超主權(quán)貨幣取向的國(guó)際貨幣體系改革背景下比特幣發(fā)展展望

賀曲夫　徐習(xí)景　彭容

摘要：2008年全球金融危機(jī)后，世界各國(guó)清楚地認(rèn)識(shí)到，以美元為中心建立起來(lái)的國(guó)際貨幣體系和它帶來(lái)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻頻爆發(fā)的根源。國(guó)際貨幣體系需要改革，世界需要超主權(quán)貨幣，黃金和國(guó)際貨幣基金組織織的特別提款權(quán)是當(dāng)前主要的超主權(quán)貨幣形式，但二者均有其自身無(wú)法克服的矛盾，而比特幣作為超主權(quán)貨幣的一種新型形式，具有去中心化、超主權(quán)等的特點(diǎn)，具備作為一種假定的世界貨幣基本特征。文章在分析其現(xiàn)狀與利弊的基礎(chǔ)上，展望其發(fā)展趨勢(shì)，并為超主權(quán)貨幣取向的國(guó)際貨幣體系的改革提供了新的思考。

關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣體系 超主權(quán) 世界貨幣 美元本位制金本位制 特別提款權(quán) 比特幣

國(guó)際貨幣關(guān)系是當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)較為關(guān)鍵和繁雜的問(wèn)題，它突出反映了各國(guó)內(nèi)部以及各國(guó)之間的種種矛盾與問(wèn)題，關(guān)系到各國(guó)的利害和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而一直以來(lái)國(guó)際貨幣體系都是國(guó)際貨幣關(guān)系領(lǐng)域的中心議題。2008年全球金融危機(jī)后，世界各國(guó)清楚地認(rèn)識(shí)到，以美元為中心建立起來(lái)的國(guó)際貨幣體系和美元霸權(quán)所帶來(lái)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)失衡是全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)頻頻爆發(fā)的根源。國(guó)際貨幣體系所暴露的不均衡性、多元化儲(chǔ)備體系的不穩(wěn)定性、浮動(dòng)匯率長(zhǎng)期化、國(guó)際收支失衡狀況、美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的“鑄幣稅”特權(quán)等弊端明顯，特別是受2008年全球性金融危機(jī)、歐債危機(jī)、全球性量化寬松政策、全球金融市場(chǎng)監(jiān)督管理體制改革和各個(gè)國(guó)家之間的力量對(duì)比發(fā)生變化等影響，國(guó)際金融環(huán)境仍“動(dòng)蕩不定”，且危機(jī)在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)很難完全解除。并且，國(guó)際游資基于“嗜利性”在各國(guó)之間迅速進(jìn)出，異?；钴S，極易導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩。為了恢復(fù)擺脫危機(jī)，世界及各國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國(guó)際貨幣體系急需改革。

一、國(guó)際貨幣體系改革目標(biāo)取向及其利弊分析

（一）以現(xiàn)有主權(quán)（主權(quán)聯(lián)盟）貨幣為基礎(chǔ)重建國(guó)際貨幣體系

1.恢復(fù)美元本位制。牙買加體系創(chuàng)立后，浮動(dòng)匯率制使得國(guó)際匯率變化不斷加大。為穩(wěn)定世界匯率，美國(guó)金德伯格等一大批經(jīng)濟(jì)學(xué)家倡導(dǎo)恢復(fù)美元本位制，主張美元與黃金不自由兌換，讓全球經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)自行決定美元的國(guó)際需求量，各主權(quán)國(guó)家根據(jù)其國(guó)際收支的現(xiàn)實(shí)需要持有美元；為維持美元幣值穩(wěn)定，美國(guó)政府須在本國(guó)實(shí)行有序的貨幣增量的政策，同時(shí)要關(guān)注國(guó)際收支赤字問(wèn)題；確保各國(guó)政府持有的美元儲(chǔ)備的購(gòu)買力等。但恢復(fù)美元本位制存在許多不可避免的問(wèn)題：美元本位制下，國(guó)際上將形成以美國(guó)與其他國(guó)之間的中心-外圍體系，美國(guó)坐擁鑄幣特權(quán)，卻無(wú)法解決的“特里芬難題”，還會(huì)因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)與國(guó)際收支狀況的問(wèn)題而導(dǎo)致與加劇國(guó)際金融市場(chǎng)的波動(dòng)。并且，美國(guó)將控制國(guó)際貨幣事務(wù)，再次體現(xiàn)美國(guó)霸權(quán)，他國(guó)都不愿接受。

