林業產業發展金融支持機制研究
——基于資本運動理論的思考

翟相如曹玉昆

（1.東北林業大學，黑龍江哈爾濱 150040；2.人民銀行哈爾濱中心支行，黑龍江哈爾濱 150036）

林業產業發展金融支持機制研究
——基于資本運動理論的思考

翟相如1,2曹玉昆1

（1.東北林業大學，黑龍江哈爾濱 150040；2.人民銀行哈爾濱中心支行，黑龍江哈爾濱 150036）

金融業的社會資本籌集和再分配機制，對實體經濟發展具有極強的調節作用。金融業對林業企業支持的前提是金融業自身運行機制有效運轉。金融業對林業支持機理主要包括直接嵌入資本循環過程、調節資本周轉和調整企業內部治理格局等內容。剖析金融業自身運作機制，并且以單個資本運動理論為依托，通過資本循環、周轉和公司治理等環節，探討金融業對林業企業發展的支持機理，以期更好地服務于林業企業發展。

金融支持；林業；機理；單個資本運動理論

隨著全球森林資源和生態資源不斷惡化，林業發展問題逐漸受到社會各界廣泛關注，通過金融業對林業的支持，以更充足的資本為林業企業發展提供生產要素支持是實現林業發展的重要外在條件。由于林業企業自身特質，從短期到長期，從動態到靜態，使得金融業和林業企業之間關系和作用機制與流程尚待探討。本文以馬克思主義政治經濟學關于單個資本運動的相關理論為依據，從資本循環、周轉和資本運動的外在制度依托——公司治理關系為切入點[1]，立足林業企業自身發展改革的實際，分析金融業對林業企業的作用機制。

一、金融業支持林業產業發展機制的總體特征

林業的組成部分涵蓋國民經濟內部各大產業部門，且廣泛分布于第一、第二和第三產業內部。林業發展是一個系統性的有機發展過程，包括林業各個組成單元的獨立決策和有機互動。金融業對林業產業的支持面向林業產業各個組成部分，必然參與整個林業企業的資本運動過程，且呈現系統化和有機化的總體特征。

（一）金融業對林業產業發展的支持具有系統性

林業發展具有系統性的特征。在第一產業中，其存在形態主要是森林和林木資源的提供方，主要包含林木種苗產業、森林種植業和森林資源采伐業等組成部分，其中，自然資源占有較大比重，生產經營過程受自然因素制約嚴重。在第二產業中，家具、造紙和化工等加工制造行業比重較大。由于第二產業內部的林業企業以原木加工為主，受自然因素影響程度相對于第一產業較小。林業產業在第三產業中的構成部分包括服務于第一和第二產業的倉儲物流、經銷、旅游業等。

針對上述林業產業類型劃分，金融業對林業產業提供資金支持，成為彼此獨立的單元。在林業產業組織結構中，種苗產業、種植業等第一產

業部門和林業加工業、旅游業等部門的企業具有獨立性，各類金融機構對林業產業各部門資金投入最終會轉化為相互獨立的債務債權關系，甚至是所有權。金融機構對林業企業投入的信貸資金將轉化為以單個企業為受眾的債權，這些債權作為單獨的資金信貸項目而存在。而上市公司向金融機構轉讓股權，通過股權融資的行為又會促使金融機構掌握彼此獨立的各個林業企業股份。通過對單個企業的信貸和股本收購，金融業對林業的資金供給最終轉化為一個包含多個要素的資金配置方案集合。

金融業對單個企業投放的資金信貸和股權收購具有交易環節上的獨立性，單個林業企業融資決策不受其他企業直接干擾，但是通過林業企業之間在產品供求方面形成的產業組織關聯，對單個不同林業企業投放的資金最終將依托林業產業內價值鏈條運轉，因此金融業對單個企業資金投入需要林業產業系統發揮作用。金融業對林業產業資金配置方案集合之間存在相互聯系，金融業對林業配置資金單元通過相互影響，最終形成一個具有系統性特征的整體。一方面，這種系統性作用表現為金融業對林業產業各個部分的投放資金，在林業產業內部關聯的背景下，形成直接資金轉移關系。直接性資金轉移主要體現在債務債權關系的了結層面，林業企業通過金融機構資金支持償還債務等行為可將金融業的資金投放量在林業產業部門內部形成直接轉移。另一方面，間接性資金轉移也是金融業對林業資金支持系統性的體現。間接性相互關系主要體現在林業產業的不同部門，在得到資金支持后改變自身生產規模，變動要素采購量，從而通過產業內供求聯系改變林業產業中其他部門的資金需求量，進而改變這些部門與金融業間的資金供求關系。

