我國上市銀行資本結構及其影響因素

黃彩花

（安徽財經大學，安徽 蚌埠 233000）

【摘要】繼2008年金融危機之后，全球經濟進入一個平穩緩慢增長的區間，而“新常態”的提出則是一種必然結果。在這種情況下，占有中國資本市場較大占比的銀行業如何生存發展，值得我們深思。其實，關于銀行業的發展，其根本離不開資本結構的優化。本文選取了2015年我國16家上市銀行作為研究對象，用EViews軟件建立多元線性回歸模型，對影響我國上市銀行資本結構的相關因素進行探究、分析，繼而提出相關建議。

【關鍵詞】新常態；資本結構；影響因素；建議

一、對影響因素進行實證分析

（一）數據來源

基于我國經濟進入新常態的前提下，本文中的數據來源于2016年我國16家上市銀行（包括4家國有銀行和12家商業銀行）在上海證券交易所公布的經相關會計事務所審計核查過的2015年年報。由于銀行業的特殊性，同時借鑒國內外已有的相關理論，對其影響因素運用EViews軟件進行初步分析。

（二）相關數據的說明

1.因變量的選取：由于銀行業存在特別經營之道，其資金大多來源于吸收存款。然后在合法性的前提下，將這部分資金給需要集資的企業貸出去，從而獲取一個差價。這所有的集資方法，都是一個主動或被動負債的過程。因此，我們將資產負債率看作因變量y。

2.自變量的選取

①獲利能力（x1）：一個企業，若想存在下去，則它必須擁有長期經營的模式，必須擁有獲利的能力。而能夠說明獲利能力的指標有多項，本文中選取的是資產收益率，它反映的是銀行實際獲得的凈資產在平均資產總額中的占比。其越高，表明銀行盈余資金越多。相比而言，銀行就不需要借助外界來進行籌集資金。因此，本文中假設其與y成反相關關系。

②銀行規模（x2）：在傳統經營模式下，我們會認為，一個企業的長期發展與它的現有規模有著不可分割的關系。若一個企業追求多元化發展，則它的現有規模不容小覷。其獲利能力也可能會在同行中遙遙領先，對應著其吸收資本的能力必然也會加強。但是，切忌盲目擴大公司規模，引起資金短缺，造成企業不良經營，從而成為一個空殼之軀。同時，在銀行的發展過程中，由于其特殊性，它的規模是逐漸持續擴大的。所以，本文中會選用總資產的自然對數來作為變量x2，利用其平穩增長的函數特點，來說明銀行規模對資本結構的影響。而銀行規模對資本結構的影響最終可以解釋為獲利能力對它的影響。因此，本文中假設x2與y成反相關關系。

③不良貸款率（x3）：在如今互聯網暢行的前提下，金融業若想向前發展，必須與時俱進。但是，隨著互聯網金融的不斷更新，其監管漏洞層出不窮，導致金融風險逐倍增加。其中，不良貸款率占主要比例。其值越大，表明銀行收回的可變現的資產越來越少。相應地，企業的盈利能力將會下降。因此，本文中假定x3與y成正相關關系。

④資產擔保價值（x4）：銀行在進行融資時，通常被要求提供實物資產進行擔保。若資產擔保價值越大，則說明銀行償還所欠資金的能力越強。由于其中間豐厚的利差回報吸引，會促使更多的投資者對銀行進行融資，導致其負債隨之增大，致使資產負債率變大。一般情況下，銀行會以固定資產做為抵押物。所以，本文中用固定資產的占比來衡量銀行資產擔保價值的大小，假定其與y成正比關系。

綜上所述，進行假定之后的線性回歸模型為y=C+β1x1+β2x2+β3x3+β4x4+L

（三）建立回歸模型

下面運用EViews軟件對以上假設模型進行驗證。（表1：影響因素的相關數據，略）

1.操作步驟

在EViews窗口輸入相關命令后，會得到以下數據：

Dependent Variable：YMethod：Least SquaresDate：03/02/17Time：15：07Sample：1 16Included observations：由以上數據得到的回歸模型為：Y=99.658-0.841x1-0.395x2+0.922x3-1.141x4，其線性關系是成立的。

2.統計檢驗

①擬合優度檢驗：R2=0.828775<1，說明擬合優度較好。

②F檢驗：F=13.31072>2，伴隨概率為0.000339<0.05（一般p值小于0.05效果顯著），四個變量均對y起作用。

③多重共線性檢驗：因為x4的符號與假設相反，同時，x1的p值大于0.5。

根據表2，我們可以看到各變量間的相關系數較高。可見，多重共線性的存在，對模型的建立有一定程度的影響。

綜上所述，最終得出的模型與假設模型存在一定的差別。可能存在諸多方面的原因，比如影響銀行資本結構的因素甚多，但文中取之有限；或者相關變量之間存在多重共線性關系；或者本文中抽取調查的樣本僅是2015年的，還不足以代表自2014年以來我國“新常態”經濟狀況下銀行業的發展；以及在建工程的轉固時點可能影響固定資產的占比等因素。同時，由于互聯網金融的飛速發展及在全球經濟迅速擴張的情況下，我國經濟運行仍然還要接受國家的管制，不能適時根據市場規則來進行及時調整各自的資本結構。另外，我國的資本市場離發達階段還有很長的一段距離，仍需要時間進行不斷地改進。所以，國內外有些先進理論并不完全適用于我國的發展。

