比特幣瘋狂的背后

毛振華

比特幣瘋漲背后有一定支撐邏輯，但其價(jià)值極易受政府監(jiān)管、安全漏洞等制約，投資潛力雖大也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。

今年以來，比特幣價(jià)格如同坐上火箭一路攀升，不斷刷新著歷史最高價(jià)。而且，與過去國(guó)內(nèi)“一頭熱”不同，隨著日本、韓國(guó)散戶大量入場(chǎng)，以及國(guó)際社會(huì)對(duì)比特幣管控的不斷松綁，外部力量正在成為這輪比特幣上漲的主要推手。專家認(rèn)為，盡管瘋漲背后有一定支撐邏輯，但其價(jià)值極易受政府監(jiān)管、安全漏洞等制約，不排除近期出現(xiàn)沖高之后泡沫破裂的可能，投資需特別謹(jǐn)慎。

“挖礦”采幣

本月初，國(guó)內(nèi)比特幣報(bào)價(jià)2.1萬元人民幣，這是比特幣誕生以來的價(jià)格新高。在卡塔爾與多國(guó)斷交的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵推動(dòng)下，海外比特幣亦創(chuàng)下歷史新高，突破3000美元。盡管近幾日出現(xiàn)了超過14%的價(jià)格下挫，但價(jià)格仍處于歷史高位。

比特幣投資人劉鵬說：“現(xiàn)在進(jìn)入了比特幣自誕生以來的瘋漲‘第二春，這和2013年的情景非常像。”在過去兩個(gè)多月里，比特幣價(jià)格已經(jīng)暴漲一倍多，近期單日漲幅曾超過200美元。在過去12個(gè)月，比特幣價(jià)格上漲了近500%。而且，比特幣每上漲100美元耗時(shí)越來越短。

與今天的火熱不同，比特幣的誕生其實(shí)很低調(diào)。2008年，化名為中本聰?shù)暮诳驮谝粋€(gè)密碼學(xué)討論組上貼出了一篇研究報(bào)告，初步勾畫出對(duì)比特幣的構(gòu)想。2009年，他又為這個(gè)系統(tǒng)建立了開放源代碼項(xiàng)目，正式宣告了比特幣的誕生。至今仍沒有人見過中本聰，更多人相信這只是俄羅斯電腦天才的化名。

比特幣本質(zhì)上是一個(gè)去中心化的，個(gè)人對(duì)個(gè)人的電子貨幣體系。這種電子鈔票沒有資產(chǎn)抵押物，并且它允許不經(jīng)過央行、銀行等清算與托管機(jī)構(gòu)即可發(fā)行、流通。它使用密碼學(xué)的設(shè)計(jì)確保貨幣流通各個(gè)環(huán)節(jié)的安全性，交易與資產(chǎn)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)在世界上每一個(gè)連接互聯(lián)網(wǎng)的角落。

用戶可以使用計(jì)算機(jī)通過大量運(yùn)算“開采”比特幣。大眾可以通過計(jì)算機(jī)下載指定軟件以運(yùn)算的方式自動(dòng)獲取比特幣，也就是“挖礦”。

不過，由于比特幣總數(shù)受到限制，現(xiàn)在已有的比特幣大約為800萬個(gè)。根據(jù)算法，現(xiàn)存比特幣數(shù)量越多，制造新的比特幣難度就越大。去年7月，比特幣迎來第二次產(chǎn)量減半。預(yù)計(jì)到2014年前，比特幣總量將達(dá)到上限2100萬個(gè)。

比特幣是當(dāng)今全球增速最快的虛擬貨幣。從2010年開始，比特幣與實(shí)體商品就實(shí)現(xiàn)了兌換。一塊披薩、一杯咖啡、一筆捐贈(zèng)……越來越多實(shí)體商家開始接受比特幣支付。

