江西民間投資產業結構現狀、問題及優化路徑分析

■邱信豐，吳鋒剛

江西民間投資產業結構現狀、問題及優化路徑分析

■邱信豐，吳鋒剛

民間投資對中國經濟、就業的增長有重要的推動作用，在2016年初民間投資出現大幅下滑的背景下，本文從民間投資的產業結構視角出發，比較分析全國及江西民間投資產業結構現狀及變動趨勢，發現江西民間投資結構仍存在投資效率低、結構僵化、資源消耗型投資占比過高、服務業投資分布不平衡等問題，亟待通過投資結構的調整來推動效率的提升，以此優化產業結構。文章建議，江西民間投資應在穩增量的同時更加注重投資效率，需結合江西產業特點和優勢，通過改造制造業投資存量和優化增量、擴寬服務業民間投資準入范圍、加大民間投資參與現代農業力度等方式，促使民間投資產業結構不斷優化。

民間投資產業結構；現狀；問題；優化路徑

邱信豐（1989-），江西贛州人，江西省社會科學院產業經濟研究所，研究實習員，研究方向為產業經濟、區域經濟；吳鋒剛（1967-），江西南昌人，江西省社會科學院產業經濟研究所所長，研究員，研究方向為產業經濟、宏觀經濟。（江西南昌330077）

一、江西民間投資產業結構現狀分析

民間投資對經濟增長有著舉足輕重的作用，全國全社會固定資產投資中有超過六成是民間投資，江西民間投資的比重更是超過70%。2012年以來，全國民間投資增速持續下滑，從2012年24.8%的高速增長下滑至2016年前八個月的2.1%，增速幾乎停滯，呈現“斷崖式”下跌。江西民間投資增速也從2012年的28.8%下降至2016年前八個月的9.9%，增速首次跌破10%。

從分地區民間投資增速來看，我國東中西三個地區民間投資增速有著顯著的差異：一是西部民間投資在2015年就出現驟降，增速也從之前的第一位降至末位；二是東中部民間投資是在2016年初才出現較大降幅，且之前排名末位的東部地區增速則躍居首位，中部地區增速仍處于中間水平；三是2016年以來，西部民間投資僅有1%左右的增速，而東部地區增速仍有7%。上述特征表明東部地區民間投資波動較中西部更為平緩，中西部地區則出現大起大落的現象。從當前產業結構演變的進程而言，東部地區產業結構優于中西部，東部地區的民間投資波動也較中西部平穩。從中可以得到初步的認識，即產業結構優度會影響民間投資增速，而產業結構的演變取決于投資結構的轉變。江西的產業結構優度低于全國和東部發達省份，通過對江西和全國及相關省市民間投資結構的比較，有助于從深層次解釋當前增速驟降的現象，探討江西民間投資結構有待改進的方面。

從江西與全國民間投資三產分布來看，無論是全國還是江西，民間投資主要集中在第二產業，第三產業次之，對第一產業的投資都微乎其微。全國的民間投資在第二產業和第三產業之間的分布較為均衡，從2012年以來相差在六個百分點以內，并有逐漸靠攏趨勢；而江西民間投資主要集中在第二產業，盡管從2012年以來兩者差距從41個百分點縮小至34個百分點，分布依然很不平衡。這種不平衡導致江西產業結構以工業為主，服務業比重較低。2010年以來全國民間投資中第三產業比重幾乎保持不變，在第二產業比重下降的情況下，第一產業的民間投資占比呈上升趨勢，占比一直穩步上升至2015年的3.60%，遠遠高于江西的2.87%。

表1 江西與全國民間投資產業結構的比較①國家統計局于2012年初制定了《關于民間固定資產投資定義和統計范圍的規定》，并從2012年5月開始按月發布民間固定資產投資數據。但是，發布的民間投資行業分布中僅有部分行業，房地產、金融、住宿餐飲、批發零售、科學研究、租賃服務業等均未公布，作者根據已有數據及民間投資定義，對這些行業民間投資占比情況進行計算。單位：%