二、根據實證分析對我國上市銀行的發展提出相關建議

在經濟進入“新常態”的背景下，根據各家企業公布的年報數據，我國各家銀行2015年的利潤增速穩步下滑。原因是多方面的諸如在2014年以來，全國范圍內有6次降息及利率市場化引起的利差收窄，或者不良貸款率的上升，都會壓縮各家銀行的利潤空間。根據以上數據分析和對相關數據進行原因分析之后，我們可以對上市銀行的發展提出相關建議。

（一）人力資本的提高

管理者必須與時俱進，要具備分析大數據的能力。適時學習西方先進的資本市場理論知識，掌握國際經濟形勢的未來走向，能夠在全球經濟一體化的現狀中，預測相關經濟形勢的發展，以及帶領員工迎難而上。同時，人資部必須要引進高層次、技術含量高的金融人才，努力培養復合型的技術類人才。另外，員工的職業素養有待提高，相關部門應該要求員工掌握中高端的金融知識等。為了適應“新常態”經濟緩慢增長的情形，提高銀行的利潤率，員工應及時更新自己的知識系統。銀行管理者也應該定期給予員工適當的培訓，尤其是要掌握新的金融產品的操作步驟等來增強銀行自身的實力，與外資銀行形成競爭優勢。

（二）不良貸款率的降低

近年來，因為互聯網的迅速發展，致使融資和放貸項目漏洞百出。再加上銀行業的特殊經營性，中間業務是其可持續發展的重要保證，各行之間的金融產品又極為相似，導致惡性競爭等種種原因造成不良貸款率的大幅增加。所以，在各種交易信息未知的情況下，銀行在進行放貸時，應慎重選擇放貸企業，更應該注重企業的長期發展，來彌補信息不對稱造成的損失。而對于銀行放出去的貸款項目，我們會計人員應及時更新賬齡劃分，定期與各家往來企業進行往來賬目的核對，穩抓信貸資產的質量。同時，為了避免各家銀行在有限的客戶資源中因為相似的金融產品銷售產生分歧，銀行應積極加快轉型，進行多元化的可持續發展，多尋找潛在客戶。比如，高盛集團作為全球最大的金融投資型公司，投資產業遍布全球。在投資過程中，它們注重的是一個企業未來的長期發展。在如今新能源盛行的背景下，高盛必然擇一進行融資。而寧夏嘉澤新能源股份有限公司有幸成為其債務人之一，它在同行之中能夠勝出的原因是其多元化發展的產業基礎。嘉澤并沒有局限在新能源這一塊，而是進行向外延伸。同時，高盛看重的也是它的多方面可持續發展，比如嘉澤要在2018年建造中國最大的驢奶粉工廠。其前景前所未有，而驢奶粉因為其較高的營養價值，帶給高盛的投資回報也難以估計。所以，銀行在進行放貸時，也應關注該企業的長期發展，觀察其是否具有可持續發展的潛質。從而提高資產質量，減少不必要的損失。但是，若一個企業要想獨一無二，那它必須要在某個領域有特別建樹，銀行也不例外。

（三）中間業務的開展

銀行為了生存，應該積極探索研究出新的吸引各類投資者及債權人的新型金融產品，使負債多元化。令資產負債率達到一個平衡點，最好是由被動負債變為主動負債。同時，隨著互聯網金融的發展和在其他非金融機構的新產品不斷推出的情況下，我們更應該注重零售業務的擴展，從波士頓咨詢的預測中，我們可以看到，零售銀行的收入即將占我國銀行業收入的40%以上，以及其低成本的投入，都將吸引不同的金融機構或非金融機構予以貫通。但是，我們不能為了提高零售銀行業務收入的占比，而無限擴大銀行自助網點的區域，導致銀行規模被盲目地放大，而是應將現有的銀行形態慢慢升級到網絡銀行狀態，運用線上線下同步走的策略，更好地滿足客戶的需求，最好能直擊客戶的痛點，使客戶自助選擇等。

（四）銀行的內部控制管理

任何一個企業，要想被其他同行認可，那它首先要控制管理好自己，隨時隨地完善自己企業內部的管理規章制度，做到有章可循。銀行業作為中國巨大產業之一，則更應該注重這種形式，增加廣大投資者或者債權人對其融資的信心。

另外，若要優化銀行業的資本結構，可以從減小資產負債率入手。在銀行進行融資時，可以考慮融資租賃與金融租賃的優缺點，進行擇優選擇等。

過去，銀行的權威作用，不容忽視，它扮演的是一個專家，學者的人設，為不同客戶解答最基本的金融理財需求。隨著社會的不斷進步，我們的生活也更為碎片化。所以，現有的銀行，再也不能坐等客戶登門造訪，而是為了能夠獲得客戶更為立體全面的數據信息，以客戶的真實體驗為依據，應將各類產品滲入到客戶的方方面面。通常情況下，傳統經營模式進行改革時，周期會加長，成本投入也會變高。但是，對于現在的銀行，只有通過不斷的改革創新加上轉型，優化資本結構，減少費用成本的支出和提高資產的質量，才能逐步提高利潤率，并且才能在新常態經濟下走出一條屬于自己的“陽光”大道！

參考文獻：

[1]李玲玲等.資本市場導論[M].北京：中信出版社，2008