■祝紅梅

美國農村金融市場特點及啟示*

■祝紅梅

通過建立商業性、合作性、政策性金融相結合的服務體系，金融對美國農業的發展提供了較強的支撐。本文介紹了美國農村金融服務體系的組成和運行機制，總結了美國農村金融市場發展的特點，分析了美國經驗對我國農村金融發展的啟發意義。

美國；農村金融；合作金融

祝紅梅，經濟學博士，副研究員，中國人民銀行金融研究所，研究方向為農村金融改革與實踐。（北京100080）

一、美國農村金融服務體系

美國的農村金融體系是典型的商業性、合作性、政策性金融相結合的體系。三者分工協作，較好地滿足了覆蓋農業生產、農產品加工流通及相關配套產業、農村供水供電、農房建造等多種用途的金融需求。

美國農村金融數據統計中，通常使用“農場債務”（Farm Debt）的概念，即與農場生產活動相關的貸款，主要包括不動產貸款（real estate loan）和非不動產貸款（non real estate loan）兩類。根據美國農業部（USDA）的統計，自1960年以來，美國農場部門的資產負債率一直保持在10%～18%之間，2014年為11.83%。截至2014年底，農場部門債務余額為3485億美元，其中不動產貸款1989億美元，其他貸款1495億美元（圖1）。

圖1　美國農場部門債務（1960～2014年）

（一）商業性金融

商業性金融包括商業銀行、儲蓄機構、財務公司、保險公司、信用卡公司等機構，一些農機具經銷商和生產資料供應商也提供融資服務，如美國最大的農用機械制造商John Deer就設有專門的金融服務公司（John Deer Financial）。

為數眾多、扎根基層的社區型銀行是農村金融市場占主要地位的信貸服務主體。2014年商業銀行提供的農場動產和不動產貸款1439億美元，占農場貸款總額的41%，非不動產貸款占比更高達47%，位列第一。

農業不動產按揭貸款一直是人壽保險公司的一個重要投資項目。1960年，保險公司在該市場占有的份額高達23%，是商業銀行的2倍。20世紀80年代的農場財務危機之后，保險公司逐步減少投資，2014年所占市場份額約為6%。

數量眾多的儲蓄機構、農機具經銷商及融資公司、生產資料供應商等也積極參與農場金融市場活動，2014年末提供的貸款余額為423億美元，所占比例為12%。

（二）合作性金融

始建于1916年的美國農場信貸體系（Farm Credit System，FCS）是美國最古老的政府支持企業，是美國政府為解決農業長期融資難題學習歐洲經驗建立的合作金融體系。在100年的發展歷史中，FCS隨著美國農業經濟的需求變化不斷調整完善，有獨立的機構對其進行監管。美國政府提供了FCS的初始資本，并在20世紀80年代的農場信貸危機期間提供了救助資金。2005年，FCS還清了全部政府資金。

FCS通過銀行和農業信貸協會（Agricultural Credit Association，ACA）發放貸款。截至2014年末，FCS有4家銀行和74家信貸協會。每家銀行都有其所服務的區域，銀行向其附屬的信貸協會提供批發性貸款，由協會將資金貸給最終用戶。農民獲得貸款的一部分要用來購買協會的股份，從而使作為借款人的農民也成為協會的所有者。

FCS的銀行和信貸協會不得吸收存款，其放貸資金來源于資本金和發行債券。截至2014年末，FCS銀行的債務融資余額為2254億美元。FCS銀行通過聯邦農場信貸銀行基金公司（Federal Farm Credit Banks Funding Corporation）發行債務融資工具并且承擔連帶還款責任。由于FCS是政府支持企業并且整體財務狀況良好，它可以較低的利率從市場籌集資金。為保障債券投資人利益，確保FCS銀行能按時償還債券本息，1987年設立了農場信貸體系 保 險 公 司（FarmCredit SystemInsurance Corporation，FCSIC）。FCS銀行每年向FCSIC繳納保費形成農場信貸保險基金。

FCS一直是農業不動產貸款市場的主要提供者。近年來，FCS發展穩健，在農業信貸市場中的份額不斷增加，目前在40%左右，為美國農業的發展做出了重要貢獻。

（三）政策性金融

政策性金融的服務對象是那些無法以合理利率水平和條件從其他途徑獲得貸款的農場主，雖然所占比例不高，但其在提高農村地區金融普惠性方面發揮了重要作用。政策性金融的實施主體，在聯邦政府層面主要是美國農業部（USDA），小企業局（SBA）也有一些針對農業農村的項目。一些州、縣政府也有針對本地的支持項目。美國農業部下設的農場服務局（FSA）在全國設立2000多個辦公室運作政策性農業金融項目。主要包括三類：

一是擔保貸款項目（Guaranteed Loan Program），該項目的貸款發放人為商業銀行、農場信貸體系等，農場服務局為其貸款損失提供95%的擔保。

二是直接貸款項目（Direct Loan Program），即農場服務局直接發放的貸款，上限是30萬美元，資金來源于國會撥款。貸款種類包括購買土地和農業設施的所有權貸款（Farm Ownership Loan），購買牲畜、飼料、設備等的營運貸款（Operating Loan），以及發生災害等情況下的緊急情況貸款（Emergency Loan）等。

三是土地合同擔保項目（Land Contract Guarantee）。出于對按時付款的擔心，人們可能不愿意把土地賣給那些初始創業、年輕及規模較小的農民，該項目為此類交易提供履約擔保。