在民間投資分行業分布上（如表2所示），2004年以來，無論是全國還是江西省，民間投資流向制造業的比重都是最大的，全國民間投資有約45%的資金投入到制造業中，而江西省這一比例平均為62%，高出全國17個百分點。

房地產是民間投資流入第二多的產業，江西省2004～2014年間約有12%的民間投資流入到房地產業，這大大低于全國28%的水平。江西房地產民間投資占比從2004年的33.39%下降至2014年的12.89%。而同時期全國房地產民間投資占比從52.98%下降至27.40%，平均占比為35.45%，而江西平均水平只有18.74%，相差十七個百分點左右。這是服務業中江西民間投資與全國的最大差別。服務業中除房地產外，江西批發零售業投資占比上升較為迅速，從2012年起這一比重超過全國，在2014年達到5.78%，高于全國一個多百分點。但在交通運輸、倉儲和郵政業上占比一直低于全國水平，近十年來江西在這一行業民間投資占比大都在2%以下，而全國水平均在2%以上，相差一個百分點左右。整體上而言，江西在生產性服務業②生產性服務業一般包括交通倉儲郵政業、信息傳輸和計算機服務業、批發業、金融業、租賃和商務服務業及科學技術服務業。上的投資比重低于全國，這對工業的轉型升級會有制約。

表2 江西與全國民間投資分行業分布比較單位：%

表3 江西省與全國及部分省市2015年民間投資分行業比重比較單位：%

江西民間投資結構與湖北、湖南、安徽、河南、浙江、江蘇、北京等中東部省市差別最大的仍然是在制造業和房地產業上（如表3所示），江西流向制造業的民間投資接近六成，除江蘇外表中其他省市制造業民間投資占比都低于江西；與此相反的是，江西流向房地產業的民間投資在所比較的省市中最低，僅為12.38%，不僅遠低于北京、浙江等發達省市，也低于周邊的安徽、湖北和湖南。金融業中江西民間投資占比低于周邊的湖北、湖南和安徽等中部省份，租賃與商務服務業高于湖南、安徽，但低于湖北；文化、體育和娛樂業、批發零售業占比高于表中其他省份，是江西民間投資的亮點。水利環境和公共設施管理業較浙江、湖南、湖北、江蘇、河南都低，交通倉儲郵政業占比也低于全國平均水平，與河南、湖北、安徽等省市有一定的差距。江西農業民間投資占比均落后于湖南、湖北和安徽等中部省份，加快在農業領域的投資是引導方向之一。

綜上所述，江西民間投資在制造業、服務業及農業上與相關省市及全國平均水平都有較大的差異，特別是在制造業和服務業上。根據投資結構與產業結構關系，產業結構滯后于投資結構，當前江西產業結構滯后于全國及上述中東部省份，為加快江西產業結構轉型升級及促進江西民間投資有效率增長，亟需從投資側加快民間投資結構調整。本文第二部分為江西民間投資產業結構存在的主要問題，第三部分是優化路徑。

二、江西民間投資產業結構存在的主要問題

衡量投資結構是否合理的重要指標是投資率和投資效率，通過比較這兩個指標可以有效判斷江西投資結構是否合理。通過將江西民間投資結構與全國及相關省市進行比較分析發現，江西民間投資結構既存在一些共性的問題，也存在一些獨有的問題。在全國民間投資都存在“玻璃門”、“旋轉門”和“彈簧門”的情況下，各省份民間投資結構出現較大的趨同性，特別是在壟斷行業和禁止準入行業；但在競爭性行業，各省份民間投資結構也呈現不同的特點，這與各地民間投資營商環境和產業發展階段密切相關，例如沿海地區民間投資增速一直較中西部穩健。具體而言，江西民間投資存在以下問題：

