機構薦股

機構薦股

大族激光002008

全世界電子產業鏈的角色不斷重構，高端廠商退出電子產品層面的業務轉向核心裝備、材料和IP。伴隨著我國用工成本的持續高漲以及部分老舊設備和低效率生產線的陸續淘汰，我國制造行業對自動化和智能化裝備的需求進一步提升，設備端的先進程度已經受到越來越多的關注，成為制造業公司的核心競爭力之一。

公司目前已經形成產品的激光設備及自動化產品型號已達300多種，是國內激光設備最齊全、細分行業經驗最豐富的公司。16年部分細分業務如系統集成、新能源、LED、LCD、OLED、機器人等營業收入均大幅增長。豐富的產品線和多業務的布局收到了顯著成效。持續高投入研發激光器，打破國外在核心光源上的壟斷。

國信證券

美的集團000333

美的集團2017Q1空調、冰箱、小家電等銷售表現都不錯，公司預計Q2或比Q1更好。通過價格上漲和產品結構改善，公司預計到6月底毛利率可恢復至上年正常水平。線上銷售份額增加也有助于提升盈利水平。管理層預計全年收入有望突破2000億元（YoY+26%）,原有業務全年盈利水平保持穩定，即使扣除24億元并購資產攤銷費用的影響，業績增速仍有望高于上年。

KUKA當前利潤率較低，一是因為行業本身毛利率不高；二是KUKA在研發方面投入較大，優先考慮技術創新優勢；三是與同行相比，KUKA在縱向一體化、核心零部件方面有提升空間。接下來，KUKA能在多方面提升盈利能力，例如，和對手一樣加大標準化產品生產以實現規模優勢，提供更靈活的產品線、發展新客戶等。

華泰聯合

方大炭素600516

公司主營石墨及炭素制品的生產加工、批發零售。公司目前擁有超高功率石墨電極權益產能6萬噸（本部5萬噸，撫順0.65萬噸，合肥0.3萬噸），高功率5.5萬噸（本部4.2萬噸，撫順0.75萬噸，合肥0.6萬噸），普通石墨電極1萬噸，產能位居國內第一、全球前三的水平，公司地處西北，受國內環保因素影響較小，具有天然優勢。石墨電極供需格局反轉，價格將持續上漲。行業經歷了長期低迷，海外龍頭相繼削減產能出售資產，2013～2015期間國外削減產能20萬噸以上。有專家預測，2020年石墨烯將撬動萬億產業鏈。石墨烯國家標準已制定完畢，正在報批程序中，石墨烯產業發展或將加速，預計對公司的發展壯大具有積極促進作用，建議積極關注。

盛世創富黃啟學

隆平高科000998

得益隆兩優、晶兩優系列在異常天氣下的表現，公司2016年實現收入22.99億元，同增13.5%，扣非后歸母凈利潤4.28億元，同增18.39%。隆晶兩優系列中“華占”產品定位較高，毛利率接近60%，其銷量增加帶動公司銷售毛利率上升1.8個百分點41.34%，而公司對隆晶兩優母本的獨占性更是防止競爭對手模仿、保障品種領先和業績持續增長的核心競爭力。

明星品種快速放量一般是在其推出后的3-5年，隆晶兩優華占正處于快速放量期，疊加2016年公司獲得國家審定的水稻品種達19個，占審定總數的28.78%，后期增長動力十足，預計2-3年后公司在雜交水稻種子領域的市占率有望提升至40%，年復合增長率達25%。

招商證券

杉杉股份600884

2017年一季度公司實現營收增長36.87%，歸母凈利潤增張90%，扣非凈利潤增長101%。2016年從扣非利潤來看，正極占53%、負極29%、電解液3%。

從產能看公司是全球第一大正極廠商，經測算市場份額國內20%以上，全球10%以上。寧夏目前在建5000噸三元前驅體+5000噸三元正極產能，主要生產三元622正極兼容811正極，預計2017年底投產，屆時形成近5萬噸正極產能。下游客戶包括ATL、CATL在內的幾乎國內全部的電池廠，鈷酸鋰高電壓產品獨步全國，世界龍頭。16年出貨量約1.8萬噸，預計三元622產品將是2017年的重要增量。負極原有2.8萬噸產能，2016年出貨近2.26萬噸。目前有1.5萬噸電解液產能，通過增資控股61%的巨化凱藍，投資5億元擴產2000噸六氟磷酸鋰、2萬噸電解液項目，我們預計今年3季度投產。

國泰君安

東方電氣600875

東方電氣是全球最大的發電設備供應商和電站工程總包商之一，具有水電、火電、核電、風電、氣電的“五電并舉”發展格局，發電設備產量居世界首位。公司的定位是打造世界優秀的發電設備供應商，并著力打造風電、國際業務、太陽能、服務四個百億產業，形成新的業務增長點和戰略支持。當前公司海外市場收入占比11%，在“一帶一路”政策推動下未來有望提升至30%。新能源發電業務方面，風電需求穩健，2017年國內風電裝機規模有望達23GW以上，同時公司業務整合后風電毛利率有望回升；核電方面，“十三五”期間預計每年裝機規模將達6GW以上，公司技術領先，常規島與核島市占率分別高達60%/40%，未來有望受益國內裝機和核電裝備出口。

安信證券

四方達300179

公司是國內規模最大、產品品種、規格最為齊全復合超硬材料生產企業，產品遠銷歐洲、美洲、東南亞、非洲等四十多個國家和地區。得益于多年積累的雄厚技術實力，公司毛利率在上市同行業公司中最高。公司2017第一季度季報披露毛利率為49.13%。相比同期超硬材料領域內其他上市公司黃河旋風（毛利率為42.68%）、豫金剛石（毛利率為27.25%）、中兵紅箭（毛利率為17.63%）、四方達的毛利率遠遠領先。

目前，復合超硬材料制作的油氣用PDC鉆頭已經取代硬質合金，成為油氣領域的主要應用鉆頭，占據市場份額70%左右。據第三方機構測算，國內市場復合超硬材料對于硬質合金的替換空間大概在72億元,海外市場約為210億元，且預計不斷提升。

海通證券

東山精密002384

公司為全球領先的通訊設備制造商、通訊設備集成商、新能源應用設備制造商、精密機床制造商提供精密鈑金產品、精密鑄件產品，以及相應的技術服務。

公司屬于行業龍頭企業，有一定的品牌溢價，2016年2月，公司擬通過境外子公司以現金方式合并收購在美國納斯達克上市的MFLX公司。2014年MFLX公司產值在全球PCB制造商中排第27名，在專業FPC制造商中排名第5位，在全球FPC制造領域處于領先地位。其產品應用于手機、平板、個人電腦、可穿戴設備及其他電子消費品等領域。通過外延式收購，公司未來不斷壯大主業，擴展主業邊界和產業鏈。二級市場上，該股前期走勢較強，股價臺階盤上，其風險點在于逆勢上漲積累了許多獲利盤，后市關注。

西南證券羅栗