企業投資的風險控制

摘 要：本文對企業投資時可能導致風險的主客觀因素進行分析，同時針對性的提出了經濟周期、通貨膨脹、融資、內部管理等幾個方面可以采取的控制措施，為企業規避和減少風險帶提供參考。

關鍵詞：企業投資；主客觀因素；風險控制

投資是每個企業擴大經營規模的必經之路，投資可以幫助企業進行價值創造、使其轉型和升級以創造更大的利益。我國許多制造業企業因沒有掌握核心技術，單靠簡單的制造，利潤較為微薄，為獲得更高的利潤，多數企業會選擇將空余資金投資到回報高且風險大的領域，如房地產和股票市場，但市場的投資風險是無所不在的，因此需要控制投資風險。投資方向的正確與否是影響企業未來發展的重要因素，投資失敗將導致企業遭受本金損失及收益損失。風險越大，投資回報也越高，因此企業應設立合適的收益目標，采取措施對風險進行控制。本文對投資的風險原因進行探討，提出相應防范措施，明確相關降低投資風險的關鍵途徑及方法。

一、投資風險成因

1.客觀因素

企業投資的社會環境較為復雜，而且項目的投資周期較長，在遭遇外部不利變化時，將會影響收益，甚至虧損本金。這種社會環境包括國內外政治形勢、經濟環境、法律政策及科學和文化等等，各種因素的變動都將使投資遭受風險。在上面的因素中，最為關鍵的是法律、經濟及金融三方面的環境。國家修訂相關的法律政策，利率及匯率的變動，發生通貨膨脹以及國家相關經濟宏觀調控政策的出現，這些方面可能為帶來好處，也可能成為風險源?？偠灾饕娘L險源有利率和匯率變動及國家政策。

近年來，我國的物價指數不斷攀升，出現通貨膨脹壓力較大，企業面臨著原材料成本上升，另外房地產行業的不景氣影響到許多行業，雖然國家不斷推出購房新政，但二、三線城市的房地產依然如一潭死水。另外許多產業面臨產能過剩的問題，導致銀行不良貸款增加，許多中小企業面臨資金周轉困難，資金鏈無以為繼，目前國家推行節能環保、低碳政策。許多高能耗、高污染的傳統企業，將面臨關閉或轉型的風險，如煤炭企業，企業的投資的環境成本也逐年增加。同時相關勞動保護政策的出現，各地不斷提高最低工人工資，導致用工成本增加，廉價的勞動力優勢不復存在，產品的成本增加。許多勞動密集型產業一時間無法完成產業升級和轉型，面臨著巨大壓力。

2.主觀因素

許多中小企業的投資決策依然靠幾個人或一個人拍板決定，往往造成投資決策中的不理性增加，過于主觀性。在固定資產投資決策中，許多企業并沒有組織強有力的團隊對項目的可行性進行周密的分析，決策時掌握的市場信息并不全面甚至不準確，導致對投資風險估計不足，引發錯誤的投資決策。最直接的原因就是企業對于新興產業發展過于樂觀，無視其中的風險，導致投資的盲目性。另外投資結構不合理，由于自身的融資能力有限，導致企業資金投入的來源不合理，所需的大部分資金都是銀行貸款，一旦企業投資失敗將帶來巨額債務。企業在簽訂合同時沒有評估合同帶來的風險，一旦不能履約，將引發合同仲裁或訴訟事件，給企業的聲譽造成影響，或造成經濟損失。這些因素都和企業內部的管理水平有很大關系，企業管理水平較高或者風險意識較強的企業的不良投資較少。

3.投資信用風險

許多企業在投資活動中，沒有對合作伙伴進行仔細、認真的調查和了解，對其財務狀況、經營境況及信用等級缺少調研。在缺少調查的基礎上倉促合作，極有可能帶來中間環節不能正常運作，另外在委托加工成，也常常發生合作企業生產能力不能滿足訂單要求，導致無法按時交貨，或因倉促趕工，產品質量下降等問題，從而給企業帶來意想不到的經濟和產品品牌的損失。

三、風險的控制措施

1.經濟周期的投資風險控制

許多項目的風險都在于投資周期較長，尤其是大中型項目，因此在經濟形勢不景氣時所啟動的項目往往是成本較低，在經濟形勢好轉時仍在建設，若項目可以轉讓，企業可以考慮將其轉讓，從而提前獲取收益，當然應該做足夠的評估，如果項目具有很高的商業價值，還因繼續經營，但中途轉讓，可以轉讓周期過長帶來的風險并提早收益。

