強生的“管理經”

陸平

醫物巨頭強生公司擁有250家公司，幾乎遍及所有的國家。在那個飄揚了130年的旗幟下，有全球最大的醫療設備業務、規模更大的制藥業務，還有一個消費品業務，超大品牌就有10來個，包括露得清、泰諾。公司的產品涉及方方面面，有邦迪創可貼、落健生發水、隱形眼鏡和治療肺結核的藥品。

按營業收入計算，強生在全球排名第103位。如果世界上曾經有過真正的醫療保健領域里的綜合性大企業，強生絕對算得上是一家。

拒絕拆分

自從20世紀90年代以來，高盛集團的分析師雅米·魯賓一直在推動各家制藥企業瘦身，被稱“綜合性大企業的殺手”。她對輝瑞、雅培、百特采取的行動都遇到了來自于這些公司內部的頑固抵制，但是這些公司最終都屈服了。魯賓稱，這么做“釋放出了價值”，投資者們從中收益頗豐。

魯賓在2016年1月取得了重大進展：舊金山的一家投資機構Artisan Partners提出拆分強生這家醫療保健公司，列舉的罪狀包括公司的3個部門中有2個業績不佳，它們是消費品和醫療設備，占到公司營業收入的一半以上（其余的營業收入來自于藥物）。Artisan Partners的董事經理丹尼爾·奧基夫說：完全沒有證據證明，這兩塊業務在一起能夠創造出更多的價值。實際上，有絕對的證據表明，如果它們作為獨立公司運營，績效會更好。

對于本公司業務的龐雜問題，戈爾斯基做過長期的努力和思考。這位首席執行官堅稱，他維持現狀并非是為了保護公司的傳統，而是出于戰略思考。強生看上去大而無當的規模是戈爾斯基的一個秘密武器，為的是實現當前的上市公司難以實現的事情：一個不斷增長的安全避風港。……