光威復材 國內擁有全產業鏈布局的碳纖維龍頭企業之一

公司在核心技術的消化吸收、新產品的應用開發、工藝的成熟穩定以及產品質量的跟蹤反饋等方面有著其他競爭對手無法比擬的優越性。

碳纖維“剛柔并濟”，密度比鋁低，強度比鋼高，并且具有耐腐蝕、耐高溫的特性及良好的可加工和可設計性，在國防軍工及民用領域均具有廣泛的應用前景，是發展國防軍工與國民經濟的重要戰略物資。

經過長期自主研發，中國碳纖維行業國產化取得初步成果。2010-2014年期間，中國碳纖維產量從1500噸增至3200噸。據測算，2015年，中國碳纖維產量約為3840噸，而2016年的產量則在4600噸左右，近年來，中國碳纖維產量保持較快的增長速度。

光威復材（300699.SZ）是專業從事碳纖維及碳纖維復合材料的研發、生產與銷售的高新技術企業，擁有碳纖維行業的全產業鏈布局，產品范圍從原絲、碳纖維、織物、預浸料到復合材料、碳纖維制品，并具備獨立生產制造碳纖維生產核心設備的能力。

光威復材本次公開發行9200萬股新股，發行價為11.26元，發行市盈率22.99倍，發行市凈率1.65倍，回撥后網上發行中簽率為0.047%。

營業收入持續較快增長

2011-2016年，中國碳纖維需求量快速增長，2015年為1.84萬噸，2016年達到2.13萬噸左右。預計未來幾年，隨著國內碳纖維自給能力的提高，中國碳纖維的需求將進一步釋放。按照近年來中國碳纖維需求量年均增速，預測“十三五”期間，中國碳纖維需求量將保持14%以上的年均復合增速，到2022年，中國碳纖維需求量將超過4.8萬噸。

近幾年，隨著國內企業在碳纖維領域不斷加大投入，研發和生產實力得到大幅提升，出現了以光威復材等為代表的一批研發實力突出、綜合競爭力較強的碳纖維企業。

光威復材是目前國內生產品種最全、生產技術最先進、產業鏈最完整的碳纖維行業龍頭企業之一。

公司產品主要應用領域分為國防軍工和民用兩大板塊。其中，國防軍工板塊包括航空航天、電子通訊、兵器裝備等領域。

母公司光威復材的主要產品包括碳纖維預浸料、玻璃纖維預浸料、碳纖維復合材料制品等，對外銷售覆蓋眾多行業；公司全資子公司拓展纖維的主要產品為各類型碳纖維及織物、碳纖維復合材料制品等，主要用于軍工航空航天領域。

2014-2016年以及2017年上半年，光威復材營業收入分別為46845萬元、54311萬元、63346萬元和49076萬元，凈利潤分別為5101萬元、17639萬元、19934萬元和15265萬元，均持續較快增長。

成為軍工領域穩定供貨商

光威復材是一家覆蓋碳纖維全產業鏈的生產企業。全產業鏈布局有利于公司快速開展系統研究并及時獲取評價及反饋信息，在核心技術的消化吸收、新產品的應用開發、工藝的成熟穩定以及產品質量的跟蹤反饋等方面有著其他競爭對手無法比擬的優越性。

軍用碳纖維在質量穩定性方面的要求遠高于民用碳纖維產品，復雜而漫長的驗證流程也大大增加了其市場進入的壁壘。光威復材及相關產品自2005年以來經歷了十余年的研發、驗證及生產歷程，方才形成了軍品的穩定供貨局面，而航空航天等軍工企業一般不會更換定型產品的碳纖維供應商，后入企業短期內難以進入市場，公司確立了市場先入優勢。

此外，碳纖維是一種典型的軍民兩用產品，技術同源性強，軍民品技術相通、工藝相近、設備設施通用。光威復材在適應軍品多批次、超規格產品研發和工藝穩定性驗證過程中，獲得了豐富的實踐經驗，積累了大量的基礎數據資源，為民用產品的開發和生產奠定了堅實的基礎。

光威復材作為行業龍頭企業之一，主持制定了《聚丙烯腈基碳纖維》國家標準（2011年發布）以及《碳纖維預浸料》國家標準（2013年發布）兩項國家標準。公司科研實力突出，自成立以來承擔了包括科技部863計劃項目、國家發改委產業化示范工程項目在內的七十余項高科技研發項目。endprint