2.建立第二代布雷頓森林體系。2008年以來(lái)，歐洲各國(guó)希望歐元能替代美元，取得作為世界貨的鑄幣稅特權(quán)和其他好處，呼吁改革現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系，創(chuàng)立“第二代布雷頓森林體系”。2008年11月在二十國(guó)集國(guó)金融峰會(huì)召開(kāi)之際，歐盟召開(kāi)了非正式會(huì)議，制定了金融改革路線圖。其主要內(nèi)容包括：加強(qiáng)監(jiān)管金融評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，縮小法律漏洞，制定銀行行為準(zhǔn)則以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，確定IMF為協(xié)調(diào)國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和應(yīng)對(duì)措施的主要多邊機(jī)構(gòu)。可是歐元本身巨大的下行壓力，以及歐洲對(duì)金融市場(chǎng)危機(jī)應(yīng)變能力低下，特別是其他國(guó)家基于對(duì)美元霸權(quán)的痛苦遭遇而導(dǎo)致基于歐元的“第二代布雷頓森林體系”絕難實(shí)現(xiàn)。

（二）創(chuàng)立一種超主權(quán)貨幣，并以此為基礎(chǔ)建立新的國(guó)際貨幣體系

1.恢復(fù)金本位制?；謴?fù)金本位制要求所有國(guó)家同時(shí)加入金本位制國(guó)家聯(lián)盟，一再確認(rèn)或同時(shí)變更其貨幣對(duì)黃金的穩(wěn)定關(guān)系，規(guī)定各國(guó)貨幣的黃金含量，以防止貨幣濫發(fā)，維持各國(guó)幣值穩(wěn)定，利用黃金不承受任何負(fù)債的優(yōu)勢(shì)，達(dá)到抑制通貨膨脹、消除貨幣失衡以及當(dāng)前各國(guó)巨額赤字的目的，并依照“價(jià)格—鑄幣流動(dòng)機(jī)制”能規(guī)則性自動(dòng)啟動(dòng)運(yùn)行，及時(shí)糾正國(guó)際收支失衡，以利于維持全球經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。但金本位制也存在很多難以克服的內(nèi)在缺陷：一是在各國(guó)重視國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)均衡的現(xiàn)實(shí)下，片面追求國(guó)際收支調(diào)節(jié)的外部均衡難以實(shí)現(xiàn)。二是為降低黃金交易成本，各國(guó)自然會(huì)以核心國(guó)家的黃金匯票流動(dòng)代替黃金流動(dòng)，這樣會(huì)導(dǎo)致黃金向核心國(guó)家集中，必然會(huì)侵蝕“價(jià)格—鑄幣流動(dòng)機(jī)制”。最終導(dǎo)致金本位崩潰。三是由于核心國(guó)家集中了大量黃金，可以做到為此貨幣含金量的穩(wěn)定，但外圍國(guó)家則被迫承受巨幅匯率波動(dòng)，即國(guó)際收支調(diào)節(jié)的責(zé)任轉(zhuǎn)嫁并由外圍國(guó)家承擔(dān)，這顯然是不公平的。四是世界黃金的產(chǎn)量的增長(zhǎng)遠(yuǎn)低于世界生產(chǎn)的增幅，無(wú)法滿足商品流通和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。

2.特別提款權(quán)（SDR）本位制。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）也稱作“紙黃金”，是IMF為緩解全球流動(dòng)性不足，于1969年設(shè)立的可以和黃金、外匯并列使用的一種超主權(quán)儲(chǔ)備資產(chǎn)。作為超主權(quán)貨幣的一種嘗試，SDR成為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)有價(jià)值穩(wěn)定、使用方便及獲得的成本低等優(yōu)勢(shì)，但其缺陷致使它難以成為國(guó)際主要的儲(chǔ)備資產(chǎn)：（1）貨幣籃子依然不夠完善，貨幣種類較少。盡管人民幣已經(jīng)加入SDR籃子貨幣，但僅有五種貨幣對(duì)于多極化發(fā)展的世界經(jīng)濟(jì)，尤其是發(fā)展中國(guó)家突飛猛進(jìn)的現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)仍然是不夠的。（2）SDR實(shí)體與形式相分離的形式使其缺乏保持幣值穩(wěn)定的物質(zhì)基礎(chǔ)。SDR僅僅是一種記賬單位，缺乏與這種價(jià)值形式相對(duì)應(yīng)的價(jià)值實(shí)體，既不像黃金那樣有相對(duì)穩(wěn)定的價(jià)值，也不像美元那樣以國(guó)家的實(shí)力為根基。（3）美國(guó)享有事實(shí)上的一票否決權(quán)。當(dāng)前美國(guó)擁有IMF15.85%的投票權(quán)，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，IMF重要決策需85%以上多數(shù)票通過(guò)，這就表示一項(xiàng)決策即使獲得全部成員方贊同，只要美國(guó)反對(duì)就無(wú)法順利通過(guò)。（4）使用范圍狹窄。由于《貨幣基金組織協(xié)定》將SDR的使用限定在了成員國(guó)與IMF以及成員國(guó)之間的記賬、清算以及貸款上，無(wú)法在國(guó)際金融活動(dòng)中直接支付使用，而私人經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不可以使用SDR進(jìn)支付，在大宗商品交易中的定價(jià)功能也有限，這就導(dǎo)致了SDR無(wú)法像其他儲(chǔ)備貨幣那樣得到推廣，需求量過(guò)低。