2013年是比特幣第一個(gè)真正意義上的春天。劉鵬回憶，當(dāng)時(shí)隨著社會(huì)知曉度的不斷提升及應(yīng)用試水，比特幣價(jià)格幾乎從零起步，歷史上首次觸及每枚1000美元的高點(diǎn)。不過，在12月5日我國(guó)發(fā)出《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》后，比特幣價(jià)格開始滑落，此后兩年左右一直在低于500美元的區(qū)間波動(dòng)。

這一頹勢(shì)一直延續(xù)至今年，比特幣價(jià)格迎來歷史上第二波強(qiáng)勢(shì)上漲。不但大幅超越一盎司黃金的價(jià)格，而且一再刷新其自身歷史最高價(jià)。國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會(huì)近日發(fā)布的監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至5月底，比特幣總市值已經(jīng)增長(zhǎng)至374.8億美元。

作為區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣的開創(chuàng)者，比特幣不僅一直穩(wěn)居數(shù)字貨幣龍頭地位，還帶火了萊特幣、以太坊、瑞波幣、狗狗幣等一眾兄弟“山寨幣”躥紅。盡管它們也有自己的上漲邏輯，但總體上與比特幣漲跌保持了一致性。

比特幣本質(zhì)上是一個(gè)去中心化的，個(gè)人對(duì)個(gè)人的電子貨幣體系。

誰為它瘋狂

過去，比特幣上漲的主要?jiǎng)恿碜杂趪?guó)內(nèi)投資者。由清華大學(xué)五道口金融學(xué)院互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)驗(yàn)室和火幣網(wǎng)聯(lián)合發(fā)布的《2014-2016全球比特幣發(fā)展研究報(bào)告》稱，全球算力的75%以上集中在中國(guó)。由于“挖礦”難度增大，越來越多投資客傾向于通過交易獲利。這個(gè)交易過程與股市類似，但全年無休，且無漲跌停限制。

黃金錢包首席研究員肖磊說，由于外匯市場(chǎng)管制、股市疲弱、房地產(chǎn)市場(chǎng)限購(gòu)，實(shí)際可供投資者選擇的品種和渠道并不多。這種情況下，比特幣這種可以網(wǎng)上買賣、價(jià)格漲幅非常誘人的新興投資品種就受到了中國(guó)投資者的格外青睞。

不過，這次上漲動(dòng)力卻悄然轉(zhuǎn)為國(guó)際投資者。近期頻頻出現(xiàn)的恐怖襲擊、國(guó)際爭(zhēng)端等引發(fā)的避險(xiǎn)情緒，都使得投資者開始關(guān)注比特幣。同時(shí)，日本“渡邊太太”們、韓國(guó)退休人士也紛紛開始進(jìn)場(chǎng)投資，使得日韓交易平臺(tái)比特幣價(jià)格領(lǐng)漲全球。

從近期數(shù)據(jù)看，日本已取代中國(guó)作為比特幣最大交易市場(chǎng)的地位，美國(guó)和韓國(guó)的交易量也正在或者已經(jīng)超越中國(guó)。

多國(guó)承認(rèn)比特幣屬性，也為比特幣價(jià)值筑底。目前，德國(guó)政府已經(jīng)正式承認(rèn)了比特幣的合法“貨幣”地位，是全球首個(gè)認(rèn)可比特幣的國(guó)家;澳大利亞將于今年7月1日把比特幣視為貨幣;4月1日，日本內(nèi)閣簽署的《支付服務(wù)修正法案》正式生效，比特幣等虛擬貨幣支付手段合法性得到承認(rèn)，在日本將有26萬家商店接受比特幣支付。

共識(shí)大會(huì)就比特幣擴(kuò)容問題達(dá)成一致也發(fā)揮了重要作用。在上月舉行的2017共識(shí)大會(huì)上，來自全球21個(gè)國(guó)家的56個(gè)數(shù)字貨幣公司就比特幣擴(kuò)容問題達(dá)成共識(shí)。這些企業(yè)涵蓋了當(dāng)前比特幣網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)中的大多數(shù)核心群體。未來，比特幣區(qū)塊鏈的擁堵現(xiàn)象將被緩解，比特幣轉(zhuǎn)賬可以更快被確認(rèn)。

