下一只黑天鵝

2014年11月17日-2016年12月5日。滬港通開通兩年零22天之后，“延誤”許久的深港通終于也“通車”了。

兩年時間里，中國經濟演繹的是一場波瀾壯闊的轉型戲碼，A股市場描繪的是一波名符其實的過山車行情，房地產市場經歷的是中心城市此起彼伏的暴漲與回歸，資產管理行業目睹的是新興需求持續推動下的大爆發，新財富最佳分析師評選見證的是投資人數和投票機構管理資產規模的再度雙雙擴容。

本屆評選，新財富力推銀行資管部門、全國社保基金理事會的證券投資部加入投票的買方行列，PE、VC加入評選觀察團。投票機構管理的資產規模從2015年的15萬億元大幅增長至35萬億元，占到了中國60萬億元資管業務規模的大半江山，也相當于中國2015年GDP總量的五成有余。

市場與投資者的成長，正在推動券商研究的價值進一步凸顯，并大踏步朝著產業鏈研究、大資產配置以及國際化的方向轉型。英國脫歐、特朗普當選、意大利修憲公投失敗，當中國與國際的兼容并包愈發迫切，當財富全球化配置成為中國高凈值人群乃至A股上市公司的共同選擇，當多個產業海外市場拓展的需求空前高漲，國際化水平正成為券商未來綜合實力評價中不可或缺的重要部分。

這顯然不會是一道輕松的課題。

復蘇、擴張、過熱、爆炸、見頂回落、反彈、回落、崩潰、打底。根據康波周期理論，全世界的資源商品和金融市場會按照此規律以50-60年為周期進行波動。自工業革命以來，世界已經經歷了五個長波，而我們現時所身處的恰恰是第五個長波的轉折點。社會、經濟、技術多重轉折點匯集，全球似乎變成了一個若大的黑天鵝湖。

2016年頻飛的黑天鵝已讓資本市場驚魂不斷，而2017年，難民危機發酵中的歐洲即將迎來大選之年，從美國有史以來最不關乎具體政策的選舉中勝出的特朗普也行將就任，任何一個行差踏錯都可能會給全球經濟帶來巨大的沖擊。

J.K.羅琳筆下的神奇動物只出現在魔法世界里，現實世界里的下一只黑天鵝又會出現在哪里？