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美智庫為特朗普政府提出創新政策建議布魯金斯學會《研究和開發對本土經濟的影響》（1月12日）

日前，布魯金斯學會為特朗普政府和國會提供創新政策建議：

第一、加強以創新區為代表的區域技術集群。創新區因為擁有美國頂尖的大學、研究實驗室和高價值企業而成為美國創新能力的關鍵所在，為美國帶來了巨大的經濟產出。新總統應將創新區納入聯邦政府支持和培育的范圍，并與城市和國家技術為基礎的經濟發展組織建立伙伴關系。

第二、支持技術轉移、商業化和創新的支撐機構。如果美國希望在日益激烈的全球創新領導力的競爭中保持領先，需要評估美國創新系統現有的制度支撐基礎，并且考慮能夠在支持國家水平的技術轉移、商業化與創新方面起重要作用的因素。

第三、擴大與技術轉讓、商業化相關的項目和投資。考慮到不斷增加的財政壓力，即將上任的特朗普政府和國會需要從現有的基礎設施和資源中提高相關投資的經濟回報。

第四、需要激勵大學、聯邦實驗室和其他聯邦政府資助機構進行創業，以便更好地支持高增長科技型企業創業和吸引外國科技型創業者。

第五、應使用稅收制度和其他政策杠桿，刺激私營部門的創新，以確保美國仍然是企業研犮的首要目的地。

中國象牙交易禁令益于保護大象

南非國際事務研究所《中國禁止國內象牙交易任重道遠》（1月13日）

中國宣布2017年底前全面禁止國內象牙交易，此舉無疑有益于非洲的大象保護。根據野生動物專家的估計，50%到70%的象牙交易最終流向了中國。2010年至2014年間有200公噸的非法象牙進入了中國和香港市場，但象牙的每年非法交易量僅為6至8公噸，實際上有大量象牙被非法儲備起來了，原因在于投機者想囤積居奇。

對于政府來說，施行禁令的速度越快越好。禁令施行越快，售賣者就需要在越短的時間內拋貨，從而壓低象牙市場價格，減少偷獵動機。如果售賣者認為象牙買賣將被永遠禁止，他們會更快拋貨。如此，交易收入降低，加之政府反象牙交易的宣傳助攻，象牙的市場需求也會降低。中國目前并沒有顯露出未來會重啟象牙交易的可能性，此項禁令可能會帶來“大甩賣”，使得象牙價格成幾何級數下降。但是近來有證據顯示象牙交易正逐漸向越南轉移。

禁止象牙交易是維持大象數量的重要舉措之一，但這遠遠不夠。消費者文化應該有所轉變，認識到象牙僅屬于大象。而奮斗在保護大象前線的人們也應該從保護大象和他們的棲息地中得到回報。只有這樣雙管齊下，保護大象才可能成功。

美國空氣治理可為中國提供借鑒

美國外交關系委員會《環境健康與中國崛起》（1月13日）

世界銀行報告顯示，環境問題導致的中國經濟損失高達GDP的9%。環境污染還突出了社會矛盾，加劇了城鄉差異。2015年起，中國政府將環境治理提上日程，首要的是空氣污染治理。但是，中央化的環境治理使得各地采用同種模式，無法有針對性地解決地方環保問題。調查顯示，民眾對中央政府的信賴度遠高于地方政府：64.4%的受訪者對中央政府處理環境問題的方式滿意，而75.4%的受訪者對地方政府的環保措施不滿意。

目前，中國政府治理空氣污染面臨三大問題：一是僅關注控排量而非改進環境質量；二是過分關注控污成本；三是目標設定太高導致地方執行不力。

美國的空氣治理經驗可以提供兩大借鑒。第一，大力投資環保領域的科技創新，刺激科技突破，使研發為公共產品服務，解決生產副產品的污染問題。第二，在污染控制方面應采取一套完整的治理方案，僅僅是設定排放上限無法解決污染問題。政府可通過提供經濟上的獎勵、鼓勵政府部門間的對話、頒布法令等方式尋求交通、土地規劃等部門的合作，并增加政府與社會互動，鼓勵民間組織參與污染治理。