（三）創(chuàng)立一種全新的超主權(quán)貨幣

創(chuàng)立一種擺脫大國(guó)操縱的超主權(quán)貨幣一直是世界經(jīng)濟(jì)學(xué)界的期望，從懷特、凱恩斯、蒙代爾等都先后提出設(shè)想。2008年全球金融危機(jī)后，國(guó)際上有關(guān)改革當(dāng)前貨幣體系的聲音更是此起彼伏?！俺鳈?quán)貨幣”設(shè)想的提出引起了各國(guó)的廣泛關(guān)注，主要觀點(diǎn)包括：創(chuàng)立一種完全脫離各國(guó)政府控制的、且能長(zhǎng)期維持幣值穩(wěn)定的世界貨幣，從而規(guī)避以主權(quán)貨幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)的根本矛盾?？墒牵?dāng)前具有“超主權(quán)”意義的幾種主要貨幣（如黃金和IMF的SDR等）都有其各自不可調(diào)和的問(wèn)題，無(wú)法滿足國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易的長(zhǎng)期發(fā)展要求。世界需要一種新型的超主權(quán)貨幣，以其獨(dú)特規(guī)則確定每年的發(fā)行量以及發(fā)行的總量，防止了貨幣的過(guò)量發(fā)行，有利于維持各國(guó)貨幣幣值的穩(wěn)定；不受任何主權(quán)國(guó)家政府控制，能夠有效地抑制通貨膨脹、調(diào)節(jié)國(guó)際收支失衡等；在其體系下，“價(jià)格—鑄幣流動(dòng)機(jī)制”能規(guī)則性自動(dòng)啟動(dòng)并運(yùn)行，有助于對(duì)國(guó)際收支失衡進(jìn)行及時(shí)調(diào)整，保持世界經(jīng)貿(mào)均衡與協(xié)調(diào)發(fā)展。

二、比特幣的出現(xiàn)及其特點(diǎn)與發(fā)展?fàn)顩r

一個(gè)自稱中本聰?shù)纳衩厝宋镉?008年11月1日在一個(gè)隱秘的國(guó)際密碼學(xué)討論組上貼出了一篇研究報(bào)告，闡述了他對(duì)電子貨幣的新構(gòu)想——比特幣就此問(wèn)世。比特幣產(chǎn)生于互聯(lián)網(wǎng)，是一種開(kāi)源的、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的、分布式的匿名電子化數(shù)字貨幣。比特幣作為一種超主權(quán)的貨幣形式，它的出現(xiàn)，為全球金融改革提供了一個(gè)思路：如果嘗試以它作為一種假定的超主權(quán)的國(guó)際貨幣，會(huì)給世界金融帶來(lái)很多影響。

（一）比特幣與傳統(tǒng)電子貨幣的比較

1.比特幣的主要特點(diǎn)。相較于傳統(tǒng)貨幣，比特幣呈現(xiàn)出如下顯著的特點(diǎn)：（1）發(fā)行去中心化。它是一種基于網(wǎng)絡(luò)的分布式電子貨幣，沒(méi)有發(fā)行方?jīng)Q定了它不能夠控制發(fā)行的數(shù)量。比特幣的去中心化特征，保障了其安全和自由。（2）發(fā)行數(shù)量固定。比特幣算法規(guī)定，它每年發(fā)行量由算法確定，而總量卻是固定的，即在2140年開(kāi)采出2100萬(wàn)的總量。嚴(yán)格固定的總量與穩(wěn)定的開(kāi)采速度避免了通貨膨脹的不良影響，從而規(guī)避了現(xiàn)有貨幣體系中的貨幣過(guò)量發(fā)行的問(wèn)題。（3）交易匿名性。使用比特幣進(jìn)行交易的各方可隨時(shí)更改收款地址，這個(gè)特性使他人沒(méi)有辦法借助比特幣錢包地址等信息去識(shí)別交易者的真正身份，滿足了使用者的隱密性的要求。（4）交易成本低。通過(guò)使用比特幣還可以實(shí)現(xiàn)免稅，極大程度地降低了交易成本，真正實(shí)現(xiàn)個(gè)人資產(chǎn)自由和匿名管理。

