對上市公司盈余管理的思考

◇羅美娜 吳瓊

對上市公司盈余管理的思考

◇羅美娜 吳瓊

10.13999/j.cnki.scyj.2017.01.028

盈余管理是影響財務(wù)報告信息質(zhì)量的重要因素，公司利益相關(guān)者對此指標(biāo)都非常重視。整體看，我國上市公司所進行的盈余管理存在諸多問題。本文從盈余管理的定義出發(fā)分析企業(yè)進行盈余管理的主要手段，從微觀和宏觀角度提出了有效治理盈余管理、促進經(jīng)濟有序健康發(fā)展的措施。

盈余管理；上市公司；凈資產(chǎn)收益率；利潤操縱

一、盈余管理概述

盈余管理是會計界一直很關(guān)注的課題之一，其對于資本市場的健康發(fā)展、會計準(zhǔn)則的完善等都有很大的促進作用。

上市公司盈余管理是上市公司管理層在會計準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，有意識地運用一系列方法干預(yù)外部財務(wù)報告以實現(xiàn)自身利益的行為。

二、規(guī)范盈余管理的必要性

雖然進行盈余管理在一定程度上有其積極的影響，可以減少企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，但盈余管理不符合可靠性、相關(guān)性和可比性等會計信息質(zhì)量要求，影響市場的資源配置。所以規(guī)范上市公司的盈余管理行為有利于公司的可持續(xù)發(fā)展；而對于投資者而言，可以使投資者理性判斷上市公司的經(jīng)營情況，正確做出投資決策。同時在規(guī)范盈余管理行為時，可以完善公司治理框架、績效評估體系，控制組織行為，加強證券市場監(jiān)管等一系列實務(wù)問題的解決提供重要依據(jù)。因此盈余管理對于企業(yè)乃至國家的發(fā)展都有著重要的理論和實際意義。

三、盈余管理的手段

1．利用會計政策和會計變更進行盈余管理

（1）會計個體變更。一些公司在編制合并報表時通過增加有較強盈利能力的子公司，或減少虧損的子公司來達到報表盈利的目的。比如，博元投資在2008年期間計提減值準(zhǔn)備1800萬元，截至2008年底，資產(chǎn)減值項目期末數(shù)是8500萬元，但在2009年期間其計提的減值準(zhǔn)備竟高達3億元，其中2.9億元都在其處置子公司的2010年間全部轉(zhuǎn)銷，轉(zhuǎn)銷數(shù)占當(dāng)年凈利潤的105%，構(gòu)成利潤的主要增項，這種之前大量計提后期隨交易轉(zhuǎn)出的減值很可能是盈余操縱的跡象。

（2）會計政策變更。我國上市公司在披露會計報表時很少披露會計政策變更的理由及其對損益的影響，其大多是出于盈余管理的目的。比如，昆明百貨大樓股份有限公司2007年財務(wù)報表中公司資產(chǎn)負債率達89%，未分配利潤為虧損6億元，其財務(wù)狀況很不樂觀。為改善經(jīng)營狀況該公司從2008年6月開始變更投資性房地產(chǎn)的計量模式，由成本模式改為公允價值模式，其財務(wù)狀況果然好轉(zhuǎn)。采用公允價值模式計量后投資性房地產(chǎn)公允價值變動帶來的損益為3700萬元，所持投資性房地產(chǎn)項目金額由1.57億元增至3億元，公司負債率也降低至76%，很明顯運用盈余管理提高了公司凈資產(chǎn)收益率。

（3）會計估計變更。有些上市公司通過延長固定資產(chǎn)折舊的使用年限，或者降低折舊率等方法減少累計折舊數(shù)，增加固定資產(chǎn)的賬面價值從而達到盈余管理的目的。

2．利用關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理

（1）供產(chǎn)銷關(guān)聯(lián)。集團公司中的母子公司之間大都存在著供、產(chǎn)、銷方面的密切聯(lián)系，即使在市場低迷的情況下，母公司也會在子公司面臨經(jīng)營不佳滯銷的時候給予幫助，即向其低價出售原料，高價收回產(chǎn)品。

（2）非公允價值處置資產(chǎn)。上市公司將不良資產(chǎn)和等額債務(wù)高價剝離給其母公司，以降低其經(jīng)營風(fēng)險，有時還會以低價購買母公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，或者將不良資產(chǎn)與高價資產(chǎn)之間進行置換。

（3）以降低應(yīng)收管理費用或共同分攤費用進行盈余管理。母公司會降低甚至代繳子公司應(yīng)繳納的費用。

（4）資產(chǎn)租賃。母公司與子公司之間通過租賃關(guān)系架起橋梁，就租賃方式、數(shù)量、價格等進行溝通，從而解決因子公司有限發(fā)行額度致使母公司對其子公司控制力度弱的問題。

