投資者常見心理誤區及調適

邵思思+劉春梅

【摘 要】投資是投資者為了達到在未來可預見的時期內獲得收益或是資金增值的目的的一種經濟行為。投資行為具有風險性，投資的成敗與投資者的心理有著密切的聯系，因此，了解投資者常見的心理誤區有哪些，掌握投資者心理調試的方法尤為重要。

【關鍵詞】投資；心理誤區；調適

在投資中獲得最大利益，是投資者的最終目標。然而投資者們常會選擇在泡沫形成，風險集聚的時候投入市場，在形勢將有轉機時選擇退出。投資者們在金融市場的實戰操作過程中常常會出現形形色色的心理誤區而難以自拔，導致操作失誤，賬戶資金嚴重虧損。所以認識并克服投資心理誤區至關重要。

一、投資者常見的心理誤區

（一）盲從心理

盲從心理就是缺乏分析、不作獨立思考，不顧是非曲直的一概服從多數，隨大流走，消極的“從眾心理”。盲從心理具有普遍性和隱蔽性。主要表現為完全隨大流。投資者的從眾行為有時也稱“羊群效應”，是行為金融學中比較典型的現象。在投資市場中，從眾行為使投資者放棄了自己的獨立思考，成為無意識投資行為者，這其中蘊藏著極大的風險。

在我國，投資市場還不夠成熟、完善，客觀存在市場透明度不高、監管不夠堅實有力等問題。這樣的條件和背景，對缺乏風險意識的普通投資者來說，容易出現盲目自信，跟風炒作投資和盲從悲觀，踐踏出逃兩個極端，讓不少投資者樂于短線跟風頻繁操作，血本無歸；對投資市場來說，證券市場在“從眾效應”作用下，往往會產生系統性的認知偏差、情緒偏差，從而導致投資決策偏差，投資決策偏差又會使資產價格偏離其內在的價值，導致資產定價的偏差，產生一種錨定效應，反過來影響投資者對資產價值的判斷，進一步產生認知偏差和情緒偏差。投資者的盲從效應，不僅容易導致投資市場出現泡沫，使市場運行效率受損，同時也使系統風險增大，加劇了投資市場的波動。

（二）貪婪心理

貪婪心理是指對與自己的力量不相稱的某一目標過分的欲求，是一種病態心理。它具有無滿足性、僥幸性、意志薄弱性等特點。貪婪是一種過分的欲望。貪婪者往往超越社會發展水平，踐踏社會規范，瘋狂地向社會及他人攫取財物。

貪婪是投資者身上常見的一種特征。投資市場是很難捉摸透徹的，是否要投資、何時投資、投資多少，人們很難把握。比如作為股市中的中小投資者，從來是炒不到底，也跳不到頂的。貪婪使許多股民失去理智，失去科學的判斷力，不知不覺中踏入險境。買也貪婪，賣也貪婪，總幻想在最高位拋出手中的股票，在最低位購買看好的股票。貪婪的結果不是踏空就是套牢。

（三）攀比心理

通常產生攀比心理的個體與被選作為參照的個體之間往往具有極大的相似性，導致自身被尊重的需要過分夸大，虛榮動機增強，甚至產生極端的心理障礙和行為。攀比具有兩面性、普遍性特點。一般表現為嫉妒心理、面子問題和習慣性攀比。

對投資者而言，攀比心理的負面影響主要是在虛榮心、妒忌等的影響下加深放大從眾心理行為影響，促使投資者盲目跟風入市或投資，甚至影響投資者加大非理性投資力度，加重投資者經濟負擔和心理負擔。

（四）補償心理

補償心理是一種心理適應機制，個體在適應社會的過程中總有一些偏差，為求得到補償。這種補償，其實是一種“移位”，就是為克服自己生理上的缺陷或心理上的自卑，而發展自己其他方面的長處、優勢來趕上或超過他人。在補償心理的正面作用下，自卑感具有使人前進的反彈力，促使其努力學習別人的長處，彌補自己的不足，但一些人也會在補償作用的負面影響下，刻意避免或回避困難、挑戰，尋求心理安慰或物質補償。

