財務協同效應在企業并購整合的分析

劉熠

摘要：企業并購后的財務協同效應始終都是企業的重要工作，這些年以來深受相關專家的重視。不過目前，我國在這方面的工作一直處在初級階段，始終未能充分的發揮財務協同效應的作用。本人從財務協同效應的內涵和表現出發，簡要分析了財務協同效應的實現途徑。

關鍵詞：企業并購整合；表現；實現途徑

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）031-000-01

這些年以來，企業并購得到了很多企業的重視，越來越多的企業將并購當成了發展過程當中最重要的工作目標，原因在于并購可以為企業創造更高的經濟效益。不過從筆者就職的煙臺張裕集團近幾年的并購實例，以及觀看學習其他單位的并購實例來看，成功的概率并不高。而主要的原因在于我國在這方面的工作一直處在初級階段，目前仍然處于市場擴充的層級，因此并沒有在協同效應方面投入太多的工作經歷。介于此，相關工作者應該轉變觀念，大力發展企業的財務協同效應，從而為企業獲得更多的經濟收益。

一、財務協同效應內涵

人們通常認為，企業在并購之后，依靠稅法中的相關制度，來合理的對資金進行控制，并獲得可觀的收益，這就叫做財務協同效應。其實，這樣的看法是較為膚淺的。不過在經過相關專家的研究后，讓財務協同效應擁有了極高的內涵，也對其進行了重新的定義，并表明企業在并購之后，成本節約、對資金流量的管理等工作都應該屬于財務協同效應的一部分。專家崔剛則指出，財務協同效應，不應該只是根據稅法的相關措施來獲取收益，還應該通過金融活動以及對外投資的形式，來讓企業財務運轉的更為順暢，并同時能夠提升運作的能力。

二、財務協同效應表現

1.解決資金不平衡的問題

由于行業發展期的關系，導致企業在每個周期的現金流量始終處于不穩定的狀態，在企業剛剛成立的初期，資金出現缺口的情況時有發生，但是進入成熟期后的企業，資金就會出現盈余。而在得到并購之后，初級企業就會很好的解決由于資金出現缺口所帶來的難題，同時還可以讓成熟企業增強現金的使用率，如此一來，所獲得的收益資金就會得到有效的運用。

2.產生銳減、避免協同效應

銳減效應主要體現在虧損遞延條款上，按照相關規定，企業可以在出現虧損的這年不用繳納所得稅，而且虧損所剩的部分還可以拿來對消隨后幾年公司所獲得的收益，這樣的話，就能夠降低企業的所得稅，所以，當贏利與虧損的企業進行合并的時候，盈利的一方就能夠創造更多的經濟效益，而虧損的一方也可以盡快的解決資金危機。同時，在轉債的問題上，如果并購企業運用的是支付對價的方式，那么則能夠享有利息抵稅的待遇。另外，并購方在對股權進行交換以后，還能夠享有銳減效應所帶來的好處。

三、財務協同效應實現的途徑

若想依靠并購去提高企業的收益，首先就要對如何實現財務協同效應有一個充分的了解。在并購工作中，財務整合是非常重要的工作環節，所以，企業如果能夠順利的完成財務整合工作，那么就可以實現財務協同效應。

1.完善財務組織機構和職能

企業的所有活動若想順利的得到開展，那么就一定要創建一個完善的財務組織，從而順利的實現財務協同效應。在企業并購之后，要通過企業的經營狀況，來對財務組織機構進行創建，但是在企業得到并購之后，所處的情況都不相同，那么此時可以從并購企業規模的角度來對財務組織機構的創建進行考慮。要是業務的種類較為繁多的話，那么可以創建一個結構龐大的財務組織機構。反之的話，財務組織機構就應該創建的精簡一些。但不管怎么說，在創建財務組織機構的時候，就應該將企業的業務特點放在最重要的位置上進行考慮。而為了降低崗位重疊的發生概率，企業則一定要對責權做好分工，這樣的話，就能夠讓每個部門之間都能形成相互制約的作用。

2.統一財務制度和會計核算體系

財務制度整合工作對于財務整合來講至關重要，這方面工作的效果，能夠對財務協同效應起到決定性的影響。而有關財務核算、內部控制等一系列的制度，都需要依靠成熟的會計法規來進行詳細的制定。只有在創建財務制度的前提下，才能夠拿起財務規定這個有效的武器來對并購企業進行實時監控。另外，若想在企業得到并購之后創建出一套合理的會計核算體系，那么就一定要對企業的現狀做好充分的了解。另外，企業在得到并購之后，還要做好有關資金的管理工作，無論是哪類資金，都要對其的流向進行認真的監控。

3.整合人才優勢

任何企業若想得到更好的發展，吸收人才都是必須要做，而且還必須要做好的一項工作。在并購企業之后，財務工作環節中一定會出現很多重復的地方，而且相關的員工也會超出實際所需的人數。面對這種局面，就必須要對人才采取整合措施。而具體的工作內容，則要通過對企業現狀的了解，來決定需要留下哪些職位以及工作人員。同時，若想在企業并購之后，確保財務能夠得到正常的運轉，則應該對工作人員進行相應的培訓工作，以便可以提升他們的工作能力和綜合素質，如此一來，企業就會擁有一批工作能力過硬的財務管理隊伍，從而為并購后的公司創造出更多的價值。

4.加強對資產的整合

對并購后企業的資產采取分拆措施，就叫做資產整合。而在整合期間，最重要的工作就是對資產負債進行整合，這方面的工作質量，能夠直接決定財務協同效應的最終效果。企業若想加強自身的資產價值，并得到長遠的發展，就一定要將原來的資金以及并購后所得到的資金進行完美的結合，這樣才能夠獲得較大的市場競爭力，同時最大程度的體現出協同效應的作用。吸收一些固定資產，并讓流動資金維持合理的結構，這樣才能夠發揮出流動資金的巨大作用。而在企業并購之后，要及時的對原來企業所造成的負債進行及時的調整，而且還要充分的運用好資本市場上的優勢，來采取增值擴股的措施，這樣就能夠讓負債比例得到下降。

四、結束語

通過以上內容我們能夠了解到，企業并購能夠為企業獲得更多的經濟收益。而若想加強企業并購整合中的財務協同效應，就一定要在今后的工作中完善財務組織機構和職能、統一財務制度和會計核算體系，并且還要加強對資產的整合以及加大培訓人才的力度。因此在今后的工作中，相關工作者要積極努力，認真探索，爭取制定出更為完善的方案，從而讓企業并購整合中的財務協同效應取得更好的效果。

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