（二）金融業對林業產業發展的支持具有有機互動特征

一是林業產業發展具有內部各個構成單元之間有機互動的特征。林業產業的各個組成部分以市場作為配置資源的基礎手段。各個構成單元和各個單元內部廠商均作為獨立核算的企業主體相互作用，按照自身利益最大化目標實現資源配置和運用是林業產業系統的內在特征。獨立決策、相互作用，并且能夠根據自身收益調整在林業系統中的內在運行機制，使整個產業系統呈現有機化狀態。

二是金融業對林業的支持呈現多元化互動狀態。金融業對林業產業各個部門投放資金形成不同的資金投入單元，在其使用權被轉移給林業產業中單個企業之后，將在總量上產生變化，實現不斷增值，成為獨立運動的資本?；诹謽I產業內部關聯，金融業對林業產業投放的資金，將最終成為一個自我復制的資本集合。資本集合體最終通過不斷自我復制，產生資本運作的需要，并要求金融業以形式更為多樣的金融產品和規模更大的市場組織向林業產業提供支持[2]。在此背景之下，金融業需要適應這種有機化的資本運動模式，金融機制也將不斷完善和創新。

二、金融業對林業產業發展的支持機制構建

在金融學理論中，金融業和實體經濟產業間的聯系主要通過金融市場構建。金融市場包括貨幣市場和資本市場。金融業通過資本市場對實體經濟的支持表現為上市發行服務、長期信貸和長期股權投資。金融業通過貨幣市場對實體經濟的支持表現為票據貼現、承兌和短期貸款等?，F代金融業對實體經濟部門提供的結算等表外服務業務中，上市發行業務催生金融業對實體經濟的監督和制約機制，長期信貸股權投資和短期信貸形成金融業對實體經濟的資金配給機制，各種表外業務構成周轉服務機制的基礎，將資本市場和貨幣市場的全部資本需求方作為一個整體，其對金融業的資金吸引能力構成資本競爭機制。因此，金融業支持林業發展機制包含資金配給機制、周轉服務機制、資本競爭機制、監督制約機制和激勵引導機制等內容。

（一）資金配給機制

金融業對林業產業的資金配給機制包括社會資本籌集和資金投入。社會資本籌集過程依賴金融市場，其中資金供給方為企業、個人和投資者，資金需求方為金融企業。資金投入過程依托林業資本循環過程，以資本形態的不斷變化為外在表現，同時受金融市場和產品市場影響。

一是資金配給機制以資金籌集過程為基礎。金融業通過社會資金籌集，使林業產業獲得貨幣

資本，這是資金投入過程的起點。貨幣資本流入區別于現金流入。資本的本質屬性是能夠產生更多價值的價值，其貨幣表現就是為了獲得更多貨幣而使用的貨幣。分散化的貨幣往往表現貨幣的基本職能形式，且僅發揮價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和國際貨幣等功能。而部分企業為資本積累和擴大再生產而積累的剩余價值則可能表現出一種靜態的存量貨幣狀態。金融業通過將這些資金以負債形式集中起來，向林業產業投放資金，要求還本付息，從而使社會閑散資金和存量積累成為流動資本[3]。

二是資金配給機制的核心在于資金投入過程。資金投入過程在林業產業內部可以被劃分為不同的部分，流入商品化林業部分可以被市場直接調節，流入生態林業部分由于收益難以完全通過市場價格機制衡量，因此需要以提供公共產品為目的的國家預算資金給予一定支持。林業企業的資本循環過程中，資本表現為貨幣資本、生產資本和產品資本三種職能形式。金融業的資本投入過程直接貢獻于貨幣資本形成和產品資本價值實現兩個部分，保證林業企業的各個資本職能形式能夠在時間上繼起、在空間上并存[4]。

（二）周轉服務機制

周轉服務機制包含資金信貸和表外結算服務。這一機制受資金配給機制的直接制約，資金配給機制中資金投入過程以資本循環過程為依托，林業產業的資金流入規模將直接決定其產出，并決定周轉服務機制的作用空間。金融業對林業的資金配給規模如果較大，為了實現投資收益，金融機構將會選擇構建與之配套的林業資本周轉服務機制，從而實現自身利益。

一是資金信貸業務中的林產品抵押和質押部分。以商業銀行為例，在表內業務當中，資產類業務是促使林業產品資本實現其價值的主要動力。通過將林業產品抵押和質押，為林業企業提供資金信貸是金融業對林業資產類業務的主要實現形式之一，可以使林業企業快速實現資金回籠[5]。

