宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)中的統(tǒng)計(jì)研究探討

唐榮

摘 要：通過(guò)對(duì)七種金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，給予合理的計(jì)量方法。對(duì)于在經(jīng)濟(jì)中承受金融風(fēng)險(xiǎn)的大小問(wèn)題，完全可以用金融風(fēng)險(xiǎn)度這樣的綜合性指標(biāo)來(lái)表示。因此，給出金融風(fēng)險(xiǎn)度的綜合計(jì)算方法。同時(shí)，從微觀的基礎(chǔ)上進(jìn)行分析，探討宏觀角度下的金融風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)策略。

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險(xiǎn)；統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)；綜合評(píng)價(jià)

中圖分類(lèi)號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2017）13-0077-03

只要是從事金融相關(guān)的經(jīng)濟(jì)都會(huì)存在著或多或少的金融風(fēng)險(xiǎn)，但是這種影響范圍還是有限的，而且受影響的對(duì)象也是有限的。本文將要研究的是具有較大影響的金融風(fēng)險(xiǎn)的宏觀層面。這是從經(jīng)濟(jì)與金融的多層面和多角度進(jìn)行分析，金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)的影響。

一、金融風(fēng)險(xiǎn)具有的特點(diǎn)

金融風(fēng)險(xiǎn)是以經(jīng)濟(jì)行為主體對(duì)象，因金融活動(dòng)的變化所受到的資產(chǎn)上的損失相關(guān)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。只要涉及到金融活動(dòng)相關(guān)的經(jīng)濟(jì)主體，就避免不了風(fēng)險(xiǎn)的存在，這主要是因?yàn)榻鹑诨顒?dòng)存在的時(shí)間與空間上的差異。由于金融風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性，這也更加有利于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)；還有就是金融風(fēng)險(xiǎn)可能轉(zhuǎn)化成金融危機(jī)，這樣就會(huì)給經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的破壞，因此，進(jìn)行金融風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)變得非常有必要了；為了預(yù)防和化解金融風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損害，提供科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)分析是非常有必要的。

二、關(guān)于金融風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量分類(lèi)

對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)所發(fā)生的原因類(lèi)型包括：投資風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、通過(guò)膨脹、匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于各類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)具有的不同計(jì)量方法，本文將進(jìn)行一下分析。

（一）信用存在的風(fēng)險(xiǎn)

如今很多人存在著無(wú)法償還本金和利息，對(duì)主要債權(quán)人造成一定的資金損失，像這樣的風(fēng)險(xiǎn)可以成為金融風(fēng)險(xiǎn)。在金融相關(guān)的活動(dòng)中，由于債務(wù)人沒(méi)有按照合約進(jìn)行償還所有債務(wù)，違背了合約，進(jìn)而給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了資金方面的損失。這是金融機(jī)構(gòu)最為常見(jiàn)的、最主要的一種風(fēng)險(xiǎn)。在《巴塞爾協(xié)議》中，使用0%、10%、20%、50%及100%這五個(gè)全數(shù)對(duì)銀行的表外業(yè)務(wù)及資產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。而0%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)所包括的有我國(guó)中央銀行及其政府債券、現(xiàn)金，還有中央政府給予信用上的保證進(jìn)行的貸款，以及用我國(guó)中央政府的證券或現(xiàn)金給予的全額擔(dān)?；蚱渌Y產(chǎn)。而對(duì)于地區(qū)性開(kāi)設(shè)的銀行或是世界性的銀行，這些地方的債權(quán)可由本國(guó)選擇0%～20%的權(quán)數(shù)。20%的權(quán)數(shù)還包括：有本國(guó)向外國(guó)政府提供的貨幣貸款或是委托中的現(xiàn)金，在國(guó)內(nèi)外銀行有存在一年內(nèi)的債權(quán)，在國(guó)內(nèi)有銀行擔(dān)保且具有一年以上的債權(quán)或貸款。而本國(guó)公共部門(mén)可以在0%～50%權(quán)數(shù)中選擇相應(yīng)的債權(quán)。對(duì)于抵押的住宅貸款相關(guān)的權(quán)數(shù)為50%。而100%的權(quán)數(shù)風(fēng)險(xiǎn)包括：具有商業(yè)性的公共部門(mén)擁有的公司債權(quán)，還有在國(guó)外的銀行具有期限為一年以上的債權(quán)，以及在國(guó)外中央政府的債權(quán)，還有私人相關(guān)部門(mén)的債權(quán)，在企業(yè)、房產(chǎn)、設(shè)備等相關(guān)的固定資產(chǎn)，銀行債券及不動(dòng)財(cái)產(chǎn)等。對(duì)于金融創(chuàng)新的工具，以及表外業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量，可以將本金與信用轉(zhuǎn)換系數(shù)相乘，然后將結(jié)果轉(zhuǎn)換成業(yè)務(wù)數(shù)量，最后將相同性質(zhì)的項(xiàng)目數(shù)量相加，就可以獲取相關(guān)的信息風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)了。表外有關(guān)的融資方式有：系數(shù)為100%的信用貸款方式，比如普通的債務(wù)擔(dān)保，具有銀行擔(dān)保的信用債務(wù)；對(duì)轉(zhuǎn)換系數(shù)為50%的包括：某些交易負(fù)債等，比如投票保證書(shū)、特殊業(yè)務(wù)有關(guān)的備用信用證、履約擔(dān)保書(shū)。每個(gè)銀行都可以根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》相關(guān)的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)數(shù)，根據(jù)信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算公式，得出其所受到的信用風(fēng)險(xiǎn)數(shù)值。其中的風(fēng)險(xiǎn)公式可以表示為：Rc=■×100%。該式中的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是各種資產(chǎn)的余額和對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相乘以后的總和。

