法定存款準(zhǔn)備金比率政策對(duì)我國宏觀調(diào)控的影響

馬龍飛

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，安徽蚌埠233000）

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法定存款準(zhǔn)備金比率政策對(duì)我國宏觀調(diào)控的影響

馬龍飛

（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，安徽蚌埠233000）

摘要：法定存款準(zhǔn)備金率政策是國家通過央行來調(diào)整或規(guī)定銀行等機(jī)構(gòu)存款在中央銀行的存款準(zhǔn)備金的比率，用來控制和改變銀行的創(chuàng)造能力，來達(dá)到控制社會(huì)貨幣的需求、供給以及銀行的資金流動(dòng)，這是我國調(diào)節(jié)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的重要因素。影響我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素是宏觀調(diào)控，而宏觀調(diào)控是通過貨幣政策、存款準(zhǔn)備金比率來實(shí)現(xiàn)。本文主要從法定存款準(zhǔn)備金調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策，以法定存款準(zhǔn)備金的政策背景為線索，來研究從開始以來法定存款準(zhǔn)備金政策對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響，分析存款準(zhǔn)備金對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)方面進(jìn)行的宏觀調(diào)控，再通過法定存款準(zhǔn)備金比率判斷對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響。

關(guān)鍵詞：存款準(zhǔn)備金；宏觀調(diào)控；利率；宏觀經(jīng)濟(jì)

一、存款準(zhǔn)備金制度概述

存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款并進(jìn)行資金清算需要而存入中央銀行一定數(shù)額的資金，金融機(jī)構(gòu)按規(guī)模向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。一般來說，實(shí)施存款準(zhǔn)備金制度的國家中吸收存款的金融機(jī)構(gòu)一旦獲得儲(chǔ)戶存入的存款，就須將一定比例的存款再存入作為貨幣管理當(dāng)局的中央銀行。這種貨幣管理制度就是通常所說的存款準(zhǔn)備金制度。

建立存款準(zhǔn)備金制度的最初目的是為了保證銀行券和客戶存款的兌付。隨著中央銀行制度的建立，它正演變?yōu)檠胄姓{(diào)控金融機(jī)構(gòu)存款派生能力和貨幣供應(yīng)量的重要手段之一。在這一制度下，商業(yè)銀行等存款機(jī)構(gòu)通過存款準(zhǔn)備金賬戶進(jìn)行資金清算和流動(dòng)性管理，中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備率可以影響金融機(jī)構(gòu)信貸資金供應(yīng)能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。

有研究認(rèn)為，完整的存款準(zhǔn)備金制度工具的內(nèi)涵不僅包括法定存款準(zhǔn)備金率的確定和調(diào)整，還包括所需繳存的金融機(jī)構(gòu)、不同類型存款（資產(chǎn)）的存款準(zhǔn)備金率、可以作為存款準(zhǔn)備金的資產(chǎn)類型、存款準(zhǔn)備金的計(jì)提方式、存款準(zhǔn)備金是否付息與（付息時(shí)）付息利率的確定和調(diào)整，以及違反這一制度的相關(guān)罰則等。但存款準(zhǔn)備金率的確定和調(diào)整是存款準(zhǔn)備金制度的核心，也是本文闡述的重點(diǎn)。

存款準(zhǔn)備金制度具有較強(qiáng)的告示效應(yīng)。存款準(zhǔn)備金比率升降是中央銀行貨幣政策的預(yù)示圖，中央銀行調(diào)整準(zhǔn)備金比率是公開的、家喻戶曉的行動(dòng)，并會(huì)立即影響各商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金頭寸。因此，調(diào)整準(zhǔn)備金比率實(shí)際上是中央銀行的一種有效宣言；存款準(zhǔn)備金制度有強(qiáng)制性。存款準(zhǔn)備金比率一經(jīng)調(diào)整，任何存款性金融機(jī)構(gòu)都必須依法執(zhí)行；另外存款準(zhǔn)備金制度通過決定或改變貨幣乘數(shù)來影響貨幣供給，會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的巨大波動(dòng)。因此存款準(zhǔn)備金制度通常被認(rèn)為貨幣政策的一劑“猛藥”。