2.比特幣與傳統(tǒng)電子貨幣的主要區(qū)別。與傳統(tǒng)電子貨幣相比，比特幣的不同之處在于：第一，發(fā)行方式不同。傳統(tǒng)電子貨幣的發(fā)行和使用主要局限于各特定網(wǎng)絡(luò)公司，而比特幣則沒(méi)有發(fā)行主體，它產(chǎn)生于網(wǎng)絡(luò)挖礦。第二，監(jiān)管體系不同。我國(guó)已將傳統(tǒng)電子貨幣納入第三方監(jiān)管系統(tǒng)，給第三方支付發(fā)放牌照，對(duì)傳統(tǒng)電子貨幣交易進(jìn)行征稅，受央行和政府管理傳統(tǒng)電子貨幣各項(xiàng)政策、法規(guī)限制。而比特幣則由比特幣網(wǎng)絡(luò)對(duì)所有節(jié)點(diǎn)進(jìn)行集中管理，難以追蹤比特幣的交易情況，更難以對(duì)其交易征稅。第三，匿名程度不同。傳統(tǒng)電子貨幣必須依靠所有者賬號(hào)系統(tǒng)，由各交易方依靠注冊(cè)的個(gè)人信息（賬號(hào)與密碼等）進(jìn)行交易。比特幣則借助公開(kāi)密鑰信息的方式而非依靠賬號(hào)系統(tǒng)進(jìn)行運(yùn)行，它能夠任意生成私鑰不斷改變收款地址，實(shí)現(xiàn)完全匿名交易。第四，價(jià)值不同。傳統(tǒng)電子貨幣（如Q幣、網(wǎng)絡(luò)游戲幣等）的價(jià)值是沒(méi)有統(tǒng)一比價(jià)，由各網(wǎng)絡(luò)公司自行定義，而比特幣無(wú)使用上的限制，也不與任何主權(quán)貨幣有固定的匯率。

（二）比特幣的貨幣屬性特點(diǎn)與實(shí)際應(yīng)用狀況

1.比特幣具備傳統(tǒng)貨幣的五大職能。比特幣作為一種新型虛擬貨幣，它完全具備傳統(tǒng)貨幣特別是金銀類貨幣所擁有的五大職能：（1）價(jià)值尺度。比特幣雖是虛擬化的，也是社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間的有效載體，它是根據(jù)特定算法計(jì)算得到的，期間計(jì)算機(jī)耗費(fèi)了大量機(jī)械設(shè)備、電能、時(shí)間、人力等要素，依然能夠較好地使用價(jià)值尺度的職能。（2）流通手段。人們可以通過(guò)銷售商品和服務(wù)以獲取比特幣，它不僅可以購(gòu)買各類虛擬或?qū)嵨锷唐?，而且具有較強(qiáng)的分割能力，有利于微小金額的支付。（3）貯藏手段。比特幣雖然保存在網(wǎng)絡(luò)或相關(guān)的電子設(shè)備中，但具有所有權(quán)專屬的特征，只有持有者自己通過(guò)操控私鑰才能進(jìn)行支付，并能夠依據(jù)交易市場(chǎng)上的兌換比率把比特幣轉(zhuǎn)換成現(xiàn)實(shí)貨幣，從而實(shí)現(xiàn)其完備的的財(cái)富兌現(xiàn)功能。（4）支付手段。目前接受比特幣支付的實(shí)體店，支持比特幣支付的各式軟件全面開(kāi)花，比特幣日益成為全世界共同接受的新型電子支付方式。（5）世界貨幣。比物幣是一種基于網(wǎng)絡(luò)的開(kāi)源代碼，它的存在不受任何時(shí)空的約束，總量固定，沒(méi)有特定的發(fā)行機(jī)構(gòu)等特點(diǎn)，使其具備“天然的”世界貨幣屬性。

2.比特幣實(shí)際支付應(yīng)用。比特幣交易是在注冊(cè)比特幣賬戶的基礎(chǔ)上，通過(guò)公開(kāi)密鑰的方式進(jìn)行交易。目前可用于如下交易：（1）游戲充值，如Facebook的游戲Minesweeper中使用；（2）購(gòu)買商品和服務(wù)，目前，比特幣能夠在數(shù)十多家店鋪里進(jìn)行支付，并已有超過(guò)1000家店鋪支持BITPAY支付系統(tǒng)，如德國(guó)一些城市商業(yè)街支持比特幣的付款，芬蘭一些公司則用比特幣支付員工工資。2013年，美國(guó)留學(xué)生用比特幣在北京的車庫(kù)咖啡館購(gòu)買了一杯咖啡，雅安地震后壹基金接受比特幣捐贈(zèng)，自此，比特幣開(kāi)始在中國(guó)市場(chǎng)上流通。隨著各種有關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，即便比特幣目前受到很多國(guó)家政府打壓，但它日益成為全世界共同接受的新型電子支付方式。