二是票據市場中的短期信貸業務。隨著我國貨幣市場不斷發展，金融業對林業企業資金運動所能提供的支持途徑將不斷增加，林業企業可以通過發行企業債形式獲得資金融通，商業銀行等金融機構可以通過相關債權認購向林業產業注資，以金融機構為定向的債權發行更能體現金融機構的支持作用。貨幣市場中的票據市場得到快速發展，林業企業在獲得遠期兌付的匯票、本票之后，可以通過貼現等手段迅速將債權轉化成流動資金。由于林業產業存在產品生產周期較長的特點，資金的遠期兌付廣泛存在。如果單純按照債權期限進行資金償付周轉，林業企業在途資金規模將大大提高，年資本周轉次數也將大大減少。對于林業企業和銀行等金融機構而言，這種遠期交易現象將會由于資本回收期限問題形成巨大風險，進而削弱資金配給機制作用。通過票據流通市場，完成資金快速回籠，將幫助林業產業更好利用資金配給機制，提升可支配資金規模。

三是金融機構的結算、產權交易平臺和上市融資服務是周轉服務機制的重要組成部分。商業銀行表外業務對林業的支持表現在林業企業交易結算環節。在國際貿易活動中托收和信用證等結算形式，本質上都是使銀行暫時獲得貨物所有權并且將資金給付賣方的結算形式。這些結算形式能夠極大提高林業企業資金回籠速度，促使其價值快速實現。金融機構為林業產業提供的產權交易平臺本身是結算機制的延伸。林業企業通過金融機構搭建的林業產權交易所，通過轉讓部分股本形式獲得資金支持，金融機構此時發揮中介功能。在林業企業上市過程中，券商等金融機構可以通過自身熟悉上市流程的優勢，為林業企業承攬發行業務，促使其通過資本市場融資。

（三）資本競爭機制

金融業對林業產業資金配給機制是短期作用，對林業企業的資本周轉調節作用表現為其對林業產業的長期影響。這種影響主要體現在投入林業資金數量的變更，而變更決策則主要來自于林業和其他實體經濟部門之間在投資收益率方面的差異，因此同整個國民經濟體系的產業關聯關系存在整體性的相互影響。金融業對林業產業的資金配給機制，依賴的資本循環過程是一個短期而靜態的過程，在馬克思主義政治經濟學視角下，資本循環過程僅僅涉及到一個生產經營周期，而資本周轉過程則涉及到多個經營周期；在西方經濟學視角下，資本循環過程中國有林場經

營者不能調節全部生產要素的配置結構，而資本周轉過程中，改變固定資產投入規模，變動固定成本的內容和總量能夠實現。金融業對林業產業支持的資本競爭機制就是根據不同產業收益率，調節資本供給規模，從而在林業產業和其他產業之間形成資金投入的競爭關系。

金融業通過實體經濟運營取得收益的能力，是實體經濟內企業主體根據自身生產要素結構和市場需求做出的最優使用決策，由要素需求和現有要素供給共同形成的均衡利率決定。包含林業在內的實體經濟部門要素需求為：

實體經濟部門對金融業的資金需求函數為：

在使用科布-道格拉斯生產函數的情況下，可以將該需求函數轉化為：

在考慮時間因素的情況下，假定林業企業愿意并且能夠支付的利率為r1，其他行業能夠并且愿意支付的利率平均值為r2，則金融業在林業和其他產業間資金投放轉移數量Qtrans隨時間變化的關系表現為：

求解該微分方程可得金融業對林業資本周轉調節作用依賴的轉移資金Qtrans為：

金融業對林業和實體經濟其他部門之間產生的資金調節效應不僅影響部門自身，在資本不斷周轉，生產要素投入不斷調整，流動資產規模和內容不斷轉變的情況下，這一影響將具有系統性特質。金融業對林業企業再生產資金的調配將引起林業之間存在直接或間接市場需求變動，并最終影響其市場價格，使林業和其他實體經濟之間利率差變化呈現復雜特征。這表明金融業對林業企業支持作用需依賴整個國民經濟系統才能發揮作用。與此同時，由于金融業對其他產業部門的資金注入同樣會產生對林業的間接需求，使林業的資本周轉速度加快，因此金融業和林業之間將在國民經濟系統的產業關聯關系中完成互動。

