基于實物期權的高校科研項目立項柔性評估模型

孫江潔,陳 姚,劉國旗,房文亮,趙 亮,夏 云

(1.安徽醫科大學 臨床醫學院,合肥 230601; 2.安慶九姑中學, 安徽 安慶 246525;3.安徽醫科大學 衛生管理學院,合肥230032; 4.滁州學院,安徽 滁州239000)

基于實物期權的高校科研項目立項柔性評估模型

孫江潔1,陳 姚2,劉國旗3,房文亮1,趙 亮4,夏 云1

(1.安徽醫科大學 臨床醫學院,合肥 230601; 2.安慶九姑中學, 安徽 安慶 246525;3.安徽醫科大學 衛生管理學院,合肥230032; 4.滁州學院,安徽 滁州239000)

利用實物期權思想建立高校科研項目價值模型,進一步對高校科研項目立項的柔性管理進行深入討論,建立柔性管理模型,并利用MATLAB12.0編制計算機程序對項目狀態價值進行模擬仿真,實證分析模型結論的有效性.

研究項目;狀態價值;實物期權;模擬仿真

0 引 言

科研項目質量管理是一項系統工程,管理過程具備隨機波動性,其波動一方面來源于項目實施過程的不可預測性,另一方面來源于科研項目研究領域的知識更新,使得項目原本設計的研究預期成果產生滯后,或是原本研究方向已經被突破等.傳統的高校科研項目管理理念顯然難以滿足當前知識的迅捷更新,技術的快速更替.如何構建與時俱進的高校科研項目質量管理新模式,成為學者們當前迫切需要解決的研究課題之一.

柔性管理理論指出,管理方可借助更高級的知識和能力,通過及時調整考核目標來適應管理波動變化過程[1].這一理念與期權理論功能相似,都是針對未來不確定性結果的選擇權做出相應決策的過程.近年來,實物期權理論成為投資領域的熱點.早在1977年,Meyers[2]實物期權的概念首次引入到價值評估中來.2002年,Kylaheiko[3]從實物期權角度揭示了動態能力觀點.2005至2013年,Trigeorgis等[4-8]將實物期權的方法引入到投資決策和研究開發等領域.2015年,孫江潔等[9]研究得到了實物期權視角下高校科研項目價值模型,對項目的價值評估以及是否給予資助、或是中期檢查后是否給予繼續資助等有一定的理論指導意義,但其研究結果缺乏對項目研究過程動態變化的機動考量.

本研究利用柔性管理理論,通過等價測度鞅變換及鞅的方法,結合廣義維納過程的引理,構建實物期權視角下的高校科研項目立項價值柔性評估模型,得到了高校科研項目立項價值可定義項目籌備期、項目推進期、狀態價值歸零期和狀態價值穩定期四個時間節點,各階段價值均可量化,從而達到多階段量化評估、項目總價值綜合評估的柔性評估效果.文章最后利用MATLAB軟件對結果應用進行仿真模擬,說明主要結果的應用價值.本文所涉及的隨機分析相關內容可參考文獻[10-12].

1 模型及相關引理

在文獻[9]的基礎上,充分考慮到高校科研項目立項階段的量化評審工作需要,結合項目評審中官方的選擇權與實物期權理論本質的一致性,提出實物期權視角下高校科研項目價值柔性評估模型.

我們可以假設每一個項目本身都存在理論價值、實踐價值和經濟價值等,并且假定項目評價過程是無干擾的和完備的連續市場,用r(·)表示市場的短期利率,用X(t)來表示風險資產(項目在過程管理中的狀態資產),其價值過程服從以下模型:

(1)

引理2[15-16]假設{X(t)}服從廣義的維納過程,即dX=g(X,t)dt+σ(X,t)dB(t),B(t),為標準的布朗運動,則對任意關于X,t的函數f=f(X,t),有:

2 主要結論及證明

主要結果：在模型(1)下,高校科研項目柔性管理狀態價值為:

F(X(t),t)=I1-I2.

設項目存在籌備期為T*、項目推進期為T0、狀態價值歸零期為T1和狀態價值穩定期為T2;并設K為科研項目申請資助金額,T為項目到期日,則有

當t分別取T*、T0、T2時，有F″(X(t),t)=0;

當TT2,不支持項目立項;當T1=T1時,支持項目立項;

他戀慕她，反而不是有太過強烈的欲望。腦子里也想象過擁抱住她的身體，感覺會是怎樣，卻并不覺得有付諸行動的可能。她不是他往日經驗中熟悉的活躍豐滿的白人女孩。她如同是從遙遠古老的異國書籍或者薄絹畫冊里走出來的人物，是被提煉和重塑的形象，并非為世間而準備。她迅疾直接的方式讓他驚詫。他無法猜度了解她的質地，只能打開界限由她擺布。

當T*≤T≤T2時,建議修改后支持項目立項.

容易簡化得到:

(2)

則在模型(1)下, 可以將高校科研項目柔性管理的狀態價值看成是看漲期權Ke-?Ttr(s)ds,可看成是買了一張無風險債券,利用期權理論高校科研項目柔性管理的狀態價值可以定義為:

I1,I2的求解可以參考文獻[9]得到,其中

結合概率論的相關知識可以得到:

同理可以得到:

詳細計算過程,這里就不冗贅展開了.