（二）投資存在的風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，主要是指對(duì)某些經(jīng)濟(jì)行業(yè)的股票進(jìn)行投資，因一些行情的變化所承受的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于這種的投資來(lái)說(shuō)，它所承受的風(fēng)險(xiǎn)大小，主要和所投的股票β值相關(guān)。其中，β值是種的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，它可以表示股票隨著市場(chǎng)行情的變動(dòng)的情況，以及股票所變動(dòng)的趨勢(shì)，它的定義為：β=■。該式中的分子，表示的是某種證券收益與市場(chǎng)收益兩者間的平方差，而分母表示的是市場(chǎng)收益的方差數(shù)值。我們可以通過(guò)分析β的值，來(lái)總結(jié)各種股票的風(fēng)險(xiǎn)情況，β的值主要表示的是某些股票在市場(chǎng)環(huán)境中波動(dòng)的倍數(shù)。假如與股票市場(chǎng)一同運(yùn)行的股票，并且它所存在的風(fēng)險(xiǎn)值和市場(chǎng)上的平均值是相同的，那么這種股票的β值則為1.0。這樣股票一般跟市場(chǎng)行情的上下波動(dòng)而波動(dòng)。一般一個(gè)股票的β值是0.5，這就說(shuō)明，該股票的變化幅度是市場(chǎng)平均波動(dòng)的一般，則風(fēng)險(xiǎn)也是市場(chǎng)的一半。還有資本的資產(chǎn)定價(jià)模式：Ki=Krf+βi（Km-Krf）其中對(duì)于股東希望得到的收益率為Ki，而表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的收益率為Krf，對(duì)于市場(chǎng)的平均收益值為Km。還有Km-Krf則表示市場(chǎng)平均的風(fēng)險(xiǎn)償還，而βi（Km-Krf）表示的則是某些股票是市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)摩耰倍。如果市場(chǎng)的平均收益較風(fēng)險(xiǎn)收益低，那么股票所受到的收益損失就是|βi（Km-Krf）|的值。

