高管權(quán)力、內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性

南昌工程學(xué)院　李亞云

高管權(quán)力、內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性

南昌工程學(xué)院李亞云

本文以2011-2014年我國(guó)深圳交易所A股上市的非金融類企業(yè)為研究樣本，分析了企業(yè)管理人員權(quán)力、企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的關(guān)系。已經(jīng)表明：我國(guó)企業(yè)有著一定的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性；存在內(nèi)部控制缺陷的企業(yè)具有較低會(huì)計(jì)穩(wěn)健性；企業(yè)管理人員集權(quán)將使得企業(yè)內(nèi)部控制和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的關(guān)聯(lián)性增強(qiáng)。上述研究成果有助于發(fā)揮公司內(nèi)部治理機(jī)制的監(jiān)督約束作用，進(jìn)而提升公司的會(huì)計(jì)信息的穩(wěn)健型和可靠性。

內(nèi)部控制缺陷會(huì)計(jì)穩(wěn)健性高管權(quán)力

一、引言

我國(guó)政府部門已經(jīng)在不斷推進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制法規(guī)制度的完善。2006年，上交所與深交所聯(lián)合發(fā)布了《上市企業(yè)內(nèi)部控制指引》。2008年，政府出臺(tái)了《內(nèi)部控制基本規(guī)范》。其后兩年，政府又發(fā)布了《內(nèi)部控制配套指引》。這兩個(gè)文件規(guī)定企業(yè)必須對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制信息進(jìn)行披露并且出具審計(jì)事務(wù)所關(guān)于企業(yè)內(nèi)部控制信息的審計(jì)報(bào)告。2012年，監(jiān)管部門將這一規(guī)定擴(kuò)展到在主板上市的國(guó)有企業(yè)。次年，這一規(guī)定進(jìn)一步擴(kuò)展為對(duì)大部分在主板上市的民營(yíng)企業(yè)。2014年，國(guó)家要求所有在主板上市的企業(yè)都對(duì)其內(nèi)部控制信息進(jìn)行披露。到2014年為止，我國(guó)政府在企業(yè)內(nèi)部控制信息方面的要求已經(jīng)從自愿披露階段轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)制披露階段。伴隨著相關(guān)制度的不斷強(qiáng)化，企業(yè)內(nèi)部控制發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，關(guān)乎企業(yè)內(nèi)部治理情況。從以往的相關(guān)研究來(lái)看，企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部控制可以有效地減少企業(yè)管理人員對(duì)企業(yè)進(jìn)行盈余管理，提升企業(yè)財(cái)報(bào)精準(zhǔn)性與信息可靠性，進(jìn)而為投資者提供更為高質(zhì)量的相信企業(yè)信息。與此同時(shí)，因此企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性是企業(yè)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的一個(gè)關(guān)鍵評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，起著緩解企業(yè)代理問(wèn)題，優(yōu)化管理人員投資決策，提升企業(yè)債務(wù)融資能力，減少企業(yè)訴訟風(fēng)險(xiǎn)，確保投資人利益等多方面作用，部分學(xué)者將其研究領(lǐng)域擴(kuò)展到企業(yè)內(nèi)部控制缺陷和企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性關(guān)系上，研究結(jié)果顯示：存在內(nèi)部控制缺陷的企業(yè)將會(huì)具有更差的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，如果某個(gè)企業(yè)在內(nèi)部控制方面做得較好，則其會(huì)計(jì)穩(wěn)健性也就相應(yīng)較高。

