中國電影產業融資模式研究

劉辰

[摘 要]中國電影產業目前正處于飛速發展期，特別是電影票房，這幾年呈現快速增長，同時伴隨著風險的激增，繁榮帶動大量熱錢融入電影市場，催生了一系列的融資問題。為了厘清中國電影的發展走勢，協同良性資本的成長，亟需全面深入研究電影產業融資問題特別是建立科學合適的融資模式，促進中國電影從大國向強國轉變。

[關鍵詞]中國電影產業；融資模式；供應鏈

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.32.086

1 中國電影產業發展現狀

資料顯示，2015年我國共生產故事影片686部，動畫影片51部，年度總票房達440.69億元人民幣，同比增長48.7%；全年城市影院觀眾達12.6億人次，同比增長51.08%；全國影院總數已經超過6000家，銀幕總數超過3萬塊，與全球最大的北美市場只差約7000塊。隨著國家供給側結構性改革的深化，電影產業結構的調整、升級，相信電影及其衍生產業的規模將會得到更大的發展。《2016—2020年中國電影產業發展前景與投資預測分析報告》中經未來產業研究院。

伴隨著電影產業高速發展的是風險的大幅度增加，大量熱錢涌入，創造了電影業的繁榮，卻同時也催生了許多融資方面的問題。據統計，2015年票房超過5億元的電影共16部，這16部電影給電影產業帶來了164億元的票房，是國產片總票房數的60%。①但同年票房在1億元至5億元之間和票房在1億元以下的國產片的市場份額都相對減少了很多。其中較為明顯的是票房在1億元以下的國產片，雖然比2014年多了15部，但票房卻比2014年少了4.4億元，僅為22億元，同比下降21%。高票房向少數電影集聚，造成了電影投資風險的增加。電影高投入低產出，盡管每年獲得《電影公映許可證》的影片是600多部，但每年報請備案的電影項目卻多達1500個以上，其中獲得公映的國產影片更是僅為300部左右。[1]由此可見，引入電影項目風險評估和管控體系勢在必行。

因此，為實現由電影大國向電影強國的轉變，建立科學的電影產業融資模式，促進電影資本市場中資本的良性增長十分必要。

2 探尋電影產業供應鏈融資模式

電影產業的供應鏈大致分五個階段，具體如圖1所示。

據統計，截至2016年我國電影產業中具有影視投資（制作、發行、放映等）相關業務的機構逾3000家。目前電影產業融資仍停步于鏈式分解的方式，這并不能跟上電影產業階梯式發展的步伐，因此，應將所有企業納入供應鏈整體中，整體性考慮所有階段的資本運作情況。

3 構建電影產業供應鏈融資模式

當下國內對于供應鏈融資的研究主要是從銀行方面展開，指的是銀行在掌握核心企業信用實力和供應鏈管理程度的基礎上，通過審視整條供應鏈，對核心企業、上下游多個企業提供可變的金融產品和服務的一種融資模式。本文將從微觀角度，以企業的視角，將中國電影產業供應鏈融資模式定義為基于供應鏈開展的融資活動。中國電影產業供應鏈示意圖見圖2。

圖3 中國電影產業供應鏈融資模式圖3為中國電影產業供應鏈融資模式的示意圖，舉例而言，在電影行業中存在許多類似A制片、B發行、C放映這樣的中小型企業，就它們自身而言是很難獲得較多的融資、信息等資源，在供應鏈融資模式中，A、B、C等企業可通過合作的方式結合為一個供應鏈，依托鏈條中的核心電影企業的龍頭力量，與金融市場中的各主體進行融資等經濟活動；核心電影企業則通過整合供應鏈資源，形成行業優勢，擴大行業影響力，提高整體鏈條的信譽，凝聚行業力量，從而獲得更多的收益，除擴大自身優勢之外更能造福其他鏈條中的中小企業，實現雙贏。對于金融市場中的商業銀行、政府、民間資本企業、融資服務機構等而言，通過供應鏈融資模式可獲得更多的電影市場行業信息，從而解決傳統融資模式中信息不對稱造成的成本問題，降低融資風險，提供更多的資金支持，實現互利共贏。

通過對比圖4和圖5，不難看出有別于傳統融資模式銀行多對多的融資方式，在供應鏈融資模式中銀行等金融機構所面對的不再是單個企業，而是整個鏈條上的企業，變成了一對一（多個構成的整體）的關系。

4 電影產業供應鏈融資模式的優勢

電影產業供應鏈融資模式具有長期穩定性，一旦建立、運轉起來，可以隨著電影供應鏈的生產周期一起運轉，從而提高供應鏈上電影企業的融資信度，降低長期合作的融資難度，從而有可能轉化為關系型貸款。[2]在電影企業實行供應鏈融資模式時，可將融資業務外包給電影產業供應鏈融資體系中的擔保機構或者是融資服務機構。[3]電影產業供應鏈融資模式有效利用中小企業的制作班底、行業、信譽、實力、有形、無形資產等因素，巧妙地將電影產品生命周期、供應鏈資金流特點、電影產業管理模式進行綜合管理。優勢主要體現在以下方面。

4.1 凝聚大小電影企業力量

供應鏈中的企業不再以獨立形式進行融資，而是凝聚起來，以鏈條中的核心企業為龍頭，發揮供應鏈融資模式的整體性優勢，共同經營集體信譽，以電影項目為準則，與金融機構進行信貸，從而獲得電影企業和銀行之間更好的甚至是長期的合作關系。

4.2 提高中小電影企業的融資額度

由于電影產業供應鏈融資模式具有整體性的優勢，銀行只需考慮整條供應鏈的信譽情況進行放款，供應鏈再根據具體情況進行資金的綜合配置，中小企業得以獲得比其原來單獨向銀行進行貸款更高的額度，提高自身的融資能力，從而進一步發展企業規模。

4.3 降低企業融資交易成本

供應鏈融資模式降低了銀行和電影產業供應鏈中中小企業之間的信息不對稱所造成的風險，同時銀行得以降低投資風險，進行整體性考量發放信貸，雙方均能夠降低交易風險所造成的成本，從而獲得電影企業和銀行之間更為親密的合作，建立長期合作關系，互利共贏。

參考文獻：

[1]史競男.2015年中國電影總票房躍升至440.69億元[J/OL].（2016-01-01）.http：//www.tj.xinhuanet.com/tt/jcdd/2016-01/01/c_1117643970.htm.

[2]楊沅.對電影產業化發展的思考[J].中國電影市場，2009（6）.

[3]張元教.緩解中小企業信貸配給的方法[J].統計與決策，2009（5）.

[4]彭侃.中國電影投融資的熱點在哪？[N].中國文化報，2016-03-19.

[5]2016我國影視行業研究報告[DB/OL].http：//www.docin.com/p-961978606.html.

[6]陳祥峰，朱道立.現代物流金融服務創新——金融物流[J].物流技術，2005（3）.

[7]2012中國影視制作與發行行業投資研究報告[R].北京：清河研究所，2012.endprint