在投資行為中，一些投資者會在補償心理行為的影響下，忽視市場規律，一意孤行，錯上加錯；也有的投資者稍遇挫折，就尋求心理慰藉，喪失勇氣和自信，最終以投資失敗告終。

（五）投機心理

投機心理是指投資市場中不尊重市場客觀規律，寄希望于不全面的市場分析、“運氣”、“小道消息”等進行投資理財的心理行為。投資者在投機心理作用下通常會表現為頻繁交易、不停買進賣出，他們對所獲得信息的準確性以及自己的判斷能力過于非常自信。

投資中的運行規律是不以人的意志為轉移的，看好的投資項目，可能在建倉以后就停滯不前，也可能在拋出以后，利潤一漲再漲。在股市中股指處在斜率較快的上升通道時，這種浮賺的投機心理尤為突出。有經濟學家專門研究過券商的帳戶數據，他們發現更高的交易量并不能帶來更高的回報，事實上買賣頻繁的人平均而言回報更低，因為他們都把利潤貢獻為傭金和印花稅了。

二、投資者心理誤區的調適

心理誤區對投資者的分析思維和操作會造成強烈的干擾和破壞，使投資者難以保持理性客觀的態度來適應不斷變化的市場行情。所以，保持健康的投資心理是投資者對市場獲得正確認識和正確實踐的必要條件，是投資者在投資市場中取勝的關鍵。那么，投資者應該如何來對心理誤區進行調試呢？

（一）樹立正確積極的投資理念

投資理念屬于戰略性和方向性的范疇，它是使投資者實現正確投資和保持長期投資收益的重要前提。在一定意義上講，其重要性在投資計劃、投資技術分析、投資決策和執行投資操作之上。投資理念是投資者的指導思想，促使投資者正常開展分析、評判、決策，并指導投資者行為。沒有建立正確的投資理念，是投資者虧損的重要原因之一。投資者只有在投資的經歷與經驗中逐步形成對市場的認識與觀念，不斷積累升華成理念，才能避免投資心理誤區帶來的不利影響。正確投資理念的形成必定基于充分認識市場的風險，從而確立正確的投資目標，確定可投資數量，制定投資計劃。

（二）端正投資心態

在投資行為中，心態是一個重要影響因素。在投資市場中，不論投資者有沒有投資技巧和投資知識，投資心態都會對投資者進行市場判斷、決策和行為形成重要的影響。巴菲特說：“雖然公司的基本面最終會反映到股票價格上，但如果你的心靈不夠堅定，你可能因為投資信念崩潰而變得不知所措。”所以，投資者應有意識的去調節和培養良好的投資心態。一方面克服盲目樂觀情緒，另一方面克服消極后悔情緒。

（三）正確對待投資挫折

投資市場沒有通向成功的坦途與捷徑，挫折對成為一名專業投資者來說具有一定的積極意義。它可以幫助投資者避免惰性，促使投資者奮進。同時，挫折又是一種挑戰和考驗。在投資的過程中遇到挫折，應理智地去解決問題。首先，克服對抗心理。對于投資者而言，遵循了市場規律就有利可圖，與市場進行對抗，就意味著出局。其次，不盲目猜測。投資者應針對各種可能發生的情境，預先設計反應的行為，無法控制市場如何發展，就控制并且調整自己的反應。再次，積極止損。在交易中虧損的錢只是一種用來賺錢的工具。止損可以避免這項工具受到嚴重損傷。最后，樹立交易的信心。無論你在市場中遭遇了什么挫折，不要抱怨或者解釋。要清楚地認識自己的選擇。責任感能帶來控制能力。交易是一種自我控制的絕對考驗。當投資者在挫折中學會完全操控自己的行為，那么新的回報也就開始了。

良好的心理素質可以使投資者發揮良好的思維能力和提高效率，對市場所發生的變化及時、客觀、準確地做出分析和判斷，從而制定較為科學合理的操作策略并嚴格執行。在投資中克服自身人性的弱點和心理傾向性，投資者所面對的敵人不是市場，而是投資者自己。

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