PPP融資模式風險研究

王艷麗

摘 要：PPP融資模式是政府和社會資本共同投資基礎設施建設的一種合作模式，符合國家的發展理念，有利于減輕政府的資金壓力，促進我國國民經濟的可持續發展，但是PPP融資模式也存在一定的風險，需要進行進一步的研究。本文以曹妃甸園區道路工程項目為例，對PPP融資模式下該基礎設施建設項目存在的風險進行了分析，并探討了相關對策，以期為曹妃甸的建設和發展提供參考。

關鍵詞：PPP融資模式;風險;曹妃甸;基礎設施

中圖分類號： F299.23 ? ? ?文獻標識碼： A ? ? ?文章編號： 1673-1069（2016）30-39-2

0 ?引言

隨著經濟的快速發展，我國的基礎設施建設項目不斷增加，規模逐漸擴大，隨之產生了資金缺失和融資困難的局面。在這種情況下，PPP融資模式成為最佳的融資方案。曹妃甸的開發建設是黨和國家為實現北方地區重化工生產力布局和產業機構優化調整，推動渤海地區經濟一體化發展，所作出的重要戰略決策。曹妃甸園區道路工程項目是一項投資規模較大的基礎設施項目，這就需要充分發揮PPP融資模式的作用，讓社會各界參與到該項目的投資建設中，同時，PPP融資模式的風險不容忽視，相關部門必須進行深入研究，為該項目的順利完成提供可靠保障。

1 ?PPP融資模式簡析

PPP融資模式是在PET融資模式的基礎上發展起來的一種公私合營模式，具體指的是政府部門積極吸納社會私營資本，共同投資建設基礎設施項目的一種公共聯合供給方式。在該融資模式的背景下，首先由政府部門或公共部門制定某項目的建設方案，之后采取招標或競標的方式來對私營資本進行評估和選擇，從而選出合適的合作伙伴。其中，私營資本的主要負責范圍涉及項目的設計、施工、營運以及維護等方面的內容，可以通過公共部門獲得相應的經濟效益，例如收取公路通行費以及公共設施服務費等。

2 ?PPP融資模式風險因素分析

一般來說，將PPP融資模式應用到基礎設施建設項目中，常常存在以下幾種風險因素：

第一，融資子項目風險，融資子項目主要涉及籌劃建設公用事業基礎設施、提供配套產品和服務做需要的資金，融資子項目風險主要是對資金來源、使用、償還等具有不利影響的因素，具體包括政策法律風險、信用風險、金融市場風險等;

第二，建設子項目風險，在基礎設施建設工程中，公用基礎設施建設和配套輔助設施建設都屬于建設子項目，其中影響施工進度和質量的因素都屬于建設子項目風險，例如，資金風險和技術風險，如果資金不到位或不及時就會使得項目出現延遲，因為技術方面產生失誤也會使得項目難以順利進行，甚至難以達到相關的質量標準;

第三，生產運營子項目風險，生產運營子項目指的是應用基礎設施及其配套輔助設施為公眾提供相應的服務或產品的過程，其中存在的風險包括管理風險、原料風險、金融風險等增加成本、降低經營利潤的不利因素，例如，由于能源、材料市場價格上升導致生成成本增加，或供貨商信譽不良，以次充好，增加運營成本。

3 ?曹妃甸園區道路工程項目應用PPP融資模式的必要性

在京津冀一體化的發展趨勢下，曹妃甸成為經濟開發的重要基地之一，受到政府的高度重視。曹妃甸園區道路工程項目屬于投資規模較大的基礎設施項目，僅僅依靠中央和地方政府的財政支持，而不借助其他投資途徑，不僅限制政府財政資金的投資效率，還容易出現資金短缺問題，影響項目的進程，因此，PPP融資模式具有十分重要的應用價值。

