樂視資金鏈斷裂警示

資金鏈斷裂是企業經營包括企業家個人的核心風險之一，理該是企業家重點關注、把控好的事項。明星企業家賈躍亭的艱難，帶給企業家特別是創業者的有益啟示是：警惕資金鏈斷裂的風險。

負債累累、擠兌、股權被法院凍結、裁員……2017年7月6日，賈躍亭辭去樂視網董事長職務，稱：“樂視至今日之巨大挑戰，我會承擔全部的責任，會對樂視的員工、用戶、客戶和投資者盡責到底。再大的擠兌，也擠不垮我們變革汽車產業的夢想。懇請大家給樂視一些時間，給樂視汽車一些時間，我們會把金融機構、供應商以及任何的欠款全部還上。”資金鏈斷裂是企業經營包括企業家個人的核心風險之一，理該是企業家重點關注、把控好的事項。明星企業家賈躍亭的艱難，帶給企業家特別是創業者的有益啟示是：警惕資金鏈斷裂的風險。

超級富豪

以企業成績衡量，賈躍亭原本很有創業才能；按個人因創業而獲得的財富來看，他在中國企業家群體中非常突出。

賈躍亭生于1973年，1995年9月至1996年7月任山西省垣曲縣地方稅務局網絡技術管理員。不到1年的公職機構生涯后，1996年，他23歲時成為創業者，非常具有創業精神。

2004年，賈躍亭創建樂視網，2010年在創業板上市。以樂視控股為母公司，賈躍亭的樂視分為上市公司樂視網、非上市公司樂視汽車等。

按2016年胡潤百富榜，賈躍亭以420億元排名第31位，是超級富豪，同時他也相當年輕，可謂白手起家的創業者標桿。

蒙眼狂奔

創新精神是創業者立身之本。問題是，有些創業者的野心過大，在獲得一定成績后膨脹、盲目創新，導致企業及個人的風險失控，乃至身敗名裂。賈躍亭創建的樂視生態——“平臺+內容+終端+應用”，這個野心巨大的模式，結局卻并不如預想的那樣美好。

2010年，樂視網依靠版權內容和會員付費的創新模式，年營業收入2.3億元。顯然，彼時樂視網是典型的創業型企業，規模較小、主業突出，創業者容易駕馭。樂視生態則顯然太大，橫跨七個行業（手機、影視、體育、電視、汽車等），有上百家公司，以此形成七大生態的雛形。“生態化反”一詞是賈躍亭創造的，意即通過不同的內容、硬件、服務以及各個生態圈的交互，以此產生原先單一模式所沒有的效應。賈躍亭稱：“我們做的互聯網生態模式沒有別人的經驗可以借鑒，而我們又處在戰機轉瞬即逝的商業時代，所以看到未來方向，并抓住機會蒙眼狂奔是非常必要的。”大野心需要大資金支持，無底洞一樣的野心需要無底洞般的資金支持。2010年上市以來，樂視網共融資300億元。樂視非上市體系中，樂視手機完成首輪融資5.3億美元、樂視影業獲5億元投資、樂視體育宣布完成88億元融資。

然而，野心大、瘋狂出擊、蒙眼狂奔，風險必然很大。2016年，樂視手機供應鏈出現資金問題，手機業務陷入全面停滯。樂視體育人事震蕩。樂視汽車方面，2014年，樂視宣布進軍汽車行業，表示將打造超級汽車以及汽車互聯網電動生態系統；賈躍亭個人為汽車生態投資近10億元。2016年8月，樂視控股宣布投資近200億元，建設生態汽車超級工廠和汽車生態小鎮。賈躍亭稱：

“即使萬劫不復，樂視也要把汽車夢進行到底！”2017年3月，他稱，如果站在現在看未來，樂視造車看上去是一場反常識的豪賭；但站在未來看未來，樂視是全世界最適合、也是最有能力做互聯網智能電動汽車的企業，“未來，當汽車和互聯網融為一體時，將會出現超越蘋果的公司，而樂視最有可能成為那家公司”。目標直指全球領先、市值近年全球第一的蘋果公司，野心之大可見一斑。

