耐用品壟斷市場中的租賃與銷售契約

尹訓東 許敏波

一、引言

本文首先回顧了消費者類型固定時的耐用品模型中最優的銷售契約和租賃契約，然后擴展到消費者類型是隨機時的情形。由于可能存在重新談判，因此本文的分析重點是構建防止重新談判(renegotiationproof)的契約。防止重新談判有時間一致性的要求，這種要求排除掉了無效率的后續契約，限制了簽訂契約雙方的合同選擇。廣義上講，完全承諾下的最優契約不是防止重新談判的。

首先，考慮一個銷售契約。假設賣家并不知道買家對商品的估值。在靜態情形中，賣家可能會把價格設置得足夠高以至完全無法賣出，即使他的生產成本已經低于買家的最低估值。然而，一旦買家做出購買的決定會發生什么呢？如果她不買，賣家現在就會知道她的估值很低。此時揭示出來的信息會造成一個以更低價格交易的新機會。事后看這種機會雖然是一種帕累托改進，但是事前看它最終損害了賣家，因為高估值的買家會預期到初始不交易能夠讓賣家壓低價格。重訂合同因此也就限制了以事后資源配置的無效率換取壟斷高價格的能力。換一種方式講，這是一個不同于事前全局優化的序貫優化。

事實上，當交易發生時，只要未知信息(uninformed)的一方對已知信息(informed)的一方態度變得更“柔和”(softer)，有效率的重新談判將會出現。也就是說，只要雙方被長期契約保護，他們就不會拒絕達成序貫的、共贏的合同，重新談判就會出現。

然后，我們考慮一個租賃契約。……