基于平衡指數DEA的中國上市航運企業經營效率研究

劉基良

（西南民族大學　預科教育學院，四川　成都　610041）

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基于平衡指數DEA的中國上市航運企業經營效率研究

劉基良

（西南民族大學預科教育學院，四川成都610041）

引入平衡指數建立一種全排列的DEA模型，選取我國12家上市企業為評價對象，建立可靠的、實用性強的指標體系，其中三個投入指標為總資產、主營業務成本、在職員工數，四個產出指標為每股收益、凈利率、資產負債率、存貨周轉天數，分析2011-2014年4年內各指標的數據，評價航運企業的綜合經營效率。最終得出這12家中國航運上市企業的綜合經營效率結果，為各企業提高綜合競爭力提供有效的借鑒。

經營效率；航運上市企業；平衡指數；CCR-DEA模型

1　引言

根據中國水運網發布的消息可知，從金融危機爆發到2014年，全球經濟一直處于低迷狀態，表現疲弱，導致航運企業受到了很大沖擊。航運企業如中運和中海等在2012-2013年連續嚴重虧損。當前，我國政府提出并實施“21世紀海上絲綢之路”戰略，給航運企業帶來了新的機遇與挑戰。航運企業為了能夠制定適應國家戰略的企業經營策略，首要問題就是要全面掌握企業的運營效率以及在行業中的地位。因此，“21世紀海上絲綢之路”戰略實施背景下，研究我國航運企業特別是代表航運業發展的上市企業經營效率問題，就具有重要的現實意義。

數據包絡分析方法（DEA）常用于企業經營效率的分析。從是否能夠實現評價對象效率值全列的角度來劃分為兩類。（1）對決策單元相對效率排列。倪程程等采用DEA模型對8個航運中心的物流效率進行研究，分析其綜合效率、純技術效率和規模效率［1］。蹇令香等運用C2R-DEA模型對滬深交易所上市的12家航運企業在2007-2010年的經濟績效進行評價，并提出改進措施［2］。劉崇明等通過建立數據包絡分析模型，對電力上市公司多元化經營的樣本數據進行全面分析，得出多元化發展可以提升公司績效［3］。由于CCR-DEA模型只區別了評價對象效率的有效和無效，并沒有對有效決策單元（效率值為1）的效率高低加以區分。（2）對決策單元效率全排列。蔡俐俐基于相關評價理論，在數據包絡模型的基礎上采用因子分析法降低計算難度，再利用超效率DEA模型進行辨別［4］。Jahanshahlo等在Slack-Based Measure（SBM）的基礎上引入模糊DEA模型，對所有的決策單元排序比較［5］。Majid等在普通DEA模型的基礎上引入模糊概念，運用Multi-Objective Linear模型改善了原方法的缺陷并且實現了對所有決策單元的全排列［6］。黃劍鋒運用超效率DEA模型和BCC模型對我國17家上市通信服務企業進行效率評價，提出了改善對策建議［7］。邱建華等運用改進后的數據包絡分析模型即超效率DEA模型對鋁企業技術創新相對效率進行排序［8］。莫云萍等在超效率數據包絡分析（SE-DEA）模型下，以招商能源運輸股份有限企業為實證分析，縱向評價油輪航運企業的競爭力［9］。楊德權等在深入研究DEA-AHP方法的基礎上，提出了超效率DEA-IAHP方法，引入超效率DEA方法和區間層次分析法使物流企業的績效評價更有說服力［10］。史成東等基于對抗交叉評價的思想，運用CCR-DEA交叉評價模型對22家物流上市企業績效進行評價［11］。劉天宇等在DEA模型的基礎上采用DEA博弈交叉效率模型，對2011年度我國22家運輸型物流企業進行績效測度［12］。Min等運用廣義均衡有效邊界數據包絡分析（GEEF-DEA）方法來改善和提高均衡有效邊界數據包絡分析（EEF-DEA）方法對決策單元評價的不足之處［13］。Ameri等采用平衡指數（Balance Index）方法對消色差汽車涂料的外觀進行了有效的分析［14］。Alirezaee等在CCR模型的基礎上運用平衡指數（Balance Index）對決策單元的效率值進行全排列，避免了原方法的不足［15］。

