供應鏈金融緩解中小企業(yè)融資困境探析

劉春燕+盧長康

中小企業(yè)是國民經濟發(fā)展中極為重要的一個組成部分，但是長久以來中小企業(yè)一直陷入融資難的困境當中，沒有有效的解決辦法。本文引入了供應鏈金融的概念，通過對供應鏈金融內涵特點和其融資模式的闡述，探究供應鏈金融對中小企業(yè)融資困境的緩解。

一、引言

一直以來，中小企業(yè)在我國的經濟發(fā)展中扮演著極為重要的角色，已經成為市場經濟有效運行不可代替的環(huán)節(jié)。工信部發(fā)布的數(shù)據顯示，"十二五"期間中小企業(yè)發(fā)展成果顯著。截至2015年末，全國工商登記中小企業(yè)超過2000萬家，中小企業(yè)利稅貢獻穩(wěn)步提高。以工業(yè)為例，截至2015年末，全國規(guī)模以上中小工業(yè)企業(yè)36.5萬家，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量的97.4%；中小企業(yè)提供80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位，成為就業(yè)的主渠道。

然而，中小企業(yè)由于自身發(fā)展規(guī)模，財務信息不透明，企業(yè)運行風險不可控等因素，中小企業(yè)往往面臨融資難這一問題。在我國，銀行是企業(yè)主要的外部融資渠道。據《2013年中國金融市場發(fā)展報告》顯示，2013年我國社會融資規(guī)模總體上升9.7%，而同期銀行借款規(guī)模卻上漲了 14.7%，銀行借款占社會總體融資的比例高達 51.4%。但統(tǒng)計表明，大部分銀行貸款主要流向大的國有企業(yè)，中小企業(yè)面臨嚴重的“信貸歧視”。在我國經濟增長新常態(tài)的背景下，公司面臨融資渠道收窄，融資成本上升等難題，如何取得銀行貸款成為了中小企業(yè)關注的焦點。隨著社會大生產分工越來越細化，供應鏈金融作為緩解中小企業(yè)的融資困境的一種銀行貸款融資模式開始出現(xiàn)在人們視野當中。

二、中小企業(yè)融資新途徑：供應鏈金融

（一）供應鏈金融概述

供應鏈金融是一種近些年來發(fā)展起來的新型融資方式。供應鏈金融是銀行等金融機構圍繞核心企業(yè)，通過對物流，信息流，資金流的管理，將供應鏈中各個環(huán)節(jié)緊密串聯(lián)起來，促進資本與實體企業(yè)的相互合作，降低整條供應鏈風險的金融服務。供應鏈金融提出了核心企業(yè)這一概念，同時將第三方物流企業(yè)引入了供應鏈金融當中，對運作進行必要的監(jiān)管。通過銀行，核心企業(yè)，中小企業(yè)，第三方物流企業(yè)這樣多方主體之間協(xié)調運轉、良性互動，既可以一定程度上緩解中小企業(yè)面臨的融資難的困境，同時又可以增強整條產業(yè)鏈的競爭能力。

（二）供應鏈金融的中小企業(yè)融資模式

1、應收賬款融資模式

在整個供應鏈中，中小企業(yè)大都處于相對較為弱勢的地位，往往銷售存貨后要經歷很長的時間才能夠從銷售商那里收回應收賬款，這樣勢必造成資金流上的短缺。應收賬款模式是中小企業(yè)將本質上是債權的應收賬款質押給銀行，從而取得銀行的貸款，進而彌補了因收不到賬款造成的現(xiàn)金流缺口。在這種模式中，供應鏈上下游的中小型企業(yè)是債權融資需求方，核心企業(yè)是債務企業(yè)并對債權企業(yè)的融資進行反擔保。若是中小企業(yè)無法按時償還銀行貸款，銀行有權向核心企業(yè)進行請求賠償。

2、存貨融資模式

生產過程中，中小企業(yè)會提前購入一定數(shù)量的原材料，當中一部分用于生產產品，余下的則會送入倉庫存儲起來進行備用，生產流程結束后會有一部分產成品留存形成存貨。原材料與存貨的留存不可避免會一定程度上占用企業(yè)資金。存貨融資模式就是指這個時候，中小企業(yè)通過將這部分存貨質押給銀行，從而獲得企業(yè)生產經營中所要的資金。在這種模式中，由于銀行等金融機構可能并不擅長于質押物品的市場價值評估，同時也不擅長于質押物品的物流監(jiān)管，因此通常需要專業(yè)的第三方物流企業(yè)參與。

3、預付賬款融資模式

很多情況下，企業(yè)支付貨款之后在一定時期內往往不能收到現(xiàn)貨，但它實際上擁有了對這批貨物的未來貨權。預付賬款融資模式是指中小企業(yè)以預付賬款向上級供貨商購進自身生產經營所要的原材料，將其以質押方式交給銀行，從而獲得生產經營活動中所需資金。在這種模式中，融資購貨的中小企業(yè)不必一次性支付全部貨款，即可從指定倉庫中分批提取貨物并用未來的銷售收入分次償還金融機構的貸款；上游核心供應商將倉單抵押至金融機構，并承諾一旦下游購貨商出現(xiàn)無法支付貸款時對剩余的貨物進行回購。

三、供應鏈金融緩解中小企業(yè)融資困境分析

下面將對供應鏈金融緩解中小企業(yè)融資困境的理由進行分析。

（一）弱化了銀企之間信息不對稱

中小企業(yè)融資困難主要就是由于銀企之間的信息不對稱引起的。在供應鏈金融融資模式下，銀企之間的信息不對稱性能夠得到有效的弱化。首先銀行通過對供應鏈上的核心企業(yè)的掌握，可以從中獲取更多供應鏈中中小企業(yè)的生產經營情況。其次，銀行也可以通過第三方物流企業(yè)獲得中小企業(yè)的情況。銀行通過物流方的信息反饋，了解中小企業(yè)質押物的價值。

（二）提高生產運營效率，盤活流動資產

供應鏈金融融資模式引入第三方物流企業(yè)，以留存的原材料跟存貨為質押從銀行獲得發(fā)展所需資金，解決了生產運營中的資金缺乏問題，并借助第三方提供的倉儲服務縮短了產品的銷售周期，更快的收回了銷售產品的資金，提高了企業(yè)生產運營效率。

（三）發(fā)展穩(wěn)定多方貿易關系，降低成本與風險

供應鏈金融融資模式將整個供應鏈作為一個整體對待，通過銀行，核心企業(yè)，中小企業(yè)，第三方物流參與主體的通力合作，將核心企業(yè)的信用信譽帶入整個供應鏈當中，同時發(fā)揮了第三方物流企業(yè)的監(jiān)管作用，方便了銀行了解中小企業(yè)的生產經營狀況，弱化了銀企之間因信息不對稱帶來的信貸風險與融資成本。

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