基于函數F(X(t),t)的連續性，F″(X(t),t)=0一定有解.在這里,不妨記σ(t)為關于時間的一次函數,而期望收益率μ(t)在短期內,也以一次函數來擬合.根據等價鞅測度理論可知,r(s)也是一次函數.通過積分學理論可知：F″(X(t),t)=0為四次方程,故而可以確定四個時間節點,不妨記為t=T*,t=T0,t=T1,t=T2.在此基礎上,確立根的大小,記T*T2,不支持項目立項;當T=T1時,支持項目立項;當T*≤T≤T2時,建議修改后支持項目立項.主要結論證明完畢.

3 模擬仿真

圖1 高校科研項目柔性管理的過程狀態價值仿真

我們取安徽省教育廳自然科學重點研究項目為例,項目開始時間t=0,項目初始價值X(t)=12(單位:萬元), 項目申請資助經費為K=6(單位:萬元),短期利率模擬函數為r(s)=0.039+0.001*s,項目價值波動率模擬函數為σ(s)=0.84-0.96*s,運用MTLAB12.0,對高校科研項目柔性管理的狀態價值公式進行數據模擬,具體如圖1所示.該模擬數據顯示:一個設計合理的申報書,應該含有一個項目籌備期、項目推進期、項目結題(項目價值歸零期).該案例顯示,項目籌備期T*=0.315(年)約4個月的籌備期,項目狀態價值約12萬元;項目推進期T0=1.257(年)約15個月的推進期,項目狀態價值約10萬元;項目結題(項目價值歸零期)T1=1.428(年)約17個月,項目狀態價值近零萬元;經研究發現課題研究存在項目狀態價值穩定期T2=2.0(年),項目狀態出現負值.

綜上分析顯示,該項目申請立項的理想周期為三年.項目結題后,項目如果繼續投入研究,價值出現負增長,這說明二次翻新的科學沒有意義.項目結題2年后,該項目價值穩定,說明理想化狀態下2年時間基本可以讓一項新的研究得到普及化傳播.該模擬數據分析過程,符合高校科研項目研究的實踐過程,項目設計時間分配合理性和相應狀態價值與理想值的接近程度均可作為是否資助項目立項(或是繼續立項或是順利結題)的判別標準,對科研項目立項的柔性管理有一定的指導意義.

4 結 語

本文在論文《實物期權視角下高校科研項目價值模型研究》的基礎上,進一步對項目的柔性管理進行深入討論,建立柔性管理模型,提出高校科研項目管理項目籌備期、項目推進期、狀態價值歸零期和狀態價值穩定期,從項目評估量化視角,從項目質量評估、過程時間設置和項目成果量化評估等維度,對高校科研項目進行柔性管理,為高校科研項目立項評估、過程管理的公平、公正提供理論支持,同時也能增強科研工作者對科研管理的滿意度[17].

[1]趙迪.基于實物期權理論的柔性戰略決策模型研究[R].安徽:中國科技大學,2009.

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[4]Trigeorgis.Making use of real options simple: an overview and applications in flexible modular decision making[J].The Engineering Economist,2005,50(1):25-53.

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[6]李啟才等.研究與開發投資多階段實物期權分析[J].經濟數學,2004,21(2):131-135.

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[15]孫江潔.函數冪型幾何亞式期權定價研究[J].合肥工業大學學報(自然科學版),2010,33(1):158-160.

[16]孫江潔,劉國旗.Vasicek利率模型下的歐式期權買權定價與數值分析[J].合肥工業大學學報(自然科學版),2011,34(3):476-480.

[17]張僑.基于Fisher判別函數的酒店員工離職預警研究[J].瓊州學院學報,2014,21(2) :109-115.

(編校：曾福庚)

Conducts Model for the Flexible Evaluation of ScientificResearch Project Based on Real Options

SUN Jiang-jie1, CHEN Yao2, LIU Guo-qi3, FANG Wen-liang1, ZHAO Liang4, XIA Yun1

(1.Clinical Medical College, Anhui Medical University, Hefei 230000;2.Jiu-Gu School of Anqing, Anqing Anhui 246525; 3.Health Management College, Anhui Medical University, Hefei 230032; 4.Chuzhou University, Chuzhou Anhui 239000, China)

Based on Value Model of the Scientific Research Project, by using the Roberto of real options, this paper furthered the discussion of the flexible management of scientific research projects, and set up conducts evaluation models of the scientific research project.In order to verify the conclusive validity of the empirical model, computer program was compiled to simulate the State Value of the scientific research projects based on MATLAB12.0.

research project; State Value; real options; simulation

格式：孫江潔,陳姚,劉國旗，等.基于實物期權的高校科研項目立項柔性評估模型[J].海南熱帶海洋學院學報,2017，24(2)：111-115.

2016-11-23

國家社會科學基金項目(14BGL141)；安徽省自然科學研究項目(KJ2016A369)；安徽省質量工程重點教學研究項目(2014jyxm701，2016jyxm0552)；安徽醫科大學科研基金項目(2015xkj013)

孫江潔(1983-),男,安徽宿松人,安徽醫科大學臨床醫學院副教授,碩士,研究方向為應用統計與風險決策. 通信作者：夏云(1964-), 男, 安徽巢湖人,安徽醫科大學臨床醫學院副教授,研究方向為高等教育管理.

F

A

2096-3122(2017) 02-0111-05

10.13307/j.issn.2096-3122.2017.02.21