因?yàn)槲覈?guó)內(nèi)部控制相關(guān)體系的建立時(shí)間較晚，學(xué)術(shù)界尚未就此問(wèn)題形成一致觀點(diǎn)。除此之外，和西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)具有其特殊性。正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的中國(guó)，其資本市場(chǎng)剛剛起步。就國(guó)有企業(yè)而言，絕大多數(shù)此類企業(yè)都受到國(guó)家的監(jiān)管和控制，而非國(guó)有企業(yè)當(dāng)中則存在著十分明顯的集權(quán)問(wèn)題。在這種情況下，企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制的實(shí)施難以得到保障，企業(yè)內(nèi)部控制和其會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的關(guān)聯(lián)性也會(huì)受到上述情況的影響。依據(jù)高管梯隊(duì)理論，一個(gè)企業(yè)將帶有十分明顯的管理人員個(gè)人特征。管理人員權(quán)力的分配會(huì)對(duì)企業(yè)控制活動(dòng)、內(nèi)部環(huán)境、內(nèi)部監(jiān)督等產(chǎn)生十分重大的影響，因此也就會(huì)影響到企業(yè)會(huì)計(jì)政策的選擇。在本文當(dāng)中，對(duì)企業(yè)管理人員權(quán)力、企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性和企業(yè)內(nèi)部控制之間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行了較為深入的分析探討。

二、理論分析與研究假設(shè)

基于企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性契約需求解釋，當(dāng)企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量較高時(shí)，企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性動(dòng)機(jī)將得到激發(fā)?；凇镀髽I(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，想要在企業(yè)實(shí)施內(nèi)部控制，最關(guān)鍵的是其應(yīng)有相應(yīng)的內(nèi)部環(huán)境。所謂企業(yè)內(nèi)部環(huán)境，涵蓋如下幾個(gè)方面：治理結(jié)構(gòu)、權(quán)責(zé)分配、機(jī)構(gòu)設(shè)置、企業(yè)文化、內(nèi)部審計(jì)等。如果一個(gè)企業(yè)有著較好的內(nèi)部環(huán)境，企業(yè)代理沖突將得到一定的緩解，企業(yè)契約有效性將得到提升，訴訟成本將不斷降低。所以說(shuō)，當(dāng)企業(yè)意識(shí)到這些作用時(shí)，將使用更為穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策。從另一個(gè)角度來(lái)講，意識(shí)到穩(wěn)健會(huì)計(jì)作用并且采用穩(wěn)健會(huì)計(jì)策略的企業(yè)，想要保障企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，關(guān)鍵之處就在于要提升企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量。究其原因，在于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告體系提供了大量用作訂立契約的變量。相應(yīng)地，企業(yè)管理人員薪酬契約和企業(yè)賬面價(jià)值變化有著十分緊密的聯(lián)系。但是，如果企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量較差，則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)時(shí)犯下一些錯(cuò)誤進(jìn)而影響到企業(yè)賬面價(jià)值。比如會(huì)計(jì)政策不夠完善，缺乏員工培訓(xùn)，會(huì)計(jì)人員從業(yè)水平和態(tài)度都會(huì)對(duì)企業(yè)盈余規(guī)模等造成一定的影響，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性降低。然后，使得契約中的限制性條款產(chǎn)生不可靠性，并且向企業(yè)董事傳達(dá)錯(cuò)誤的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性信息。這會(huì)使得企業(yè)管理人員和企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的關(guān)聯(lián)性降低?？偟膩?lái)講，加強(qiáng)運(yùn)用會(huì)計(jì)指標(biāo)能力的有效性，可以穩(wěn)步提升企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量，進(jìn)而提升其會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。最后，當(dāng)企業(yè)有著內(nèi)部控制缺陷時(shí)，企業(yè)對(duì)于壞消息的確認(rèn)速度將會(huì)減緩，進(jìn)而使得企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性降低。從這一點(diǎn)來(lái)講，企業(yè)內(nèi)部控制缺陷與企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性間有著負(fù)向關(guān)聯(lián)性。當(dāng)企業(yè)會(huì)計(jì)人員水平不高時(shí)，可能使得企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量估值發(fā)生錯(cuò)誤，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)減值損失判斷錯(cuò)誤。當(dāng)企業(yè)有著內(nèi)部控制缺陷時(shí)，企業(yè)管理人員所受監(jiān)督減少，進(jìn)而使得企業(yè)對(duì)于壞消息的確認(rèn)速度大大減緩。例如，因?yàn)槠髽I(yè)存在信息不對(duì)等的特性，企業(yè)董事會(huì)無(wú)法迅速得知投資項(xiàng)目相關(guān)信息，這將會(huì)使企業(yè)管理人員在投資方面選擇NPV為負(fù)但可以為其個(gè)人帶去收益的項(xiàng)目。除此之外，如果企業(yè)在計(jì)算投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)利潤(rùn)凈現(xiàn)值時(shí)存在一定的內(nèi)部控制缺陷，就會(huì)使得企業(yè)難以盡早發(fā)現(xiàn)潛在虧損項(xiàng)目?；谏鲜龇治?，本文提出假設(shè)1和假設(shè)2。

