基于雙閾值LSTR的我國菲利普斯曲線非線性特征的實證研究

李冠超 郭 凱 李 政

一、引言

近幾年我國經濟增速放緩，物價水平持續走低。在新常態下，我國通脹水平的動態變化受到通脹預期等多種因素影響，貨幣政策操作對于通脹變動的反應呈現出非對稱性。菲利普斯曲線作為刻畫通脹與產出之間關系的曲線，其所包含的經濟關系是貨幣政策傳導機制中的關鍵一環。在復雜的經濟運行態勢以及宏觀經濟政策的背景下，迫切需要探求我國菲利普斯曲線的具體形式。正是基于此，本文將結合我國的實際經濟，利用平滑轉移回歸模型對我國菲利普斯曲線的非線性特征進行實證研究，并對我國的宏觀經濟政策提出相應的政策建議。

二、文獻綜述

盡管關于菲利普斯曲線的理論和實證研究不斷完善，但現有研究在擬合現實經濟運行情況時仍存在局限性，其重要原因在于傳統的菲利普斯曲線大都基于線性或對稱性的假設，特別當通脹動態發生結構性變化時，基于線性和對稱性假設的菲利普斯曲線的結論建議就備受質疑。在此背景下，國外不少經濟學家開始修正菲利普斯曲線的線性假設，試圖從非線性的角度來對菲利普斯曲線進行研究。

菲利普斯曲線最初由Phillips（1958）［1］提出，當失業率極低時，通貨膨脹率急速上升，當失業率較高時，通貨膨脹率會出現負值，且這一過程的變化速率是變化的，即最初的 “失業－工資”菲利普斯曲線是非線性的。此后的Lipsey（1960）［2］也認為，工資的線性變動所帶來失業率或通貨膨脹率并不是線性的。……