2017消費金融洗牌繼續

消費金融已經坐上互聯網金融的第一把交椅， 2017年，風控、洗牌和監管，將是消費金融行業的主題。

2016年，對與互聯金融來說，是一個節點，這一年，網貸行業監管進一步收緊，很多企業面臨優勝劣汰的“生死考驗”，這一年，互聯網金融模式多樣化，消費金融等借勢崛起。

異軍突起

2015年，相信對于熟悉互聯網金融行業的人都不陌生，資本大量涌入互聯網金融領域，尤其是以P2P為代表的互聯網金融井噴，這一年也因此被稱為互聯網金融元年。但好景不長，行業井噴帶來的是無序和亂象叢生，互聯網金融一度被打上“跑路”的標簽。

隨之而來的是監管的加強，各項監管政策密集出臺。

2016年4月14日，為期一年的互聯網金融領域專項整治啟動。當日發布的《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》，隨后，央行、銀監會、證監會分別發布網絡支付、網絡借貸、股權眾籌等領域的專項整治細則。

隨后，2016年8月24日，銀監會等4部委發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》。這部被業界稱為史上最嚴網貸監管條例的出臺，也意味著網貸行業過去數年的野蠻增長宣告終結。

網貸行業在嚴厲的監管之下，已經進入深度調整期，但是同為互聯網金融的消費金融，卻借勢崛起。數據統計顯示，2016年消費金融市場規模已經突破萬億元大關，消費金融也坐上互聯網金融頭把交椅。

易觀統計數據顯示，目前我國消費信貸在信貸結構中占比僅為20%左右，而在信貸發達的美國市場，消費信貸的占比超過60%。因此，根據中國的人口基數和消費需求預估，中國消費金融有幾十萬億元的市場。2016年行業大熱，集體爆發，其中一個原因是網貸行業監管細則落地，P2P平臺面臨轉型，消費金融成為其為數不多的轉型方向。因此，2016年，消費金融頂替P2P，成為互聯網金融最火熱的“風口”和“聚寶盆”。

雖然是資本寒冬，但是資本卻絲毫沒有掩飾對消費金融的親睞，京東、螞蟻金服、微粒貸、平安普惠等等，相繼發力消費金融行業。

梳理消費金融的資本版圖，可發現3類玩家高調入場。一是銀行系，銀行一直都是傳統消費金融的核心主力軍，而布局消費金融，是銀行除了發放信用卡之外，對次貸人群的再一次突圍，例如北京銀行操盤的北銀消費金融，興業銀行參與的興業消費金融。二是電商巨頭，消費金融和電商結合似乎有天然的優勢，淘寶、京東、蘇寧等電商平臺都早早布局，螞蟻金服、京東金融等推出的花唄、借唄、京東白條等，運營模式日益成熟，消費金融是他們將自己的數據和流量直接變現的最好方式。第三是傳統企業入場消費金融，一類是自身帶有場景，可將客流量變現，同時拉動銷量。例如投資馬上消費金融的物美控股和小商品城；一類是傳統制造業，試圖用消費金融拉動自身產品銷量，例如海爾集團和TCL集團。

有業內人士認為，消費金融之所以火爆，因為幾乎任何和消費有關的行業，都想涂上消費金融的潤滑油，達到三贏：消費者提前消費；金融機構獲得分期利息；商家提高銷量。

“失控”的消費金融

但是蓬勃發展、機遇叢生的消費金融似乎也染上了互聯網金融的通病，重流量輕風控、壞賬率過高、催收亂象叢生，甚至還爆出了驚人的“裸條”事件。

毫無疑問，消費金融存在著巨大的風險，這種風險可能產生于消費金融產業的各個環節，包括從業人員，包括客戶，包括交易環節等等。而這種風險的來源，風控不完善或者缺失。眾所周知，金融的核心是風控，關鍵不是貸的出去，而是收得回來。

實際上，很多互聯網消費金融的團隊，都是互聯網思維的玩家，而非金融出身。互聯網的“流量為先”和金融的“風控是核心”，某種程度上背道而馳。縱觀消費金融的運營模式，多為流量先行，精力完全投入到獲客上面，導致很多平臺的風控，形同虛設。甚至很多消費金融公司，可能僅有一個“黑名單”風控制度，“黑名單”之外的人，都可以放進來——這確實是互聯網思維的做法，先攻城略地，流量第一。

而消費金融的客戶特點，也是導致風險大、壞賬率高的原因。有業內分析人士認為，信譽高、優質的客戶，都把持在銀行手中，為其提供信用卡服務。而成為消費金融公司客戶的，恐怕都是“銀行不愿發卡的人群”。這部分“零征信人群”，信譽不夠，加上風控缺失，必然導致行業壞賬率難以控制。然而，企業為了維持收支平衡，只能陷得更深，不是吸引更多的用戶來貸款、還利息，就是從VC處獲得融資，以彌補資金的漏洞。然而這樣循環下去，漏洞會越來越大，難逃崩盤命運，這在某種程度上，和龐氏騙局類似。

而普華永道的調查顯示，消費金融的用戶，呈現了三個特征：一是收入低，銀行不愿意給予貸款的客戶，沒有信用卡或信用卡額度很低的人群；二是教育程度低，對于利息和費用的概念缺乏深入的理解，沒有系統性理財常識；三是沖動型消費，往往注重形象，喜歡炫耀、偏向超前消費。這在某種程度上，印證了業內人士的分析。

風控的缺失和客戶的“高危”，導致行業壞賬率居高不下，有數據顯示，很多消費金融公司的壞賬率已高達20%以上。

行業洗牌 格局將定

由于上述的種種原因，互聯網金融行業明年的運行并不樂觀。2017年，風控、洗牌和監管，將是消費金融的主題。

首先是風控。經過兩年的發展，客戶增長將遇到很大瓶頸，以往通過急速增加新用戶，增大分母沖抵壞賬的方式將難以為繼。而企業要想獲得長遠發展，必須加強的就是風控。有分析人士指出，2017年，消費金融平臺是否能夠存活的關鍵，不是流量，而是風控，風控將成為平臺生存的命脈所在，金融將回歸其本質。

洗牌一直在繼續，只是2017年或許會來的更猛烈一些。業內人士認為，2017年上半年，那些重流量、輕風控的消費金融平臺，將可能出現崩盤。而銀行、電商巨頭、傳統企業的加入，將進一步推動行業的洗牌，同時，由于巨頭的介入，例如螞蟻金服和京東金融，將會進一步奠定消費金融的巨頭格局，一些小的消費金融企業，或許會面臨被收購的命運。

監管將會是消費金融在2017年面臨的另外一個主題。消費金融一直受到政策的扶持，是因為這個模式能拉動內需，且不從老百姓手里“拿錢”，而是“給錢”，不會引發群體性事件。但如果因為“借新還舊”和“一人多貸”，一些人陷入債務危機而出現過激行為，例如2016年震驚的“裸條”事件以及一系列連鎖效應，將會牽動監管的神經。