假設(shè)1：企業(yè)盈余有一定的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性

假設(shè)2：企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量和企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有著正向關(guān)聯(lián)性，也就是說(shuō)有著內(nèi)部控制缺陷的企業(yè)，其會(huì)計(jì)穩(wěn)健性將會(huì)降低

企業(yè)內(nèi)部控制和企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性以及企業(yè)權(quán)利結(jié)構(gòu)配置之間有著一定的關(guān)聯(lián)性。因?yàn)槠髽I(yè)制度轉(zhuǎn)型等因素衍生出的內(nèi)部人控制問(wèn)題將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)管理人員權(quán)力凌駕于機(jī)制之上，對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制有效性產(chǎn)生影響。這一情況常常發(fā)生在那些具有內(nèi)部治理缺陷的企業(yè)當(dāng)中。

基于高層梯隊(duì)理論，一個(gè)企業(yè)的特征很大程度上是和企業(yè)管理人員自身特質(zhì)息息相關(guān)的，管理人員權(quán)力配置將會(huì)對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制等政策和企業(yè)執(zhí)行效率等方面產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響到企業(yè)會(huì)計(jì)政策選擇。因?yàn)槠髽I(yè)內(nèi)部控制建設(shè)有著很強(qiáng)的堅(jiān)固部門推動(dòng)特征，當(dāng)企業(yè)管理人員集權(quán)程度較高時(shí)，管理人員就有著更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)為獲私利將自己權(quán)力置于企業(yè)權(quán)力之上。所以，企業(yè)有可能為了應(yīng)對(duì)檢查，在內(nèi)部控制制度建設(shè)方面花費(fèi)較大力氣，但是卻沒(méi)有一個(gè)有效的實(shí)施。也就是說(shuō)，企業(yè)內(nèi)部控制經(jīng)常都會(huì)空有其構(gòu)架而無(wú)其內(nèi)涵，單單是一種虛設(shè)。倘若企業(yè)存在管理人員集權(quán)的現(xiàn)象，那么持股股東將會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生控制權(quán)，并且還有著管理者的權(quán)力。這種情況會(huì)使企業(yè)董事會(huì)制衡效率大大降低，監(jiān)事會(huì)監(jiān)督作用減弱，企業(yè)內(nèi)部控制成為一種虛架子，企業(yè)內(nèi)部控制有效性不斷減弱。由于企業(yè)對(duì)外披露自己的財(cái)務(wù)報(bào)告決定權(quán)在于企業(yè)管理人員，如果企業(yè)存在管理人員權(quán)力集中情況，企業(yè)管理人員就有著極大的可能性為謀私利將自己的權(quán)力置于企業(yè)制度之上。進(jìn)而使得企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性降低。基于上述分析，本文提出假設(shè)3。

假設(shè)3：企業(yè)管理人員權(quán)力集中將對(duì)使得企業(yè)內(nèi)部控制和企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性上升

