基建項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究

李春燕+崔穎??

[摘要]由于市場因素和企業(yè)自身因素的影響，以及其他不確定因素的發(fā)生，企業(yè)基建項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)無時(shí)無刻不存在著，這也導(dǎo)致了基建項(xiàng)目的實(shí)際收益和實(shí)際的收入發(fā)生了偏離，從而加大了損失的機(jī)會(huì)或可能性。基建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有很多不同的表現(xiàn)形式：從項(xiàng)目資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的角度來看，該項(xiàng)目的資產(chǎn)質(zhì)量差，應(yīng)收賬款較多、流動(dòng)性資金較差、基建項(xiàng)目發(fā)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)較大；從項(xiàng)目償還債務(wù)的角度來看，表現(xiàn)為對外債務(wù)較重，導(dǎo)致比流動(dòng)負(fù)債和總負(fù)債均小于流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)，造成資金償還缺口，從而失去償還債務(wù)的能力；從受益于基建項(xiàng)目的角度來看，顯示企業(yè)利潤出現(xiàn)大幅下滑，公司經(jīng)營惡化；從項(xiàng)目資金流的方向看，現(xiàn)金流入量小，并且小于現(xiàn)金流出量，導(dǎo)致工程資金缺乏，加劇資金的風(fēng)險(xiǎn)；從基建項(xiàng)目能力發(fā)展的角度來看，則表現(xiàn)為企業(yè)規(guī)模盲目擴(kuò)張的表現(xiàn)，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，迅速擴(kuò)張，然而效益并未隨規(guī)模的擴(kuò)張而有上升，甚至出現(xiàn)下降的現(xiàn)象。基建項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是指在項(xiàng)目投標(biāo)階段、項(xiàng)目實(shí)施階段、項(xiàng)目收尾和竣工階段等一系列階段中采取能夠降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制手段。完善的基建項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，有利于優(yōu)化項(xiàng)目投資機(jī)制和資本結(jié)構(gòu)，形成一系列有效的、科學(xué)的決策、執(zhí)行、監(jiān)督和制約機(jī)制，可以確保企業(yè)基建項(xiàng)目戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，杜絕各種舞弊行為，節(jié)約建設(shè)成本、提高項(xiàng)目信息質(zhì)量，提高績效評(píng)價(jià)，從而保證項(xiàng)目建設(shè)的順利開展和對既定戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

[關(guān)鍵詞]基建項(xiàng)目；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)控制

[DOI]1013939/jcnkizgsc201721219

基建項(xiàng)目是指在一個(gè)總體設(shè)計(jì)或初步設(shè)計(jì)范圍內(nèi)，由一個(gè)或幾個(gè)單項(xiàng)工程所組成，經(jīng)濟(jì)上實(shí)行統(tǒng)一核算，行政上實(shí)行統(tǒng)一管理的建設(shè)單位。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目是基建項(xiàng)目的一部分。基礎(chǔ)設(shè)施主要包括交通運(yùn)輸、機(jī)場、港口、橋梁、通信、水利及城市供排水供氣，供電設(shè)施和提供無形產(chǎn)品或服務(wù)于科教文衛(wèi)等部門所需的固定資產(chǎn)，它是一切企業(yè)、單位和居民生產(chǎn)經(jīng)營工作和生活的共同的物質(zhì)基礎(chǔ)，是城市主體設(shè)施正常運(yùn)行的保證，既是物質(zhì)生產(chǎn)的重要條件也是勞動(dòng)力再生產(chǎn)的重要條件。

