論產能過剩企業金融債務有效重組路徑與條件

董寧

摘 要：2016年7月，山東最大的“僵尸企業”——肥礦集團債務重組宣告完成。本文以推進供給側結構性改革為背景，分析研究了該產能過剩企業債務協議重組成功的路徑和條件。研究認為，在推進產能過剩企業金融債務重組過程中，市場在資源配置中發揮了決定性作用，政府有效發揮了組織和協調功能作用。具體來看，企業具備實施債務重組的基本條件是債務重組成功的前提，完備的利益協調和溝通機制是基礎，一個穩定、有效運行的債權人委員會則是維護金融債權的中堅力量，在企業和銀行博弈中起到關鍵作用。

關鍵詞：產能過剩；債務重組；肥礦集團

中圖分類號：F830 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2017）07-0042-05

2016年，中央經濟工作會議首次提出要深入推進供給側結構性改革，并把去產能作為“三去一降一補”五大任務的重要任務之一，要求積極穩妥化解過剩產能。2017年，進一步要求更多運用市場化法治化手段，有效處置“僵尸企業”，推動企業兼并重組、破產清算。在我國，產能過剩行業中的企業普遍杠桿率較高，貸款、債券等各類負債規模較大，債權債務關系也很復雜。產能過剩企業的債務重組成為除人員安置外決定企業能否化解過剩產能、實現脫困發展的決定性環節。為此，山東省在產能過剩企業債務重組中積極探索，在企業債務重組中打造了以各方平等協商、適度讓利、共擔成本為核心的“肥礦模式”，妥善處置了企業債務和銀行不良資產。這對山東乃至全國國有企業特別是產能過剩行業，有很好的借鑒意義。……