此外，勒索病毒的全球傳播讓更多投資者熟悉比特幣。今年5月，勒索病毒“永恒之藍(lán)”席卷全球。攻擊者聲稱，要想解鎖被病毒控制的電腦，需要支付等價(jià)300美元至600美元的比特幣。因此，這種病毒又被部分媒體稱為“比特幣病毒”。此事不僅沒有對(duì)比特幣價(jià)值形成利空，反而再次將比特幣引入人們的視野。

危險(xiǎn)的開始

比特幣及其他虛擬貨幣神秘的面紗正逐漸被揭開，在暴漲暴跌之外，問題也更多地浮出水面。

首當(dāng)其沖是其交易隱秘性的特點(diǎn)容易被犯罪行為利用。在被披露的一個(gè)稱之為“暗網(wǎng)”的網(wǎng)絡(luò)空間上，其服務(wù)涵蓋了辦假護(hù)照、假駕照、非法入侵系統(tǒng)和獲取信息等，所有交易通過比特幣支付完成。比特幣還被用來進(jìn)行資產(chǎn)非法轉(zhuǎn)移，用本國(guó)貨幣買入比特幣，在國(guó)外交易平臺(tái)上賣出，再以美元取出，幾分鐘就可完成資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。

盡管比特幣等虛擬電子貨幣交易機(jī)制有顯著安全優(yōu)勢(shì)，但其交易平臺(tái)卻缺少有信用者來背書，存在顯而易見的風(fēng)險(xiǎn)：

一方面是黑客攻擊風(fēng)險(xiǎn)，2014年彼時(shí)全球最大比特幣交易平臺(tái)Mt.Gox遭到黑客攻擊，導(dǎo)致價(jià)值3.5億美元的比特幣失竊;另一方面是平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)，近幾年全球比特幣交易平臺(tái)不乏攜款跑路的案例。今年1月5日，一家名為比特幣亞洲閃電交易中心的平臺(tái)網(wǎng)站就突然關(guān)閉，疑似跑路，投資者上億資金打了水漂。

并且，比特幣的價(jià)格不會(huì)無限上漲，尤其在當(dāng)下其高漲走勢(shì)可能會(huì)被以下幾種情形扭轉(zhuǎn)：

——各國(guó)政府的監(jiān)管。今年，比特幣ETF基金曾被美國(guó)證監(jiān)會(huì)駁回，比特幣也因此重挫315美元。同理，此輪暴漲也依賴于英、日、俄等國(guó)對(duì)比特幣的政策支持和對(duì)法定數(shù)字貨幣體系的研發(fā)。有消息稱，我國(guó)關(guān)于比特幣交易平臺(tái)管理辦法、比特幣平臺(tái)反洗錢規(guī)范等文件正在推進(jìn)中，有望近期出臺(tái)。如果政策趨緊，甚至?xí)蔀楸忍貛艃r(jià)格新一輪低迷的開始。

——安全漏洞。比特幣作為電子貨幣，其匿名性為黑客和犯罪者提供了很大的便利。這也是各國(guó)一直希望加強(qiáng)監(jiān)管的原因。經(jīng)濟(jì)學(xué)家萬喆表示，黑客已經(jīng)成為比特幣的第一大威脅。非中心化的金融系統(tǒng)中，若攻破任意環(huán)節(jié)，對(duì)于整個(gè)體系來說都可能是崩潰式的破壞。

——規(guī)模限制。目前，限制比特幣規(guī)模的關(guān)鍵還是技術(shù)問題。如果不能真正解決，比特幣成為交易、投資方式的野心就很可能化為泡影。

未來之門

去中心化、不可復(fù)制、跨境轉(zhuǎn)賬時(shí)間快、手續(xù)費(fèi)低……這些都是比特幣得到資金青睞的原因。比特幣之父中本聰曾表示，比特幣價(jià)格的目標(biāo)是4000美元。

