經濟轉型與供給側結構性改革

葛雯斐

劉世錦表示，新增長動能的關鍵是要推動供給側改革，從而加快流動生產要素的優化配置來提升效率。

近日，中國信息化百人會學術委員、中國發展研究基金會副理事長、國務院發展研究中心原副主任劉世錦在中國信息化百人會2017年峰會上作了“經濟轉型與供給側結構性改革”的主題演講。劉世錦指出，激發中國經濟的新增長動能主要是靠“老經濟”加上新體制、新機制、新技術、新商業模式，其中互聯網等新技術將帶動實體經濟優化配置、效率提升，前沿性創新也會帶來增長潛能，在這方面物聯網發展的潛力非常大。

中國經濟將向中速發展平穩過渡

首先，劉世錦向大家闡述了自己的基本觀點。他認為，中國經濟在經歷了30多年的高速增長以后，過去6年一直處在回調的態勢，是由過去10%的高速增長轉向中速增長，是一個增長平臺切換的過程，目前還未觸底，但是已經非常接近底部了。

那么，什么時候能落地到底呢？從需求的角度來講，因為中國經濟過去的高增長主要是高投資，而高投資是由三大需求所帶動的，即出口、基礎設施和房地產。從目前的情況看，出口已經落地，呈負增長狀態；基礎設施占整個投資比重最高的是在2000年，近幾年是回調的態勢；而針對房地產，劉世錦的判斷是房地產在2014年已經達到了歷史需求峰值。“這個判斷最主要的依據是城鎮居民住宅是構成房地產70%的比重，而其歷史需求峰值是1200萬至1300萬住宅需求，這個數字在2014年時就已經達到了，達到以后房地產投資進入平臺期，然后再回落。我們認為，房地產今后的常態將是低速零增長甚至負增長，所以也即將落地。”

從供給角度來講，就是去產能要到位。需求側三大需求在回落時，供給側則是在調整重化工業。由于調整速度慢，所以出現了嚴重的產能過剩，導致了兩個結果。第一是PPI工業品出廠價格連續50多個月負增長，“隨之而來的是工業企業利潤從2014年8月以后有一年多時間都是負增長，所以供給側改革頭一條就是去產能，在過去一年多的時間里，也取得了相當大的進展，兩個指標也都發生了變化。2016年，PPI的負增長已經有所轉正，工業企業利潤恢復正增長，大的行業最近利潤增長也相當不錯，這都是供給側在逐步觸底的信號。”劉世錦提到，要注重研究有效產能，更要尊重市場機會。“我們以前經常討論產能過剩的問題，也曾經做過調查，發現有些行業說產能過剩，實際上很多生產線已經不開了，有些雖然在生產，但是生產的產品是積壓的，是沒有競爭力的。所以，現在真正生產出來的能賣出去、有競爭力的產能到底有多少，非常值得研究。”

所以，從供給和需求角度來看，已經接近底部，但還沒有真正觸底。“但是，如果2017年我國宏觀政策比較得當，供給側改革能有實質性進展，平穩觸底將是一個大概率事件。”劉世錦判斷說，觸底不可能一蹴而就，需要多次驗證，將是一個過程。他將觸底比喻成英文大寫字母“L”，“過去六年一直往下走，到拐角即是觸底，觸底以后這條線到底怎么走，有人認為觸底就是反彈，我們則認為將是高速發展平臺轉向中速發展平臺的周期性波段。觸底的含義就是能夠穩住不再繼續下降了，然后逐步走出一條中速增長的平臺，完成‘L型。”他認為，中速發展平臺將保持十年甚至更長的一段時間，“所以，大家要有信心，我們的新平臺正在逐步形成，這將為實現2020年全面建成小康社會的目標和更長遠的發展目標打下基礎。”

越接近底部，面臨的挑戰也會越多。劉世錦將這些不確定、不穩定的因素比作黑天鵝，“一只飛起來還沒有落下，另外一只又起飛了”。具體來說，首先是我國的房地產泡沫，目前在高位扭曲，這個對創新和實體經濟的負面作用是很大的。第二是不容忽視的金融風險。在進行的供給側改革中，去產能、去庫存都有所進展，但在過去的一年中杠桿率還在上升，去杠桿仍未到達目標，所以近期的中央經濟工作會議特別強調指出2017年要把防范金融風險擺在整個經濟工作相當靠前的位置上。第三，是國際經濟形勢的變化。他對最近最受關注的“特朗普沖擊”進行了點評，表示：“與其猜特朗普將干什么，不如把自己的事辦好。”第四，是政策導向。經濟越接近底部，不穩定的因素越多，此時不排除有經濟下滑的現象。根據劉世錦預測，房地產投資增長速度將會逐步回落的，隨之也將帶動連帶產業的回落。所以，2017年中旬，經濟還將有一個下降的壓力，“但是我們估計這個壓力不一定很大。”

此外，劉世錦還提到了人民幣匯率方面的問題。他認為，短期來講人民幣可能還會有一定的貶值壓力，但是從中期和更長一段時間來看，“如果我們的生產率特別是物聯網發展得好，人民幣將來還會升值。”

新增長動能的來源

新的增長動能在中速增長期將會占據非常重要的位置。那么，新的增長動能從哪來？劉世錦表示90%以上將從“老經濟”來，“將現有的產業，加上新的體制、新的機制、新的技術、新的商業模式，就是新動能”。

具體來講，新的增長動能可以從六大方面來獲得。一是行政性壟斷行業特別基礎產業的改革開放和競爭。劉世錦表示，基礎產業打破壟斷鼓勵競爭是中國最大的一項降成本舉措。二是農村集體土地制度改革。三是目前各個行業開始出現產業分化，分化過程中走在上游的企業將是轉型升級的主導力量。四是服務業，特別是生產性服務業的發展。五是互聯網新技術帶來的實體經濟優化配置、效率提升，“我覺得這方面物聯網潛力非常大”。六是前沿性創新帶來的增長潛能。物聯網也有不少前沿性的創新，能將整個技術邊界擴大、增長潛力擴大。

最后，劉世錦總結說新增長動能的關鍵還是要推動改革。通過供給側改革解決要素市場的問題，即通過加快流動生產要素的優化配置來提升效率。