2017年中國宏觀經濟分析與預測

李稻葵 中國與世界經濟研究中心主任

2017 年，特朗普上臺可能推行的貿易保護、基建投資、聯儲加息、財政刺激等措施將對全球經濟和金融市場帶來沖擊；歐盟經濟復蘇脆弱，政治大選、難民問題、銀行不良、保守主義等問題將給歐盟及全球經濟增長及金融穩定帶來不確定性；發達經濟體和新興經濟體之間、新興經濟體內部的分化將進一步突顯，全球流動性或將出現短期拐點。總之，國際形勢亂象叢生。

從國內情況來看，消費增長將面臨可支配收入增速放緩、汽車拉動作用減弱等不利因素；外貿形勢面臨國際貿易格局改變、貿易保護趨勢抬頭等挑戰；民間投資增速能否走出低位運行區間仍將是投資增速企穩回升的最大不確定性。同時，國內匯市、債市、銀行等金融市場風險不容忽視，需謹慎應對。

我們建議應高度警惕匯率貶值和資本外流形勢，多管齊下穩定外匯市場預期；加大去產能、去庫存力度和加快銀行呆壞賬處置；營造良好的營商環境，想方設法激活和調動民間投資積極性。如果政策和調整到位，今年中國經濟將保持緩中趨穩、穩中向好的態勢。（1月18日）

通脹反彈制約貨幣政策空間

沈建光 瑞穗證劵亞洲公司董事總經理，首席經濟學家

今年通脹從隱憂正逐漸成為現實風險。2016年12月CPI同比上漲2.1%，比11月略有回落，但12月PPI上沖至5.5%，創下5年來新高。考慮到1月春節因素，以及PPI去年上半年較低的基數效應，1月通脹數據會繼續大幅上行。展望全年，伴隨著輸入性通脹壓力的提升，前期房地產價格過高對房租的傳導逐步顯現，勞動力成本上升，以及結構性改革推動服務業價格上漲等，預計2017年通脹會高于2016年，全年CPI或超過2.5%。

出于防范金融風險、引導資金回歸實體經濟的考慮，去年底中央經濟工作會議首次提及貨幣政策穩健中性，意味著今年貨幣政策會比去年有所收緊。而2017年通脹風險將加劇貨幣政策收緊力度并對經濟增長和資本市場造成重大影響。

縱觀2016年全年，居民貸款的高速增長與企業部門的貸款需求疲軟形成對比，考慮到居民貸款主要體現在按揭貸款，與去年一、二線城市快速上漲的房價相互驗證，決策層擔憂當下經濟“脫實入虛”。進而在去年年底的中央經濟工作會議上，提出了加大對于防范金融風險，更加倚重實體經濟的表述。意味著抑制資產泡沫的配套舉措會有所增強；強調“把降低企業杠桿率作為重中之重”。因此，2017年貨幣政策會比2016年有所收緊也在情理之中。（1月18日）

商業銀行風險今年或顯著上升

張明 中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資研究室主任

2017年的金融風險將更加頻繁地暴露出來。未來一段時間內，國內金融風險最可能顯著上升的領域，是商業銀行體系。

目前商業銀行體系至少面臨如下不利沖擊：第一，利率市場化將會持續收窄存貸款利差，而利差目前依然占到國內商業銀行收入的四分之三；第二，過去幾年，以銀行理財產品與信托產品為代表的影子銀行大行其道，而影子銀行產品面臨的監管遠比傳統銀行貸款更為寬松，這將給商業銀行帶來更大的風險；第三，在內外需萎縮與產能過剩的背景下，企業部門去杠桿將加劇商業銀行不良貸款壓力；第四，房地產市場向下調整，也會給商業銀行資產端造成巨大壓力；第五，目前高企的地方政府債務也會持續沖擊商業銀行資產端，因為目前流動的地方政府債務置換，將壓低銀行資產端的收益率、拉長銀行資產端的期限結構。

換言之，未來幾年，中國商業銀行體系出現新一輪不良資產浪潮，將是一個大概率事件。與國有大型以及股份制商業銀行相比，以城商行、農商行為代表的中小商業銀行在未來幾年遭遇的壓力更大。一方面，后者的存款基礎更為薄弱，在融資方面更加依賴于批發性融資。另一方面，后者過去幾年在經營上更加激進，總資產增速遠高于大型銀行。（1月17日）