（三）利率帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)濟(jì)行為主體受市場(chǎng)利率的變化而承受的風(fēng)險(xiǎn)，相比較信用風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行因?yàn)橐恍I(yè)務(wù)員所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高。對(duì)于利率的風(fēng)險(xiǎn)是有利率敏感缺口確定的，敏感缺口越大利率風(fēng)險(xiǎn)就越大，否則就是相反的。其中利率敏感缺口則是利率有關(guān)的資產(chǎn)數(shù)與負(fù)債之間存在的差值。還有一些處于浮動(dòng)的資產(chǎn)和負(fù)債也是屬于利率相關(guān)的敏感缺口。其中利率的風(fēng)險(xiǎn)和敏感性缺口與總資產(chǎn)之間的比值成正比，這也說(shuō)明，該比值越大，那么利率的風(fēng)險(xiǎn)則越大，否則是相反的。利率的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算可以用該公式表示：Ri=ΔI1Wg。其中，ΔI1表示的是利率變化的幅度，Wg則表示的是利率缺口和總資產(chǎn)之間的比值。

（四）通過(guò)膨脹帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

由于經(jīng)濟(jì)受到通過(guò)膨脹而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)則成為通過(guò)膨脹風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)通過(guò)膨脹，那么就表示貨幣的購(gòu)買(mǎi)力變低，雖然實(shí)際情況中的貨幣數(shù)量不變，但貨幣的實(shí)際價(jià)值卻降低了，所以說(shuō)通過(guò)膨脹的風(fēng)險(xiǎn)是和物價(jià)相關(guān)聯(lián)的，而它和金融資產(chǎn)的實(shí)際值占總資產(chǎn)的比率是正相關(guān)的。其中，通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算公式可以表示為：Rn=（1-■）Wf。該式中Dp則表示物價(jià)數(shù)值，Wf則是金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的值的比率。

（五）流動(dòng)性資產(chǎn)存在的風(fēng)險(xiǎn)

以經(jīng)濟(jì)為主體進(jìn)行償還債務(wù)時(shí)，因?yàn)椴缓侠淼呢?fù)債結(jié)構(gòu)問(wèn)題進(jìn)而導(dǎo)致的損失，則是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這也是商業(yè)銀行在滿(mǎn)足提現(xiàn)需求是，所可能承受的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。其中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性資產(chǎn)負(fù)債的比值和流動(dòng)性負(fù)債以總資產(chǎn)的比值是相互關(guān)聯(lián)的，它與結(jié)存款之間的差值是成正比的，其中表示流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的大小可用公式表為：Rp=（1-■）WcΔI2 。該式中的M值是表示流動(dòng)性資產(chǎn)余額和流動(dòng)性負(fù)債之間的比值（M的最大值是25%），Wc是流動(dòng)性負(fù)債和總資產(chǎn)之間的比值，ΔI2則表示的是借款和存款之間的利率差。

三、金融風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的運(yùn)用和設(shè)置

（一）綜合指標(biāo)的設(shè)置

統(tǒng)計(jì)指標(biāo)是對(duì)統(tǒng)一的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)。它可以代表所有風(fēng)險(xiǎn)，比如上文提到的利率風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)，它可以概括因?yàn)榻鹑诨顒?dòng)造成的經(jīng)濟(jì)行為主體的損害風(fēng)險(xiǎn)大小，其中經(jīng)融風(fēng)險(xiǎn)度數(shù)可以用R來(lái)表示，該公式可以表示為：R=1-（1-Rc）（1-Ri）（1-Re）（1-Rm）（1-Rp）（1-Rn）（1-Ro）。該公式中的Rc表示為信用風(fēng)險(xiǎn)，Ri表示的是利率風(fēng)險(xiǎn)，Rm表示的是投資風(fēng)險(xiǎn)，Rp表示的是流動(dòng)性存在的風(fēng)險(xiǎn)，Rn則代表通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，Re則表示的是匯率風(fēng)險(xiǎn)，Ro則表示的是其他類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。與經(jīng)濟(jì)主體相關(guān)聯(lián)的并存在同等風(fēng)險(xiǎn)的主要有：（1）在資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)份額；（2）利率相關(guān)的敏感性缺口；（3）外匯相關(guān)份額；（4）股票相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)值；（5）市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的物價(jià)數(shù)值。另外，流動(dòng)性資產(chǎn)與流動(dòng)性負(fù)債之間的比值及總資產(chǎn)值是和金融風(fēng)險(xiǎn)是成負(fù)相關(guān)的聯(lián)系。其中，金融風(fēng)險(xiǎn)度數(shù)所擺動(dòng)的值一般在0%～100%之間，當(dāng)其中的所有參數(shù)都為零時(shí)，所承受的金融風(fēng)險(xiǎn)才為零；如果其中的參數(shù)有一個(gè)存在極端值為100%的現(xiàn)象出現(xiàn)的話(huà)，那么不論其他的參數(shù)是否存在為零的現(xiàn)象，金融風(fēng)險(xiǎn)的值就是該參數(shù)的值且為100%；也就說(shuō)，不管上述公式中的參數(shù)是否有2—6個(gè)為零的現(xiàn)象，都不會(huì)影響金融風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算指標(biāo)發(fā)揮它的作用。