不過，比特幣缺乏信用支持，無論是發(fā)行、保管、交易還是使用，都沒有國(guó)家信用作后盾。長(zhǎng)期來看比特幣仍有升值空間，但其泡沫也顯然易見。甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為，比特幣已經(jīng)出現(xiàn)了見頂?shù)男盘?hào)。

中國(guó)區(qū)塊鏈應(yīng)用研究中心理事長(zhǎng)鄧迪就提醒，比特幣還處于發(fā)展期，投資潛力巨大的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也大。隨著比特幣暴漲涌入的熱錢，會(huì)輪番炒作各類數(shù)字資產(chǎn)，并不代表這些數(shù)字資產(chǎn)具有真實(shí)的價(jià)值或者意義，投資者務(wù)必謹(jǐn)慎。

我國(guó)既是比特幣最大的“產(chǎn)出國(guó)”，也是重要的交易市場(chǎng)。投資者大都認(rèn)同，我國(guó)監(jiān)管政策走向?qū)τ诒忍貛诺奈磥韮r(jià)值有著至關(guān)重要的風(fēng)向標(biāo)意義。

在當(dāng)前火熱的交易行情下，重點(diǎn)就風(fēng)險(xiǎn)防范采取主動(dòng)防御措施，保護(hù)投資者利益很有必要。專家呼吁，相關(guān)部門應(yīng)盡快建立向社會(huì)公眾正式發(fā)布比特幣等虛擬電子貨幣交易風(fēng)險(xiǎn)提示的常態(tài)化機(jī)制，建立比特幣投訴處理機(jī)制，進(jìn)一步完善投資者權(quán)益保護(hù)。

在我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)看待比特幣的態(tài)度上，萬喆認(rèn)為，禁止不是好辦法，全面否定比特幣及數(shù)字貨幣的真實(shí)性和金融性內(nèi)涵，并不會(huì)減損其在金融交易中的事實(shí)意義。中國(guó)銀行原行長(zhǎng)李禮輝也曾指出，比特幣是建立在一個(gè)無國(guó)界的平臺(tái)上，要把它打掉是不可能的，重要的是要控制它、管住它。

專家建議，我國(guó)對(duì)比特幣監(jiān)管宜變被動(dòng)為主動(dòng)，力爭(zhēng)將其納入現(xiàn)有金融監(jiān)管體系中，探索承認(rèn)比特幣的部分屬性，并在傳統(tǒng)與創(chuàng)新融合的監(jiān)管體系下，嘗試尋找解決比特幣等虛擬電子貨幣面臨的納稅、黑客攻擊、盜竊、洗錢、賄賂等問題的辦法。更進(jìn)一步，甚至可以探討在全球較早建立數(shù)字貨幣交易所的可能。

在關(guān)注比特幣的同時(shí)，更應(yīng)關(guān)注比特幣背后區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)于未來的改變。有觀點(diǎn)認(rèn)為，區(qū)塊鏈將會(huì)和人工智能、基因工程、新材料共同構(gòu)建未來的人類社會(huì)。

北京市金融工作局黨組書記霍學(xué)文表示，區(qū)塊鏈技術(shù)將成為互聯(lián)網(wǎng)金融乃至整個(gè)金融業(yè)的關(guān)鍵底層基礎(chǔ)設(shè)施。以區(qū)塊鏈技術(shù)為依托的去中心化場(chǎng)景，很有希望成為未來的日常。面對(duì)這項(xiàng)新技術(shù)，盡管可能對(duì)眼前利益帶來顛覆，但仍應(yīng)順勢(shì)而為，主動(dòng)研究其機(jī)制、應(yīng)用，把握內(nèi)在規(guī)律，特別是在制定國(guó)際規(guī)則領(lǐng)域搶占制高點(diǎn)，力求在未來國(guó)際金融市場(chǎng)中扮演引領(lǐng)者的角色。