（三）比特幣遭遇各國(guó)政府抵制及其原因分析

1.比特幣遭遇各國(guó)政府抵制。比特幣是一種全新的去中心化的電子貨幣，代表著虛擬貨幣的革新，體現(xiàn)全球政治經(jīng)濟(jì)一體化思潮，具備一定的革命性。但是，其去中心化、虛擬性等特點(diǎn)遭到了相關(guān)政府的抵制。2014年度BitFin大會(huì)上，愛(ài)爾蘭央行官員蓋瑞思·墨菲提出，電子貨幣交易的風(fēng)靡，讓各主權(quán)國(guó)家損失了不少稅收收入。同時(shí)，電子貨幣，也大大減弱了銀行業(yè)對(duì)于信貸價(jià)格的掌控能力。歐盟銀行業(yè)的最高監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)稱，要求歐盟境內(nèi)的相關(guān)銀行遠(yuǎn)離比特幣等數(shù)字貨幣，等到到相關(guān)監(jiān)管比特幣等數(shù)字貨幣的法律法規(guī)頒布后再恢復(fù)正常。德國(guó)央行委員會(huì)成員Carl-Ludwig Thiele表示：“由于沒(méi)有任何政府擔(dān)保，比特幣投資者可能損失所有的錢，德國(guó)央行嚴(yán)正警告這些風(fēng)險(xiǎn)。”其后，印度尼西亞、菲律賓、吉爾吉斯以及中國(guó)等多國(guó)政府先后宣布禁止使用比特幣市場(chǎng)流通。

2.比特幣遭遇各國(guó)抵制的主要原因分析。比特幣遭受各國(guó)政府的抵制有其特定的原因：第一，對(duì)國(guó)家貨幣主權(quán)的損害。比特幣是一種基于特定算法且總量一定，不受任何主權(quán)機(jī)構(gòu)控制的虛擬貨幣，它不依賴于現(xiàn)金貨幣卻可以完全替代現(xiàn)金進(jìn)行流通，不依賴國(guó)家的信用，脫離了對(duì)央行的依賴，侵害了國(guó)家的貨幣發(fā)行權(quán)。第二，難以與現(xiàn)行主權(quán)貨幣和各國(guó)金融體系相兼容。虛擬貨幣不屬于銀行資金的一部分，有其自身的流通領(lǐng)域，能超越國(guó)家限制，從傳統(tǒng)貨幣管理體系里脫離開(kāi)來(lái)。第三，監(jiān)管難度比較大。作為一種去中心化的虛擬貨幣，它特有的貨幣流通體系等特征和對(duì)各類非法交易的間接性保護(hù)，讓它極易成為洗錢、行賄等腐敗行為的工具。第四，通縮風(fēng)險(xiǎn)大，不利于金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。比特幣的總量根據(jù)其特定的算法決定的，總量的相對(duì)匱乏使其容易帶來(lái)通貨緊縮，意味著它在未來(lái)很可能會(huì)升值，因此使其成為投機(jī)性產(chǎn)品。

三、比特幣與超主權(quán)取向的國(guó)際貨幣體系改革假設(shè)

比特幣作為一種超主權(quán)貨幣受到了世界各國(guó)的關(guān)注，它的去中心化的特點(diǎn)，克服了美元等主權(quán)貨幣作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的局限性，以比特幣作為一種假設(shè)的儲(chǔ)備資產(chǎn)，或許可以為現(xiàn)行國(guó)際貨幣制度的改革提供了新的思路。