二、制定法定存款準(zhǔn)備金政策的因素

在我國現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)上的一些狀況，比如經(jīng)濟(jì)過熱和經(jīng)濟(jì)過剩、通貨膨脹和通貨緊縮的狀況，所以國家需要通過一些政策來解決這些問題。法定存款準(zhǔn)備金率政策就是一個(gè)很好的經(jīng)濟(jì)政策和保障。當(dāng)經(jīng)濟(jì)上出現(xiàn)問題的時(shí)候就可以用這個(gè)政策來進(jìn)行調(diào)控。當(dāng)央行下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，銀行手里的錢就變多了，人們就可以進(jìn)行貸款進(jìn)行投資，從而帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，包括房地產(chǎn)界、股市、證券等。市場上貨幣量的流通會(huì)加大，人們的手里的流動(dòng)資金會(huì)變多，生活水平就會(huì)提高，家庭就會(huì)幸福，人們就會(huì)更加容易進(jìn)入真正的小康社會(huì)。當(dāng)央行進(jìn)行法定存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的時(shí)候，各銀行上繳的錢多了，投資就會(huì)變少，市場上的貨幣流通量就減少，以此來遏制經(jīng)濟(jì)過熱的情況。有了法定存款準(zhǔn)備金政策才可以讓人們?cè)谑袌鼋灰椎臅r(shí)候有法律保障，才可以放心的交易。從而達(dá)到自己的利益需求。因此，國家制定的這個(gè)政策一定程度上保證了我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，可以使經(jīng)濟(jì)更好更快的發(fā)展，調(diào)控了我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)更加平穩(wěn)，人們的生活也會(huì)更加美好，更加幸福。這個(gè)政策使各個(gè)行業(yè)都有了更好的發(fā)展。

三、法定存款準(zhǔn)備金率是宏觀調(diào)控中必不可少的一部分

我國要進(jìn)行宏觀調(diào)控是國家針對(duì)市場經(jīng)濟(jì)中的通貨膨脹和通貨緊縮制定的政策。通過宏觀調(diào)控進(jìn)行控制整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)以及整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作，是通過人為調(diào)控供應(yīng)和需求，而法定存款準(zhǔn)備金是宏觀調(diào)控不可缺少的一部分，通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率的上升來控制通貨膨脹。

法定存款準(zhǔn)備金率可以保證商業(yè)銀行等存款機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性，如果人們的經(jīng)濟(jì)蕭條的話，政府就需要刺激經(jīng)濟(jì)，讓市場和金融市場活躍起來，貨幣流通的就會(huì)快些，央行就會(huì)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，各銀行需要為存款上繳給央行的貨幣就少了，就可以對(duì)市場和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，就不需要高的法定存款準(zhǔn)備金來維持銀行的資金，銀行存款利率低了，存款的人們就會(huì)少，投資就會(huì)多了。從而影響社會(huì)各個(gè)方面，人們手里的錢就會(huì)變多，就會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)；反之如果人們的經(jīng)濟(jì)過熱的話，政府就需要上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，那么各銀行就需要上繳比之前更多的貨幣，所以對(duì)市場和金融機(jī)構(gòu)投資就會(huì)少了，貸款的人就會(huì)少了，銀行可以用的資金也就會(huì)少了，限制了銀行可以用的資金，減少了貨幣投放量，從而控制了市場上貨幣的流通，遏制經(jīng)濟(jì)過熱。

法定存款準(zhǔn)備金率也有優(yōu)缺點(diǎn)，優(yōu)點(diǎn)是可以通過法定存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行上下調(diào)，對(duì)貨幣的供應(yīng)有著極其強(qiáng)的影響力，力度比較大、實(shí)行的速度快、對(duì)市場的經(jīng)濟(jì)影響比較明顯。缺點(diǎn)就是法定存款準(zhǔn)備金率政策作用比較猛，對(duì)我國的一些經(jīng)濟(jì)的影響很大。就算是央行把法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整了很小，那怕只有0.1%都會(huì)對(duì)社會(huì)的震蕩比較大，會(huì)對(duì)貨幣供應(yīng)量產(chǎn)生的巨大波動(dòng)。法定存款準(zhǔn)備金率缺乏彈性，不適合經(jīng)常的調(diào)動(dòng)，不能夠成為央行的日常調(diào)動(dòng)。此外，法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)各類別銀行的影響程度也都不一樣。

四、利率影響著法定存款準(zhǔn)備金率政策的實(shí)施

利率的市場化是以貨幣市場利率為中介，是以中央銀行的基準(zhǔn)利率為前提，由市場供求來核定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成的機(jī)制。利率的市場化是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)市場的必不可少的條件，因?yàn)榉ǘù婵顪?zhǔn)備金率是通過影響貨幣供給變動(dòng)從而影響利率來實(shí)現(xiàn)的。利率是貨幣在市場上一種直觀的表達(dá)方式，是需求的人和供給的人之間貨幣交易從而形成的利率。所以說利率的變動(dòng)能有效的影響貨幣的供給和需求，能有效的影響貨幣的信貸，能影響市場上的供給量的是貨幣信貸的擴(kuò)張和收縮，對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)影響比較大。因此，利率的一些變化會(huì)使市場上的投資人和需求人，根據(jù)利率的變化對(duì)市場做出相應(yīng)的投資計(jì)劃和消費(fèi)決策。也就是說利率的變化在很大程度上影響投資人和消費(fèi)人的心里預(yù)期，從而一定程度上影響著中國人民銀行貨幣政策的變化。所以我國要形成一個(gè)好的利率政策，才可以使法定存款準(zhǔn)備金率制度發(fā)揮調(diào)節(jié)貨幣信貸的作用。

