中國影子銀行風險監管分析

田芮+姜浩

近幾年，中國影子銀行的迅猛發展已讓其成為我國金融體系中一股舉足輕重之新勢力。伴隨金融市場的不斷深化以及業務的標新立異，中國影子銀行依靠自身具備的靈敏度，外加昌盛市場的功效將會獲得一個逐漸強大進而自成體系的機遇。金融是經濟的根基，中國若想保持經濟持續穩定健康發展，就必須要做到資本市場開放、金融創新等，因此發展影子銀行會是一條必經之路。

影子銀行社會融資規模風險監管

一、中國影子銀行的現狀及發展動因

從近幾年發展來看，模式轉型成為了我國金融業發展的必經之路，逐步轉成以銀行業為核心，同時以間接融資為主導的社會融資模式。結合數據調查結果，從2007年開始，社會融資的規模逐年擴大，截至到2013年，已經達到172900億，在這部分資金里，人民幣貸款仍然占據較大比重。但對比發現，人民幣貸款整體的增長幅度卻遠遠低于社會融資規模，2013年傳統人民幣貸款新增75600億，占比下降為當年社會融資規模的51.2%，也就是說大約一半的新增資金是由影子銀行提供。由此可見，影子銀行規模正在不斷擴大，特別是委托貸款與信托貸款規模迅猛增長。

二、我國影子銀行風險監管存在的問題

（一）監管法律體系及體制不完善

由于中國在對資本控制方面缺乏對沖工具，所以幾乎沒有一家屬于純理論的影子銀行公共機構，大多機構都只是影子銀行業務的代理機構，是由這些代理機構構成鏈條中的一個鏈環。

我國影子銀行的監管目前仍然浮于表面，而且監管過程中涉及的機構較多，權責劃分不明確。影子銀行就是憑借各個監管機構相互缺少溝通這一漏洞，以為自身謀利為目的從而采取的監管套利行為。單純的按機構進行監管，因這些機構本身具有較大的差異性且關聯性又不強，那么就很容易造成監管空白與重復監管，隨著時代的發展，我國也會深入發展混業經營，各種不同的機構間權責劃分會變得逐漸不清晰，但與此同時緊密度會逐漸增強，若仍要堅持進行機構監管，將帶來金融市場上套利行為越發嚴重，致使市場更加混亂。

（二）缺乏系統性風險的監測與管理機制

在我國金融領域各個風險環節中，系統性風險是最重要環節。隨著法律規章制度不斷完善，我國各大監管機構都表態將會加大對整體審慎的監管力度，而實際情況卻是缺乏一套完整的有效風險監測機制，并缺少相應的專業管理者進行引導，在有效識別、監測與分析風險中略顯遜色，最終的結果是不能及時有效阻止危機的爆發。

（三）過度的行政化干預

在實際監管中，中國金融監管機構權利太大，特別是在處理眾多實際問題的情況下，有時考慮到一些情況缺乏某些法律法規，就會利用這個漏洞，任意行使權利，這種行政干預現象不時就會出現，經過法律授權的監管機構太籠統，同時法律過于強調金融監管的執行途徑，輕視了受干預者以及忽視了社會的公共利益，對這方面的要求又較少，因此，突出責任與義務這種行為會帶來市場參與者權責不統一現象，行政管制過多干預，隱約中束縛了金融創新的腳步。

三、完善中國影子銀行風險監管對策

（一）改善法律法規與監管體制

完善影子銀行相關法律法規，盡快頒發有關政策。比如影子銀行業務具體業務的所有權歸屬；有關市場準入方面的制度；細化管理流程；提供現場、非現場調查；對準入、注冊、退出門檻、資本金、融資渠道及管理模式等做出具體要求；營造一個優質的法律環境，讓金融衍生產品類市場獲得能夠按照章法開展的機會；對運行模式進行規范，同時正確處理理財產品，將信托產品的設計、流通機制加以正規化；對于業務的管理，不再單一進行監管，而是綜合全面的數據統一進行監測；設計出細致的監控指標，做出正確的測算工作；對于一些破產清算的機構，有明確的結算機制，合理的分配制度；對于有抵押物的，設定合理的抵押物值，降低融資產品的投資風險，為破產提供一定程度的擔保；限制民間資本過度進入房地產行業，對資金流向等數據進行實時監控；時刻關注傳統金融體系機構，防止影子銀行高風險的傳導，以便及時做出應對措施；構建一個可以兼顧約束機制與激勵機制的監管框架，以達到所有的風險因素都能夠被相關部門有效監管，促進影子銀行健康發展。

（二）建立風險評估與預警體系

影子銀行的發展一部分原因是由于金融創新的必然結果，它在一定程度上彌補了傳統商業銀行的不足，同時也給銀行業帶來了一定的系統性風險。所以，要從監管的實際出發，重視影子銀行存在的風險，識別潛在的隱患。把影子銀行劃入金融統計的目標當中，開發一個可以采取全面統計的監測系統，包括影子銀行的動態風險監測、評估與預警體系，整理出一套整體性強、可供享用的綜合統計體系。另外，總結出一套有科學根據、能及時修整的方案，提供可判斷業務風險的高效方式。

（三）適度放松行政化干預

減少行政干預，盡量利用市場化的方式來進行引導與調控風險，促進市場的創新。比如，對于金融機構的信貸擴張，能夠利用市場化方式進行調控，做到順應市場的發展，并根據市場反應及時調整方法，即可用資本約束、逆周期調控工具、利率市場化、存款保險制度等；針對金融機構的貸款流通渠道方面，應利用風險權重指標規范其正規性；降低金融領域的準入門檻，積極促進構建多層次體系；重新調整戰略讓經濟運作幅度置于一個較為規范的區間，也就是指經濟增長率、物價指數等指標不越過最高限度也不少于最低限度，只要經濟運行在這兩個限內波動，政府就不去過多的干預，給市場主體留有明確的預期。

（四）提高行業自律與信息披露

影子銀行的產品較為復雜，要求做業務的人員擁有較強的專業能力，如果只是簡單的采取外部監管，則無法做到對風險的合理掌控。另外，一些特殊情況下，個別影子銀行業務因自身存在著信息的不對稱現象，外部監管要想做到對它的掌控將會十分困難，因此也就無法進行系統性把握。所以說若是離開行業自律對自身規范，則很難對產品采取高效的監管防范。

參考文獻：

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