正是由于存在著各種市場因素和企業(yè)自身因素，企業(yè)基建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一直存在于整個(gè)工程建設(shè)項(xiàng)目期間，這也導(dǎo)致了基建項(xiàng)目的實(shí)際收益和實(shí)際的收入發(fā)生了嚴(yán)重的偏離，從而增加了企業(yè)損失的隱性成本。事實(shí)上，基建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有很多不同的表現(xiàn)形式：從項(xiàng)目資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的角度來看，該項(xiàng)目的資產(chǎn)質(zhì)量差，應(yīng)收賬款較多、流動(dòng)性資金較差、基建項(xiàng)目發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)較大；從項(xiàng)目償還債務(wù)的角度來反映，表現(xiàn)為對外債務(wù)繁重，導(dǎo)致總負(fù)債均小于總資產(chǎn)，造成資金償還缺口，從而失去償還債務(wù)的能力；從受益于基建項(xiàng)目的角度來反映，顯示企業(yè)利潤出現(xiàn)大幅下滑，公司經(jīng)營惡化；從項(xiàng)目資金流的方向反映，基建項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)金流出量，導(dǎo)致工程資金在建設(shè)過程中缺乏資金支持，進(jìn)一步加劇了資金的投入風(fēng)險(xiǎn)；從基建項(xiàng)目能力發(fā)展的角度來反映，則表現(xiàn)為企業(yè)規(guī)模的盲目擴(kuò)張、增速，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，然而基建項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益并未隨規(guī)模的擴(kuò)張而有上升，甚至下降的現(xiàn)象。

導(dǎo)致基建項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素很多，大致可以分為兩類：一是項(xiàng)目內(nèi)部因素，如投資決策、工程管理、資金管理等；二是基建項(xiàng)目外部因索，如外部市場環(huán)境、政策影響因素等。

1投資決策風(fēng)險(xiǎn)

基建項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在招標(biāo)、投標(biāo)的過程中，企業(yè)為了盡快中標(biāo)相關(guān)項(xiàng)目，以相對較低的價(jià)格，甚至虧損的價(jià)格進(jìn)行整個(gè)項(xiàng)目的承包。由于整個(gè)市場僧多粥少，而且投標(biāo)的激烈競爭且管理極其不規(guī)范，造成了整個(gè)市場競爭非常激烈的一個(gè)現(xiàn)狀，因此，各個(gè)參加投標(biāo)的企業(yè)為了增加中標(biāo)的概率，經(jīng)常惡性競爭并且壓低報(bào)價(jià)，甚至跳水，承包基建項(xiàng)目的過程中還可能會(huì)出現(xiàn)虧損的情況。因此，一旦其中標(biāo)，為了盈利，必定要在項(xiàng)目中偷工減料或者減少當(dāng)時(shí)承諾的投入。如果管理不合理、不科學(xué)，該項(xiàng)目就很有可能發(fā)生虧損，企業(yè)在生存和發(fā)展的過程中，經(jīng)常會(huì)遇到重大投資決策，如果決策有誤，沒有做好充分的論證和評(píng)估，就有可能形成投資決策風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)如果在生產(chǎn)過程中得不到合理利潤，就會(huì)給企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)帶來或多或少的問題，如果更加嚴(yán)重的話，會(huì)導(dǎo)致虧損或者破產(chǎn)的危險(xiǎn)境地。

2成本控制風(fēng)險(xiǎn)

基建項(xiàng)目由于具有工程建設(shè)周期長、不確定性因素多、建設(shè)環(huán)境復(fù)雜等多重特點(diǎn)，導(dǎo)致了企業(yè)的成本風(fēng)險(xiǎn)增大，同時(shí)加大了建設(shè)單位的成本風(fēng)險(xiǎn)控制難度。在整個(gè)基建項(xiàng)目的進(jìn)行過程中，由于工程項(xiàng)目管理不規(guī)范、建設(shè)方案的設(shè)計(jì)不合規(guī)，都會(huì)有可能造成工程建設(shè)周期的延長、工程建設(shè)質(zhì)量下降，同時(shí)耗費(fèi)大量財(cái)力、物力，致使基建工程建設(shè)成本不斷增加，從而使該基建工程項(xiàng)目面臨虧損的可能，甚至?xí)蛊髽I(yè)面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

3資金管理風(fēng)險(xiǎn)