（一）比特幣作為儲(chǔ)備貨幣的優(yōu)勢(shì)與不足

1.比特幣作為儲(chǔ)備貨幣的優(yōu)勢(shì)。特里芬難題的主要癥結(jié)就是主要貨幣的主權(quán)性質(zhì)，故要選擇一種超主權(quán)貨幣作為儲(chǔ)備貨幣。而比特幣作為一種超主權(quán)貨幣的假定的理想形式，具有如下優(yōu)點(diǎn)：首先，比特幣去中心化的發(fā)行方式和總量的相對(duì)確定，使得其具有相對(duì)穩(wěn)定的幣值。比特幣是一項(xiàng)獨(dú)特的資產(chǎn)，它不是一項(xiàng)負(fù)債，不受任何國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策（貨幣政策和財(cái)政政策等）的影響，其價(jià)值不會(huì)由于某國(guó)的通脹或通縮而波動(dòng)。其次，以比特幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)可以有效避免主權(quán)貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。比特幣儲(chǔ)備完全屬于國(guó)家主權(quán)范籌，一國(guó)所持有的比特幣能夠自主操控，不受任何其他主權(quán)國(guó)家的干預(yù)，即使他國(guó)發(fā)生通貨膨脹，比特幣不受影響，無(wú)貶值風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)違約風(fēng)險(xiǎn)。再次，比特幣獲取與交易成本較低。比特幣是由其玩家通過(guò)“挖礦”的方式取得的，減少了鑄幣成本，交易成本也較低。最后，比特幣的發(fā)行的方式保證了一定的公平性。比特幣的發(fā)行持有量由各國(guó)“挖礦”能力決定，體現(xiàn)了一定的公平性。

2.比特幣作為儲(chǔ)備貨幣的不足。以比特幣作為未來(lái)儲(chǔ)備貨幣的設(shè)想，雖然有很大優(yōu)勢(shì)，但其不足也不容忽視。首先，以比特幣作貨幣儲(chǔ)備，實(shí)際上很少會(huì)直接將它作為國(guó)際結(jié)算的手段，即使要用它來(lái)支付國(guó)際收支赤字，通常也是先將比特幣作為商品，換成外匯后再支付。其次，以比特幣作為儲(chǔ)備貨幣，不僅不能收獲利息卻反要支付保管費(fèi)用。再次，比特幣雖然是非常有效的保值方式，但以它作為儲(chǔ)備資產(chǎn)也要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，比特幣仍處于起步階段，其不穩(wěn)定性也較為突出，且投機(jī)活躍，價(jià)格波動(dòng)較大。最后，比特幣通貨緊縮的特征，可能會(huì)導(dǎo)致未來(lái)比特幣供應(yīng)的不足，給世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不利的影響。

（二）比特幣作為本位貨幣的優(yōu)勢(shì)

1.具有超主權(quán)性。比特幣作為一種去中心化的超主權(quán)貨幣，它不受任何發(fā)行機(jī)構(gòu)或管制單位的控制，它的發(fā)行也沒(méi)有任何主權(quán)國(guó)家保證，是一個(gè)獨(dú)立存在的貨幣體系。這自然就避免了以主權(quán)貨幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)時(shí)所遇到的“特里芬困境”。比特幣能否成為未來(lái)的世界貨幣尚另當(dāng)別論，但未來(lái)的世界貨幣一定是超主權(quán)國(guó)家的，又為各主權(quán)國(guó)家所認(rèn)同的超級(jí)貨幣。

2.保持匯率穩(wěn)定。比特幣算法規(guī)定了其發(fā)行總量，使其無(wú)法隨意增發(fā)。各國(guó)發(fā)行的紙幣與比特幣存儲(chǔ)量掛鉤且國(guó)際結(jié)算既可用各國(guó)貨幣也可用比特幣，比特幣就自然限制了各國(guó)的貨幣發(fā)行量，使得各國(guó)貨幣統(tǒng)一了內(nèi)外價(jià)值，從而相對(duì)穩(wěn)定了國(guó)際匯率和有效防止國(guó)內(nèi)的通脹。但是比特幣的天然通縮性也不能適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因?yàn)槿蚋鲊?guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步需要國(guó)際基礎(chǔ)貨幣相應(yīng)地增加。未來(lái)理想的世界貨幣一定是可穩(wěn)定匯率和可防通脹、通縮的統(tǒng)一體，不然就難以擔(dān)起未來(lái)世界貨幣的重?fù)?dān)。

3.國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)。由于同屬于超主權(quán)貨幣，比特幣本位制與金本位制相似，對(duì)國(guó)際收支具有自動(dòng)調(diào)節(jié)的機(jī)制。比特幣本位制下的價(jià)格—鑄幣流動(dòng)機(jī)制將是，一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)赤字，就意味著本國(guó)比特幣的凈輸出，由于比特幣外流，國(guó)內(nèi)保有量下降，貨幣供給就會(huì)減少，從而引起國(guó)內(nèi)物價(jià)水平下跌。物價(jià)水平下跌后，本國(guó)商品在國(guó)外市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力就會(huì)提高，外國(guó)商品在本國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力就會(huì)下降，于是出口增加，進(jìn)口減少，使國(guó)際收支狀況相應(yīng)改善，形成盈余，此時(shí)比特幣輸入該國(guó)，儲(chǔ)備資產(chǎn)相應(yīng)增多，進(jìn)而增加了貨幣供給量。