3．資產(chǎn)重組

資產(chǎn)重組之所以能實現(xiàn)盈余管理的主要原因在于：（1)關(guān)聯(lián)方之間進行的是不等價交換可以實現(xiàn)利潤轉(zhuǎn)移差。（2）重組過程有時間差，如在年末進行資產(chǎn)重組可確認暴利。

四、治理對策

1．國家應(yīng)采取的措施

改革上市公司的會計事務(wù)所聘用制度，運用第三方的力量約束其對會計師和會計事務(wù)所的選擇。

在我國注冊會計師的外部監(jiān)督者主要是財政部和證監(jiān)會。會計師事務(wù)所審計的上市公司的相關(guān)情況受證監(jiān)會的監(jiān)督，而會計事務(wù)所的整體服務(wù)質(zhì)量監(jiān)管則由財政部來負責(zé)。這種制度很容易在權(quán)力界定上產(chǎn)生模糊，從而削弱了外部監(jiān)管力度。所以需要明確監(jiān)管目標(biāo)，統(tǒng)一外部監(jiān)管主體，區(qū)分注冊會計師的行業(yè)自律與外部監(jiān)管，加強外部監(jiān)管的力度。

當(dāng)盈余管理所帶來的收益遠遠超過因違規(guī)而得到的處罰，上市公司的盈余管理行為就會更加猖狂。所以要加大懲罰力度，擴大懲罰范圍。我國目前有一些類似的措施，如公司高管人員要對財務(wù)報告的可靠性負責(zé)，但目前我國對此的規(guī)范力度不夠，即使財務(wù)報告不真實，對高管人員也僅僅是行政處罰，不會觸及其切身利益，不具有威懾力，也不能給受害的投資者以補償，終歸是歸結(jié)于沒有將其置于法律的約束下。所以一旦發(fā)現(xiàn)高管人員利用盈余管理變更報表以牟利，一切從中獲取的利益應(yīng)被勒令退回，同時情節(jié)嚴重者撤銷其領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。

2．上市公司應(yīng)采取的措施

（1）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，逐步實現(xiàn)國有股和法人股合理占比，培養(yǎng)機構(gòu)投資者以使其成為企業(yè)主要股東，這樣有利于企業(yè)內(nèi)部互相監(jiān)督，提高會計信息質(zhì)量。

（2）逐步減少內(nèi)部董事的比例，嚴格執(zhí)行獨立董事制度，對其履職行為嚴格管理；在合理的范圍內(nèi)擴大董事會規(guī)模，增強董事會的獨立性，實行董事長與總經(jīng)理的職務(wù)相分離，充分發(fā)揮董事會對經(jīng)營管理層的約束職能。

（3）擴大債券人的權(quán)利，讓其在一定程度上參與企業(yè)經(jīng)營管理，充分發(fā)揮其監(jiān)督作用。

3.投資者應(yīng)采取的措施

投資者要具備識別企業(yè)是否運用盈余管理操縱利潤的能力。

（1）關(guān)注企業(yè)聘請的注冊會計師。看企業(yè)是否更換了會計師事務(wù)所和注冊會計師且這種更換是否頻繁。企業(yè)更換事務(wù)所或會計師有兩種可能，一種是注冊會計師為保持職業(yè)謹慎，不愿承擔(dān)風(fēng)險為該公司提供審計服務(wù)，一種是注冊會計師的審計服務(wù)不能滿足公司的要求。但是一般來說，即使是注冊會計師為保持職業(yè)謹慎性，也可以出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計報告，而不是放棄這份工作，所以第二種情況在實際中發(fā)生的可能性較大。其次，要關(guān)注上市公司所聘請的注冊會計師的可信度和服務(wù)質(zhì)量如何。一般來說信譽較高、知名度較高的注冊會計師出具的專業(yè)意見更具有客觀性。

（2）關(guān)注企業(yè)會計政策和估計變更。要對企業(yè)的會計政策和會計估計變更給予高度關(guān)注，了解其變更的理由。有些企業(yè)突然變更會計計量方法，很可能是為了影響當(dāng)期的凈資產(chǎn)收益率。

