強監管下網絡借貸中介機構發展路徑探討

王娟

【摘要】互聯網金融經過過去幾年的迅猛發展，其規模和影響力快速擴大。然而在前期缺乏監管野蠻生長的背景下，一方面讓互聯網金融這個橫空出世的新興行業迅速涉足了包括一行三會監管的幾乎所有傳統正規金融的業務，實質打通了分業監管的業務模式；另一方面行業也不可避免的出現了包括跑路、失聯、風險積聚等問題。監管部門如何引導互聯網金融更好發展，業內翹楚如何在迅速崛起的市場中提升自身核心競爭力，有效控制風險、穩健經營成為監管部門和互聯網金融企業需要共同面對的問題。

【關鍵詞】互聯網金融 監管 風險

一、行業快速發展背景

互聯網金融出現之前，民間金融在解決民間借貸需求方面最突出的困難在于只能在熟悉的范圍內提供金融服務，這樣能最大限度的解決信息不對稱問題和信用風險問題。但這樣的范圍限定存在兩方面問題，第一，熟人金融、圈子金融限制了規模的發展，因此互聯網技術出現之前民間金融大多都是小而分散，規模和盈利都成為制約其發展的重大掣肘。第二，缺乏有效的風險評估和風險控制手段。我國傳統正規金融主要服務于企業法人，即使限定在這個范圍，以往的金融機構也只是把重點精力集中在服務20%的大企業上，剩余80%的中小企業在取得正規金融機構低息貸款方面一直處于劣勢地位。至于針對個人的金融貸款服務相當長時間內基本是空白狀態，金融服務基本停留在吸儲層面。我國個人的借貸需求在很長一段時間內主要還是依靠親戚朋友借款的方式得到滿足。民間金融定位主要服務于個人及個體工商戶的借貸資金需求，這部分群體的信用信息基本沒有公開的獲取渠道，同時信息的碎片化和質量也很難令人信服，因此如果借款人不能如期償還貸款又缺乏信用約束機制，只能采取簡單粗暴的催收方式，這些都是民間融資需求得不到滿足的實質原因。

隨著互聯網技術的快速發展，金融與互聯網的結合為金融服務的下沉提供了基礎。借助于互聯網的思維方法和計算技術，功能、效率和輻射范圍得到極大提升，特別是云計算、社交網絡、移動支付、大數據、搜索引擎等技術的發展，為互聯網企業與金融行業結合打開了通道。我國傳統的正規金融主要集中在人口稠密的大城市，能夠享受到正規金融機構金融服務的個人在中國整體總人口的規模中仍然十分有限。然而隨著經濟的發展，互聯網的普及，人們接觸信息的渠道越來越便捷、越來越豐富，人們的投融資需求進一步被釋放。而我國長期以來在三四線城市及農村地區的金融供給還處于短缺狀態，這些都為互聯網金融的快速發展奠定了市場基礎，國家早期給予互聯網金融的創新空間也給了互聯網金融行業適度的生存土壤。

基于這些的因素，2013年我國互聯網金融迅猛發展，國民投融資熱情季度高漲。2014年政府工作報告首次提到互聯網金融，此后更是連續四年在政府工作報告中提及。短短幾年內互聯網金融成為了全民關注的焦點，其發展之快、規模之大、影響之廣甚至超過了政府及傳統金融機構的預想。在這種發展勢頭下互聯網金融不僅吸引了大量新的投資客，還對傳統金融機構的客戶造成了嚴重的分流，更為重要的是，借助于互聯網技術和第三方支付工具的結合互聯網金融對傳統金融機構通過一行三會嚴格的分業監管的模式產生了削弱。不僅如此，一些缺乏金融常識對金融風險缺乏起碼了解的行外人迅速加入到互聯網行業，以不負責任的高利率作為誘餌迅速做大規模，然后失聯、跑路等現象頻頻發生，為互聯網金融行業的發展蒙上了陰影，在經過幾年無序發展之后，行業監管整頓、清理害群之馬成為亟待解決的問題。

二、監管政策發展路徑

根據互聯網金融行業的實際發展情況，為了快速應對不斷變化的形式，監管政策經歷了從無到有，從松到緊，從鼓勵到限制的發展歷程，行業發展也從野蠻無序逐步向規范過渡，以下是監管政策的變化路徑。

2015年7月人民銀行等十部門聯合印發《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》（銀發〔2015〕221號，以下簡稱《指導意見》），確立了互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融等七種互聯網金融主要業態。《指導意見》的總體原則是“鼓勵創新、防范風險、趨利避害、健康發展”，明確了“依法監管、適度監管、分類監管、協同監管、創新監管”的原則，明確了互聯網金融的監管和傳統金融監管一樣，采用分業監管模式，同時明確了7種互聯網業態對應的監管部門，總體來看，此階段監管對行業持正面鼓勵態度。

然而，《指導意見》的出臺并沒有有效遏制行業野蠻發展的態勢，整個行業暴露出的問題也不斷增加。據不完全統計，截至2015年11月末，全國正常運營的網貸機構共2612家，撮合達成融資余額4000多億元，其中問題平臺數量1000多家，約占全行業機構總數的30%。在嚴峻的形式下，2015年12月銀監會會同工業和信息化部、公安部、國家互聯網信息辦公室等部門研究起草了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》，并向社會公開征求意見。征求意見稿中明確了對網絡借貸信息中介機構納入地方監管部門備案管理體系；明確了網絡借貸是傳統正規金融機構補充的角色定位，服務于大眾、小額、分散的借貸需求；明確了網絡借貸中介機構與銀行合作進行資金存管的資金管控模式，強化了資金管理，同時削弱了原來第三方支付機構的作用；強化了信息披露的要求，對網絡借貸中介機構對借貸雙方的信息披露要求進行了明確，對平臺的信息透明度提出了具體的要求。

