中小企業融資難解析

◇羅賢東 朱源

中小企業融資難解析

◇羅賢東 朱源

數量眾多的中小企業，大多數實力弱小，生存發展困難，特別是資金短缺，且融資不易。融資難具有多方面的原因，應該從企業自身和政府支持鼓勵等方面，緩解中小企業融資難，促進中小企業快速健康發展。

中小企業；融資；信用體系

10.13999/j.cnki.scyj.2017.04.021

中小企業是指在人員規模、資產規模與經營規模上都比較小的經營單位，通常由單個人或少數人出資設立，雇用人數與營業額皆不大，由股東直接管理的企業。我國現今的中小企業幾乎均是私營企業，數量占全部企業總數的90%以上，但是實力相對弱小，生存不易。特別是中小企業受資金困擾，發展緩慢，融資難是個普遍難題。多年來各級政府和社會各界采取措施或者獻言獻策，如國務院七部委共同出臺了《融資性擔保公司管理暫行辦法》以及其他規定，融資難雖有緩解，但是由于中小企業的先天缺陷，這個難題一直是中小企業的心頭之痛。

一、中小企業融資現狀

中小企業特別是工業等實業中小企業，融資難是個普遍性的問題，也制約了中小企業的快速發展，中小企業對國民經濟的貢獻越來越大，但是銀行融資的數額和占比均偏低。以筆者所在的上饒市為例，2014年工業貸款余額為160億元左右，占整個貸款的比例為11.45%，而房地產貸款的額度和占比均是工業貸款的兩倍[1]。就整個江西省而言，中小企業貸款規模是占同期社會貸款總規模的比例不足20%。由于中小企業的經營情況和融資條件難以匹敵大型企業，故中小企業獲取銀行融資的綜合成本較高，銀行往往對中小企業的貸款利率實行上浮，故融資綜合成本幾乎達10%，造成中小企業不僅融資較難，負擔也較重。

二、中小企業融資難主要原因

1.中小企業大多數由家族成員設立，股權結構單一，資金實力不強。中小企業股東大多數是夫妻，父母子女，兄弟姐妹或者其他親戚朋友，資金來源是家族的多年積累，經營由家庭成員負責，由于家庭財力有限，故企業先天不足。特別是股東認為的好項目，不愿意吸收其他人入股，往往自己調動最大可能的資金（甚至部分入股資金也是融來的），造成經營困難，如果后續需要再投入資金時，就面臨無能力的窘境，所以不得不再進行融資，但是由于本身實力小，故融資困難。

2.擴張過快，導致資金短缺。企業普遍希望快速做大做強，信奉規模效應，以擴大生產經營來降低成本獲取更大利潤，特別是認為出現了發展機遇，唯恐失去有利時機，于是在未充分考慮風險的情況下盲目擴大生產經營，導致資金短缺。擴張投資超出企業股東能力范圍后，融資難的問題就出現了。

3.銀行融資要求高，難以滿足企業需求。中小企業特別是從事實體生產經營的企業，涉及采購、生產、銷售等，生產經營環節比較長，資金需求大。銀行業經過幾百年的發展，審貸已有一套成熟的體系，具體要求項目好、現金流量大，有相應的抵押擔保，且貸款金額為資產的一半左右。中小企業發展前期固定資產少，財務不規范，難以滿足貸款要求，故出現貸款難。即使部分企業獲得了銀行支持，貸款資金也比較有限，難以滿足中小企業的需求。

4.民間資金使用成本較高，不能成為企業生產經營的常態資金。老百姓手中的閑錢較多，又沒有很好的投資渠道，投入企業作股東，是一個比較好的選擇。但是多數企業不愿意吸收更多人入股，老百姓由于對企業不了解，輕易也不敢入股，所以主要以借貸方式放給企業。這種借貸通常無抵押，放貸人之間又互不知情，風險較大，故利息較高。由于實業企業利潤率較低，企業的壓力也較大，如果企業還本付息出現困難，則往往導致強力討債或者訴訟，不得已借新債還舊債本息，不斷增大成本，陷入惡性循環，故民間資金不是企業生產經營的常態資金，只能用于救急。

5.擔保機構業務開展面臨諸多困難和風險。鑒于中小企業資產少，銀行融資難，近些年社會上強烈呼吁成立擔保機構，為中小企業融資提供擔保，解決融資難問題。各級政府也為此作了很多努力，成立了政府出資的公營擔保公司，鼓勵成立私營擔保公司，為中小企業的發展提供融資擔保，但是這種融資擔保將風險集中到擔保公司身上，往往導致擔保公司承受不了而停業。在國務院七部委《融資性擔保公司管理暫行辦法》出臺前后，社會上涌現出大量的擔保公司，經過幾年的經營，由于風險太大，幾乎全部私營擔保公司退出經營，公營擔保公司則勉強維持或者停業。所以，寄希望于通過擔保公司的擔保解決融資難問題，難以達到理想效果。

