物價上漲與法定存款準備金率關系的實證研究

衛(wèi)萍

摘 要：作為貨幣政策工具之一，法定存款準備金率的調整不僅影響基礎貨幣的數(shù)量而且會通過乘數(shù)效應多倍擴張或收縮貨幣供應量。本文結合2010-2014年我國法定存款準備金率調整情況與物價上漲現(xiàn)象，分析了在此期間我國歷次調整法定存款準備金率效果與物價上漲原因之間的內在聯(lián)系。

關鍵詞：法定存款準備金率 貨幣供應量 居民消費指數(shù) 物價上漲

一、引言

選題的背景及研究價值。近年來我國物價處于持續(xù)上漲態(tài)勢，分析原因對改善當前狀態(tài)有著重大意義。法定存款準備金作為國家一項重要貨幣政策工具，法定存款準備金率的變動會帶動一系列的變化。針對這兩個話題我國有著大量學者進行了各方面研究。例如：銅川市開發(fā)性金融合作辦公室羅乃麗2011年發(fā)表《我國貨幣供應量與通貨膨脹關系實證研究》，研究結果顯示貨幣供應量M1、M2變化是通貨膨脹率變化的重要原因，通過調整M1、M2能夠有效控制物價水平的上漲。本文根據(jù)我國歷次調整法定存款準備金率的效果與物價上漲原因結合起來對比分析兩者存在的聯(lián)系和影響。

二、近年來法定存款準備金率變動情況分析

法定存款準備金率，是金融機構按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款的總額的比率。這個比例越高，執(zhí)行的緊縮政策力度越大。存款準備金率變動對商業(yè)銀行的作用過程如下：當中央銀行提高法定準備金率時，商業(yè)銀行可提供放款及創(chuàng)造信用的能力就下降。準備金率提高，貨幣乘數(shù)就變小，從而降低了整個商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用能力，其結果是社會的銀根偏緊、貨幣供應量減少、利息率提高，投資及社會支出都相應縮減。反之，亦然。中央銀行通過調整存款準備金率影響金融機構的信貸擴張能力，從而間接調控貨幣供應量。下面是2010-2014年央行調整法定存款準備金率的情況：

（數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國國家統(tǒng)計局官網(wǎng) http：//www.stats.gov.cn/）

從上表可以看出存款準備金率的變動情況：從2010年開始直到2011年06月的調整都是上調，直到11月開始下調，在隨后的調整中持續(xù)下調。

三、近年來物價上漲情況分析

眾所周知，不論物價上漲的幅度大與小，對于普通老百姓來說，都絕對不是好事情。就從物價上漲這個角度說，物價上漲就意味著老百姓手中的財產縮水，生活質量和水平就會隨之下降。

從折線圖中明顯的看出全國居民消費價格指數(shù)的變化趨勢，先上升后下降。而居民消費價格指數(shù)，是一個反映居民家庭一般所購買的消費商品和服務價格水平變動情況的宏觀經(jīng)濟指標。它反映居民家庭購買消費商品及服務的價格水平的變動情況。居民消費指數(shù)的下降意味著來百姓生活水平下降。

下面是將居民消費指數(shù)繪制成折線圖的情況：

（數(shù)據(jù)來源：中華人民共和國國家統(tǒng)計局官網(wǎng) http：//www.stats.gov.cn/）

四、物價上漲與法定存款準備金率兩者之間相關性研究

通過前兩章的敘述我們已經(jīng)知道2010-2014年物價上漲情況和法定存款準備金率的變動情況。一般來講，物價全面地、持續(xù)地上漲就被認為發(fā)生了通貨膨脹。CPI是度量通貨膨脹的一個重要指標，CPI的高低在一定水平上說明通貨膨脹的嚴重程度。物價上漲的原因不僅僅是某一個單一因素，這一點毋庸置疑。現(xiàn)在根據(jù)前兩部分分析的情況假設法定存款準備金率與CPI（代表物價水平）之間存在某種關系：F（x）=Ax+B；F代表CPI，x代表法定存款準備金率，B代表其它會導致CPI變動的因素（假設已知且為定值）。選取2010年和2011年兩年的數(shù)據(jù)列出以下方程式：16.00%=A*103.3+B ①

21.5O%=A*105.4+B ②

聯(lián)立方程式①②得出A=2.62，即F（x）= 2.62x+B ③，將其他年份數(shù)據(jù)代入方程式③皆可得出相同結論。

由此可得：法定存款準備金率與居民消費指數(shù)之間是一元線性關系，物價上漲情況隨著法定存款準備金率的變動而變動。結合表1中2010-2011年法定存款利率上升情況對應圖1中居民消費指數(shù)也是上升的，可以說明從某方面來說法定存款準備率的上升導致市場流通貨幣量減少，價格彈性大的商品賣難買易；反之，根據(jù)2011-2014年法定存款準備金率的不斷下降狀態(tài)和此階段居民消費指數(shù)的下降情況可看出法定存款準備金率與居民消費水平同方向變化。導致物價上漲的原因不能說僅僅是法定存款準備金的降低，其他方面因素也不可忽略。然而，受法定存款保證金率影響的貨幣供應量對物價的影響也必須重視。通過宏觀經(jīng)濟學的學習我們知道在商品市場、貨幣市場、資金市場上，貨幣供應量增加最終都會導致物價上漲。

五、結語

綜上所述，在假定其他因素不變的情況下，根據(jù)我國歷次調整法定存款準備金率的效果與物價上漲原因結合起來對比分析得出法定存款準備金率和CPI之間是一元線性關系，即法定存款準備金率的變化是影響物價上漲的重要因素之一。針對本文研究的內容可以從兩方面敘述，一是對于法定存款準備金的變化對社會產生的影響的研究對調控全國經(jīng)濟有著重大意義，另一方面物價水平是與國民生活緊密聯(lián)系的，對物價上漲原因的研究是對提高居民生活質量的基礎保障，對這兩者的研究在未來也必是重中之重。

參考文獻：

[1]孫曄.我國存款準備金率的歷次調整及原因分析.時代金融，2013年，第8期.

[2]吳霜.我國物價上漲因素及金融對策分析.信息化建設，2015年，第6期.