（3）分析企業(yè)的基本財務(wù)狀況。①企業(yè)的資產(chǎn)負債表和利潤表編制的基礎(chǔ)都是權(quán)責(zé)發(fā)生制，所以給企業(yè)進行盈余管理留下了空間。比如在給固定資產(chǎn)計提折舊時，企業(yè)可以選擇最有利于自己的折舊年限，折舊方法等，這些不注意觀察的話很難從報表中看出來。但是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的現(xiàn)金流量表可以客觀地反映企業(yè)的現(xiàn)金流入與流出。盈利與經(jīng)濟活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量密切相關(guān)，如果企業(yè)對收入的確認原則是恰當(dāng)?shù)模敲词杖朐黾樱鄳?yīng)的現(xiàn)金流量也會增加。如果企業(yè)的現(xiàn)金流量小于確認的收入，可能是企業(yè)賒銷的結(jié)果，也可能是企業(yè)確認虛假收入的結(jié)果。現(xiàn)金流量與收入相差越多，盈余管理的可能性就越大。所以上市公司的利潤相關(guān)者在投資決策時不僅僅要看他的資產(chǎn)負債表，更要仔細分析其現(xiàn)金流量表。②要重點關(guān)注易于被管理者操縱的賬戶。對于資產(chǎn)負債表項目，要重點關(guān)注有備抵科目的資產(chǎn)項目等。比如應(yīng)收賬款，當(dāng)其超過銷售總額時，很有可能是公司虛假銷售記賬或者提前確認收入所致。并且當(dāng)應(yīng)收賬款增加而沒有在壞賬準(zhǔn)備中反映時，也可能是公司虛假入賬的征兆，或者是公司有意低估壞賬準(zhǔn)備的征兆。對于利潤表項目，要與同業(yè)進行比較，看其是否有過高的主營業(yè)務(wù)利潤增長率和利潤率，是否有大量的營業(yè)外收支。③要重點關(guān)注當(dāng)年出現(xiàn)巨額虧損的公司以及凈資產(chǎn)收益率處在增配線邊緣的公司。因為我國上市公司經(jīng)常因避免退市、配股等原因進行盈余管理，調(diào)節(jié)利潤。④要仔細分析企業(yè)的會計報表附注。會計報表附注是會計報表的補充說明，包括許多投資者在進行判斷時不可忽視的重要因素，比如固定資產(chǎn)的使用年限、應(yīng)收賬款的賬齡、借款的期限與利率以及或有事項、關(guān)聯(lián)方交易、資產(chǎn)負債表日后事項、會計政策和會計估計及其變更等。比如通過分析合并報表范圍的變動，若新納入合并范圍的子公司的利潤超過了原范圍內(nèi)子公司的平均水平，或剔除子公司的利潤低于平均水平，則該公司就有盈余管理之嫌。⑤仔細分析一些重要的財務(wù)指標(biāo)。進行盈余管理會使企業(yè)的一些財務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)異常。可以與不同企業(yè)但統(tǒng)一行業(yè)進行橫向比較，也可以與企業(yè)內(nèi)部不同時期的指標(biāo)進行縱向比較，如果存在重大差異，則預(yù)示企業(yè)可能存在盈余管理。例如如果企業(yè)要用營業(yè)外收支項目進行盈余管理，那財務(wù)指標(biāo)中主營業(yè)務(wù)收入占利潤總額的比重與同行業(yè)比較就會顯得很低。國外一項研究表明，用盈余管理進行財務(wù)造假的公司比其他同行業(yè)公司具有更高的財務(wù)杠桿、更高的流動資產(chǎn)比例和更低的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

4.其他

（1）強化注冊會計師職業(yè)操守。要加強對注冊會計師的素質(zhì)教育，使其從思想的根源上認識到盈余管理對于社會的弊端。鼓勵其對企業(yè)經(jīng)營做出客觀的專業(yè)評析，以減少企業(yè)的盈余管理行為。可以通過社會價值導(dǎo)向增強注冊會計師的職業(yè)道德。社會輿論有其強大的威懾力，所以要樹立正確的價值觀，打造信用經(jīng)濟社會，通過社會上給予的公平正義的壓力來使會計人員增強榮辱感，并慢慢從他律走向自律。

（2）提高聲譽機制的重視程度。聲譽越高，企業(yè)利用盈余管理操縱利潤的可能性就越小。所以為了降低盈余意外的發(fā)生概率，促進資本市場的有效運行，要加大對聲譽機制的重視。進一步完善相關(guān)法律法規(guī)，從法律意義上提高各方對聲譽機制的重視程度，加強聲譽信息產(chǎn)生和傳遞的監(jiān)管，提高聲譽信息的可靠性，規(guī)范企業(yè)的盈余管理行為。

[1]劉勁松.中國上市公司盈余管理問題研究[D].北京：北京林業(yè)大學(xué)，2008.

[2]師鶴靜.上市公司盈余管理的研究綜述[J].時代金融，2013 (15).

（作者單位：山西財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院）