內(nèi)蒙古民營(yíng)企業(yè)上市融資問題及對(duì)策

王 祿 周 旎

(內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 內(nèi)蒙古 呼和浩特 010000)

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內(nèi)蒙古民營(yíng)企業(yè)上市融資問題及對(duì)策

王 祿 周 旎

(內(nèi)蒙古農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 內(nèi)蒙古 呼和浩特 010000)

隨著經(jīng)濟(jì)體制的深化改革，內(nèi)蒙古的民營(yíng)企業(yè)得到了迅速發(fā)展，對(duì)自治區(qū)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率也在不斷的提高。但金融服務(wù)企業(yè)的嚴(yán)重滯后，資金緊張、融資不暢已經(jīng)成為遏制我區(qū)民營(yíng)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的主要因素，本文通過對(duì)內(nèi)蒙古民營(yíng)企業(yè)的分析與研究找出融資困難的根本原因，并提出相應(yīng)的對(duì)策。

內(nèi)蒙古；民營(yíng)企業(yè)；上市融資

一、引言

近年來，內(nèi)蒙古民營(yíng)企業(yè)不斷發(fā)展壯大，在促進(jìn)內(nèi)蒙古區(qū)域經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，也推動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。呼和浩特、包頭、鄂爾多斯等地區(qū)的民營(yíng)企業(yè)分布較多。這些民營(yíng)企業(yè)不僅解決了我區(qū)200多萬人的就業(yè)，也對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和稅收做出了重大的貢獻(xiàn)。然而在快速發(fā)展的過程中，民營(yíng)企業(yè)也遇到了一系列的問題，其中融資難、融資渠道窄的是阻礙民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的首要問題。

二、內(nèi)蒙古民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

在內(nèi)蒙古25家上市公司中，企業(yè)所從事的行業(yè)及分布具有明顯的地域特征，行業(yè)分別為煤炭、能源、冶金、稀土、化工、食品加工、釀酒、紡織品等。這反應(yīng)出我區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一高新技術(shù)含量低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)急需從資源型向高科技型轉(zhuǎn)變。而民營(yíng)企業(yè)在轉(zhuǎn)型的過程中普遍出現(xiàn)了資金缺乏、融資困難的問題。

民營(yíng)企業(yè)自由資金資本有限，流動(dòng)資金以及利潤(rùn)留存較少，實(shí)際中通過銀行貸款、私募等手段進(jìn)行融資存在困難，所以很難通過發(fā)行企業(yè)債券等方式募集資金。由于以上種種情況，一些自身?xiàng)l件較好的民營(yíng)企業(yè)將目光轉(zhuǎn)向了資本市場(chǎng)，通過上市融資的方式來募集巨額資金發(fā)展壯大企業(yè)。上市融資具有以下優(yōu)勢(shì)：(1)募集所得資金無到期日，無需限期歸還資金。(2)股利負(fù)擔(dān)較小。(3)募集的資金可作為企業(yè)自身的一個(gè)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，在進(jìn)行其他籌資方式時(shí)可以為債權(quán)人提供可靠的信用保障，實(shí)際上增強(qiáng)了民營(yíng)企業(yè)的償債能力。

民營(yíng)企業(yè)能夠上市本身就說明企業(yè)有著良好的自身?xiàng)l件和較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，以及在未來發(fā)展道路上強(qiáng)勁的勢(shì)頭。內(nèi)蒙古鄂爾多斯羊絨集團(tuán)通過上市融資，企業(yè)產(chǎn)品不僅在我國(guó)享有很高的盛名，在國(guó)際市場(chǎng)中也享有重要的一席之地。

三、民營(yíng)企業(yè)在融資中存在的問題

(一)內(nèi)源融資比重過高,過多的依賴于商業(yè)銀行。從目前來看自治區(qū)民營(yíng)企業(yè)融資渠道少，根據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，至少有80%的民營(yíng)企業(yè)在成立和發(fā)展過程中向商業(yè)銀行提出貸款申請(qǐng)以解決暫時(shí)的資金困難狀況。但商業(yè)銀行大多是基于民營(yíng)企業(yè)有較為優(yōu)質(zhì)的抵押擔(dān)保物和良好信譽(yù)等條件下向企業(yè)提供流動(dòng)資金或固定資產(chǎn)更新資金。

(二)民營(yíng)企業(yè)金融信息收集不暢，對(duì)資本市場(chǎng)的利用率低。相比國(guó)有大中型企業(yè)可以從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)得到優(yōu)惠的信貸政策或憑借良好的公眾形象在資本市場(chǎng)通過媒介獲取有價(jià)值的信息。而民營(yíng)企業(yè)要想獲得一些有益信息和一定規(guī)模的資金時(shí)，有利資源極為有限，很難獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)支持。

(三)民營(yíng)企業(yè)自身和外部環(huán)境問題，導(dǎo)致融資困難。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深化，自治區(qū)的民營(yíng)企業(yè)在得到了迅速發(fā)展的同時(shí)，也面臨著重大的挑戰(zhàn)。金融服務(wù)的嚴(yán)重滯后，使得快速發(fā)展中的民營(yíng)企業(yè)面臨著經(jīng)營(yíng)資金緊張，融資渠道不暢的問題。這種狀況的形成不僅僅是商業(yè)銀行金融資源配置的不合理，也反應(yīng)了民營(yíng)企業(yè)自身與金融體系特點(diǎn)相不相適的一些因素，主要有自身和外部環(huán)境兩個(gè)因素。

