高職《財務管理》課程中放棄現金折扣機會成本的教學反思

李章曉

摘 要：通過近年來講授高職《財務管理》課程，發現在資金營運部分，對于放棄現金折扣的機會成本，書中雖然有計算公式，但缺乏對公式的推導步驟，很多學生不太理解，更不知道怎么運用它。文章對該知識點進行了詳細的分析，并結合具體例子深入剖析，希望能對高職學生學習該知識點以及在以后工作中進行相關財務決策提供有益幫助。

關鍵詞：財務決策；商業信用；放棄現金折扣；機會成本

中圖分類號：G712 文獻標志碼：A 文章編號：2096-000X（2017）12-0181-02

Abstract： When teaching the course of financial management in vocational colleges， the author finds that， for the formula to calculate the opportunity cost of abandoning cash discount in capital operation， students have a poor understanding of its deduction and application. This paper presents a detailed analysis of this formula with illustrative examples. It is hoped that this paper is helpful to students in vocational colleges when they study the formula and make financial decisions in their future job.

Keywords： financial decision； commercial credit； cash discount abandonment； opportunity cost

《財務管理》課程分為四大模塊，分別是資金的籌集、投資、營運和利潤的分配。在營運資金模塊，除了介紹庫存現金、應收賬款、存貨等流動資產的管理之外，還介紹了流動負債管理，而商業信用是流動負債管理的重要內容。

在《財務管理》課程講提到商業信用時，站在購買方的角度，認為若銷售單位提供現金折扣，購買方應該盡最大可能享受此項折扣，因為放棄現金折扣的機會成本非常高，用財務管理中的資本成本率表示，放棄現金折扣的資本成本率=X/（1-X）×（360/N），X表示銷售方提供的現金折扣的百分比，N表示不享受現金折扣后而推遲付款的天數[1]。放棄現金折扣的資本成本率計算不僅是《財務管理》課程的重要內容，同時對學生在以后工作中進行財務相關決策具有重要的作用，因此高職會計專業學生不僅要會使用該公式，同時需要對該公式具有更深的理解和認識。接下來從案例分析和實際應用兩個角度對該公式的由來及相關知識的運用進行詳細介紹。

一、放棄現金折扣的機會成本案例分析

機會成本是經濟學中一個很重要的概念，指的是在經濟決策過程中錯過了的物品或勞務的價值，是指在多個可供選擇的方案中，因選定某一特定方案而放棄其他方案所造成的潛在損失[2]。當今世界，經濟發展越來越快，人們所要作出財務決策也越來越多，而機會成本成為了企業財務決策不容忽視的考慮因素，在某種程度上機會成本的確認及計量會直接關系到財務決策的正確與否。資本成本率是財務管理中非常重要的一個評價指標，在商品銷售中，賣方為了提早收回貨款，往往給予購貨方現金折扣。在財務會計中的現金折扣一般表示方式是（2/10，1/20，n/30），為了通俗易懂，以一個簡單的現金折扣例題進行介紹。例如A企業采購一批貨物，價款為1000元，供應商為了提早收回貨款，給出現金折扣為（2/10，n/30）。依據題意，如果A企業在10天內付款，企業可以少支付2%，即企業只需支付980元；若在第11-30天付款，則要全額付款，那么放棄現金折扣的代價就是多用這筆資金20天，結果要多支付20元。如果這筆錢用來投資，可以這樣理解，這980元的投資在這20天的時間內得到的收益是20元，收益率=20/980×100%=2.04%。換算成1年（按360天計算），則收益率=（20/980）×（360/20）×100%=36.72%。可知上式中：分子20=現金折扣百分比×1000；980=（1-現金折扣百分比）×1000；分母20=信用期（30天）-折扣期（10天）。代入上式，則收益率（放棄現金折扣的資本成本率）=20/980×360/20=現金折扣百分比×1000/[（1-現金折扣百分比）×1000]×360/[信用期（30天）-折扣期（10天）]=現金折扣百分比/（1-現金折扣百分比）×360/[信用期（30天）-折扣期（10天）]，與公式X/（1-X）×（360/N）相符。

二、放棄現金折扣的機會成本的實際應用

下面介紹放棄現金折扣的機會成本在賒購業務和高職學生求學分析中的兩個實際應用。

（一）在賒購業務中的運用

對購貨方而言，是否要接受銷售方給予的現金折扣？如果對方提供多種折扣，如何選擇？要在收益與成本中進行比較。

1. 資金籌資成本對現金折扣的影響

通過比較不同的資本成本率，如果企業籌集資金的成本率比較低，低于放棄現金折扣的成本，則企業應該接受對方提供的現金折扣，最好在折扣期限的最后一天付款。相反，現金折扣應放棄，在信用期的最后一天付款。按上例：A企業采購一批貨物，價款為1000元，供應商為了早日收回貨款，給出現金折扣為（2/10，n/30）。如果A企業的籌資成本率低于36.72%，則A企業應享受現金折扣，在第10天付款。如果A企業的籌資成本率高于36.72%，則A企業應放棄現金折扣，在信用期的最后一天即第30天付款。

