跨國并購的動因和風(fēng)險控制的幾點思考

黃朝陽+劉明濤+劉楠

【摘要】跨國并購有助于企業(yè)在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，調(diào)整市場結(jié)構(gòu)，集中生產(chǎn)要素，提高企業(yè)的規(guī)模和市場競爭力，但與此同時，由于跨國并購涉及兩個或兩個以上國家的企業(yè)，兩個或兩個以上國家的市場和兩個以上政府控制下的法律制度，涉及經(jīng)濟、金融、法律、商業(yè)、管理和資源整合過程，涉及眾多的利益相關(guān)者和行為主體，涉及眾多因素及其相互作用，這使得跨國并購不僅是一個復(fù)雜的專業(yè)化過程，更是一個復(fù)雜的政治過程。其中隱藏著許多風(fēng)險。本文試圖探索我國企業(yè)海外并購的動因以及其中的風(fēng)險控制策略，以期為我國企業(yè)的跨國并購實踐提供支持。

【關(guān)鍵詞】跨國公司；海外并購；貿(mào)易壁壘；政治

風(fēng)險；風(fēng)險控制

【中圖分類號】F275

伴隨經(jīng)濟全球化進程的加快，跨國并購浪潮蓬勃興起，跨國公司以強化市場地位、降低成本、提高效率、優(yōu)化資源配置為目的的跨國并購已經(jīng)成為國際資本運動的主要形式。正如諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者、美國芝加哥大學(xué)教授喬治·斯蒂格勒指出：“縱觀美國著名大企業(yè)，幾乎沒有哪一家不是以某種方式、在某種程度上應(yīng)用了兼并、收購發(fā)展起來的，幾乎沒有一家大公司能主要依靠內(nèi)部擴張成長起來。”自中國加入世界貿(mào)易組織和“一帶一路”倡議實施以來，中國企業(yè)國際化步伐在不斷加快，越來越多的中國企業(yè)開始以跨國并購作為對外直接投資、開拓國際市場的新策略，中國企業(yè)跨國并購的規(guī)模在迅速擴大，并購的領(lǐng)域也在向多元化發(fā)展。……