基建項(xiàng)目中最大的風(fēng)險(xiǎn)是資金風(fēng)險(xiǎn)，它直接決定著整個(gè)項(xiàng)目的成功或者失敗。首先，由于基建項(xiàng)目具有投資額巨大、周期時(shí)間的特點(diǎn)，企業(yè)面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)是資金配置風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)為了建設(shè)項(xiàng)目的順利開展、進(jìn)行，向金融機(jī)構(gòu)貸款數(shù)額都比較巨大，面臨著巨大的還款壓力，一旦流動(dòng)資金不足，就容易導(dǎo)致整個(gè)項(xiàng)目的資金鏈斷裂，在這種情況下，企業(yè)很可能會(huì)采取續(xù)貸或者從資本市場進(jìn)行籌資的措施，這樣就提高了財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿，從而形成惡性循環(huán)。其次，有些企業(yè)在建設(shè)項(xiàng)目中濫用權(quán)力，出于某些原因不按照合同約定的付款條件和按時(shí)支付工程款甚至拖欠工程款，這就很可能使得企業(yè)在工程建設(shè)完成后，無法按時(shí)收回已經(jīng)墊付的資金，造成資金緊張的情況。此外，基建項(xiàng)目完成后，如果無法及時(shí)辦理工程竣工驗(yàn)收、編制工程竣工決算，勢必造成無法及時(shí)交付項(xiàng)目資產(chǎn)和資金，致使企業(yè)不能及時(shí)收回工程尾款，同時(shí)，由于后續(xù)基建項(xiàng)目的維護(hù)成本增加，致使企業(yè)的項(xiàng)目成本增大，進(jìn)一步加劇了資金管理的風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)是以相關(guān)法律、財(cái)政法規(guī)政策為基礎(chǔ)，對基建項(xiàng)目投資從概、預(yù)算控制到核算分析，進(jìn)行全過程的管理，根據(jù)資金成本和實(shí)際需要，對企業(yè)整體的資源進(jìn)行配置和整合，以達(dá)到降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的，加強(qiáng)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，保證企業(yè)股東利益最大化。隨著外部和內(nèi)部條件的變化，基建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是一個(gè)循環(huán)的、連續(xù)的、動(dòng)態(tài)的過程，其主要包括以下幾個(gè)步驟：

（1）建立風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。基建項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的總目標(biāo)是：通過最經(jīng)濟(jì)和最有效的方法，最大限度地降低企業(yè)在資產(chǎn)資金管理、融資、投資以及收益分配等過程中產(chǎn)生的各種風(fēng)險(xiǎn)，以提高資金的投資效益。

（2）風(fēng)險(xiǎn)分析。風(fēng)險(xiǎn)分析包括對基建項(xiàng)目管理過程中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。常用的方法有：報(bào)表分析法、指標(biāo)分析法、反饋意見法等。一般企業(yè)會(huì)采用預(yù)算指標(biāo)、會(huì)計(jì)資料、管理報(bào)表等信息系統(tǒng)反饋給企業(yè)的管理層和決策層，通過管理層和決策層的分析，來提高其對風(fēng)險(xiǎn)分析的水平。

（3）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是指風(fēng)險(xiǎn)分析的結(jié)果已經(jīng)達(dá)到了企業(yè)基建項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理過程中設(shè)置的風(fēng)險(xiǎn)警戒線而發(fā)出的風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)。其應(yīng)主要是對概算、資金的流動(dòng)以及其他各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理指標(biāo)的界限設(shè)置，同時(shí)要對日常基建項(xiàng)目的管理、資金使用的效益進(jìn)行評(píng)估等，應(yīng)用定性和定量分析相結(jié)合的方式，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的機(jī)制。

（4）風(fēng)險(xiǎn)決策。風(fēng)險(xiǎn)決策是通過對風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的相關(guān)結(jié)果，為了實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，通過風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)進(jìn)行相應(yīng)的優(yōu)化組合，所選擇的投資少、安全系數(shù)大、回報(bào)高的方案。

（5）風(fēng)險(xiǎn)處理。風(fēng)險(xiǎn)處理是對基建項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理中通過對風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃的實(shí)施和效果的評(píng)價(jià)采取相應(yīng)的措施，并對其技術(shù)性和經(jīng)濟(jì)性進(jìn)行分析、檢查和評(píng)估，對由于風(fēng)險(xiǎn)可能造成的或者已經(jīng)造成的損失進(jìn)行應(yīng)急預(yù)案的處置，以減少損失對企業(yè)造成的沖擊，以達(dá)到增強(qiáng)企業(yè)抵御未來風(fēng)險(xiǎn)的能力。

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