2. 投資收益率對現金折扣的影響

投資也是企業的重要活動之一，如果企業在供應商提供的折扣期限內有一項短期投資項目，短期投資的投資收益率高于放棄現金折扣的成本，企業應放棄現金折扣，利用這部分資金進行短期投資。

3. 提供不同現金折扣條件的供應商的決策

學生在學習中還有一個疑點：書中提到“如果企業面對兩家以上的供貨方，他們提供的信用條件不同，則應當比較放棄折扣的機會成本，而選擇信用成本最低的供貨方”[1]。對這段話，書中均沒有解釋非常清晰，到底是應該放棄現金折扣，還是選擇現金折扣，有必要進一步分析。

例如：現有A、B兩家供應商，A公司提供的信用條件“3/10，n/30”，B供應商提供的信用條件為“2/20，n/30”，試確定該公司應選擇哪一供應商？要通過以下步驟來確定。

第一步：計算分析放棄現金折扣的機會成本。

放棄A公司提供現金折扣的機會成本=3%/（1-3%）×360/（30-10）=55.67%；放棄B公司提供現金折扣的機會成本=2%/（1-2%）×360/（30-20）=73.47%。

第二步：結合該公司的具體情況進行分析。

第一種情況：該公司籌資成本率或短期投資收益率低于55.67%，那么該公司應選擇享受現金折扣，到底是選擇A公司還是選擇B公司，筆者認為應選擇B公司提供的折扣，在折扣期最后一天付款，即第20天付款。可以這樣理解，放棄現金折扣的成本與享受折扣的收益是一致的，當然選收益率最大B公司。

第二種情況：該公司籌資成本率或短期投資收益率高于55.67%，但低于73.47%，那么該公司應放棄B公司提供的現金折扣，而選擇A公司提供的現金折扣，在第10天付款，這樣企業才能獲得最佳的報酬。

第三種情況：該公司籌資成本率或短期投資收益率比較高，高于73.47%，到底是選擇現金折扣還是放棄現金折扣時，無疑是應該放棄現金折扣。在AB公司之間進行選擇，還是應選擇A公司作為供應商，放棄B公司。

綜上所述，企業在賒購業務中決定何時付款時，結合自己企業的實際情況，選擇最有利于自己企業的方案。

（二）機會成本在高職學生求學分析中的應用

高等職業教育的目標是培養技術應用型人才，近年來為不同行業培養了大批專業人才。但也聽到不同的聲音，有人宣揚讀書無用論，認為高中畢業生和大專生在就業方面沒什么區別，還白白浪費2-3年時間。筆者以徽商職業學院為例，從機會成本角度，結合財務管理的相關知識進行分析，希望對學生的決策提供幫助。

1. 接受教育的機會成本

從高職生求學的機會成本構成考慮，主要包括隱性成本和顯性成本兩部分，但從可計量的角度，這里僅考慮顯性成本。這里的顯性機會成本主要指學生由于高中畢業后進行高職教育從而導致放棄工作的收入，在數量上等于高職生在讀期間的用于繳納學費、發生生活開支及相同的時間從事其他盈利性活動的收益的總和。

以徽商職業學院為例，該校不同系部、專業學費不同，平均下來每年3700/年，住宿費800/年，書本費600元/年，合計5100元/年，生活費1200元/月×9月=10800元/年，交通費、班費等其他開支合計4100元，一年累計支出20000元。該校學生在前兩年半時間內是在學校學習，在最后半年學生被安排到單位頂崗實習，因此第三年除學費外其他費用均減半，第三年的花費約為11850元。按照貨幣時間價值原理，高職生接受教育的機會成本=[20000/（1+i）+20000/（1+i）2]+11850/（1+i）3+[dn/（1+i）+dn/（1+i）2+dn/（1+i）3]，其中dn為高中畢業后三年的收益，i代表利率（公式的前兩項是在校期間的花費，公式的后一項是直接就業的回報）。

2. 接受高職教育的收益

（1）顯性收益

徽商職業學院2016年共有1970名畢業生，到2016年8 月30日為止， 學院該屆畢業生的就業率達到 94.57%，基本實現充分就業，該校2016屆畢業生轉正后的稅前月均收入為3588.99元。2016屆畢業生對工作方面的職業發展前景具有91.01%的滿意度，對工作內容方面有93.30%的滿意度，對工作薪酬方面有83.60%的滿意度，對母校的滿意度為98.23%，總體滿意度較高[3]。這充分體現了職業教育可以培養學生自信心，并在學生今后的職業發展具有較大作用。

（2）隱性收益

對個人而言，高職教育不僅提升了學生的素質，增強了他們的信心，并且對今后的擇偶、子女教育方面起到的作用不可忽視。對社會而言，高職教育不僅可以為社會培育高技術技能型人才，而且在促進全民素質提升及社會穩定方面所起的作用更是不容忽視。

三、結束語

總之，有必要對放棄現金折扣的機會成本進行深入分析，對高職學生學習和靈活使用《財務管理》課程相關知識具有重要意義。

參考文獻

[1]裴淑琴.財務管理[M].華東師范大學出版社，2015.

[2]薩繆爾森，諾德豪斯.微觀經濟學（第17版）[M].蕭琛，等譯.北京：人民郵電出版社，2004：109.

[3]徽商職業學院2016屆畢業生就業質量年度報告[R].