（一）江西投資率過高而投資效率偏低

一般而言，隨著人均收入的不斷提高，投資率會呈現先上升后下降并持續穩定在一定的水平。例如，高收入國家在1970～1980年間投資率均保持在25%左右，之后三十多年間逐漸下滑并穩定在20%左右。江西的投資率從1997年開始高于全國投資率，2014年投資率達50.4%，高出全國約5個百分點，而高收入國家在江西人均GDP為5200美元時投資率僅為25.6%。投資率是否合理可以從投資效率進行衡量，國際上一般使用增量資本與產出之比（Incremental Capital-Output Ratio,ICOR）來衡量國家或地區的投資效率。增量資本一般使用資本形成總額（I），產出增量即△GDP，因此ICOR=I/△GDP。ICOR反映的是單位GDP增量需要多少單位投資來拉動，因此邊際資本產出比越大表明投資效率越低。增量資本產出比的公式可以進一步優化為：

S為投資率，G是經濟增長率。根據江西名義GDP和資本形成總額及GDP指數和固定資產價格指數，可以計算出江西的投資率和實際經濟增長率。

圖11993 ～2014年江西與全國ICOR變化情況

從上圖可知，江西增量資本產出比在2010年之后持續上升，在2014年ICOR達到5.9，這表明每增加一單位的產出需要5.9單位的投資。ICOR在近年來持續上升，說明江西投資效率逐漸降低。與全國相比，2014年江西ICOR比全國高出0.3，在大多數年份高于全國水平，在大力實施經濟刺激政策的1999年和2009年更為明顯；同時，從ICOR國際比較來看，發達國家的ICOR一般在1～2之間，江西ICOR處于5之上，這說明從長期而言江西固定資產投資是動態無效率的。

（二）制造業民間投資占比過高且大多投資于高耗能行業

制造業中民間投資最多的依次是非金屬礦制品業、黑色金屬冶煉和延壓加工、有色金屬冶煉和延壓加工、電器機械及器材制造業和紡織服裝業。制造業民間投資集中在六大高耗能產業①六大高耗能產業為石油、煉焦和核燃料加工，化學原料和化學制品制造業，非金屬礦物質品業，黑色金屬冶煉和壓延工業，有色金屬冶煉和壓延工業，電力、熱力、燃氣及水的生產和供應業。，技術含量高的產業占比較低。制造業中六大高耗能行業民間投資在2009年占全部民間投資的四分之一，2014年這一比重為16%，占比逐漸下降但仍處于高位。在2015年江西省民營制造業100強中，非金屬礦制品、黑色金屬冶煉和延壓加工、有色金屬冶煉和延壓加工企業占據34席，這些行業屬于“高能耗、高污染”行業，不利于產業結構優化升級；同時紡織服裝業屬于技術門檻低、資金需求少的行業，紡織業民間投資占比較大說明紡織企業數量多而規模小，粗放型增長模式并未改變。而屬于資金技術密集型的儀器儀表制造業、計算機、通信和其他電子設備制造業才4家。表3中制造業民間投資占比唯一超過江西的江蘇省，其制造業中主要是以通用設備、專用設備、汽車等技術密集型制造業為主，這三個行業占民間投資的比重為17%，而江西僅占8.4%，結構明顯優于江西，也是江西制造業升級方向所在。從中可以發現，江西制造業民間投資過度集中，且分布的產業層次低、技術含量少，特別是金屬冶煉等資源依賴型產業，將對江西推動供給側結構性改革產生不利影響，制造業民間投資結構亟待優化。