4.協(xié)調(diào)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以后，美國(guó)為了緩解其國(guó)內(nèi)矛盾，頒布了大規(guī)模“量化寬松”政策。而美元作為主要的世界貨幣，它的大量發(fā)行會(huì)把美國(guó)國(guó)內(nèi)的通貨膨脹的壓力傳導(dǎo)到與其有經(jīng)貿(mào)關(guān)系的國(guó)家中。以美元這一主權(quán)貨幣作為國(guó)際儲(chǔ)備不僅會(huì)導(dǎo)致美國(guó)的相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策效率下降，還會(huì)把基于美國(guó)國(guó)內(nèi)情況作出的政策安排傳輸給其他各國(guó)。但以比特幣作儲(chǔ)備貨幣，各國(guó)會(huì)將對(duì)外均衡作為貨幣政策的主要目標(biāo)，而把對(duì)內(nèi)均衡擺在次要地位，滿足對(duì)外均衡的需要，協(xié)調(diào)其貨幣制度，為國(guó)際合作提供了可能。

5.完備的價(jià)值尺度。比特幣的出現(xiàn)，為解決現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系存在的不完備的價(jià)值尺度問(wèn)題提供了如下的改革思路：將各產(chǎn)品價(jià)格與比特幣掛鉤，用比特幣來(lái)標(biāo)示商品價(jià)格。設(shè)計(jì)一種規(guī)則讓各主權(quán)貨幣也與比特幣掛鉤，與各主權(quán)貨幣之間的比價(jià)固定。因此，國(guó)際上全部商品價(jià)格都一樣且固定不變，不因?yàn)閲?guó)別不同而有所改變。并且，一國(guó)貨幣內(nèi)外價(jià)格相同，可有效解決當(dāng)前貨幣體系下商品價(jià)格不一致所引起的矛盾。

6.有利于長(zhǎng)期國(guó)際合作。比特幣基礎(chǔ)投放量固定不變等特征為有效控制全球性通脹，穩(wěn)定各國(guó)物價(jià)水平提供了可能。同時(shí)，減輕了匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了各國(guó)的長(zhǎng)期投資和經(jīng)濟(jì)合作，有效降低了各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)與成本。促進(jìn)各國(guó)經(jīng)貿(mào)聯(lián)系，保持外匯市場(chǎng)穩(wěn)定，保障國(guó)際金融市場(chǎng)的安全，為國(guó)際經(jīng)濟(jì)進(jìn)步創(chuàng)建了良好的國(guó)際環(huán)境。

（三）比特幣的阻力分析

1.發(fā)達(dá)國(guó)家的改革阻力。美國(guó)是當(dāng)前國(guó)際貨幣體系最大的得利者。美國(guó)利用美元霸權(quán)，在危機(jī)后不顧他國(guó)的利益，實(shí)行量化寬松的貨幣政策刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，將通貨膨脹的壓力轉(zhuǎn)向他國(guó)。改革現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系涉及到了美國(guó)的核心利益，關(guān)系到美國(guó)的霸權(quán)地位和在世界政治格局中的影響力，美國(guó)不可能愿意放棄美元的霸權(quán)地位。

2.比特幣的安全性問(wèn)題。（1）技術(shù)上的安全性問(wèn)題。比特幣用戶之間流通的數(shù)據(jù)量規(guī)模龐大，會(huì)減緩整個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)行速度，危及自身的發(fā)展。（2）黑客攻擊。網(wǎng)絡(luò)上比特幣交易場(chǎng)所容易受到黑客攻擊，造成巨大損失。（3）網(wǎng)絡(luò)故障。由于網(wǎng)絡(luò)故障已多次對(duì)比特幣的交易產(chǎn)生負(fù)面影響，引發(fā)大批用戶恐慌。（4）存儲(chǔ)方式的安全性問(wèn)題。存儲(chǔ)在電腦里的比特幣會(huì)因?yàn)殡娔X故障而出現(xiàn)問(wèn)題，從而造成損失。

3.比特幣尷尬的法律地位。作為一種虛擬商品，比特幣得到了世界范圍的認(rèn)可，受到法律保護(hù)；但是以比特幣作為“貨幣”的法律地位尚未明確，大多數(shù)政府仍把它當(dāng)作是一個(gè)潛在洗錢工具。德國(guó)是首個(gè)認(rèn)可比特幣法律和稅收地位的國(guó)家。日本則稱要加強(qiáng)比特幣的監(jiān)督和管理，并想要把比特幣交易歸入黃金類商品交易，可能征稅，要求銀行及證券公司不得將比特幣列入主要營(yíng)業(yè)范圍。中國(guó)則在2013年明確指出比特幣只是電子產(chǎn)品，不與傳統(tǒng)貨幣擁有同等法律地位，不能作為一種支付手段。

