現代化金融產品創新與金融監管

摘 要：近年來，我國金融市場不斷發展，出現了各種各樣的金融理財產品；互聯網的普及，更是拉近了人們與這些理財產品的距離。然而，這些琳瑯滿目的理財產品是否真的符合規范？在產品營銷過程中是否存在違法違規行為？前海人壽萬能險事件是偶然還是必然？這些現實性問題值得我們深思。誠然，金融產品創新會推動我國經濟的發展，但金融產品創新過程中可能出現的各種問題仍不容忽視，金融監管在金融體制改革中的核心地位不可動搖。本文以前海集團萬能險事件為切入點，分析了金融產品創新中存在的金融風險，并針對金融產品創新與金融監管提出了幾點建議和要求。

關鍵詞：金融產品創新；金融風險；金融監管

一、前海人壽萬能險事件

據資料顯示，2014年-2015年間，前海人壽萬能險保費分別為313億和598億，占保費總規模分別為89.9%和76.78%。前海人壽對此產品如此依賴，萬能險產品收益占保費總規模的比例如此之大，很快引起了有關部門的注意，2016年末，保監會正式叫停前海人壽萬能險業務。

所謂萬能險業務，就是指保險公司通過銷售保單，吸收投保人保費，將一部分保費納入投保人保險賬戶，一部分納入投資儲蓄賬戶，納入投資儲蓄賬戶的保費將由保險公司代投保人進行投資。由于這種保險理財產品的保額、繳費期均不固定，還允許隨時支取，因此被稱為“萬能險”。實際上保險公司的這種行為是在吸收存款，而吸收存款是商業銀行的職能，前海人壽這種萬能險產品涉嫌非法融資。

這就是金融產品創新中一個失敗的例子，但是我們不得不反思在金融創新過程中是否還存在類似的情況。萬能險的利率相對同期銀行存款利率高出許多，市場吸引力很大。對于急于求進的保險公司來說開展萬能險業務是很好的選擇，銷售此類理財產品可以迅速擴大其市場占有率，但這種行為并不符合保險業的行業規范，一定程度上擴大了市場的系統性風險，不利于實體經濟的發展，。這段時間國家一直在鼓勵全民創業、萬眾創新，結果就造成了金融監管往往不能緊跟金融創新的步伐。金融市場不是一個人的市場，企業在衡量自身利益風險時，要考慮到對金融市場的整體影響。一種新金融產品的推出，對整個金融市場都會產生影響，因此金融創新、金融監管都必須要考慮其對整個金融系統的影響。在此過程中我們必須要提高警惕，金融監管的缺失必然會提高金融市場的風險，提高國家金融市場的不穩定性，嚴重的話，可能會產生類似于美國次貸危機的重大影響。

二、現代化金融監管的新要求

金融產品大量創新并迅速涌入市場，必然會涉及違反金融秩序、觸犯法律法規等現實性問題，這對現代化金融監管制度提出了新的挑戰。這就要求金融機構在推進金融產品創新時注意規避風險，同時監管機構也必須實行切實有效的監管措施防范金融風險。此處針對現代化金融監管提出五點要求：

1.金融監管要明確金融產品創新中的監管對象和監管范圍，再進行有針對性的科學管理與監督。如果條件允許，金融監管部門可以對創新結果定期進行追蹤考核監督，以防個別企業利用創新的幌子搞投機。例如，許多現貨交易所打著金融創新的幌子，卻對現貨的交割設置重重阻礙，這就背離了金融創新設計的初衷，金融監管部門要對此類行為從嚴處理。

2.金融監管要踐行創新發展理念，實現鼓勵創新與加強監管的有機結合，為金融創新營造良好的制度環境。如果創新的金融產品能推動經濟發展，政府和相關部門應予以一定支持，給予企業適當的獎勵，條件允許可部分放寬這方面金融產品創新的監管政策；反之，金融監管部門則必須與時俱進，創新金融監管方法、并完善相關的監管制度。

3.金融監管要踐行協同發展理念；同時也要創新監管方式，著眼于金融監管的整體布局方案，補充需要監管的對象和內容，適時轉變金融監管的重心。需要強調的是，金融監管不應拘泥于某一項具體的規定或形式，要與金融市場的系統性實現有機結合，針對市場的多樣性采取靈活多變的應對措施。

4.金融監管要踐行可持續發展的理念，掌握金融市場發展規律，處理好金融創新發展與金融風險防范之間的關系，通過資本約束機制，信息披露制度對風險不同的金融機構采取差別化監管，維護金融市場秩序。

5.金融監管要踐行和諧發展理念，處理好企業經濟效益與社會效益的關系，保護金融市場各方參與者的相關利益，為民間資本創造健康的投資環境，使金融更好的服務于實體經濟，提高社會生產力，實現全社會的“共贏”。