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源因?yàn)?007年開(kāi)始，深圳交易所對(duì)于主板上市企業(yè)有著強(qiáng)制性信息披露要求，而上交所則僅僅是有資源性披露要求。因此本文所選取的研究對(duì)象為2011年至2014年間在深市A股上市的企業(yè)。為提升研究結(jié)果的精準(zhǔn)性，對(duì)研究對(duì)象進(jìn)行了如下篩選：（1）去除掉金融類企業(yè)和保險(xiǎn)類企業(yè)；（2）去除掉ST企業(yè)和PT企業(yè)；（3）去除了同時(shí)在B股上市的企業(yè)；（4）去除了本期進(jìn)行IPO和缺少相關(guān)數(shù)據(jù)的企業(yè)。經(jīng)過(guò)篩選以后所得研究樣本共計(jì)3672個(gè)。本文研究所用數(shù)據(jù)均源自于國(guó)泰君安CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)、銳思RESSET數(shù)據(jù)庫(kù)和萬(wàn)德Wind數(shù)據(jù)庫(kù)。

（二）變量定義

（1）被解釋變量。會(huì)計(jì)盈余（EPS/P）。Basu指出，較之于好消息，使用會(huì)計(jì)盈余反映壞消息對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性進(jìn)行測(cè)度更具及時(shí)性，奠定了企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性研究的良好基礎(chǔ)。Basu的盈余/股票報(bào)酬模型以市場(chǎng)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，將股票報(bào)酬率作為代理變量，以其正/負(fù)和企業(yè)好/壞消息相對(duì)應(yīng)，倘若企業(yè)會(huì)計(jì)政策具有穩(wěn)健性，則相較于好消息，壞消息會(huì)更及時(shí)的在企業(yè)盈余中得到反映。反映速度越快，則表示企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越好，具體分段線性回歸模型如下所示：

在上式當(dāng)中，EPSi，t代表的是i企業(yè)t年度基本每股收益；Pi，t-1代表的是i企業(yè)t年初每股均價(jià)；Ri，t代表的是i企業(yè)t年度包含現(xiàn)金紅利再投資的每股年回報(bào)率；DRi，t代表的是啞變量，倘若Ri，t為負(fù)，則DRi，t=1，反之為0。α2是度量企業(yè)會(huì)計(jì)盈余和正股票收益率關(guān)聯(lián)性的指數(shù)，即盈余確認(rèn)好消息的速度，α2+α3則是度量企業(yè)會(huì)計(jì)盈余和負(fù)股票收益率關(guān)聯(lián)性的指數(shù)，即盈余確認(rèn)壞消息的速度。α3則是度量會(huì)計(jì)盈余確認(rèn)好/壞消息速度的指標(biāo)，加入企業(yè)存在會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，則α3應(yīng)為正。

（2）解釋變量。股票回報(bào)率（R），反應(yīng)壞消息的啞變量（DR）。內(nèi)部控制缺陷（Icw），評(píng)判某個(gè)企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量最為直接的標(biāo)準(zhǔn)為其內(nèi)是否有內(nèi)部控制缺陷存在，借助于特定事項(xiàng)的發(fā)生與否可以對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制有效性加以衡量，并且構(gòu)建進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部控制缺陷評(píng)價(jià)的綜合指標(biāo)。本文主要選取了如下六個(gè)條件作為內(nèi)部控制質(zhì)量較低企業(yè)的指標(biāo)：企業(yè)披露信息當(dāng)中明確告知存在內(nèi)部控制缺陷；企業(yè)有因違規(guī)操作被監(jiān)管部門處罰的情況；企業(yè)財(cái)報(bào)有重大差錯(cuò)或?qū)χ卮蟛铄e(cuò)進(jìn)行了更正；企業(yè)年報(bào)有非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)；企業(yè)內(nèi)部控制有非標(biāo)審計(jì)意見(jiàn)；企業(yè)存在經(jīng)營(yíng)虧損情況。除此之外，倘若企業(yè)在當(dāng)期披露了內(nèi)部控制缺陷，即使其在前幾期未曾披露相關(guān)信息，本文也認(rèn)為其在前幾期就存在內(nèi)部控制缺陷。高管權(quán)力（Power）。企業(yè)管理人員權(quán)力是其執(zhí)行自身意愿的能力，管理人員集權(quán)現(xiàn)象將會(huì)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)政策產(chǎn)生影響，在企業(yè)存在雙職合一情況時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人將會(huì)受管理人員影響對(duì)企業(yè)盈余進(jìn)行操縱。因此，本文在定義高管權(quán)力時(shí)，使用了雙職合一這一虛擬變量。如果企業(yè)存在兩職合一情況，則認(rèn)為企業(yè)存在高管集權(quán)現(xiàn)象，反之則認(rèn)為不存在集權(quán)現(xiàn)象。