4.比特幣的信用問(wèn)題。比特幣作為一種電子貨幣，既沒(méi)有國(guó)家信用支持，也沒(méi)有抵押物做支撐，其信用或許會(huì)由于某些原因而下降的可能。并且，比特幣發(fā)行也存在被更完備的算法所替代的可能，如果人們對(duì)比特幣的算法產(chǎn)生懷疑，那么依賴比特幣所創(chuàng)建的一切或許都將崩潰。

5.網(wǎng)絡(luò)貨幣的泛濫。雖然比特幣本身的總量受限，但是最近幾年類似于比特幣的虛擬貨幣紛紛出現(xiàn)，按照比特幣的原理產(chǎn)生了Litecoin、PPCoin、Namecoin等。并且，因?yàn)楸忍貛抛陨聿](méi)有權(quán)威的發(fā)行機(jī)構(gòu)或國(guó)家主權(quán)來(lái)保證它的獨(dú)特地位，它只能和各類模仿者展開(kāi)公平競(jìng)爭(zhēng)，從而導(dǎo)致虛擬貨幣的泛濫，制約比特幣自身的發(fā)展。

四、比特幣在超主權(quán)取向的國(guó)際貨幣體系改革中的前景展望

（一）掀起一個(gè)漩渦的網(wǎng)絡(luò)貨幣浪花

受比特幣系統(tǒng)的啟示，類似于比特幣的網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣百花齊放，相繼產(chǎn)生了Litecoin、DevCoin、Namecoin等多種新型虛擬貨幣。它們?cè)诩夹g(shù)上具有比特幣相同的實(shí)現(xiàn)原理，但是能提供比比特幣更快的交易確認(rèn)投放量更多，挖掘更容易等優(yōu)點(diǎn)。未來(lái)可能還會(huì)有更多的虛擬貨幣將展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，這些虛擬貨幣或許能夠克服現(xiàn)行比特幣系統(tǒng)的缺陷而成為比特幣的替代品，創(chuàng)造出一種類似于比特幣但是優(yōu)于比特幣的虛擬貨幣，為電子貨幣成為世界貨幣提供可能，卻也可能會(huì)引發(fā)電子貨幣泛濫發(fā)行。

（二）可望激起并催生一種超主權(quán)貨幣的誕生

長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界都希望能創(chuàng)建一種獨(dú)立于任何一國(guó)政府控制的超主權(quán)貨幣。從懷特、凱恩斯到蒙代爾等都提出了關(guān)于超主權(quán)貨幣的設(shè)想。未來(lái)的世界貨幣一定具有去中心化、超主權(quán)國(guó)家、虛擬、自由兌換等特點(diǎn)，且能為各主權(quán)國(guó)家所認(rèn)同。IMF也創(chuàng)立了SDR作為超主權(quán)貨幣的嘗試性載體，但無(wú)法堪當(dāng)大任。比特幣的出現(xiàn)，為構(gòu)建未來(lái)世界貨幣搭起了一座橋梁，為超主權(quán)貨幣的創(chuàng)建提供了一個(gè)新的思路。我們不能斷定比特幣一定能成為未來(lái)的世界貨幣，但它是未來(lái)世界貨幣的一種假定的理想形式，勢(shì)必催生超主權(quán)貨幣誕生。

（三）自身發(fā)展成為普遍接受的超主權(quán)世界貨幣

當(dāng)前比特幣作為超主權(quán)貨幣還有很多的不足之處，只有通過(guò)自身不斷地發(fā)展完善，才能得到世界各國(guó)的普遍接受。首先，得到主權(quán)國(guó)家的信譽(yù)擔(dān)保，確立對(duì)貨幣價(jià)值的信任，普遍流通，建立一個(gè)各國(guó)都認(rèn)同的統(tǒng)一的監(jiān)管中心，統(tǒng)一管理比特幣的發(fā)行流通體系。其次，得到各主權(quán)國(guó)家的立法支持，具備完善的發(fā)行、流通和使用的相關(guān)法律法規(guī)，在比特幣交易中實(shí)行實(shí)名化，加強(qiáng)監(jiān)管，杜絕利用比特幣洗錢等金融犯罪行為。再次，通過(guò)對(duì)比特幣的算法的進(jìn)一步完善，使它的發(fā)行量能夠適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展需要。最后，建立和完善比特幣系統(tǒng)的基本設(shè)施建設(shè)，如創(chuàng)建比特幣銀行、比特幣ATM機(jī)、比特幣掃二維碼支會(huì)等平臺(tái)為比特幣支付提供便捷；建立比特幣等電子貨幣監(jiān)督管理體系，建立比特幣持有人兌現(xiàn)保護(hù)機(jī)制等。