金融業對林業產業和其他實體經濟部門提供的資本競爭機制對資金配給機制會產生直接影響。從資金投入觀察，金融業的資本競爭機制直接決定不同部門的資本注入規模。金融業對林業注入或抽出的資金規模隨著林業產業和其他產業之間資本收益率的差異而放大。通過貨幣資本、生產資本和產品資本的循環階段，這種資金轉移量變動將帶來林業產業內部各個部門的連鎖反應。如果資本競爭機制沒有有效發揮作用，金融業不能將資金配置到最有效率的部門，金融業對林業的資金配給機制中資金籌集部分也將受到影響，并且最終影響周轉服務機制的作用。由此可見，資本競爭機制、資金配給機制和周轉服務機制本質上具有因價格漲落調節供求規模的內在成分。

（四）監督制約和激勵機制

金融業對林業的支持作用還表現為資本市場對林業產業內部經營管理機制變革的促進作用?，F代資本市場同現代企業制度之間具有高度的適應性。只有建立起現代企業制度，企業才能通過資本市場上市融資，并根本性地改變自身產權結構和治理模式。資本市場本身具有極強的資金再分配功能，在很大程度上吸引林業企業在內的實體經濟企業通過改變自身治理結構上市融資。資本市場將有助于林業企業內部約束機制的建立。我國林業產業中的微觀主體大多從屬于國有企業，權利高度集中，管理層在企業內部缺少制約的問題依舊在一定程度上存在。而資本市場要求的現代企業制度本身包含對管理者的制約機制。資本市場倒逼實體經濟以適應現代市場經濟模式進行管理機制的重新建構。林業企業進入資本市場需要建構資本市場要求的財務信息披露制度以及所有權和經營權的分離結構。林業企業財務信息披露將會使企業經營管理狀態受到外部主體的直接監督，林業企業管理者直接控制企業內部現金流的能力將受到嚴格約束。與此同時，在金融市場的運作之下，林業產業內部所有權和經營權的分離

將使產權關系更加清晰，具有剩余索取權主體的收益將得以明確。通過資本市場融資本質上是將企業所有權讓渡，投資于林業產業上市公司的金融機構和其他投資者成為企業所有者的一部分擁有所有權，而企業經營管理人員將直接對這些所有者負責，從而形成經營權。由于所有權和經營權的分割，林業企業內部需要建立所有者和經營者之間的管理架構。董事會、監事會和管理機構將成為必須存在的獨立組織，并由此構成林業產業內企業治理結構的基本框架。這一治理架構的基本目標是企業管理者與所有者之間的制約和監督關系。

三、結論

金融業支持林業發展的機制包含資金配給機制、周轉服務機制、資本競爭機制和監督激勵機制等多方面內容。在金融業支持林業發展過程中，上述機制將根據發揮作用的條件和形式最終整合成一個體系化的機制組合。根據其所依托的資源分配形式，金融業支持林業發展機制體系中包含的資金分配機制、周轉服務機制和資本競爭機制可以被整合為一個直接相互關聯的系統，這些機制本質上將利用市場的供求關系發揮作用，資金配給機制主要涉及金融機構和林業企業之間的資金供求市場，服務周轉機制則主要涵蓋銀行業表外業務市場，資本競爭機制則將金融業和整個實體經濟之間的市場聯系作為分析切入點。資本競爭機制決定資金配給機制可運作的資金規模。資金配給機制中，金融機構希望獲得更高資本收益的內在動機將會驅動周轉服務機制的形成和發展。

金融業支持林業發展的監督和激勵機制本質上是通過資本市場催生的產權制度，對林業企業的經營管理過程產生直接影響。監督機制和激勵機制的作用本質上是以外在的制度框架作為依托，并不受市場供求關系影響。綜上，金融業對林業產業的支持機制體系關系圖如下：

［1］衛興華,林崗.馬克思主義政治經濟學理論（第三版）[M].北京:中國人民大學出版社,2012.

［2］王景利.金融支持林業產業發展分析[J].金融理論與教學, 2013(1).

［3］胡立法.產業資本和金融資本:馬克思關于金融危機理論[J].社會科學,2011(9).

［4］陳競.貨幣流通手段職能和支付手段職能的區分[J].思想政治課教學,2011(2).

［5］袁迪.林下經濟發展的金融思路[N].金融時報,2013-2-8(6).

F830

A

1672-3805(2016)05-0006-05

2016-09-10

黑龍江省科技攻關重點項目“黑龍江省國有林區全面停伐后經濟社會轉型及發展的保障對策研究”（GC14D101）

翟相如（1983-），女，東北林業大學博士研究生，研究方向為林業經濟理論與政策。