我國民營企業海外并購研究

張冬梅+董瀟瀟

摘 要：在世界經濟一體化的形式下，受我國政府“走出去”戰略的影響，我國很多民營企業開始以海外并購的方式對外進行投資。但是由于我國民營企業起步較晚，發展緩慢，在數十年的投資中，受資本積累的影響，出現并購規模小，但并購發展迅速，并購領域和目的地集中的特征。由于民營企業本身對并購海外企業了解不深入，管理模式沒有本土化，中國國內相關服務行業不完善使得我國民營企業海外并購受阻。解決這些出現的問題要求我國政府構建專業海外并購信息平臺，扶持相關服務行業發展，民營企業自身在選擇海外并購企業時要盡量選擇與本國有相似文化的企業和與我國政府簽訂投資保護協議的企業。

關鍵詞：民營企業；海外并購；并購

進入21世紀，伴隨著世界經濟一體化和我國政府“走出去”戰略的提出，中國國內很多企業開始開拓海外市場，海外并購是很多企業實施“走出去”戰略的重要投資方式，這種方式不僅可以使企業在短時間迅速打開國際市場，也可以提高其在整個國際市場的影響力。據我國商務部最新的數據顯示，目前我國海外并購企業中以國有企業為主，如中海油、中國化工等，民營企業近幾年才有較大發展，但是受我國本身經濟結構的影響，我國民營企業在海外并購的成績并不理想。

1 并購的概念

并購包含兼并和收購，兼并是指企業或為獲得相關資源、或為拓展市場等目的，通過相關渠道和支付手段，獲得另一個企業的所有權，最終將兩家企業的資產業務整合為一個新的實體或者企業，而收購則通過收購目標企業，獲得被收購企業的控制權，使得被收購企業成為收購企業的子公司。

2 我國民營企業海外并購特征分析

2.1 規模小、發展迅速

受我國基本國情的影響，我國民營企業起步晚、發展時間較短，在短時間之內所積累的資本較少。《中國對外投資統計公報》相關數據也顯示，在過去的十年間，我國民營企業海外并購不僅在交易數量上還是交易總額上，都無法與我國國有企業相比。但是我國民營企業發展速度非常快，尤其是2008年金融危機之后，我國民營企業海外并購步伐加速。

2.2 領域、目的地集中

據相關統計數據顯示，我國民營企業海外并購主要集中在IT行業和制造業，其他領域涉及較少，而制造業的海外并購幾乎占我國民營企業海外并購的一半以上。而目的地則集中于發達資本主義國家，如美國、日本、歐盟等國家。一方面是因為這些國家是我國主要出口國，另一方面是由于這些國家在技術水平和相關法律法規上都較成熟，在一定程度上彌補我國市場的不足。

3 我國民營企業海外并購存在的問題

3.1 對目標企業缺乏深入了解

受中國長期以來傳統文化和計劃經濟的影響，我國很多民營企業在進行海外并購時缺乏對國際市場的正確認知，從而導致其很多決策具有盲目性。尤其是對目標企業的所在國的人文、法律、風俗、生活習慣、傳統文化、思維方式等的認知上往往一知半解。但是，縱觀整個國際貿易海外并購史，這些方面的差異往往是決定企業海外并購是否成功的重要因素，因為不同地域、國家的企業在這些方面往往表現出巨大的差異。

3.2 缺乏國際管理經驗

我國民營企業面對海外并購企業所實施的管理屬于“中國式管理”，即以中國文化、中國思維方式進行的管理模式，但是海外并購企業所在國往往與中國在文化、風俗和思維方式等方面存在很大差異。因此，我國民營企業在管理中必須實施本土化的管理模式，但是目前，我國民營企業在此方面經驗較少。尤其是在企業并購融合的過程中，管理方面的問題往往導致員工流失和抵觸。

3.3 國內相關服務部門落后

在海外并購中，往往需要相關的服務部門提供海外并購服務，如專門的法律機構提供法律咨詢服務，評估機構提供前期資產評估服務，很多國家還有專門的融資機構為從事海外并購的企業提供資金服務，但是這些服務機構在我國發展十分緩慢。我國民營企業本身力量就較弱，在相關服務部門不能提供支持的情況下，海外并購所遇風險較大。

4 我國民營企業海外并購政策建議

4.1 政府建立專業海外并購信息平臺

為了盡量減少我國民營企業海外并購的資金壓力和管理壓力，我國政府可利用自身優勢，搭建專業海外并購信息平臺，以政府的身份發布全球權威的企業信息，為我國民營企業的海外并購提供信息參考，一方面減少他們的信息搜尋費用，另一方面為民營企業提供更多的選擇，尤其是在目的地選擇上。

4.2 盡量選擇與我國文化相似的海外企業

相似的文化往往會催生相似的法律體系、相似的習俗、相似的傳統、相似的價值觀等，這些相似會使得民營企業在企業整合管理中減少很多阻力。因此，并購文化相似國家的企業可以使中國民營企業不僅在并購中擁有更大勝算，在管理中也擁有更大選擇權。

4.3 政府扶持國內海外并購服務行業

海外并購對我國民營企業而言是一項龐大的工程，一項海外并購需要多方提供專業參考和服務，只依靠民營企業自身力量很難有突破性發展。但是我國目前海外并購服務行業非常不完善，不能給民營企業海外并購提供專業、完善、價格合理的服務。因此，我國政府可參考發達國家一些做法，扶持國內相關服務行業的發展，使其與我國經濟發展水平相適應。

4.4 慎重選擇海外目標企業

我國政府為了鼓勵國內企業積極進行海外并購，與很多國家的企業簽訂了投資保護協議，我國民營企業在選擇海外并購企業時，應盡量選擇這些企業。一方面，國家對這些企業有關稅方面的優惠措施，同時，當企業面臨不可抗力時，相關政府會對企業進行賠付。因此，我國民營企業在海外并購中要減少風險，盡量選擇此類企業。

參考文獻

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