利率的非市場化在一定程度上阻礙了法定存款準(zhǔn)備金率制度的實(shí)施。因?yàn)橐獙?shí)施法定存款準(zhǔn)備金時(shí)影響著商業(yè)銀行的準(zhǔn)備資金，而商業(yè)銀行的準(zhǔn)備資金影響著商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金又影響著貨幣的供應(yīng)量，貨幣的供應(yīng)量影響著市場利率，市場利率影響著投資量和需求量。所以當(dāng)利率非市場化，會(huì)使央行對(duì)使用法定存款準(zhǔn)備金率政策用來調(diào)整貨幣的需求和供給量時(shí)，會(huì)使利率不使市場的供給情況而受影響，或者是變動(dòng)的程度比較小，從而影響了貨幣政策的有效性，導(dǎo)致法定存款準(zhǔn)備金率政策的實(shí)施會(huì)沒有效果。

五、法定存款準(zhǔn)備金率政策對(duì)我國的宏觀經(jīng)濟(jì)有著巨大的影響

法定存款準(zhǔn)備金政策對(duì)我國的宏觀經(jīng)濟(jì)的影響還是比較大的，因?yàn)闀?huì)形成一種循環(huán)性收縮。中央銀行上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率會(huì)使相應(yīng)的銀行派生存款減少，會(huì)使整個(gè)金融體系的貸款擴(kuò)張能力下降。但對(duì)企業(yè)也有一定的影響，因?yàn)榇婵顪?zhǔn)備金率上調(diào)對(duì)石油、工廠、機(jī)械等企業(yè)影響較大，對(duì)農(nóng)業(yè)、紡織、服裝等企業(yè)影響較小，直接影響的是市場上的資金供給。由于石油、工廠等企業(yè)對(duì)資金的依賴性比較大，肯定會(huì)受到資金鏈很大的沖擊；而農(nóng)業(yè)、紡織等企業(yè)對(duì)資金的依賴性比較小，所以受到的經(jīng)濟(jì)上的沖擊會(huì)比較小。

假如法定存款準(zhǔn)備金率向下調(diào)時(shí)，貨幣的供應(yīng)量增加，會(huì)使實(shí)際的利率降低，刺激了投資需求，然而投資需求會(huì)使工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上升，會(huì)使CPI面臨著上漲的壓力。貨幣的供應(yīng)量增加會(huì)使人們手里有錢了，社會(huì)的消費(fèi)需求就會(huì)增加，從而推動(dòng)CPI的上升。當(dāng)然也會(huì)使本國貨幣貶值的傾向，可以用來刺激出口，控制進(jìn)口。人們從銀行貸款的金額就會(huì)變多，可以讓人們干一些其他的方面的投資，比如房地產(chǎn)公司，法定存款準(zhǔn)備金率政策繼續(xù)抑制開發(fā)貸款。在成交量下調(diào)、貸款收緊的雙重影響下，調(diào)控政策的影響逐漸清晰，貸款將繼續(xù)明顯收緊，治理通貨膨脹與調(diào)控樓市同時(shí)發(fā)力，在持續(xù)加碼的政策重壓下，房地產(chǎn)行業(yè)必然要受到打擊。購房貸款難度增加了不少，不但銀行的貸款利率已經(jīng)明顯增加，而且貸款的額度也減少了不少，貸款時(shí)間也拉長了不少。人們?nèi)ベI房申請(qǐng)貸款時(shí)，大部分都需要根據(jù)銀行額度而排隊(duì)。各銀行那些需要貸款買房的人，資質(zhì)也要求越來越嚴(yán)格。估計(jì)如果央行在再次提高存款準(zhǔn)備金率后，這個(gè)要求將會(huì)前所未有的嚴(yán)格。部分銀行已經(jīng)針對(duì)資質(zhì)有一定問題的購房者明顯提高了首付標(biāo)準(zhǔn)。所以說法定存款準(zhǔn)備金率政策也影響了房地產(chǎn)行業(yè)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有很大的影響。

法定存款準(zhǔn)備金率政策是現(xiàn)在我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)中不可缺少的一部分，甚至占著重要的地位，法定存款準(zhǔn)備率政策是影響我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。

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（責(zé)任編輯：李曉）