1.民營(yíng)企業(yè)自身因素。首先，民營(yíng)企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，所以融資費(fèi)用較高。而且民營(yíng)企業(yè)總體融資需求量大，但分?jǐn)偟矫總€(gè)企業(yè)卻很少，而企業(yè)對(duì)于資金的需求隨機(jī)性大、時(shí)間周期較短。其次，民營(yíng)企業(yè)信譽(yù)、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)狀況信息透明度極低，缺乏科學(xué)的管理和有效的規(guī)范，與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)之間存在非常嚴(yán)重的信息不對(duì)稱問題。這導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)獲取有價(jià)值的信息成本高，也影響了一些金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)貸款的積極性。再次，抵押擔(dān)保難。不動(dòng)產(chǎn)是銀行等金融機(jī)構(gòu)借貸款審核時(shí)最重要的抵押物之一，就目前自治區(qū)的民營(yíng)企業(yè)而言，在融資時(shí)沒有合適的抵押物。這些決定了我區(qū)民營(yíng)企業(yè)融資難、資金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較低的發(fā)展現(xiàn)狀。

2.外部環(huán)境因素。由于金融環(huán)境和金融政策的傾斜，商業(yè)銀行的優(yōu)質(zhì)資金多數(shù)流向較為發(fā)達(dá)地區(qū)的國(guó)有大中型企業(yè)。而中小型民營(yíng)企業(yè)自身企業(yè)小，使得商業(yè)銀行在貸款管理權(quán)限上收緊審批更為嚴(yán)格，這導(dǎo)致了民營(yíng)企業(yè)要想通過商業(yè)銀行為媒介得到資金尤為困難。

民間融資是民營(yíng)企業(yè)的第二個(gè)融資渠道，但是民間融資利率高風(fēng)險(xiǎn)大，存在問題較多，民間融資借貸利率是銀行同期借貸利率的一倍甚至更高，高額的民間借貸利息沉重的壓在中小型民營(yíng)企業(yè)的身上，甚至到最后無法清償債務(wù)導(dǎo)致破產(chǎn)。

(四)內(nèi)蒙古獨(dú)特的地理環(huán)境，金融機(jī)構(gòu)不能滿足民營(yíng)企業(yè)的需求。內(nèi)蒙古自治區(qū)地域面積廣大，有著自己獨(dú)特的地理環(huán)境。像滿洲里、呼倫貝爾等偏遠(yuǎn)地區(qū)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)分布不均勻，金融服務(wù)甚至出現(xiàn)盲點(diǎn)，資金不到位難以滿足民營(yíng)企業(yè)的需求。

四、內(nèi)蒙古民營(yíng)企業(yè)上市融資難的對(duì)策

(一)開展金融創(chuàng)新，促進(jìn)融資方式多樣化。針對(duì)內(nèi)蒙古民營(yíng)企業(yè)上市融資方式不應(yīng)僅限于原有的內(nèi)源融資、銀行貸款和股票債券發(fā)行的幾種形式上。要學(xué)習(xí)和認(rèn)識(shí)其他新型的融資方式，比如租賃。對(duì)于中小型企業(yè)偏多的民營(yíng)企業(yè)來說，租賃是一種比較快捷有效的融資方式。中小型民營(yíng)企業(yè)以租金為支付方式，方便快捷、靈活安全的方式能適應(yīng)不同承租人的不同需求。

(二)加強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)自身建設(shè)。積極的推進(jìn)自治區(qū)民營(yíng)企業(yè)的信用建設(shè)，規(guī)范自身的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和管理模式，完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度。努力按照現(xiàn)代化企業(yè)制度來建設(shè)。民營(yíng)企業(yè)改變對(duì)以往融資難的觀念，樹立良好的信心。通過對(duì)融資方式的有效管理，與國(guó)有商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)構(gòu)筑良好的合作關(guān)系，拓寬融資渠道,構(gòu)建針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信用擔(dān)保體系。

(三)促進(jìn)地方性金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，滿足民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展需求。地方性金融機(jī)構(gòu)在融資過程中成本低，資金較少但機(jī)制靈活的特點(diǎn)，使其成為推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)前進(jìn)發(fā)展不可估量的力量；而且地方性金融機(jī)構(gòu)是本土資本市場(chǎng)生長(zhǎng)起來的，對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)情況較為了解，從而降低了民營(yíng)企業(yè)在融資過程中的交易成本；地方政府通過對(duì)地方性金融機(jī)構(gòu)實(shí)行財(cái)政、稅收等優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的良性、快速的發(fā)展。滿足民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展需求。

五、結(jié)論

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，內(nèi)蒙古的民營(yíng)企業(yè)會(huì)在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮越來越重要的作用。這就要求政府及其職能機(jī)構(gòu)要為我區(qū)民營(yíng)企業(yè)的籌資與融資活動(dòng)提供一個(gè)更加有利的發(fā)展環(huán)境，在直接融資方面，要盡量消除對(duì)民營(yíng)企業(yè)的偏見與歧視。對(duì)民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有大中型企業(yè)，應(yīng)當(dāng)做到一視同仁，共同發(fā)展，進(jìn)一步促進(jìn)自治區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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