風險控制的關鍵點就是學會掌握投資的時間軸，對國內及國際經濟環境了解的情況下，才能入市，投資項目在不同的經濟時期體現出來的價值是不一樣的，最理想的情況是，在低價時介入，在高價時賣出。也即是在經濟低潮時投資有潛力的項目，等待經濟好轉時，轉手獲利。

2.面臨通貨膨脹的投資風險控制

通貨膨脹時，投資的實物形成的固定資產和相關的金融資產將面臨所占用投資額的實際價格下降的風險，這將導致投資的獲益大幅減少。因此需要對和所投資的項目相關的土地、房屋建造等價格變動，同時預測原材料等成本的變化規律，分析不確定因素對項目造成的影響，投資中還要留有預備金，應對成本上升。如棉花大幅漲價將影響紡織企業的經營，因此周期性的行業投資因注意周圍經濟環境影響，必要時應用期貨套期保值投資以便控制成本市場的價格風險。

3.合理的融資渠道和結構

資金鏈是企業投資重要的保證，也是企業投資的風險源之一。因此在前期的投資決策時，應首先制定融資方案，解決本項目融資渠道的可能性。需要考慮的方面有：企業目前是否存在穩定的現金流入，所投資的項目能否達到預期的、客觀的收益率，企業在投資過程中，能否加強目前潛在的融資能力。融資是企業資金鏈的重要保障，只有符合企業投資和融資達到合理的結合，才能保障正常有序的經營運作，從而獲利。當然企業也應實事求是，根據自身的能力，合理定位，確立符合自身的融資渠道，找出一套有競爭力、低風險的盈利方式。

4.完善管理手段

企業應該在投資前、中、后三個階段加強風險管理和控制，提高對投資風險存在的不確定性及隨機性認識，把握投資風險管理中的主動權，通過有序的開展管理，將其中的風險降低到可控范圍，將投資風險可能造成的經濟損失降低。建立和完善企業自身的投資管理機構和系統，配備能力強、經驗豐富的管理人才，制定合理的管理目標和方向。

投資風險中的各項因素，應有定性和相關定量的分析，可以采用敏感性分析，掌握相關的投資影響因素對于方案執行時允許變動的范圍及規律，通過規劃求解的方法確定對投資效益產生較大影響的因素，對其可能產生的原因進行分析，采取相關措施，將其控制，另外想方設法提高投資前的分析所掌握的經濟和市場信息。一方面是對產生風險的因素進行控制，將其影響降低，另一方面是減少風險的頻率和降低可能帶來的損失。如對項目的前景進行合理的預判，不能盲目追求新型產業，新產業雖然前景廣闊，但往往具有許多不確定性，盲目追求高回報，很可能遭受巨大損失。準確預測匯率變化，認真完成合作伙伴的能力評估，及時了解國家和政府的經濟調控政策。

風險轉移是風險控制的有效措施，企業可以采用靈活的方式，將部分風險轉嫁，以便在最大程度上減少風險所導致的損害。如企業可以為相關的項目購買保險，將其中的風險轉嫁給保險公司，或者是尋找合適的合作伙伴，與該企業一起分攤項目的風險。

一旦發生風險，也應采取相關措施處理，若是在企業可以承受的范圍內，企業可以考慮放棄所投資的項目，或者進行低價轉讓，從而避免更大的損失。在選擇合作伙伴時，應重視合作企業的經營水平和能力，尤其是負債及還款能力，如發現該企業有不良信息，應謹慎與其合作，在選擇加工企業的時候，也應評估該企業的生產能力，防止到期不能交貨，可采取滯納金的方式保證。另外在投資決策時，不應該是一個或某幾個人的決策，應動員企業的相關力量，讓多數的中下層的管理人員參與進來，群策群力，加強決策前的市場信息收集，保障投資決策的準確性。

四、結語

企業投資的風險源存在較多的隨機性和不確定性，本文對企業投資風險中的諸如經濟環境、國家政策、企業投資水平和管理能力等主客觀因素進行分析，提出經濟周期內的投資風險控制、面臨通貨膨脹的投資風險控制措施、合理調整融資渠道和結構等控制措施。

參考文獻：

[1]唐晶.淺談企業投資的風險及其對策[J].現代商業，2009（8）.

[2]邢菊娥.中小企業投資管理問題研究[J].中外企業家，2009（2）.

作者簡介：馮小雋（1983- ），男，陜西藍田人，大學本科，經濟師，助理工程師，從事市政道路建設管理和經濟管理工作