價并容易取得；四是要考慮FTP運用的前瞻性和我國利率市場化改革前景，存貸線與金融同業線建議采用相同的母線作為構建基礎，存貸線在金融同業線上做進一步的平滑處理。

以某銀行為例，其人民幣金融同業FTP曲線，隔夜至1M，選取銀行間質押式回購收益率曲線；1M至1Y，選取同業存單收益率曲線；1Y以上，選取所得稅處理后的國債即期收益率曲線+以銀行間普通債即期收益率曲線為基礎進行處理的風險溢價。

第二，合理選擇定價對象的范圍。對象確定的原則建議如下：該項業務是否提供資金或占用資金；銀行是否具有資金的控制權；銀行是否承擔風險；是否滿足自身管理需要等。其中銀行不具有控制權的、未承擔風險的以及在管理上不需要的，可基于成本效益原則，不進行FTP定價。

第三，選擇合適的定價方法。應根據不同業務的不同屬性合理選擇定價方法。沒有現金流的業務，如定期存款、一次性還本付息的貸款等，可以使用直接期限匹配法；有現金流的業務，如分期還款的貸款，應使用現金流加權法；浮動利率貸款，可以根據重定價周期進行FTP定價，并考慮流動性調整因素；買賣頻率較快的，如交易性金融資產、轉貼現等業務，可以采用平均持有期來定價；對非生息項目，可以采用移動平均法或票面利率差額法。

第四，合理確定調整項。FTP定價應體現資金價格的公允性，戰略調整項的制定應適度且合理。戰略導向的實現除了通過FTP定價，也不能忽略了風險限額、信貸資源分配、利率定價管理（對客）、計劃下達、考核指標、財務資源分配等手段的引導作用。

2.2 加強FTP定價的運用，提升銀行精細化管理程度

第一，實施多維度的營利性分析，強化FTP在資源分配、客戶甄別、網點布局、產品研發推廣、人員管理等方面的運用。以FTP定價為基礎，計量機構、條線、區域、產品、客戶、客戶經理等多個維度的經濟附加值（EVA）或風險調整資本收益（RAROC），這能讓商業銀行清晰地看到哪些機構、條線、產品是盈利的，哪些是虧損的，客戶究竟給銀行創造了多少利潤，哪些客戶是我們的好客戶等。特別是中小銀行在資源有限的情況下，管理層更需要掌握上述信息，集中資源做對銀行有利的業務，并能基于量化的信息，優化在網點布局、資源分配，以及產品、客戶、機構、人員的細化管理和進入退出機制等各個方面的決策。

第二，提升自主定價能力。通過FTP對業務單元資金成本（收益）的計量，加上（減去）相應的運營費用、風險成本、資本成本等，可以得到業務對客定價的底線。利率市場化下，由于中小銀行定價話語權較弱，大都采用市場跟隨的定價策略。但首先，中小銀行應該知道自己的底線在哪里，盲目跟隨可能導致收益無法覆蓋成本，造成長期的虧損；其次，明確定價的彈性區間，更有利于中小銀行明確市場定位，搶占細分市場；最后，當底線價格都無法滿足競爭需要時，能敦促中小銀行及時反思，通過調整包括資金成本在內的各項成本因素、調整市場定位等措施，及時調整底線價格。

2.3 加強業務基礎數據的管理，保證數據質量

FTP定價對業務的基礎數據質量和完整性要求較高，基礎數據質量差、大量的人工處理數據、分戶賬信息不完整等，均使FTP定價方法的選擇和FTP系統的正常運行存在障礙。商業銀行，特別是中小銀行需要加強基礎數據質量的管理，保證基礎數據的正確性與完整性，FTP的運用才能達到預期。

2.4 培養專業的管理團隊，保證人力資源配置

目前市場上有專業的咨詢公司和成型的定價模型，但是銀行也必須配備專業的團隊實施FTP管理：一是咨詢公司的定價模型不能照搬，銀行團隊需根據自身特點和管理要求，對FTP項目建設提出意見；二是脫離了咨詢公司的輔助后，銀行團隊能否承擔起后期運維、FTP管理、優化和運用等相關工作。

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