（三）服務業民間投資分布很不平衡

除了房地產投資占比最大之外，民間投資主要集中的行業為批發業、零售業、倉儲業和道路運輸業，2015年江西民營企業服務業20強全部集中在上述五個行業。2015年服務業十四個大類中只有一半行業民間投資占比超過1%，占比總和為29.59%，且超過1%的行業也是相差懸殊，如占比最高的房地產為12.89%，占比最低的僅為1.65%；信息傳輸、金融業、科學技術服務業、居民服務業、教育、衛生、公共管理等七個行業占比總和為2.58%，不到批發零售業占比的一半。盡管如此，占比超過1%的交通運輸、倉儲和郵政業占比一直低于全國水平，近十年來江西在這一行業民間投資占比幾乎都在2%以下，而全國水平均在2%以上，相差一個百分點左右。同時在科學研究、教育、水利、電力熱力燃氣等方面投資比重也低于全國平均水平。總體而言，江西服務業中生產性服務業投資比重較低，服務業內部行業投資分布不平衡現象突出，這不利于逐步加速產業間的融合，不利于服務江西工業轉型升級。

（四）農業民間投資占比低于全國及中部省份

農業民間投資結構從2004年的0.68%上升至2012年的2.94%，之后出現小幅下滑，這與全國民間投資在農業中的占比正好相反。近十年來江西農業民間投資占比都在3%以下，但整體上還是增加的。這與全國農業民間投資相比，江西仍然處于低位，2015年全國農業民間投資占比為3.98%，大大高于江西的2.88%。同時江西農業民間投資占比也低于河南（5.23%）、湖北（4.19%）、安徽（4.23%）和湖南（5.01%）等中部省份。江西作為農業大省，而農業民間投資占比卻偏低，反映出農業生產效率偏低，這不利于發揮江西的農業資源優勢。

因此，為促進民間投資結構的優化，一方面有必要呼吁出臺全國性的行業準入和禁止清單，進一步理清民間投資可以進入的范圍及明確實施細則，為民間投資空間的擴展提供保障；一方面需要在省級層面加大對民間投資的引導，通過行業間及行業內部民間投資的優化，以投資效率為導向，促進民間投資產業結構調整，從而保持江西民間投資健康穩定增長。

三、江西民間投資產業結構優化的路徑選擇

江西民間投資結構的優化需要引導增量，積極調整內部結構，引導民間投資向綠色工業、現代農業和新興服務業發展，促使過剩行業投資向制造業價值鏈高端及服務業轉移。具體而言，江西應進一步優化民間投資在制造業領域的結構，引導民間投資向低能耗、高技術產業發展；江西房地產民間投資占比處于較低水平，這有利于民間投資進入實體經濟領域。即便如此，江西服務業民間投資還是存在短板，科學研究和技術服務業、水利環境和公共設施管理業這兩個領域投資占比均低于全國水平，交通倉儲運輸業與中部地區省份有較大的差距。

全國民間投資結構僵化，江西及其他省市亦是如此，這反映出民間投資在行業準入上的壁壘沒有真正破除，對民間投資的顯性或隱性管制是決定其結構演變的根本因素。為促進民間投資結構的優化，有必要從國家層面進一步明確行業準入范圍，以打破民間投資結構僵化的藩籬。當前國家有《外商投資產業指導目錄》，明確了鼓勵、限制和禁止外商投資產業目錄，而目前卻沒有對民間投資的產業目錄，雖然國家層面實行“非禁即入”的政策，同時出臺了新舊“36條”促進民間投資，但在具體實施過程中存在模糊領域，這容易導致“玻璃門”等現象。因此，制定民間投資鼓勵、限制和禁止進入產業目錄，列出民間投資進入“負面清單”，頒布允許進入行業的具體細則，減少民企在投資選擇時的“搜尋成本”。同時，搭建民企、政府與研究機構交流反饋平臺，通過政商研三軌平臺，將民企遇到的問題、解決問題的建議及決策方納入一個平臺，做到迅速反映問題、提供咨詢建議和實施科學決策相結合，持續為民間投資結構的優化及有效率增長提供保障。具體而言，民間投資結構可以從以下方面進行優化：

