淺談海外PPP項目的風險及應對策略

李晨

摘 要 目前，我國的經濟發展正處于深化改革階段，經濟體制也在不斷革新，我國的經濟產業結構也有了明顯的調整。在這樣的發展背景之下，很多投資者都在不斷轉變發展策略，逐漸將目光瞄向了海外的PPP項目發展。海外PPP項目雖然可以幫助投資者獲得較高的經濟收益，但PPP項目自身存在較多的風險因素，需要相關的投資者重點把握，投資者如果無法針對風險因素進行識別與分析等，很容易導致項目建設出現問題。因此，筆者將在本文中對海外PPP項目存在的風險因素進行分析，并且提出相應的應對策略。

關鍵詞 PPP項目 海外 風險 策略 應對

PPP項目主要就是指Public Private Partnership，也就是公私合作性質或者政府與社會資本合作的一種資本模式，公共政府部門會與私人資本建立相應的聯系，共同提供公共產品或相應的公共服務等，以此作為一種融資模式。PPP項目與傳統的融資方式相比，不但可以有效減輕政府部門自身的財政壓力，而且能有效地提高公共項目的運行效率、運行質量等。目前，我國經濟發展正處于全球化發展趨勢當中，再加上我國“一帶一路”政策的制定與實施，海外PPP項目逐漸成為了當下關注的重點問題之一。與國內的PPP項目相比，海外PPP項目更為復雜，存在的風險因素也更多，因此，針對其自身存在的風險因素提出科學的應對措施顯得十分重要。

一、海外PPP項目的主要風險因素

（一）政治風險

由于海外PPP項目所在國與我國存在明顯的國別差異，因此在實施海外PPP項目的進程中，不可避免地會面臨一定的政治風險。比如，部分項目所在國突然出現了內亂或戰爭；部分海外PPP項目所在國政府在特許經營期之內，對項目進行了強制性的經營權回收或者對相應的基礎設施進行強制征收等；更有一些海外PPP項目所在國政府在本國或他國司法體系當中享有豁免權。

（二）融資風險

海外PPP項目是規模較大的基礎設施建設項目，很多項目公司在項目的實際建設期當中都會面臨較大的資金壓力。在融資過程中，部分建設公司自有資金的占比明顯減少，不少海外PPP項目的建設資金甚至有八成左右都是通過貸款等融資方式獲得。如此一來，一旦項目的融資出現了問題，項目公司自身的資金鏈便會斷裂，甚至將會導致海外PPP項目出現停工等嚴重問題。

（三）建設風險

在海外PPP項目的整體經營周期當中，建設階段是風險因素最為明顯和多發的階段，很容易出現項目無法在規定時間內按質按量交工等風險問題。很多項目公司在簽署了相應的特許經營協議之后，一般都會選擇公開招標或者邀請招標的形式將工程發包給第三方進行建設，進而將項目的完工風險等被完全轉移至第三承包人。由于海外PPP項目的合同有明顯的相對性，項目公司自身作為經營協議的當事方，即便可以對總包商進行追償，也需要承擔自身應付的違約責任。

（四）運營和維護風險

海外PPP項目的運營周期一般是20年甚至更久，由于時間相對較長，社會環境、人力資源、材料的價格等都在發生變化，項目的未來發展等也會存在很多的不確定性，在具體的維護方面也可能受到所在國政策變化等的影響，進而造成運營維護不到位。

二、如何應對海外PPP項目存在的風險

（一）把握政治風險

在海外PPP項目的建設當中，項目責任人等需要針對項目所在國家的戰爭、內亂等因素投保海外政治保險，并且針對除了戰爭、內亂等突發性事件做好應急預案，包括項目人員的緊急撤離等。項目的負責人等需要針對合法的授權風險等，確定項目經營協議當中的政府方是否有該國家法律規定的經營授權，確定項目的具體建設及經營是否會受到所在國法律的保護，項目建設及投資人利益是否不會受到所在國政治事件影響。此外，海外PPP項目的負責人還需要了解法律變更的具體風險，熟知所在國家的法律內容等，保證項目建設的經營協議適用當地法律仲裁。

（二）融資風險的應對

對于海外PPP項目的融資，相關人員需要選擇融資能力較強、信用度達標的金融機構。在我國國內的PPP項目建設當中，為了保證項目的最終履約能力，需要項目公司向政府部門提交具體的建設經營履約保函等，且項目公司還需要將相應的收益權質押給融資機構等。項目公司需要針對海外PPP項目所在國的法律及經濟規定等進行全面分析，切實發揮項目公司自身的風險隔離作用等，針對項目融資等不要建議股東或者母公司為項目公司提供相應的融資擔保等，而是應當將項目公司的自身資產、權利等作為具體的擔保物。比如，我國在巴基斯坦卡西姆港參與建設的燃煤應急電站項目，為了避免巴基斯坦方面出現拖欠電費的情況，就預先投保了項目公司未來電費的具體收益，將拖欠電費的風險直接轉移至保險公司，并且幫助項目的建設順利獲得了銀行的貸款。因此，海外PPP項目的項目公司應當不斷挖掘自身資產、權利擔保的可能性，包括收益權、動產、設備等的質押及土地使用全部的抵押等，一定不要將風險因素擴大到母公司及股東方面。

（三）建設風險規避

在海外PPP項目的實際建設當中，項目公司應當選擇項目投資人的關聯企業作為總包商，這樣既可以便于工程的發包方、承包方兩者之間的聯系，也能同時獲得項目的工程款及日后的長期效益等。針對海外PPP項目的經營協議，應當將項目公司的建設期內的義務轉移到相應的EPC合同當中去，并且由總包商繼受，包括項目設計圖紙的修改、施工的安全與防止擾民等。更為重要的是，海外PPP項目的建設一定要與當地國家自身的法定標準吻合。很多海外PPP項目所在國家的法律等與我國存在很大差異，且項目建設的施工要求、標準等也與我國存在很大出入，甚至很多國家在經營協議當中會引入一些對于承包商較為不利的內容，這樣很容易造成PPP項目存在明顯的建設風險等。

三、運營維護風險的應對

在海外PPP項目的運營維護當中，可以將本土專業運營團隊作為主體，并且可以讓投資人委派相應的高管，將我國的先進技術等與當地國家的本土優勢緊密結合。與此同時，海外PPP項目也會在所在國家當中創造相應的就業崗位等，可以帶動相應的工作人員等參與運營維護工作。此外，海外PPP項目的項目公司也可以與當地的運營維護公司等簽訂相應的協議，雙方協同開展工作。

四、結語

我國經濟發展目前變得極為開放，伴隨“一帶一路”等外交戰略的制定，海外PPP項目也得到了更為廣泛的關注，逐漸成為重要的項目建設類型。與國內PPP項目相比，海外PPP項目的風險因素更為復雜，所在地區的地域政治因素、宗教文化等十分多元，且國家內亂、戰爭、匯率等區域風險系數也會更為突出。與此同時，很多海外PPP項目的投資周期很長，資金的回收期也要長于傳統項目，這也給建設運營帶來較大困難。在此背景下，相關人員就需要切實把握海外PPP項目存在的風險因素，在此基礎上合理規避風險，確保海外PPP項目的順利建設，以免出現相關問題。

（作者單位為中國江西國際經濟技術合作公司）

參考文獻

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