表1　變量定義表

（3）控制變量。本文還設(shè)置了如下控制變量：企業(yè)規(guī)模（Size）、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（Lev）、市賬比（MB）、年度和行業(yè)等。本文的主要變量如表1所示。

（三）模型構(gòu)建為了檢驗(yàn)我國(guó)企業(yè)有無(wú)穩(wěn)健性原則，在對(duì)企業(yè)規(guī)模、成長(zhǎng)性、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)特征進(jìn)行控制后，根據(jù)模型（1）進(jìn)一步制作了模型（2），用以對(duì)假設(shè)1的正確性進(jìn)行檢驗(yàn)：模型如下：

為驗(yàn)證假設(shè)2的正確性，根據(jù)模型（2）進(jìn)一步制作了模型（3），模型如下：

倘若企業(yè)有內(nèi)部控制缺陷，則企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性將會(huì)降低，即預(yù)期α7系數(shù)將小于0。

為驗(yàn)證假設(shè)3的正確性，基于模型（3），本文使用企業(yè)管理人員權(quán)力啞變量Power對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制缺陷進(jìn)行替代并且構(gòu)建模型（4），將上述兩者一共放入模型（3）構(gòu)架起模型（5）：

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)表2為全樣本各變量描述性統(tǒng)計(jì)。根據(jù)企業(yè)內(nèi)部控制缺陷綜合指標(biāo)定義，Icw平均值是0.489，這表明有50%左右的企業(yè)有內(nèi)部控制缺陷，整體來(lái)說(shuō)內(nèi)部控制質(zhì)量尚有很大的提升空間。Power平均值是0.266，這表明大概有26.6%的企業(yè)有著雙職合一情況，這一比例相對(duì)較高。

表2　全樣本中各變量的描述性統(tǒng)計(jì)

（二）相關(guān)性分析表3為各變量相關(guān)系數(shù)矩陣。由表3可得，Icw和EPS/P、R之間存在著明顯的負(fù)向關(guān)聯(lián)性，處于0.01水平時(shí)呈現(xiàn)顯著性。這表明有內(nèi)部缺陷的企業(yè)其會(huì)計(jì)盈余與股票報(bào)酬率小于零的可能性更大，Icw和壞消息反應(yīng)系數(shù)DR有著十分明顯的正向關(guān)聯(lián)性，這表明有內(nèi)部控制缺陷的企業(yè)壞消息更多。除此之外，企業(yè)內(nèi)部控制缺陷和企業(yè)管理人員權(quán)力、企業(yè)規(guī)模、市賬比、資產(chǎn)負(fù)債率之間存在著明顯的正向關(guān)聯(lián)性。這表明有內(nèi)部控制缺陷的企業(yè)其高管集權(quán)現(xiàn)象越容易發(fā)生，并且企業(yè)規(guī)模更大、資產(chǎn)負(fù)債率、市場(chǎng)價(jià)值更高，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況也會(huì)更為不穩(wěn)。各個(gè)變量之間沒(méi)有明顯的多重共線性問(wèn)題，可以全都放在模型內(nèi)加以回歸分析。

表3　各變量的相關(guān)系數(shù)矩陣

（三）回歸分析

（1）內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。為驗(yàn)證企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量和企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的關(guān)聯(lián)性，本文選取了2011年至2014年間全樣本加以回歸分析。表4為假設(shè)1和假設(shè)2的回歸結(jié)果。