（一）改造制造業民間投資存量和優化增量

江西制造業民間投資過于集中在高耗能產業，使民間投資效率低下。2014年江西每一單位產出需要5.9單位投資，遠遠高于國際通行的2～3單位投資。為此，亟需通過制造業內部結構的改造和新增投資的優化來提高投資效率，以改變當前制造業投資結構不合理的現狀。一是加大對傳統制造業技能改造投資，用先進技術改造提升傳統產業，促使高耗能產業轉型升級，逐步淘汰落后產能，推動制造業向中高端邁進。二是優化新增制造業民間投資，限制對高耗能和過剩產能的投資，鼓勵向綠色產業投資；支持民間投資流向醫藥制造業、航空航天、新材料等優勢產業，加大對技術密集型產業的投資支持，如通用設備制造業、專用設備制造業、汽車制造業、計算機通信和其他電子設備制造業、儀表儀器制造等。三是積極引導民間投資向具有發展潛力的優勢產業集聚，如充分利用江西在農業和紡織業的既有優勢，推動綠色農產品加工和紡織服裝向高附加值轉型，以吸收從高耗能產業中轉移出來的資金。四是促進民營企業的兼并重組，壯大民營主體的規模和實力，從而更有效的整合資源，改變當前江西民營企業主體規模小、水平低的局面，為制造業結構的調整升級提供有力支撐。

（二）促進服務業民間投資“再平衡”

準入障礙和缺乏操作細則是服務業民間投資不平衡的主要原因。江西生產性服務業中除了批發零售業民間投資占比較高外，其余占比均較為落后。生產性服務業是推動工業轉型升級的重要動力，為工業的發展提供技術、管理和信息支撐。加大對生產性服務業的投資，有助于提升其競爭能力和創新能力，從而提高工業的整體水平和質量，進而促進工業投資效率的改善。因此，要進一步放寬在金融領域的投資，加快組建民營銀行的步伐，為民企融資提供更加便捷的服務，促進民間投資的增長，增強民營經濟的活力。加大交通和水利基礎設施的投資，推動政府和社會資本合作（PPP）項目；鼓勵有條件的民營企業加大對科技創新的投入力度，為企業創新活動提供政策人才支持，充分運用產業政策和財稅激勵措施，扭轉江西在科技研發領域投資不足的局面，提高民間投資在科技領域的投資比重。加強對生活性服務業進行供給側結構性改革，正確引導新興服務業的發展，主要是加大在文化體育娛樂業、居民服務業的改革力度，制定民間投資進入實施細則，引導民間投資有規可循，避免“玻璃門”、“彈簧門”的阻擾，從而增大民間投資在生活性服務業中的比重，優化民間投資結構及提高投資效率。

（三）推動民間投資深入參與農業現代化

江西屬于欠發達省份，雖然農業資源比較豐富，但現代農業發展基礎有待進一步加強。傳統農業主要依靠人力的投入，資本投入占比較小，農業科技進步貢獻率較低。與此同時，江西在農業領域的固定資產投資偏低，農業民間投資占比更是持續低于全國平均水平。為此，需要進一步放寬民間投資在農產品生產、流通、銷售、貿易等環節的準入范圍，推動民間投資參與農業產業化進程，將江西的農業資源優勢轉換成農業產業優勢；積極培育農民合作社、農業企業、家庭農場等新型經營主體，充分利用各種社會資本，提高農業組織化、市場化和產業化水平。創新合作方式，鼓勵民間投資加大對農業基礎設施的投入，開展農業機械租賃服務。江西農業現代化不斷推進為民間投資提供了更為廣闊的發展空間，民間投資更有利于搞活農業要素市場，從而有助于實現農業現代化的目標，同時也可以優化江西民間投資結構，推動民間投資健康穩定增長。

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F269.24

A

1006-169X（2017）04-0086-06

本文系江西省社會科學院院級課題“江西民間投資和產業結構轉型關系研究”（16QN16）階段性成果。