二、美國農村金融市場的特點

（一）多元化的市場服務主體形成競爭充分的市場結構

經過多年的發展，美國農村金融市場形成了商業銀行、農場信貸體系為主，其他多種形式的組織和機構為補充的市場結構（圖2）。定位于服務社區的商業銀行、覆蓋全國的農場信貸機構、遍布主要農業縣的政策性金融辦公室以及大量的財務公司、儲蓄機構、合作社等共同組成了多元化、多層次、競爭性的金融服務供給體系，農民的選擇比較多并且能享受競爭帶來的服務改善。

（二）充分利用資本市場籌集資金

美國充分利用其發達的金融市場，從國內外市場籌集農業發展所需的資金。在農業信貸市場占有40%份額的農場信貸體系并不吸收居民存款，而是利用其政府支持企業的身份低成本地從資本市場融資，向農民提供相對低利率的貸款。此外，還設立專門的農業抵押貸款公司，通過資本市場為金融機構的農業貸款提供流動性和融資支持。insurance companies；USDA。

圖2　美國農場貸款市場份額

（三）政府發揮了重要作用

作為美國重要的出口商品，農產品長期以來享受著保費補貼等多種支持政策。美國政府在自由競爭的基礎上，也通過多種方式支持農村金融發展，滿足農場經營需要。通過立法設立農場信貸體系，提供初始資本并在危機時期提供救助支持。但這些支持都不是“免費午餐”，需要在以后還本付息，這對于避免金融機構的道德風險很有必要。政府還對融資困難的農民提供增信等服務，以提高金融服務的普惠性。此外，政府還通過稅收優惠等政策鼓勵金融機構增加對農業信貸的投入和對新從事農業的農民和小規模農場的支持。

（四）根據農業發展的需要不斷調整完善

20世紀初期，美國農村金融市場上只有商業銀行提供服務。農民需要長期信貸資金購置土地發展農業，而商業銀行的資金主要投向工商業，農業信貸資金很少，且期限短、利率高。1908年羅斯福總統執政期間成立了專門的委員會研究農業農村問題，之后又派人到歐洲學習農村金融制度。1916 年FCS體系建立時成立了12家聯邦土地銀行，主要解決長期貸款不足問題。之后又先后成立過聯邦中期信貸銀行和合作社銀行，解決農民中短期貸款需求。20世紀80年代農場信貸危機后對整個體系進行了重組，并成立Farmer Mac和FCSIC為FCS銀行提供融資保障。

三、相關啟示及建議

我國一直致力于建立商業性、合作性、政策性相結合，多層次、廣覆蓋、有差異的農村金融服務體系，近年來采取了多種政策措施以實現上述目標，也取得了明顯進展。

一方面，農村信用社、農業銀行、郵儲銀行、農業發展銀行等機構改革不斷深化。2003年以來的農村信用社改革基本實現了“花錢買機制”的政策目標，農村信用社（含農村商業銀行、農村合作銀行）支農能力不斷增強，2015年末涉農貸款余額和農戶貸款余額分別達到7.8萬億元和3.7萬億元。農業銀行“三農金融事業部”改革在治理機制、財務核算、風險管理等方面賦予一定獨立性，2015年改革已經擴展到全國，進一步提升“三農”和縣域的金融服務水平。農業發展銀行改革將進一步強化政策性職能。郵儲銀行發揮網絡覆蓋全國、溝通城鄉的優勢，不斷強化縣域金融服務。

另一方面，新型、微型農村金融機構快速發展。通過不斷培育和發展，村鎮銀行、小額貸款公司新型農村金融機構和組織在豐富農村金融體系，解決農村地區銀行業金融機構網點覆蓋率低、金融服務不足、競爭不充分等方面發揮了日益重要的作用。

經過持續努力，我國農村金融服務面貌明顯改善。2015年末，金融機構全口徑涉農貸款余額26.4萬億元，在各項貸款中占比達到27.8%。但同時應該看到，農村金融仍是我國金融體系的薄弱環節。特別是未來一個時期內，隨著經濟增速的放緩和資源約束的加強，農業和農村經濟面臨許多新挑戰和新問題，農村對多元化、多層次的金融產品和服務的需求日益迫切，農村金融改革和創新發展的空間還很大。美國農村金融在競爭性服務體系構建、融資思路、法律保障等方面的做法對我國農村金融改革思路具有一定啟發意義。

首先，在競爭性市場服務體系構建方面，受經濟發展階段和體制機制障礙等多種因素影響，我國農村金融服務體系無論是在機構數量、種類還是金融服務功能上都還有較大差距。應按照十八屆三中全會確定的擴大金融業對外開放的要求和各類資本融合的思路，堅持權利平等、機會平等、規則平等，為各類投資主體準入創造公平的市場環境。

其次，在農村金融融資思路方面，目前我國“三農”信貸資金的來源主要依賴存款資金，“三農”專項金融債券、中央銀行支農再貸款、信貸資產質押再貸款等發揮補充作用。如何利用直接融資市場建立我國農村外流資金的回流機制是值得深入研究的問題。

最后，在法律保障方面，美國農場信貸體系的設立及之后的多次調整，都是立法先行，依法推進，守法經營。目前我國農村金融領域的規范調整主要是部門的政策措施，在十八屆五中全會關于推進依法治國、依法行政的要求下，應逐步轉變為以法律形式明確相關主題的責任義務，為農村金融發展提供法律保障。

F831.5

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1006-169X（2016）06-0046-03

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