但理想很豐滿，現實很骨感，隨后各種討債上門。2016年11月樂視供應商討債、北美工廠倒閉。2017年4月，樂視被指責挪用易道13億資金。2017年6月，賈躍亭表示，非上市體系的資金問題遠比想象的要嚴重，“在這幾個月我們看到資金問題比去年更嚴重，原以為90億元可以解決所有問題，結果還是犯了一定錯誤，還是不夠解決資金問題。我們收到97億資金，事實上還款150多億元。我們在歸還金融機構的欠款之后，我們目前仍然沒有獲得金融機構的后續資金支持，多數還是觀望態度”。

據樂視網公告，截至2017年7月3日，賈躍亭及樂視控股持有的26.03%樂視網股權已被上海市高級人民法院等凍結，凍結三年；其所持有的14.20%樂視網股權被法院輪候凍結，輪候凍結期限為36個月。本次股份被司法凍結，系因賈躍亭為樂視手機業務融資承擔個人連帶擔保引起。以樂視網停牌價格計算，被凍結股份的市值超159億元。此外，樂風移動香港、樂視移動智能、樂視控股以及賈躍亭和甘薇名下銀行存款共計12.37億元被凍結，或查封、扣押其他等值財產——招商銀行就此稱，該事件系樂視旗下的樂風移動貸款發生欠息、招行上海分行多次催收無果后所采取的法律手段。

上帝欲使人滅亡，必先使其瘋狂——做人做事包括經營企業均如此。中國大部分企業不是餓死的，而是撐死的。盲目貪大、蒙眼狂奔是企業可持續發展的大忌，是資金鏈健康的大敵：蒙眼狂奔者可能墜入萬劫不復的深淵。

君子求諸己

不僅是“蒙眼狂奔”的賈躍亭，資金鏈斷裂，是企業家們普遍的挑戰。

巨人網絡董事長史玉柱曾是“中國首富”，其后經歷資金鏈斷裂、欠債逾億，跌入人生低谷，艱難翻身。史玉柱的感慨是，“過去十年中國的著名企業家，被抓起來的，坐牢的，最知名的能找十幾個，一般的都加上，能找到五六十個，他們每個人坐牢的理由不一樣，有金融欺詐，各種罪名，你仔細看，它的本質就是資金鏈條斷了。企業成功不是靠賭出來的，杠桿太高就是賭博了，負債率低一點，可能會慢一點，但是會安全。所以搞投資，最大的教訓就是要控制自己的負債率，控制自己的杠桿”。娃哈哈董事長宗慶后表示，現在娃哈哈不缺錢，發展得很良性，沒有一分欠款，而且還有大量的存款，企業負債率為零，企業的發展策略是小步快跑，不會通過貸款盲目擴張。近年來發展不俗的老干媽，不貸款是原則之一。顯然，在平衡企業發展的資金需要、貸款風險方面，賈躍亭的問題很大。

把控個人財務風險方面，賈躍亭的問題也不小。實踐中，企業家為企業的貸款承擔個人連帶擔保的做法有一定的合理性、不少見，但理應慎重、把握好風險，否則可能賠了夫人（企業的股權、控制權）又折兵（企業股權之外的個人財富）。2017年1月，融創中國出資150.41億元，成樂視網的第二大股東、樂視超級電視和影業板塊的重要股東。7月，離開樂視網后，賈躍亭出任樂視汽車生態全球董事長；融創董事長孫宏斌成樂視網的董事候選人，可能出任董事長——樂視網可能“易主”。

敢于創新的同時，企業家理該遏制蒙眼狂奔、盡心把握風險。企業家把握風險方面，長期的華人首富、企業界常青樹、企業家領袖李嘉誠的理念值得借鑒——“任何事業均要考量自己的能力才能平衡風險，一帆風順是不可能的，過去我在經營事業上曾遇到不少政治、經濟方面的起伏。我常常記著世上并無常勝將軍，所以在風平浪靜之時，好好計劃未來，仔細研究可能出現的意外及解決辦法。關鍵在于要做足準備、量力而為、平衡風險。”對于資金鏈斷裂這個企業經營的核心風險之一，企業家理應格外用心、做好應對，盡力管好資金鏈：這考驗企業家才能。

君子求諸己，小人求諸人。勝敗乃兵家常事，知錯能改善莫大焉，反思是基礎、責任感是關鍵。近年來，不少資金鏈斷裂的企業家耍賴乃至卷款跑路、自殺。表示道歉的同時，賈躍亭說：“我會承擔全部的責任，會對樂視的員工、用戶、客戶和投資者盡責到底。”這種責任感值得點贊，但更關鍵的是認真反思、落到實處。