三、金融產品創新要求金融市場各方積極參與

金融產品創新時是金融市場創新的一個重要方面，而這并不是某一家或某幾家金融機構創造幾個新產品就能完成的。金融產品創新需要眾多金融機構的積極參與。

對銀行業而言，近年來，商業銀行存貸款利差逐年萎縮，傳統銀行業務已經不能滿足我國商業銀行的發展要求，各種新興的投資理財產品的泛濫和外資銀行的進入挑戰著我國傳統商業銀行的權威，銀行業金融理財產品創新迫在眉睫。首先，銀行需要在內部統一思想，優化服務，才能獲得顧客的認同，同時我們要充分學習借鑒國際金融產品創新成果，總結規律，為我所用。商業銀行要想提高收益率，就要針對客戶提供個性化理財產品，在法律法規的允許范圍內自主研發，于是為客戶量身定做的功能性理財服務產品也由此應運而生。例如廣發銀行自主設計的“24小時智能銀行”即為新的金融服務模式，獲得了國家設計專利。然而銀行業的創新改革需要商業銀行的廣泛參與，某一家商業銀行憑一己之力是難以完成的。

券商作為金融風險防控的主要對象，短時間內實現全面網絡化不太可能，但中國未來金融市場的發展又離不開互聯網券商的助力。券商能做的就是要樹立自己的品牌價值，誠信經營，一切以客戶的利益為出發點和落腳點，代銷優質的金融產品，創立好的產品品牌；擴寬金融產品的銷售渠道，防范技術風險和操作風險，落實柜臺交易的做市商制度以適應承接大量非標交易業務。特別是新創立的證券公司，應從產品創新上入手進行內容創新，形式創新，服務創新，管理創新，重新建立消費者對金融產品認知，構建顧客與企業之間的信任橋梁，才能創立屬于自己的企業品牌。小牛在線的“安心牛理財計劃”是就是按照這種經營理念針對流動性強的用戶推出的，操作簡單，投資額靈活可控，可以極大地提高用戶的資金使用效率，為用戶盡可能多的創造投資收益。endprint

金融危機過后，金融市場的系統性風險依然存在。一些企業為了避免這種系統性風險，穩定企業的預期利潤，將部分資產轉移至期貨市場，期貨市場的產品創新成為時代的要求。在我國，期貨市場的參與群體具有多樣化的特點，個體投資人的介入要就期貨市場產品創新要基于各方投資者的實際需求，設計出多樣化的期貨產品，按照行業的規定整合銷售渠道，承擔起分散系統性風險的責任。

然而，光靠期貨市場來承擔風險是不現實的，大資金涌入期貨市場無疑會對實體經濟產生消極影響。實體經濟又會求助于保險行業，因此，保險產品的創新勢在必行。作為第三方服務機構，保險公司介入對降低交易風險、維護金融市場的穩定發展起著重要作用。市場對保險的需求不斷加大，這就要求保險業要推出不同類別是金融保險產品，提供高質量的保險服務業務，優化保險產品的供給結構以促進保險行業業務模式的轉型升級。新時代的保險產品要適應金融體制改革、社會經濟結構轉型、中等收入群體的消費習慣，提供具有投資管理、風險管理、財富保險和退休保障等多種服務功能的綜合性保險理財方案，依靠互聯網延長服務鏈條，提高服務便利性，改進客戶體驗、提高顧客忠誠度，加快推動商業模式轉型。同時，眾籌網等其他第三方服務機構在維護金融市場的穩定、降低交易風險上也發揮著自己的獨特作用，眾籌網平臺在項目開始時向項目發起人先支付一定金額的項目款項，待用戶確認收貨時，再交付尾款，此類金融創新，成功保障了消費者和投資者雙方的權益，大大降低了金融市場的投資風險，實現了社會效益。

四、結論

經濟危機的影響還未完全消退，全球金融一體化又使得競爭日趨國際化，因此金融產品創新成為企業突圍的關鍵因素。但是，金融產品創新離不開金融監管機構的監督，金融產品創新不當存在的高風險性，會擾亂市場運行秩序，實行科學有效的監管才能保障金融市場的健康發展，提高金融資源的配置效率，推動實體經濟的發展。金融監管要求金融機構自覺遵守法律法規，實行行之有效的內部控制，防范金融產品創新風險，在金融監管體系的制度內發揮自覺能動性，才能創造出真正有價值的金融產品，實現企業效益、行業效益和社會效益的有機統一。

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作者簡介：莊馨予（1995.06- ），女，漢族，吉林長春人，安徽財經大學會計學院，2014級本科生，研究方向：會計學endprint