創業者紛紛退休，外企伺機收購

日本《日經亞洲評論》11月23日文章，原題：隨著中國企業家紛紛退休，外企正伺機開展控股型收購　來自不同私募股權投資機構的多名高管表示，隨著中國（民營）企業家難以在家族內找到接班人，加上競爭越發全球化，外國私募股權投資者如今發現，他們中更多人愿意放棄持有的多數股權。據亞洲創業基金期刊集團截至11月16日的數據，今年控股型收購已在中國創紀錄的845.7億美元私募股權交易中占到15.6%。該交易額是過去6年來除中國股市經歷牛市的2015年以外的最高值。私募基金經理們預測這種趨勢仍將延續。

更多投資機構正考慮開展此類全部收購或收購大部分控股權的交易，主要原因與一個現實有關——中國越來越多第一代企業家正到達退休年齡卻無法找到接班人。“他們的子女對接過衣缽不感興趣”，瑞典私募股權投資機構殷拓集團駐上海負責人何霽指出，中國許多民營企業家在該國實行經濟改革不久后開始創業，“如今他們接近五六十歲。”

私募股權基金KKR集團大中華區總裁楊文鈞說，新一代雄心勃勃的（中國民營）企業家也為外界創造了大量收購機會，因為他們愿意放棄其公司所有權以換取用于擴張生意的更多資源，“這些企業創始人志向遠大，意識到要想在當今經濟中取得成功，就需要成為大得多的玩家。”

美國私募股權巨頭黑石集團（中國區）資深董事總經理黃翊表示，中國企業越來越認為自身正在全球背景下競爭，正考慮如何更上一層樓。美國私募股權投資公司得克薩斯太平洋集團中國區管理合伙人孫強說，中國企業家中正在變化的心態為控股型交易帶來更多機遇。盡管早一代企業家往往不愿退休，但一些新一代企業家更注重個人自由而非工作，“這些人已取得成功，他們希望（轉讓股權以）變現退出。這正為其他人提供控股機遇。”▲

（作者喬伊斯·何，丁雨晴譯）