表4　假設(shè)1和假設(shè)2回歸結(jié)果

（2）高管權(quán)力、內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。根據(jù)已有研究可得，企業(yè)內(nèi)部存在高管集權(quán)現(xiàn)象將會(huì)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)政策造成影響。如果企業(yè)存在雙職合一情況，企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人就會(huì)受到管理人員施壓進(jìn)行對(duì)企業(yè)盈余管理進(jìn)行操縱。根據(jù)是否存在雙職合一情況，本文對(duì)企業(yè)進(jìn)行了分組，并根據(jù)模型（3）進(jìn)行回歸。表5為回歸結(jié)果。由表4可知，對(duì)模型（2）進(jìn)行回歸分析，可以檢驗(yàn)企業(yè)會(huì)計(jì)政策有無(wú)穩(wěn)健性原則。此后將企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量相關(guān)信息加以模型，對(duì)模型（3）進(jìn)行回歸分析來(lái)對(duì)假設(shè)2進(jìn)行檢驗(yàn)，進(jìn)而檢驗(yàn)企業(yè)內(nèi)部控制和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的正向關(guān)聯(lián)性。

在對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性進(jìn)行回歸時(shí)，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)規(guī)模、成長(zhǎng)性、行業(yè)特征等變量進(jìn)行控制后，DR×R系數(shù)為0.025，當(dāng)處于0.01水平時(shí)呈現(xiàn)顯著性。這表明較之于好消息，企業(yè)會(huì)計(jì)盈余確認(rèn)壞消息的速度更快，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告存在穩(wěn)健性原則。將企業(yè)內(nèi)部控制和相關(guān)變量引入模型之后，R2由0.276升至0.294。這表明向模型中引入將會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性造成影響的需求因素之后，企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量將會(huì)增強(qiáng)企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的解釋作用。對(duì)假設(shè)2進(jìn)行回歸分析可知，Icw×DR×R的系數(shù)明顯是一個(gè)負(fù)數(shù)。這表明有著內(nèi)部控制缺陷的企業(yè)其會(huì)計(jì)穩(wěn)健性將較低，而那些具有較高內(nèi)部控制質(zhì)量的企業(yè)則可以更快的對(duì)壞消息進(jìn)行確認(rèn)，進(jìn)而擁有更高的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。也就是說(shuō)，企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量和企業(yè)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間存在著正向關(guān)聯(lián)性。根據(jù)回歸結(jié)果可知，隨著企業(yè)內(nèi)部控制制度的不斷完善，管理人員機(jī)會(huì)主義行為將得到有效改善，企業(yè)確認(rèn)壞消息的速度將更快，企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性將不斷提升。然而，當(dāng)企業(yè)有著內(nèi)部控制缺陷時(shí)，企業(yè)內(nèi)部控制制度就將難以有效運(yùn)行，企業(yè)管理人員由于機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)更有可能實(shí)施更為激進(jìn)的會(huì)計(jì)政策，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性不斷降低。

根據(jù)表5可知，當(dāng)企業(yè)存在高管集權(quán)情況時(shí)，Icw× DR×R的系數(shù)小于0，但是沒(méi)有顯著性。當(dāng)企業(yè)不存在高管集權(quán)情況時(shí)，Icw×DR×R系數(shù)在處于10%水平時(shí)為負(fù)并且呈現(xiàn)顯著性，也就是說(shuō)，如果企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量較差將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性也較低。從這一點(diǎn)來(lái)看，存在高管集權(quán)的企業(yè)其內(nèi)部控制質(zhì)量和企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間雖然有著正向關(guān)聯(lián)性但是卻并不明顯。不存在高管集權(quán)情況的企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量和企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間有著明顯的正向關(guān)聯(lián)性，高管集權(quán)將會(huì)減弱企業(yè)內(nèi)部控制提升企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的作用，進(jìn)而對(duì)企業(yè)內(nèi)部治理效率產(chǎn)生一定的影響。