6.資本市場難以籌集到資金。資本市場通過發行債券、股票融資，或者獲取風險投資資金的投資，這些融資方式均要求企業達到一定的規模，中小企業自身發展不成熟，達不到準入條件。因此，這些融資方式覆蓋面小，少數發展較好的企業可以獲得資本市場的青睞，大多數企業則無緣參與。

中小企業融資難，歸根結底還是信用體系缺失。體現為信用評價體系發育不健全，沒有建立具有影響力的信用評級機構和評級體系；信用信息系統不完善，現在雖有銀行征信系統，但還沒有完全納入政府信用管理體系建設的系統工程，信息共享程度低；信用工具、服務體系缺乏適應性，基本上沒有為中小企業量身定做的信用工具；中小企業信用擔保體系未成熟，影響了企業融資能力。因此，完善的信用體系，對于化解中小企業的融資難問題，具有至關重要的作用。[2]

三、中小企業融資難化解

化解中小企業融資難，企業自身做好功課是基礎，但是也需要政府和銀行的共同努力。

1.企業應該擴大股權，多吸收志同道合者入股，增大企業的股本金。家族企業的實力弱小，小打小鬧可以，做大做強很困難，一有大的風險就難以承受。企業主應該破除肥水不流外人田的觀念，樹立共同發展的理念，發揮資本的力量，多吸收股東入股，增大資本金，有效減緩后續的資金壓力。可以在企業設立時擴大股東規模和資本金，也可以在中途實施債轉股，或者采用并購的方式，壯大企業自身的實力，減緩資金的需求。

2.規范健全財務制度，取信于人，獲得銀行資金支持。中小企業的一大弊端就是財務制度不規范，為了圖方便，或者為了逃避稅，往往企業賬戶和股東賬戶混用，不能真正反映企業的經營和盈虧情況，造成銀行對企業的不信任，民間資金對企業慎入或者不敢入股，提高了融資難度和融資成本。

3.應該穩健經營，不宜盲目擴張。為了擴大產量，獲取更多利潤，一些企業超出能力范圍做大做強，沒有資金就借債，結果一遇到市場動蕩，頓時陷入困境。因此，腳踏實地，良性發展，避免出現融資過大，也可以解決融資難。近些年部分中小房地產公司就是典型例子，在市場情況好時誤判形勢，在樓盤開發初期土地款或者工程款未付清時，就將銷售款的大部分挪用購買另外的土地，結果遇到市場調控，借入資金成本大且難以后續融資，導致全部崩盤。

4.民間高利貸應慎借。現在各行業的利潤率均已下降至低水平，普遍不足10%，如果借入高利貸資金發展，必難以為繼。因為10%以上的高利貸會將企業的毛利潤吸干，導致資金周轉困難，如果又以后續高利貸償還前債，成本會出現幾何級數增長，最終不堪重負。資本金是企業的運營之本，銀行資金是灌溉之水，民間資金是救火用水，因此企業應立足于自我滾動發展，不可負債經營過度，否則易被壓垮。

5.資本市場籌集資金作為選項。發展前景較好或者生產經營較好的企業可以嘗試利用資本市場，通過股票、債券市場或者引入風險投資的方式，獲得更多更好的資金支持。

6.完善中小企業融資擔保公司，解決部分企業的資金問題。融資性擔保是指擔保人與銀行業金融機構等債權人約定，當被擔保人不履行對債權人負有的融資性債務時，由擔保人依法承擔合同約定的擔保責任的行為。融資性擔保公司為中小企業融資信用提供擔保是一種非常好的金融支持制度，應建立中小企業信用擔保體系，形成省、市、縣三級信用擔保體系網絡，為中小企業貸款提供信貸擔保。通過建立中小企業征信體系，包括中小企業信用數據庫、中小企業信用評級體系、中小企業失信懲戒機制等，解決中小企業融資中的信用制度供給不足[2]。但是如何化解融資性擔保公司的風險，需要經濟和法律手段配套完善。

7.完善政府財稅支持制度，促進中小企業的創新發展。在中小企業促進法以及配套法規支持下，在大眾創業、萬眾創新的政策支持鼓勵下，各級政府均設有不同形式優惠政策和發展基金。對這些資金的充分利用，需要政府不斷完善相應制度和條件，中小企業也應該積極爭取這些資金的支持，以緩解資金壓力，獲得更好的發展。

本論文系江西省高校人文社會科學研究項目課題“中小企業融資中的信用擔保體系建設研究”部分研究成果。

[1]朱決勝.對上饒市工業貸款增長緩慢情況的分析[J].金融與經濟，2015（01）.

[2]巫文勇，姜三明.江西中小企業融資難的原因與政策支持[J].求實，2013（02）.

（作者單位：江西上饒師范學院）