宏輝果蔬網上申購獲熱捧主板首家果蔬公司業績亮眼

資本市場也“貪鮮”。

近日，主板首家果蔬綜合性服務公司宏輝果蔬以其“小清新”的概念，在一眾IPO新股中脫穎而出，引起市場的廣泛關注。數據顯示，該公司網上發行申購戶數高達1324.2542萬，再創新高。而最終的中簽率僅為0.0336%，可見投資者“追鮮”之火爆。

事實上，伴隨著消費升級，果蔬業務的國內和國際市場的發展空間都日益巨大。其中，2014年中國蔬菜出口金額達到97.99億美元，橘、橙和蘋果出口金額達到20.55億美元，分別較2007年增長了132.4%和186.22%。

而成立于1992年的宏輝果蔬正好趕上了這趟東風，公司經過三次增資擴股與一次商業收購后，基本完成了自己的基地布局，成長為一家集果蔬產品的種植管理、采后收購、產地預冷、冷凍倉儲、預選分級、加工包裝、冷鏈配送于一體的專業生鮮產品服務商。

其招股說明書提供的數據也顯示，該公司果蔬服務業務盈利能力處于行業上游水平，而毛利率、資產運營效率和ROE均處于較高水平。公司近三年整體毛利率維持在 17%～24%。

水果撐出強勢業績

根據宏輝果蔬招股說明書提供的數據，從2013年到2015 年，公司分別實現營業收入4.62億元、5.18億元和6.32 億元，歸屬母公司利潤則分別為0.41億元、0.46億元和0.63 億元。特別是2015年，公司凈利潤增速達到35.24%，為近年來最大增速。其中以梨、蘋果、柑橘、橙、葡萄為主的水果銷售占比保持在90%左右，占據絕對優勢，蔬菜占比為10%左右。

在談到如何保持較強的盈利能力時，宏輝果蔬的財務總監林曉芬透露，目前公司將目標市場定位于海外市場及國內大型超市，在全產品線、基地覆蓋、市場布局、品牌及信譽等優勢的綜合作用下，公司的市場競爭力不斷提高，客戶黏性較強，保證了較強且可持續的盈利水平。

公司招股書中“顯赫”的大客戶名單似乎也為其業績提供了某種程度的保障。數據顯示，宏輝果蔬2009 年起成為全球第三大零售商 TESCO 亞太區最大果蔬供應商之一，目前它還是永輝超市、百佳、華潤萬家、新華都、聯華超市、步步高、華聯綜超、家家悅、上蔬永輝、卜蜂蓮花、物美超市、大潤發、巨人超市、萬客隆、ECONSAVE、T&T 和 Cold Storage 等大型超市的供應商。

“大客戶比較穩定。”宏輝果蔬股份有限公司董事長黃俊輝坦陳。

招股說明書的業績畢竟代表過去，相比之下，券商們似乎更看好公司的未來。海通公司就預計，公司未來3年的業績還將繼續保持較高的增長，他們給出的公司2016年到2018年的EPS分別為 0.49元、0.61元、0.74元。中泰證券更預計公司年的凈利潤將同比增長 36.51%，38.16%和38.32%，對應EPS為0.64元、0.88元和1.22元。

募資強化主業布局

宏輝果蔬的招股說明書顯示，公司擬發行 3335萬股人民幣普通股，占發行后總股本的 25.01%，募集資金2.72億元。

募集資金將用于“天津建設果蔬加工配送基地項目”“上海果蔬加工配送基地擴建項目”“廣州果蔬加工配送基地建設項目”，這幾項均是在現有主營業務基礎上進行的擴建或區域擴張。

此外，公司還將通過實施信息化系統建設項目加快市場信息的捕捉與處理能力，助力主營業務發展。

這意味著，公司本次的募集資金基本都是用來擴增主業。

在談到這次募資的必要性時， 公司的保薦代表人申萬投行部的潘楊陽表示，這主要體現在四個方面，一是完善區域布局，滿足戰略發展；二是提高服務能力，滿足市場需求；三是降低服務成本，提高競爭實力；四是優化公司信息化管理系統架構、提高信息處理能力；興業證券也表示，將募集資金中的2.4 億左右的資金投向天津、上海、廣州三個加工配送基地，將進一步完善公司在華北、華東、華南優勢產區的的采購布局，同時構建以一線城市為中心輻射周邊的下游銷售網絡，更方便公司進口、外銷業務進一步開展。