表5　假設(shè)3回歸結(jié)果

本文進(jìn)行更深入的研究后發(fā)現(xiàn)，因?yàn)槠髽I(yè)管理人員權(quán)力會(huì)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生負(fù)向作用，所以根據(jù)模型（3），使用高管權(quán)力啞變量Power對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制缺陷加以替代，或者將上述兩個(gè)變量一起放入模型中加以回歸，回歸結(jié)果如表6所示。對(duì)回歸結(jié)果進(jìn)行分析可知，不管是僅僅引入高管權(quán)力啞變量Power，還是同時(shí)放入上述兩個(gè)變量，Power× DR×R都小于0，都不存在顯著性。這表明企業(yè)管理人員權(quán)力和企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間沒(méi)有直接性的關(guān)聯(lián)。

表6　高管集權(quán)與會(huì)計(jì)穩(wěn)定性的回歸結(jié)果

結(jié)合上述分析和表5的回歸結(jié)果可知，企業(yè)管理人員集權(quán)和企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間沒(méi)有直接聯(lián)系。之所以高管集權(quán)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性降低是因?yàn)楦吖芗瘷?quán)造成企業(yè)內(nèi)部控制運(yùn)行效率降低，進(jìn)而對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生過(guò)了影響。企業(yè)內(nèi)部控制有效性可以有效提升企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，究其原因在于企業(yè)內(nèi)部權(quán)力配置結(jié)構(gòu)。倘若企業(yè)高管集權(quán)程度過(guò)大，企業(yè)內(nèi)部控制的實(shí)施很好可能成為一種虛設(shè)，無(wú)法有效促進(jìn)企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的提升。這一結(jié)果驗(yàn)證了假設(shè)3的正確性。

五、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論通過(guò)上述分析，本文得到如下結(jié)論：（1）當(dāng)對(duì)企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成長(zhǎng)性、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)特征等進(jìn)行控制后，我國(guó)企業(yè)盈余有著一定的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性；（2）企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量和企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間有著正向關(guān)聯(lián)性；（3）高管集權(quán)會(huì)減弱企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量促進(jìn)企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的作用。在進(jìn)行深入分析以后得知，企業(yè)高管集權(quán)不會(huì)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生直接影響，而是通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制運(yùn)行效率的影響來(lái)降低企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。即企業(yè)內(nèi)部控制促進(jìn)企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的作用受到企業(yè)權(quán)力配置結(jié)構(gòu)的影響。僅當(dāng)企業(yè)高管集權(quán)不明顯時(shí)，企業(yè)內(nèi)部控制才會(huì)促進(jìn)企業(yè)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。否則企業(yè)內(nèi)部控制制度將形同虛設(shè)。

（二）建議本文提出以下建設(shè)

（1）規(guī)范內(nèi)部控制缺陷披露。一是明晰化企業(yè)內(nèi)部控制缺陷分類和認(rèn)定，完善內(nèi)部控制缺陷披露制度。當(dāng)監(jiān)管部門要求企業(yè)強(qiáng)制披露內(nèi)部控制信息之后，我國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì)，但是仍舊存在著很大的提升空間。尤其是在認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)方面，尚有許多不足。為完善企業(yè)內(nèi)部控制信息披露制度，國(guó)家管理部門應(yīng)該進(jìn)一步明晰化企業(yè)內(nèi)部控制缺陷認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)細(xì)則，細(xì)化分類方法，使用更為細(xì)致的評(píng)價(jià)方式和衡量方式，以提供更為精準(zhǔn)可靠的決策信息。二是強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督管理，確保企業(yè)內(nèi)部控制缺陷披露的質(zhì)量和執(zhí)行力度。完善企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督制度，從企業(yè)年報(bào)披露和審計(jì)意見(jiàn)兩個(gè)方面對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制信息披露進(jìn)行要求和規(guī)范。此外，還應(yīng)要求企業(yè)監(jiān)事會(huì)與獨(dú)立董事對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)和實(shí)施發(fā)表其意見(jiàn)，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制缺陷披露。從內(nèi)外兩個(gè)方面強(qiáng)化管理人員對(duì)于企業(yè)內(nèi)部缺陷的認(rèn)知，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量并非浪費(fèi)企業(yè)資源，相反，這一項(xiàng)舉措可以很大程度上防止企業(yè)遭受相應(yīng)損失。此外，想要使得企業(yè)內(nèi)部控制有所成效，關(guān)鍵在于確保內(nèi)部控制措施切實(shí)有效地實(shí)施。

