從財務分析角度看企業——以長城汽車為例

余睿智+李航宇

摘 要：財務指標和企業盈利狀況的好壞是企業相關利益者最為關注的企業財務指標，本文以長城汽車為例，運用財務分析方法和其報告的財務數據計算財務指標來分析其資產狀況、盈利程度、現金流狀態，以期可以為其利益相關者做出一些指導。

關鍵詞：長城汽車；財務分析；利益相關者

1.長城汽車的背景研究

SUV車型是近幾年來我國民眾比較喜歡的車型，SUV車型以其豪放的線條和強大的動力系統稱霸著我國的車輛市場。根據某車輛調查報告，SUV車輛的受眾隨著時間的增長還在不斷地增加，目前SUV車型已然成為一項流行風向標，風靡我國。

2.長城汽車財務指標計算以及財務分析

根據長城汽車最新的車輛產銷報告，我們可以看出長城汽車在2016年銷量實現增長的主要是SUV車型，在2016年度實現938018輛，同比去年增長34.19%；但是轎車無論是從銷量還是產量上來看，均下降嚴重，分別下降43.09%和44.42%。具體來說，SUV銷售中，哈佛H6和哈弗H2為其銷售的主要增長點，分別增長55.58%和16.89%，也就是說，長城汽車在2016年總體上銷量實現了26.01%的增長，但是其主要增長貢獻來自其SUV車型中的哈佛H6和哈弗H2，其他車型增長貢獻較小，甚至是出現銷量的下滑。

長城汽車在2016年總資產本期增長率為16.07%，增長的絕對額10，510，253，842.58元。也就是說，長城汽車2016年總資產上有所增長。見下表，2016年長城汽車主要資產負債表主要數據。

長城汽車有限公司2016年流動資產和非流動資產較2015年都有了提高，但是其主要的流動資產增長點均是在預付賬款，相比較于2015年的700，173，127.5元，2016年增長幅度為88.49%，增長的絕對數為1，319，781，755.72元，應該考慮長城汽車在上游供應商是否有足夠的議價能力，是否可以以較低的成本購入原材料，縮減企業的費用；同時，其他應收款項目在2016年的絕對額為195，509，724.19元，相比于2015年的728，283，596.73元下降了73.15%；相比于2015年的應收款項，2016應收賬款增加了21.99%，意味著應收賬款回收的不確定性風險增加。

投資性房地產、商譽項目、固定資產增加幅度較大，分別的增長幅度為705.20%、129.82%、23.06%，可見，2016年企業過多的投入到投資性房地產的業務中，在主營業務方向發力較少；同時，商譽的大量增長意味著2016年長城汽車企業合并收購較多；固定資產增長幅度在正常的范圍內。

從現金流量表的數據來看，見表2，2016年長城汽車主要現金流量數據。

2.1經營活動過程中的流入/流出是大于1的，較2015年也有所增加，說明該企業在2016年經營狀況良好；

2.2籌資活動兩年來都是保持在穩定的水平上，說明2016年長城汽車籌資活動較少，較為合理。

初步分析，從長城汽車的行業背景，產銷報告分析以及初步財務報告分析可以得知，長城汽車目前出現以下問題：

2.3.1銷售量增長點較為單一，主要車型為哈佛H6，其他車型多數為負增長。

2.3.2未實現產品的多元化發展。

2.3.3長期投資增長較大，可能出現盲目擴建生產線。

參考文獻：

[1]張靜.低調中高調前行.汽車觀察，2014，02.

[2]段秋蓮.長城股份有限公司投資價值分析.河北大學學報，2014.