辦法征求意見稿在充分征求意見的基礎上，于2016年8月25日由銀監會、工業和信息化部、公安部和國家互聯網信息辦公室正式發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，自此經過半年多醞釀的《暫行辦法》終于出臺，互聯網金融正式結束了野蠻無序發展的時代，《暫行辦法》第四十四條明確了網絡借貸中介機構對其不符合辦法要求的內容應由地方金融監管部門要求其整改，并給予了不超過12個月的整改期。此后監管態勢逐步加強，監管范圍不僅涉及網絡借貸中介機構，與網貸平臺業務合作密切的地方金融資產交易所也被要求清理整頓，業內普遍認為2016年是互聯網金融的監管元年。

2016年下半年各地開展了針對互聯網金融風險的專項整治工作。由互聯網金融風險專項整治領導小組辦公室牽頭安排具體整治工作。領導小組委托律師事務所和網貸協會對各自轄區內的互聯網金融平臺進行了深入摸底調查，并要求P2P網絡借貸機構、股權眾籌機構、通過互聯網開展資產管理及跨界從事金融業務的互聯網金融平臺按照自身實際開展的業務情況詳細上報業務模式、合作機構、交易結構、具體法律文件、業務規模等信息。經過為期半年的摸排，風險專項整治領導小組對全國互聯網金融平臺的情況有了詳細的了解，基本掌握了行業的真實情況。

2017年4月在各項準備工作基本充分的前提下，根據《暫行辦法》和前期摸排情況，北京市互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室通過各地方金融辦向各互聯網金融平臺下發了整改通知書，并根據前期摸排階段收集到的信息總結了8大項148條《網絡借貸信息中介機構事實認定及整改要求》，通過《事實認定及整改要求》可以看出按照行為監管的思路，明確提出了不得從事的事項，核心包括三方面的監管要求：回歸信息中介機構定位，平臺不得充當信用中介；資產端不得從事類資產證券化業務，不得對接融資租賃、保理、信托等非標大額資產；資金端不得發售理財產品，必須為借貸方式。以上三方面的核心監管思路切斷了原來P2P平臺通過機構合作模式操作大額非標資產的路徑，使得P2P平臺不得不回歸到小額、分散、信息中介的監管定位。

三、市場需求及發展方向

面對前所未有的監管形勢，不斷擠壓的業務范圍和持續增加的合規成本，對不能取得各類經營牌照的大多數互聯網金融平臺而言，能否生存、能否盈利都成為擺在平臺面前不可逾越的必答題。然而，網絡借貸信息中介機構真的就沒有存在的市場了嗎？還是以往的信息中介機構根本沒有在自身應該深耕的領域潛心培養核心競爭力？回答這些問題是決定互聯網金融平臺能否在這條路上堅持的前提。從我國的實際現狀來看，即使當下，我國二元經濟結構的特點仍然未得到實質改善。就金融服務來說，經濟發達的大城市金融覆蓋廣泛，服務能力強；但數量眾多的微型企業及個體經濟、縣級城市及農民得到的金融服務仍然非常匱乏，甚至民間金融也尚未覆蓋，他們的融資需求仍然停留在非常傳統的親朋借貸階段。如何有效服務長尾客戶，成為解決互聯網金融生存和規模的前提。

從現實基礎來看互聯網的普及、技術的發展、大眾素質的提高、經濟發展帶來的需求來看，借助網絡技術服務長尾客戶已經具備基礎。根據市場調研情況，個別致力于服務小微客戶的互聯網金融機構，已經經歷了數十年的摸索和數據積累，通過數據分析、壞賬數據反饋，不斷對模型進行修正，已經形成了一套相對成熟的風控模型。初步統計估算，中國目前約有3億人擁有信用卡，相對于中國的總人口和市場需求，覆蓋范圍還非常小。對既有融資消費需求，又具有一定還款能力的中段人群提供類似一張信用卡的小額金融借貸服務也是存在較大的市場空間。通過大數據進行反欺詐識別、活體識別確認身份真實性、消費記錄評估、電話號碼連續使用及消費額度等多渠道信息判斷客戶信用風險等級，并進行充分的信息披露，借貸雙方根據自身風險偏好，對接不同分級的借款人。

總體來說在現行監管要求下的網絡借貸信息中介機構服務的客群及市場仍然非常巨大，這是一座等待挖掘的金礦。然而，面對不同的資源，我們需要有不同的工具和技術，因此面對這座金礦要想成為行業翹楚形成自身的技術體系是立足的關鍵，事實上在強監管的要求下，行業準入門檻在持續提升，如何識別客戶、控制風險、運用互聯網技術降低單個客群的服務成本是從業企業持續要解決的問題，但堅信只要市場需求在，滿足需求的動力就一定會被源源不斷的激發。

參考文獻

[1]中國人民銀行、工業和信息化部等十部門2015年《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》（銀發〔2015〕221號）.

[2]銀監會、工業和信息化部等四部門2016年《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（銀監會令[2016]1號）.