淺析我國債轉股方式處置不良資產中法律問題

【摘要】不良資產問題對企業運營有較大影響，金融資產管理公司要有效開展不良資產的處理工作，較好的做好資產保全工作，促進企業向良性發展，對于企業運營、國民經濟發展都有著深刻意義。本文從不良資產成因出發，對不良資產的處置模式進行分析，并對債轉股法律問題進行了探析。各個行業都存在不良資產問題，本文主要針對金融行業的不良資產債轉股法律問題進行了探析。

【關鍵詞】不良資產；債轉股；法律問題

一、何為債轉股？

所謂債轉股是指國家組建金融資產管理公司，收購銀行的不良資產，把原來銀行與企業間的債權債務關系，轉變為金融資產管理公司與企業間的控股或持股與被控股的關系，債權轉為股權后，原來的還本付息就轉變為按股分紅。國家金融資產管理公司實際上成為企業階段性持股的股東，依法行使股東權利，參與公司重大事務決策，但不參與企業的正常生產經營活動，在企業經濟狀況好轉以后，通過上市、轉讓或企業回購形式回收這筆資金。

二、債轉股的法理分析

（一）債轉股的法律性質

從宏觀角度看，可從以下兩個方面定義，債轉股是一種內部或外部債務重組的自發行為干預。合同的股權是一種投資關系，一方面，債權人的債權轉股權的實施是投資活動，是對企業債務的直接或間接投資；另一方面是企業債務融資活動。

（二）債轉股的法律特征

1.債轉股是一種債權出資的投資行為從法律的層面去理解債轉股問題，債轉股的方式讓債權人對企業的負債享有支配權，會對企業的投資產生較大的影響，債權人可提出主張，其特點主要包括：第一，債權人通過法律索賠的方式讓投資者成為持有股份的債務人。但對債權人權利的立法態度在不同國家有所不同。其次，債轉股雖然可以增加企業債的注冊資本，但在財務核算口徑上并沒有提升資本的增加，只是企業減少了債務，增加了所有者權益，企業的資產總額并未發生必然的變化。

2.債轉股具有抵銷性質

抵銷是指業績周期相似的債務，因為雙方相互抵消其債務而消除。作為債務履行的方式，債務人以抵消通過使用反索賠權索賠債務人。雖然有法律所需的補償規定，但只要雙方達成協議，會產生效力。因此，抵銷使各方在相互負債的情況下，當事人按照法定或預期的條件，自己的債務可同時消除。從實際操作中，抵銷具有簡化債務償還的程序，提高交易效率，節約社會成本。

3.債轉股是債權人對企業的出資義務

債權轉股權是債權人對企業的出資和企業債權人的義務相互抵消，是抵消債務的必不可少的條件之一。債轉股債務之間的法律關系具體分析如下：第一，由于合同的企業和其他法律行為中原始債權人和債務人、債權人關系；第二，在債權人的供股股份通過協議之后原債權人簽訂想要成為企業債的股東，它必須有利于公司債務，在企業盈利分紅時，分紅原債權人額外股份，并及時報告企業經營狀況和其他一些義務。在這個過程中，資本的貢獻和公司債務還款階段的義務，原債權抵消，不再適用，只要通過工商登記機關將雙方增加股份數額變更登記即可。債權轉股權是雙方自愿的結果。債務抵銷合同的詳細分析是AMC和國有企業認購股份企業達成協議。與此同時，AMC國有商業銀行分配給國有企業的債權，國有企業實際持有后，形成債權債務關系。AMC對企業債務股權置換后，其面臨的風險程度將增加，如果能夠有效運營，最終得到一個雙贏的局面。

三、我國商業性債轉股具體法律問題分析

（一）債轉股中有關擔保的效力問題

要設置擔保債權的權益，完成債務與股權互換的擔保后，質押、抵押人與債權人的法律關系消滅，相應的義務也立即銷毀。在債轉股的價值評估的實施中應采取一些技術手段來給予優惠的價格，抵押債務的所有權，確保成功實施債務與股權互換，并保護第三方利益。

（二）債轉股中的驗資難及虛假增資風險

雖然《債轉股管理辦法》的第七條第一款規定，用以轉為股權的債權，應當經過依法設立的資產評估機構評估。但信用價值的評估不能標準化，由于無法明確界定無形權利，作為無形存在的無形資產，目前還沒有關于具體的規定，并不能確定債權的合理性和合法性，那么資產評估機構就無法對債權價值進行合理的計算。

（三）債轉股中涉及的訴訟問題

在商業債務股權置換引發的民事糾紛越來越多，實際問題也越來越復雜，股東對企業債務的債權人或備案確認，并要求確認債權轉股權互換協議是無效的。由于債權價值評估難易程度問題，債權人實施債轉股債務消失和為企業的負擔的做法會嚴重損害第三人的利益。法律應賦予第三人撤銷權，保護其權益，但在實際的法律適用中，并未出臺此類的規定，對此類問題做出明確的界定。

（四）債轉股中涉及破產制度對處于破產重整或和解期間的公司，債轉股在一定程度上能夠幫助債務人因破產而導致的負面作用。但在競爭日益激烈的市場經濟環境下，一些公司最終資不抵債，不及時進行破產程序，也只會形成連鎖反應，導致鏈條斷裂，影響市場健康穩定的運行。

四、結論

債務債權人的債權放棄和債務人達成的股權，實現了債權人債務人的有效資產重組。通過分析，可知目前商業債務的債轉股是中國債務股權互換的發展趨勢，大量的商業債務進行債轉股已經在進行，同時仍將面臨一定經營風險，債權人的風險也將增加。因此，相關部門必須出臺相關的司法解釋，明確債務股權互換規則在立法層面的具體規定，以解決目前的債務股權置換問題。

參考文獻：

[1]李秀玲.商業性債轉股的法律淺析[J].經濟視角（中旬），2011（11）

作者簡介：

王碩（1992-），女，黑龍江佳木斯人，法律碩士，上海大學法學院，研究方向：經濟法。