（二）對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的宏觀統(tǒng)計(jì)

只有每個(gè)經(jīng)濟(jì)主體所承受的風(fēng)險(xiǎn)值存在可能，那么與經(jīng)濟(jì)行為主體相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)才能實(shí)現(xiàn)。我國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)有幾個(gè)部分組成：政府及金融相關(guān)的部門(mén)，個(gè)人以及企業(yè)部門(mén)等，其中每個(gè)部門(mén)都是有眾多經(jīng)濟(jì)行為主體相互構(gòu)成的。這樣就可以通過(guò)計(jì)算經(jīng)濟(jì)行為主體所承受的總風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)計(jì)算來(lái)分析每個(gè)部門(mén)所受到的金融風(fēng)險(xiǎn)，最后就可以得出國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體所受到的金融風(fēng)險(xiǎn)情況。假如經(jīng)濟(jì)行為主體在某個(gè)部門(mén)存在N個(gè)，且每個(gè)經(jīng)濟(jì)行為主體所受到的風(fēng)險(xiǎn)用Rh來(lái)表示的話(huà)，其中每個(gè)資產(chǎn)所占總資產(chǎn)的比值用Wh表示，那么該部門(mén)將要承受的金融風(fēng)險(xiǎn)用R來(lái)說(shuō)表示的話(huà)，公式可以寫(xiě)為：R=RhWh（h=1，2，……N），該公式中的Wh可以表示經(jīng)濟(jì)主體行為相關(guān)的資產(chǎn)和對(duì)應(yīng)部門(mén)的總資產(chǎn)之間的比值權(quán)數(shù)，將Rh作為所有權(quán)數(shù)加起來(lái)的平均值，之后所得的結(jié)果就是該部門(mén)所承受的金融風(fēng)險(xiǎn)數(shù)值。

（三）對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析

首先要設(shè)一個(gè)經(jīng)濟(jì)行為主體將承受的金融風(fēng)險(xiǎn)值，假設(shè)初期的風(fēng)險(xiǎn)度數(shù)為Rb，而對(duì)于報(bào)告期的現(xiàn)實(shí)度數(shù)表示為Rr，那么金融風(fēng)險(xiǎn)表示的指數(shù)公式為：DR=■×100%，我們可以用金融風(fēng)險(xiǎn)得出的指數(shù)來(lái)表示金融風(fēng)險(xiǎn)所變化動(dòng)態(tài)。假設(shè)一個(gè)經(jīng)濟(jì)行為主體，其中的相關(guān)變量可用資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或是利率敏感缺口等變化情況，來(lái)分析Dr所變化的原因。對(duì)于不同的國(guó)家或是不同的部門(mén)既要有微觀角度的分析，也要有宏觀角度上的探討，通過(guò)綜合的分析各種變量的動(dòng)態(tài)來(lái)分析Dr所變化的原因。

經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的對(duì)經(jīng)濟(jì)行為主體實(shí)行金融風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)，還有宏觀角度的風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)，經(jīng)過(guò)歷史的積累會(huì)有大量的參考數(shù)據(jù)，這樣會(huì)更有利于我們對(duì)金融的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，從而總結(jié)更多的經(jīng)驗(yàn)與規(guī)律，預(yù)測(cè)和化解金融所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

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[責(zé)任編輯 陳麗敏]