珠海格力電器股份有限公司2016年財(cái)務(wù)分析研究
——基于哈佛分析框架的運(yùn)用

王雅慧

(山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 山西 太原 030000)

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珠海格力電器股份有限公司2016年財(cái)務(wù)分析研究
——基于哈佛分析框架的運(yùn)用

王雅慧

(山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 山西 太原 030000)

公司的財(cái)務(wù)報(bào)表既反映了公司的財(cái)務(wù)狀況，同時(shí)也是公司經(jīng)營(yíng)狀況的綜合反映。文章將運(yùn)用哈佛分析框架的研究順序，以珠海格力電器有限公司2016年的財(cái)務(wù)報(bào)表為基礎(chǔ)，按照哈佛分析框架關(guān)于戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析的四個(gè)構(gòu)成要素展開(kāi)分析。

財(cái)務(wù)報(bào)表分析；哈佛分析框架；戰(zhàn)略

一、戰(zhàn)略分析

據(jù)艾肯空調(diào)制冷網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2016年中國(guó)中央空調(diào)市場(chǎng)的整體容量約為700億元，同比2015年上升10%，市場(chǎng)傳遞出復(fù)蘇的氣息。拉動(dòng)2016年度市場(chǎng)增長(zhǎng)的救命稻草依然是以多聯(lián)機(jī)、單元機(jī)為代表的產(chǎn)品。“煤改電”成為2016年暖通空調(diào)行業(yè)最值得關(guān)注的事件之一。

從品牌集中度來(lái)看，隨著行業(yè)品牌集中度的進(jìn)一步提升，國(guó)內(nèi)家電系品牌陣營(yíng)和國(guó)內(nèi)冷水機(jī)品牌陣營(yíng)合并為民族品牌陣營(yíng)，與歐美系品牌陣營(yíng)和日韓系品牌陣營(yíng)分庭抗禮，形成三足鼎立之勢(shì)。民族品牌陣營(yíng)包含格力的9大品牌的整體占有率已達(dá)到40%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他兩大陣營(yíng)，其中格力電器以16.2%的市場(chǎng)占有率位居首位。

二、會(huì)計(jì)分析

(一)存貨質(zhì)量分析

格力電器的存貨情況(年報(bào))

從上表我們可以看出，格力電器的存貨水平在經(jīng)過(guò)2015年空調(diào)市場(chǎng)的萎靡和整體經(jīng)濟(jì)下行壓力，在2016年去庫(kù)存之后存貨余量有所下降。2016年格力電器存貨周轉(zhuǎn)率有所上升，從側(cè)面說(shuō)明去庫(kù)存效果良好。由此說(shuō)明格力電器的存貨控制水平有所提升，但較2014年比，存貨周轉(zhuǎn)率仍有所下降，這表格力電器仍然應(yīng)該提高其存貨管理水平。

(二)研究開(kāi)發(fā)分析

格力電器無(wú)形資產(chǎn)情況(年報(bào))

格力電器將自主創(chuàng)新作為年度經(jīng)營(yíng)工作的指導(dǎo)思想之一，企業(yè)也在研發(fā)支出方面呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，由2014年的1.59%上升到2016年的1.84%，這表明格力電器對(duì)研究開(kāi)發(fā)的投入力度越來(lái)越大。這將加快企業(yè)產(chǎn)品的更新?lián)Q代速度，同時(shí)也可以開(kāi)發(fā)出更多的新產(chǎn)品，從而提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

三、財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析是投資者和債權(quán)人評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)而作出決策和提供準(zhǔn)確信息的依據(jù)。

(一)盈利能力

格力電器近三年盈利能力指標(biāo)

分析格力電器近三年的投資回報(bào)率可以發(fā)現(xiàn)，公司的盈利能力基本穩(wěn)定，成長(zhǎng)性較好，前途較明朗。

(二)償債能力

保持適當(dāng)?shù)膬攤芰?duì)于企業(yè)來(lái)講具有十分重要的意義。企業(yè)如果不能及時(shí)償債可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，但是從股東利益最大化的角度考慮，提高流動(dòng)性必然降低企業(yè)盈利能力，因此所有者更希望企業(yè)能夠權(quán)衡利益和風(fēng)險(xiǎn)，保持適當(dāng)?shù)膬攤芰Α６鴮?duì)于債權(quán)人來(lái)講，企業(yè)償債能力不足可能導(dǎo)致他們無(wú)法及時(shí)、足額收回本息，因此他們希望企業(yè)具有盡可能強(qiáng)的償債能力。

1.短期償債能力

格力電器近三年短期流動(dòng)性指標(biāo)

流動(dòng)比例分析：該企業(yè)流動(dòng)比率三年來(lái)都是維持在1倍以上，，說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力三年來(lái)一直比較平穩(wěn)，說(shuō)明企業(yè)三年來(lái)處于比較平穩(wěn)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)之中。

現(xiàn)金比率分析：2016年較2015年略有下降，但總體較2015年上升較大，總體說(shuō)明企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力提高了，但要防止過(guò)多的現(xiàn)金存放在銀行，將會(huì)增加一定的機(jī)會(huì)成本，應(yīng)引起企業(yè)的重視。

2.長(zhǎng)期償債能力

格力電器近三年長(zhǎng)期清算能力指標(biāo)指標(biāo)

資產(chǎn)負(fù)債率分析：從上表可知，格力電器的資產(chǎn)負(fù)債率三年來(lái)在不斷走低，盡管幅度不大，但其趨勢(shì)是在逐步降低的基本態(tài)勢(shì)，說(shuō)明其長(zhǎng)期償債能力正在逐年改善，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將有所減弱，但幅度不會(huì)很大。

產(chǎn)權(quán)比例分析：2014年-2016年股東權(quán)益的比率在逐年的下降，分別由245.1671%、231.8984%下降到2016年的231.005%，主要原因還是負(fù)債水平的增長(zhǎng)高于所有者權(quán)益的增長(zhǎng)水平，如果該公司的盈利水平能夠持續(xù)平穩(wěn)，股東權(quán)益的利益會(huì)得到保障的。

利息費(fèi)用保障倍數(shù)：從上表資料可知，三年實(shí)際值均負(fù)值，其主要原因是該公司財(cái)務(wù)費(fèi)用為負(fù)值，因此沒(méi)有分析的意義。

四、總結(jié)

以上，在哈佛分析框架下對(duì)格力電器2016年財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，我們了解到格力電器的經(jīng)營(yíng)狀況、存貨管理狀況、財(cái)務(wù)狀況以及發(fā)展?fàn)顩r，希望可以為報(bào)表使用者提供有用的財(cái)務(wù)信息。

(以上數(shù)據(jù)來(lái)自新浪財(cái)經(jīng))

[1]吳濤.2008-2010中國(guó)石油天然氣股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告——基于哈佛分析框架的應(yīng)用[J].會(huì)計(jì)之友，2012(4).

[2]張建梅.淺談企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法[J].財(cái)會(huì)通訊，2009(10).

[3]唐文軍.財(cái)務(wù)報(bào)表分析與企業(yè)價(jià)值研究[J].財(cái)會(huì)研究，2007(8).

王雅慧(1991-)，女，漢族，山西晉中人，碩士研究生，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)，研究方向：現(xiàn)代企業(yè)成本管理。