（2）完善公司內(nèi)部權(quán)力結(jié)構(gòu)配置。一是構(gòu)架起有執(zhí)行效力的監(jiān)督機(jī)制，防止企業(yè)出現(xiàn)高管集權(quán)現(xiàn)象。現(xiàn)如今，我國(guó)資本市場(chǎng)剛剛起步，還沒(méi)有完善的法律法規(guī)，企業(yè)董事會(huì)監(jiān)督管理企業(yè)管理人員的作用還沒(méi)有完全展現(xiàn)出作用。通常來(lái)講，作為主要發(fā)起人，國(guó)有企業(yè)將會(huì)外派董事會(huì)成員到企業(yè)當(dāng)中，大多數(shù)時(shí)候都存在著雙職合一的現(xiàn)象。這一情況使得企業(yè)高管既是管理人，又是監(jiān)督者，董事會(huì)監(jiān)督作用難以有效發(fā)揮。所以說(shuō)，要想完善企業(yè)內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)配置，關(guān)鍵之處就在于確保董事會(huì)的獨(dú)立性，確保董事會(huì)決策的執(zhí)行度。其次，要實(shí)施雙職分離的企業(yè)制度，防止企業(yè)出現(xiàn)高管集權(quán)現(xiàn)象，切實(shí)保證企業(yè)董事會(huì)的監(jiān)督和制衡作用。二是優(yōu)化監(jiān)事會(huì)制度，提升監(jiān)事會(huì)專業(yè)素養(yǎng)。首先，就是要不斷完善成員的構(gòu)成，防止企業(yè)大股東操控企業(yè)監(jiān)事會(huì)。其次，因?yàn)槲覈?guó)大多數(shù)企業(yè)都存在監(jiān)事會(huì)成員不具有專業(yè)的財(cái)務(wù)知識(shí)和金融、法律專業(yè)知識(shí)。所以，在進(jìn)行監(jiān)事會(huì)成員聘任時(shí)應(yīng)更多地選聘那些具有較強(qiáng)專業(yè)素養(yǎng)的人才。當(dāng)然，監(jiān)事會(huì)也需要明確職能，防止與獨(dú)立董事、審計(jì)委員會(huì)等相關(guān)部分職能重合。最后，監(jiān)事會(huì)中至少需要設(shè)立一名執(zhí)行監(jiān)事，定期出席董事會(huì)會(huì)議，并向其他監(jiān)事匯報(bào)日常監(jiān)督情況，上市公司需要給予監(jiān)事會(huì)更多的獨(dú)立資格和獨(dú)立權(quán)，保證監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督作用能夠有效發(fā)揮。

［1］孫光國(guó)、趙健宇：《產(chǎn)權(quán)性質(zhì)差異、管理層過(guò)度自信與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性》，《會(huì)計(jì)研究》2014年第5期。

［2］方紅星、金玉娜：《高質(zhì)量?jī)?nèi)部控制能抑制盈余管理嗎？》，《會(huì)計(jì)研究》2010年第8期。

［3］趙息、張西栓：《內(nèi)部控制、高管權(quán)力與并購(gòu)績(jī)效》，《南開(kāi)管理評(píng)論》2013年第2期。

［4］劉啟亮等：《高管集權(quán)、內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量》，《南開(kāi)管理評(píng)論》2013年第1期。

［5］shbaugh-Skaife H,D.Collins,W.Kinney et al.The EffectofSOXInternalControlDeficienciesandtheir RemediationonAccruals Quality.TheAccounting Review,2008.

［6］Altamuro J,A.Beatty.How does Internal Control Regulation Affect Financial Reporting?Journal of Accounting andEconomics,2010.

［7］Goh B.W,D.Li.Internal Controls and Conditional Conservatism.TheAccounting Review,2011.

（編輯彭文喜）