曹妃甸園區道路工程項目總投資預計96054萬元，預計由政府出資10%，社會資本占90%，可見該項目具有資金一次性投入過大、回收周期長、風險較大等特征，需要充分發揮PPP融資模式的作用，并加強風險防范。將PPP融資模式應用到曹妃甸園區道路工程項目建設中，能夠充分發揮政府部門和社會私營企業各自的優勢作用，將政府部門的社會責任、遠景規劃、協調能力與私營企業的創業精神、民間資金和管理效率有效的結合到一起。

4 ?曹妃甸園區道路工程項目的PPP融資模式風險研究

4.1 風險識別

曹妃甸園區道路工程項目中PPP融資模式的風險因素具有多樣性，主要原因是該項目的參與方較多，包括政府部門、社會私營企業以及其他建設部門等，受到一系列合同、協議的限制，其涉及的權利義務關系十分復雜。該項目的風險識別主要分為政治風險、資金風險、法律及合同風險、建設風險、運營及維護風險等。

4.2 風險評價

風險評價是該項目風險管理的核心內容，是對事件發生可能性、事故后果以及風險等級劃分的分析。風險評價是一個動態持續過程，該項目可以采用層次分析法和熵值法結合來確定指標權重，采用灰色關聯法構建PPP融資模式風險評價模型，確定主要風險因素和承擔風險最多的部分，從而為制定風險防范和處理對策提供有效依據。

4.3 風險分擔

PPP融資模式中，政府部門的主要目的是降低財政支出和風險，而私營企業的主要目的是獲取更多的利潤，在這種情況下，政府可以在私營企業能夠承受的范圍內，將風險分擔給私營企業，充分發揮私營企業在風險管理中的優勢作用，有效降低項目的經營成本。曹妃甸園區道路工程項目在進行風險分擔的過程中要遵循一定的原則：由對風險最有控制力的一方承擔相應的風險;承擔的風險程度與所得回報相匹配;承擔的風險要有上限。

5 ?曹妃甸園區道路工程項目的PPP融資模式風險控制策略

5.1 加強動態防控

項目的建設實施是一個動態的過程，其中存在的風險也具有不確定性，這就需要從多個方面進行風險的識別、分析和防范。曹妃甸園區道路工程項目的融資金額較大，隨時面臨利率變化引發的市場風險，為了減少損失，唐山市政府可以和社會私營企業之間簽訂購買服務協議。此外PPP融資模式的法律環境也是隨時變化的，為了避免法律風險，該項目需要聘請專家型法律顧問參與到項目的設計、融資等環節，以確保項目的各項工作符合現行法律法規。

5.2 發揮政府職能

政府是PPP融資項目的重要參與者，可以通過建立專門機構，制定相應的規章制度，加強對PPP融資模式的管理，從而降低融資風險。政府要不斷豐富PPP融資方式，例如引入社保基金，還要完善各項政策，保障項目招標工作的公開、公正化，選擇社會責任意識較高、管理能力較強的私營投資者。此外，政府要建立嚴格的監管制度，對政府和私營企業各自承擔的風險和收益進行明確劃分，同時加強對項目建設和運營質量的監督和管理，從而保障各方的權益。

5.3 私營企業自身的監管

私營企業在參與PPP融資項目前，要對自身經濟實力和融資能力進行科學、合理的評估，確保能夠在融資期限內提供項目所需資金，避免因為盲目投資，給項目造成的經濟風險。此外，為避免在項目進行過程中由于經營收益不足影響到項目的進展，參與PPP融資項目的私營企業要對政府提供的優惠條件、補貼政策的可行性及可靠性進行充分評估，從而保證整個項目能達到預期的目標和效益。

6 ?結束語

總而言之，PPP融資模式在我國的基礎設施建設項目中具有重要的應用價值，曹妃甸園區道路工程建設是京津冀一體化形勢下的重點工程，要充分發揮PPP融資模式的優勢，實現政府與社會資本的有效結合，為項目的建設和運營提供可靠的資金支持，同時還要加強融資風險的研究，積極采取有效策略規避融資風險，推動促進PPP融資模式的健康發展。

參 考 文 獻

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