公司治理結(jié)構(gòu)與會(huì)計(jì)信息透明度的關(guān)系研究

【摘要】研究公司治理和會(huì)計(jì)信息透明度之間的關(guān)系有利于完善公司治理結(jié)構(gòu)。本文通過研究2011至2013年深市中小上市公司治理結(jié)構(gòu)與會(huì)計(jì)信息透明度之間的關(guān)系，采用logistic回歸，結(jié)果表明：董事會(huì)規(guī)模與會(huì)計(jì)信息透明度正相關(guān)，獨(dú)立董事比例、監(jiān)事會(huì)規(guī)模與會(huì)計(jì)信息透明度負(fù)相關(guān)。

【關(guān)鍵詞】公司治理結(jié)構(gòu) 會(huì)計(jì)信息透明度 logistic回歸

一、引言

我國資本市場(chǎng)逐漸走向規(guī)范化，但上市公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量低的現(xiàn)象仍然存在。就公司治理而言，信息不對(duì)稱的現(xiàn)象明顯。本文根據(jù)公司治理結(jié)構(gòu)選取主要因素，研究了其與會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的關(guān)系。

二、理論假設(shè)

以深交所2011～2013年中小上市公司信息披露的考評(píng)結(jié)果作為反映信息披露質(zhì)量的替代變量，從董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事比例、監(jiān)事會(huì)規(guī)模三個(gè)方面研究公司治理和會(huì)計(jì)信息透明度的關(guān)系，提出以下假設(shè)：

較大的董事會(huì)規(guī)模有助于提高董事會(huì)的治理效率，更能有效監(jiān)督公司信息。而規(guī)模過小的董事會(huì)，專業(yè)性難以得到保障，不能有效行使監(jiān)督權(quán)。基于我國中小上市公司的總體情況，提出假設(shè)：

H1：董事會(huì)規(guī)模與會(huì)計(jì)信息透明度正相關(guān)；

獨(dú)立董事制度是建設(shè)完善董事會(huì)制度的最有效方式之一。比吉·亞基（2000）發(fā)現(xiàn)，獨(dú)立董事的比例與會(huì)計(jì)信息在可靠性等方面的披露程度存在正相關(guān)。劉立國（2003）研究發(fā)現(xiàn)，未發(fā)生信息造假的公司，其內(nèi)部董事在董事會(huì)中比例較低；杜興強(qiáng)（2007）發(fā)現(xiàn)獨(dú)立董事越多，其會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越好。基于此本文認(rèn)為獨(dú)立董事比例與會(huì)計(jì)信息透明度存在正相關(guān)關(guān)系：

H2：獨(dú)立董事比例與會(huì)計(jì)信息透明度正相關(guān)；

監(jiān)事會(huì)是股東大會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的公司的常設(shè)監(jiān)察機(jī)構(gòu)，執(zhí)行監(jiān)督職能。杜興強(qiáng)（2007）發(fā)現(xiàn)監(jiān)事會(huì)會(huì)議開得越多，其會(huì)計(jì)信息質(zhì)量越好。基于我國中小上市公司的總體情況，提出假設(shè)：

H3：監(jiān)事會(huì)規(guī)模與會(huì)計(jì)信息透明度負(fù)相關(guān)；

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來源

本文選取深交所294家中小上市公司2011至2013年信息披露質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果為研究樣本，共882個(gè)觀測(cè)值。樣本選取標(biāo)準(zhǔn)為： 選取各年度誠信檔案披露的考評(píng)結(jié)果為合格及不合格企業(yè)作為信息透明度低的樣本，良好與優(yōu)秀的企業(yè)作為信息透明度高的樣本。公司治理結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，信息透明度數(shù)據(jù)取自深交所誠信檔案披露的考評(píng)結(jié)果。使用stata12.1軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。

（二）變量選擇與定義

本文研究所涉及的主要變量定義如表1所示：

（三）模型設(shè)計(jì)

本文選取的因變量Y是一個(gè)分類變量，選用logistic回歸模型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

為了更直觀的反映自變量和控制變量與因變量之間的關(guān)系，本文將回歸模型直接表示為：

Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4SIZE+β5LEV+ε

四、實(shí)證結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

由變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果可知，董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事比例均值差異不明顯，監(jiān)事會(huì)規(guī)模情況基本不太明顯，而企業(yè)規(guī)模差異比較明顯，資產(chǎn)負(fù)債率差異不明顯。

（二）相關(guān)性分析

相關(guān)性分析如表2所示：

由表2可得，會(huì)計(jì)信息透明度與各自變量相關(guān)性并不顯著，與監(jiān)事會(huì)規(guī)模沒有明顯的線性關(guān)系，但不能斷定二者之間沒有其他聯(lián)系；資產(chǎn)負(fù)債率與信息透明度之間的相關(guān)性顯著；各自變量之間有明顯的相關(guān)性。

（三）回歸分析

利用stata12.1進(jìn)行l(wèi)ogistic回歸，整理出如表3所示的回歸結(jié)果。回歸顯示的Pseudo R2值為0.0771，說明擬合程度較好。在logistic回歸中，系數(shù)的結(jié)果是對(duì)數(shù)，因此可以通過OR值更為直觀的解釋自變量對(duì)因變量的影響程度。

由表3可以得出模型為：

Y=-6.6245-0.0188X1-4.5173X2-0.1752X3+0.5734SIZE- 3.7406LEV+ε

董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事比例以及監(jiān)事會(huì)規(guī)模與會(huì)計(jì)信息透明度呈負(fù)相關(guān)。董事會(huì)規(guī)模對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度的影響不太顯著，獨(dú)立董事比例、監(jiān)事會(huì)規(guī)模對(duì)會(huì)計(jì)信息的透明度影響較為顯著。表明各變量對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度都有影響，可用前述各自變量來預(yù)測(cè)會(huì)計(jì)信息透明度。

五、結(jié)論

董事會(huì)規(guī)模與信息透明度有顯著的負(fù)相關(guān)性，支持假設(shè)一。合理的董事會(huì)規(guī)模有助于董事提高自身經(jīng)營管理水平，確保董事會(huì)集體決策正確。

獨(dú)立董事比例與會(huì)計(jì)信息透明度之間有顯著的負(fù)相關(guān)性，與假設(shè)二相反。說明在我國，外部成員在執(zhí)行監(jiān)督管理決策和行為的權(quán)利方面并不是很獨(dú)立。由此可以懷疑上市公司獨(dú)立董事的制約作用可能浮于形式。

監(jiān)事會(huì)對(duì)公司信息透明度有顯著負(fù)相關(guān)性，支持假設(shè)三。但我國上市公司監(jiān)事會(huì)作用發(fā)揮不明顯，這與上市公司的內(nèi)部治理現(xiàn)狀有關(guān)。

參考文獻(xiàn)

[1]劉立國，杜瑩.公司治理與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量關(guān)系的實(shí)證研究[J].會(huì)計(jì)研究.2003，2.

[2]杜興強(qiáng)，溫日光.公司治理與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量：一項(xiàng)經(jīng)驗(yàn)研究[J].財(cái)經(jīng)研究.2007，1.

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作者簡(jiǎn)介：柯心儀（1995-），女，漢，安徽，貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)，碩士研究生在讀，研究方向：財(cái)務(wù)管理。