綜合上述，為了能夠對有效決策單元做進一步的比較，本文在CCR-DEA模型的基礎上引用平衡指數（Balance Index），構建一種運營效率值全排列的DEA模型，對我國12家航運上市企業經營效率進行實證研究。

2　投入產出指標體系研究

航運企業屬于重資產型企業，根據其自身特點并結合企業發展現狀，確定投入、產出指標。

2.1投入指標的確定

航運上市企業投入指標選取主要從物、財、人三個方面考慮。總資產是企業固定資產與流動資產的總和，它代表企業的規模大小，在一定程度上可以反映企業的發展前景。主營業務成本是航運企業經營核心業務所發生的成本，它直接與企業的產出效益有關。員工是企業發展的動力源泉，很多企業甚至把員工作為最重要的投入指標，員工的數量在很大程度上反映了企業規模與成本投入力度。總資產與主營業務成本體現了航運上市企業的物與資金的投入，員工則反映企業對人力資源的投入。

2.2產出指標的確定

航運企業產出指標具有自身特點。每股收益是測定股票投資價值的一項重要指標，能綜合反映上市企業的獲利能力。凈利率是企業凈利潤與主營業務收入的比例，其既能反映企業的獲利能力同時又能間接反映企業的競爭能力。資產負債率代表企業負債總額與資產總額的比例關系，是評價企業負債水平的一項綜合指標。如果一家企業的資產負債率超過100%，就說明該企業已經沒有凈資產或資不抵債了，所以，資產負債率越低越好。存貨周轉天數反映了企業存貨管理水平，衡量企業存貨變現能力，是評價企業營運能力的一項重要指標。這4個產出指標分別從企業的獲利能力、競爭能力、負債水平及營運能力來反映航運企業的經濟效益與產出規模。

以上構建的航運上市企業投入-產出指標體系，能夠比較全面、合理地反映企業經營效率的評價要求。為使評價結果更加準確，在實證研究部分選取我國12家航運上市企業作為研究對象，也滿足DEA評價模型中決策單元數量至少是評價指標數量2倍這一條件。

3　中國上市航運企業經營效率評價模型建立

3.1CCR-DEA模型

Charnes、Cooper和Rhodes在1978年提出數據包絡分析（Data Envelopment Analysis，DEA）方法中的CCR模型，對具有多投入、多產出指標的同類型決策單元的有效性進行分析和評價。假設有n個決策單元（即評價對象），每個決策單元有m種類型的輸入，有s種類型的輸出。xrj表示第 j個決策單元對第r種投入的輸入量，yij表示第 j個決策單元對第i種產出的輸出量。記決策單元DMUj對應的投入、產出向量分別為其中設投入、產出指標的權向量分別為則每個決策單元相對應的效率評價可以表示為適當地選取投入、產出指標的權向量v和u，總能使得Ej≤1，則第 j0個決策單元的效率評價的CCR-DEA模型為：

3.2引入平衡指數的DEA模型

平衡指數DEA模型將CCR-DEA模型得到具有效率值為1的決策單元進行全排列，平衡指數越小，表示決策單元效率越高。效率值不同的決策單元按CCR-DEA模型的計算結果大小排序。

4　實證研究

4.1指標選取及數據采集

選取2011-2014年我國滬深兩市中海集運、中海發展等12家航運上市企業作為研究對象，選取總資產、主營業務成本等作為投入指標，每股收益、凈利率等作為產出指標對航運上市企業的經營效率進行研究。為方便研究，表1對12家航運上市企業進行編號。12家企業所選取指標相應的原始數據見表2，數據來源于新浪財經網站所發布的上市企業年報。

表1　中國12家航運上市企業對應的編碼

4.2原始數據的無量綱化處理

由于所選取的指標數據具有不同的量綱，部分數據為負數，在運用平衡指數DEA模型時，不易求得線性規劃模型的解。為方便求解及對結果進行分析，把原始數據進行無量綱化處理，具體轉化方法為，設某指標原始數據為為第 j項指標的最大值為第 j項指標的最小值。則每一項指標可以轉化為在區間［0.1,1］上。指標原始數據通過無量綱化處理后，得到的相應無量綱數據見表3。

