掌閱科技上市，數字閱讀市場“天下四分”

黃璜

對于掌閱科技來說，此次上市，如何借助資本破局，建立更加完善的數字閱讀業務生態體系，將是未來幾年里更加值得期待的話題。

9月21日，掌閱科技股份有限公司在上海證券交易所上市交易，股票簡稱為“掌閱科技”，股票代碼“603533”。據悉，該公司本次發行4100萬股，占總股本的10%，發行價格為4.05元/股。截至上午9點31分，掌閱科技開盤后漲停，報5.83元，首日漲幅43.95%。

回過頭來看掌閱科技的發展史，這家有著獨特氣質的數字閱讀企業起步于“讓閱讀無處不在”的初心，落腳于“做全球最專業的閱讀平臺”的愿景，從企業發展的角度來說，如今登陸主板無疑是一次里程碑式的躍進。而對于業界而言，掌閱科技的成功上市一定意義上也代表著數字閱讀走過草根，走向成熟，借助資本往更遠處邁進。

草根突圍

從行業來看，近幾年來，隨著智能手機和移動支付的發展，用戶付費的商業模式基本形成，數字閱讀也迎來了高速發展期。數據顯示，2016年中國成年民眾圖書閱讀率達58.8%，數字化閱讀方式的接觸率為68.2%，66.1%的成年民眾進行過手機閱讀。根據中國音像與數字出版協會發布的《2016年度中國數字閱讀白皮書》，2016年我國數字閱讀行業市場規模達120億元，同比增長25%。

在行業利好的驅動下，騰訊、百度、阿里巴巴、京東等互聯網巨頭紛紛進入數字閱讀領域，數字閱讀行業競爭呈現日益激烈的態勢。目前，國內數字閱讀行業的市場主要參與者基本分為四類：第一類為電信運營商，代表為中國移動的咪咕閱讀、中國電信的天翼閱讀和中國聯通的沃閱讀；第二類為互聯網巨頭，通過收購互聯網文學網站獲取內容、自研或收購閱讀 App 產品獲得平臺，并利用其自身的流量優勢實現內容分發和流量變現，典型代表為騰訊公司旗下的閱文集團；第三類為獨立運營的數字閱讀企業，通過開發自有閱讀平臺、獲取內容和用戶流量，實現產品的平臺價值，典型代表為掌閱科技；第四類為電商企業，通過傳統紙質圖書銷售向數字化轉型介入數字閱讀行業，典型代表為京東閱讀。

可以說，獨立運營的掌閱科技是數字閱讀產業中少數沒有背靠大樹的玩家。

2008年，掌閱科技前身北京掌中浩閱科技有限公司成立，嘗試在手機上研發App。據掌閱科技董事長成湘均回憶，掌中浩閱接到的第一個需求，是在一個月內為長虹提交一個商用化的產品，這在當時看來幾乎是不可能完成的任務，但是創始團隊于不可能中尋求機會，“居然真的做到了”，而這就是掌閱的第一個版本，也是書城開發的1.0版本。

此后掌閱科技在數字閱讀領域開始不斷拓展。2011年1月掌閱App正式發布，隨著智能手機的快速普及和3G牌照的正式發放，掌閱迎來一個發展機遇期，2014年掌中浩閱正式更名為北京掌閱科技有限公司，并開始從事游戲聯運等增值業務。

2015年對于掌閱科技是一個非常重要的時間節點，在這一年里，掌閱有限整體變更為股份有限公司，并且第一次引入外部投資者國金天吉和奧飛文化。同年，iReader電子書閱讀器第一代上市，并且掌閱科技還成立了掌閱文學，開始布局原創網絡文學業務。

實際上，“居然真的做到了”是掌閱科技發展中的真實寫照，湖南人成湘均曾經說過，自己“很享受把閱讀這一件事情堅持做一百次，一千次”，不僅如此，伴隨著堅持的還有工匠精神，正因為此，掌閱科技以其獨特的企業氣質在數字閱讀行業扎根，并在BAT巨頭紛紛入局的今日依舊能夠堅持做好閱讀這件“小事”。

數字閱讀獨角獸的未來？

2016年，風投公司CBInsights發布的獨角獸公司排行榜，掌閱的估值為10億美元，邁入獨角獸公司俱樂部；而作為數字閱讀行業龍頭，掌閱科技在移動閱讀領域的市場份額方面也占據了一定的優勢，數據顯示，2017年一季度中國移動閱讀市場活躍用戶中，掌閱科技旗下掌閱iReader以22.95%的用戶滲透率位居行業第一。

不僅如此，掌閱科技目前也處于一個高速發展期中，從招股書中可以看到，掌閱科技近三年由于行業近年持續向好，公司用戶規模、技術能力和產品內容等均快速發展，并且收入持續快速增長，年均復合增長率為68.94%，2016年達11.98億元。2017年上半年延續高增長，收入7.93億元，同比增長63%，歸母凈利潤6803萬元，同比增長231.6%。預計2017年1月至9月收入為11.5～12.5億元，同比增長約40%～50%，凈利潤8000～9000萬元，同比增長約70%～90%。

招股書顯示，本次掌閱科技募集資金投資項目投資總額為10.47億元，其中數字閱讀平臺升級項目占據募資總額的將近90%，掌閱科技認為，通過本次融資，將在數字閱讀資源、數字閱讀技術和海外閱讀平臺的建設升級方面獲得有力的資本支持，在未來以數字閱讀平臺為基礎，逐步構建內容創作、內容分發、內容衍生開發（影視、游戲、周邊產品等）等多板塊業務布局，整合產業鏈上下游的泛文化娛樂資源，打造以數字閱讀為核心的生態圈。

值得一提的是，隨著我國互聯網人口紅利的逐漸減退，獲取海外用戶、拓展海外業務已經成為數字閱讀行業多數公司的一項重要戰略目標。目前來看，閱文集團和掌閱集團這兩家行業領頭羊已經開始在海外謀篇布局，而掌閱科技本次上市的募投項目中也有數字閱讀海外開發項目，著力于發展俄羅斯、中國香港、中國臺灣以及東南亞等周邊國家和地區的數字閱讀市場，將自身已成熟的業務模式發展到周邊國家和地區。

目前來看，無論是電子書閱讀器硬件、海外數字閱讀業務還是優秀的原創作者版權，都有諸多資本入局，數字閱讀無疑已經成為競爭激烈的戰場。而對于掌閱科技來說，此次上市，如何借助資本破局，建立更加完善的數字閱讀業務生態體系，將是未來幾年里更加值得期待的話題。endprint