扶貧融資擔保基金債可行性研究
——以江西金融扶貧為例

■江西財經大學課題組

扶貧融資擔保基金債可行性研究
——以江西金融扶貧為例

■江西財經大學課題組

近年來，江西省金融扶貧力度不斷加大，有效帶動了貧困地區經濟發展和貧困人口的下降。但在金融扶貧工作中，也存在著扶貧貸款規模偏小的情況。制約扶貧貸款發展的一個重要因素就是缺少擔保政策的介入，致使金融機構缺少了發放貸款的動力。為解決這個問題，本文做了一些探索，設計了“扶貧融資擔保基金債”，希望通過市場化的手段拓寬扶貧擔保資金的來源，以幫助金融機構提高發放扶貧貸款的積極性，實現貧困地區信貸持續增長，促進當地經濟發展。

金融扶貧；扶貧融資擔保基金債；可行性；優勢

江西財經大學課題組組長：花弘毅（執筆），研究方向為貨幣政策、農村金融；楊璨，研究方向為貨幣政策、保險；藍希新，研究方向為金融；張志文，研究方向為國際市場營銷；楊秋霞，研究方向為會計。（江西南昌330008）

2014年，江西省制定了《江西省贛南等原中央蘇區和特困片區產業扶貧資金項目實施辦法》，對全省58個國定、省定集中連片特困縣和中央蘇區縣，每年支持1000萬元，由各縣支配使用。在實踐中，一些縣積極嘗試，擴大了基金的用途，將部分扶貧資金作為擔保基金，為扶貧對象貸款提供擔保，有效提高了銀行發放扶貧貸款的積極性，取得了較好的效果。借鑒產業扶貧基金用于擔保實現財政與金融扶貧有機結合的經驗，本文探索發行以未來若干年財政預算安排的產業扶貧資金作為還款來源的扶貧融資擔保基金債，破解金融扶貧難題。

一、扶貧融資擔保基金債的創新背景

近年來，中央高度重視扶貧工作，先后出臺了《中國農村扶貧開發綱要（2011～2020年）》、《關于創新機制扎實推進農村扶貧開發工作的意見》（中辦發〔2013〕25號）。2014年，人民銀行等7部委出臺了《關于全面做好扶貧開發金融服務的指導意見》。2015年兩會期間，習近平總書記在江西代表團發表了關于著力推動老區發展的講話，指出要廣泛動員社會各方面力量參與扶貧開發，盡快讓老區舊貌換新顏。2016年，人民銀行等7部委再次出臺《關于金融助推脫貧攻堅的實施意見》，進一步推動扶貧工作。

盡管江西省金融扶貧工作取得了一定成效，但還存在著扶貧貸款總體規模偏小，資金來源渠道單一的問題，研究金融扶貧創新模式迫在眉睫。

二、扶貧融資融擔保基金債的概念和可行性

（一）扶貧融資擔保基金債的概念

扶貧融資擔保基金債，是將未來分散、分期撥付的產業扶貧資金提前以發債形勢集中，建立擔保基金為扶貧貸款提供擔保，通過1∶8放大比例，撬動銀行信貸資金參與扶貧，擴大擔保金和扶貧貸款的規模，實現財政與金融的結合，提升扶貧開發的效果。結合江西實際，具體而言就是將江西省未來5年的扶貧產業資金中一部分（不超過50%）作為主要還款來源，由一家優質企業發行一個5年期的扶貧開發債務融資工具，募集的資金建立扶貧融資擔保基金，為扶持扶貧縣農業優勢產業項目、產業基地建設、扶貧開發的貸款、建檔立卡的貧困戶和移民戶的貸款提供擔保。

（二）扶貧融資擔保基金債的可行性

1.創新工具有一定的基礎

2013年下半年開始，江西省吉安縣率先開展了產業扶貧基金用于擔保的嘗試。該縣將400萬元的產業扶貧基金作為扶貧開發貸款的信貸保證金存入銀行，銀行放大8倍給予放貸。截止2015年6月末，該縣通過該模式發放的扶貧開發貸款已達到3200萬元，大大提高了扶貧資金的效率。

2.債券還款有保證

江西省58個縣每年有5.8億元的產業扶貧資金，將其中的50%用于償還債券本息。以發行10億元5年期的品種為例，按發行利率6%測算，債券本息總計13億元。5年江西省產業扶持資金共計29億元，按50%測算可達到14.5億元，完全能夠覆蓋債券本息及發行費用，使償債保障措施得以切實有效落實。這種模式使資金的安全性得到保障，使融資模式得以可持續發展。

三、扶貧融資擔保基金債模式設計

（一）扶貧融資擔保基金債設計方案

扶貧融資擔保基金債設計方案表

與一般性債務融資工具一樣，扶貧融資擔保基金債涉及眾多相關部門，具體如下：

財政廳：負責支付發行的相關費用，做好扶貧融擔保基金的日常監督管理工作；落實好相關政策獎補和貼息。

人民銀行：加強與上級主管部門的聯系，宣傳推介扶貧融資擔保基金債相關知識；協助地方政府設立扶貧融資擔保基金；監測、統計合作銀行扶貧貸款發放。

扶貧辦：未來5年每年按照扶貧產業資金的50%撥付資金作為還款來源，做好扶貧融資擔保基金的監督管理工作。

優質發債企業：負責發債的相關資料準備和申請。

主承銷商：主動為發行主體提供債務融資。

擔保公司：將發債募集的資金建立扶貧融資擔保基金，為合作銀行發放扶貧貸款提供擔保。

（二）運作流程

扶貧融資擔保基金債的運作流程圖

四、扶貧融資擔保基金債的優勢

（一）實現“兩結合、兩轉變”的扶貧開發目標。一是實現財政與金融的結合。扶貧融資擔保基金債模式通過財政資金償還債務的制度安排，發揮財政、金融杠桿撬動作用，引入市場理念，實現財政政策與金融市場、金融服務的結合；二是實現精準與普惠的結合。募集資金的使用即能夠扶持扶貧縣農業優勢產業項目、產業基地建設，又能夠為貧困農戶提供支持，實現扶貧資金精準與普惠的結合；三是實現“輸血”向“造血”的轉變。通過將扶貧資金作為扶貧開發擔保貸款的擔保，擴大貧困地區信貸投放，解決扶貧地區因抵質押物不足而發生的貸款難、貸款貴問題，從而實現財政的救濟“輸血”式扶貧轉變為持續的“造血”式扶貧；四是實現分散向集中的轉變。將以前分散、分期撥付的資金先以發債形式集中，并撬動信貸資金參與扶貧，提高資金的使用效率，發揮規模效應，以推動貧困地區農業專業化和規模化，提高扶貧開發的效果。

（二）產生社會綜合效益。通過將扶貧資金作為扶貧開發擔保貸款的擔保，按照擔保貸款1∶8的比例放大，可以增加近百億元的貸款投放，平均每個縣（市、區）每年可以新增貸款1億多元，對發展新型農業經營主體、扶貧產業項目等將提供有力的資金支持，既有利于幫助貧困農戶就業、增加收入，有利于增加地方稅收來源，實現政府、銀行、企業、農戶“多贏”的效果。同時，扶貧對象獲取銀行貸款批復后，通過擔保公司辦理擔保和反擔保手續，還貸主體明確、還貸責任清晰，增強了扶貧對象的還款責任心和信用度。

（三）符合扶貧資金有償使用、滾動發展的原則。通過將扶貧資金作為扶貧開發擔保貸款的擔保，能體現扶貧資金的有償使用，從而實現可持續扶貧。

F830.91

A

1006-169X（2016）06-0075-02