表2　中國航運上市企業經營效率評價指標原始數據

4.3經營效率評價分析

運用CCR-DEA模型及平衡指數DEA模型，在Matlab平臺上調用Lingo對2011-2014年12家航運上市企業的有效性進行計算，結果見表4。

表3　經過無量綱化處理后的評價指標數據

表4　中國航運上市企業經營效率評價結果

（1）CCR-DEA有效性分析。2011-2014年，航運上市企業經營效率達到有效的分別有第（3）、（4）、（6）共3家，可看出2013年航運企業運營效率較好。其中，只有天海投資和渤海輪渡的經營效率連續有效。以上結果也說明了我國大部分航運企業經營慘淡，市場不景氣。但是，從經營效率達到有效性的企業來看，并無法從中區別出他們的經營效率高低。因此，要實現對決策單元進行全排列，需要借助平衡指數的運算。

（2）平衡指數DEA模型分析。在2011-2014年，長航鳳凰效率值整體較好，雖然在2013年由于其每股收益和凈利率為負及資產負債率過高造成其效率值下降，但2014年企業通過降低主營業務成本，使其經營效率值達到有效且位居首位，說明企業經營較好，具有良好的發展前景；海峽股份前3年效率值連續有效，整體經營良好，但2014年其效率值徑直下跌，從2013年排名第1位下降到次年的第10位，從表2中數據可知，此效率值下跌是由于企業擴大規模所致。其余企業大部分排名比較穩定，其中中海集運、中海發展和中國遠洋三家企業的經營效率值連續4年排在最后三位，對于這3個企業，需要充分挖掘影響經營效率的因素并找出解決方案。

5　結論

本文對我國12家航運上市企業在2011-2014年的經營效率進行研究。首先，構建了分析中國航運上市企業經營效率的投入產出指標體系。結合我國航運上市企業發展現狀，分別從“物”、“財”、“人”三個方面選取了總資產、主營業務成本及員工數量3個投入指標，從企業獲利能力、競爭能力、負債水平及營運能力等方面考慮，選取了每股收益、凈利率、資產負債率、存貨周轉天數4個產出指標。這些投入、產出指標能夠比較全面地反映企業經營效率。其次，建立了基于平衡指數的DEA模型，測算中國航運上市企業經營效率。該模型客觀克服了經典CCR-DEA模型的不足，實現了對效率值都為1的決策單元進行排序。最后，采用滬深兩市12家航運上市企業2011-2014年的數據，運用平衡指數的DEA模型進行實證研究，對航運上市企業在此期間的經營效率進行分析、評價。研究結果能夠幫助航運上市企業針對自身發展特點發掘影響效率的主要因素，并對其進行改進和管理。

［1］倪程程，林國龍.基于DEA模型的上海國際航運中心物流效率的比較研究［J］.武漢理工大學學報（交通科學與工程版），2012，36（4）：857-860.

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Study on Operational Efficiency of Listed Chinese Shipping Enterprises Based on Equilibrium Index and DEA

Liu Jiliang
（School of Preparatory Education of Southwest Nationality University， Chengdu 610041， China）

In this paper， we introduced the equilibrium index to build a full permutation DEA model， and then selecting 12 listed Chinese enterprises as the evaluation object， built a reliable and practical index system whose three input indexes were total assets， mainbusiness cost and staff size， and four output indexes were earnings per share， net profit ratio， asset-liability ratio and inventory turnover days.Next we analyzed the data of the indexes for the period between 2011 and 2014 to evaluate the comprehensive operational efficiency of the enterprises.

operational efficiency； listed shipping enterprise； equilibrium index； CCR-DEA model

F552.6；F224

A

1005-152X（2016）01-0047-04

10.3969/j.issn.1005-152X.2016.01.013

2015-11-20

國家社科基金（14CGL013）；2015年四川省教育廳資助科研項目（15SB0463）

劉基良（1977-），男，碩士，講師，研究方向：數理統計與隨機系統建模。