財務公司在產業鏈金融中的SWOT分析及對策探討

摘 要：近年來，國際經濟形勢普遍低迷，傳統企業發展面臨轉型發展的困境和機遇。對于企業集團而言，發展產業鏈金融業務，既是財務公司自身發展的需要，也有利于企業集團的轉型升級。財務公司作為企業集團內部金融機構，擁有巨大的專業優勢和信息優勢，但是由于國家宏觀政策和自身因素的所限，也面臨一定困難。怎樣發揮企業集團財務公司在服務集團實體經濟中特有的優勢，助力企業集團實體經濟發展，達到“產融結合”，為國民經濟持續健康發展作出更大的貢獻，特別是在市場低迷、中小企業資金出現困難的環境下，財務公司如何才能更好地服務實體經濟，成為金融從業者關注的重要領域。

關鍵詞：財務公司 產業鏈金融 產融結合

中圖分類號：F233 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2016）06-098-02

一、產業鏈金融與財務公司

所謂產業鏈金融，就是金融機構以產業鏈的核心企業為依托，針對產業鏈的各個環節，設計個性化、標準化的金融服務產品，為整個產業鏈上的所有企業提供綜合解決方案的一種服務模式。產業鏈的產生并非隨著產業的誕生而出現的，而是產業發展到一定階段的產物，它的出現是市場經濟發展的要求，是企業發展壯大的需求，是國民經濟進一步發展的要求。產業鏈金融模式的基本思路是：首先，理順產業鏈上相關企業的信息流、資金流和物流；其次，金融機構根據穩定、可監管的應收、應付賬款信息及現金流，將金融機構的資金流與企業的物流、信息流進行有效整合；最后，由金融機構向企業提供融資、結算服務等一體化的綜合金融服務。

最早的財務公司并非獨立于公司而存在的。企業發展早期，負責公司財務的只是公司內部的一個部門或者個人，隨著公司規模的擴大和市場的需求，業務量的增加，部門職能的增多，財務部門的服務職能越來越無法滿足公司的需要。財務公司獨立出來，統一協調公司內部和公司之間的經濟業務往來，便成為理所應當的事情。對企業集團而言，財務公司開展產業鏈金融業務，對整合產業資源、推動主業發展具有重大推動作用。對財務公司而言，拓展經營范圍，延長服務鏈條，也是在面臨利率市場化等外部挑戰時提升核心競爭力，實現戰略轉型的客觀需求。

二、財務公司在產業鏈金融中的SWOT分析

1.優勢分析。

（1）信息優勢。財務公司負責公司集團上下游企業的資金往來，對公司的資金流擁有詳細的記錄，這使得財務公司能夠直接掌握產業鏈中企業的資金信息，依靠集團成員單位進而了解其生產經營狀況，對客戶的信用能夠充分的了解，從而制定科學合理的金融服務方案。財務公司在產業鏈金融中的優勢，就是通過對信息資源的掌握，進而建立長期穩定的合作關系，既可以充分盤活集團的資金，又可以為集團的長遠規劃建言獻策。

（2）具有專業優勢。同其他金融機構相比，財務公司作為服務企業集團的內部金融平臺，是從集團內部產生的，因此對集團成員的發展更加了解，能夠掌握資金的活動規律和行業發展周期，對集團在行業內的競爭優勢也能很好地掌握。對于集團的合作客戶，財務公司作為服務實體經濟最直接、產業融合度最高的金融機構，更是擁有一般銀行等金融機構所無法比擬的優勢，能根據不同產業鏈客戶的需求，提供更加專業化、個性化的金融服務，從而為公司增加收益，降低金融成本。

（3）產業鏈金融風險易控制。作為集團內部核心機構，財務公司的產業鏈金融服務對象是有限的，只是服務于跟集團有直接業務聯系的企業，尤其是影響公司正常運轉的上游企業，針對核心供應商，很少涉及大眾，因此，產業鏈風險傳播渠道較窄。另外，一些財務公司為了規避風險，同時進行股權分配，降低在產業鏈金融中的相關風險。

2.劣勢分析。

（1）市場化程度低。同傳統商業銀行相比，財務公司競爭壓力小。財務公司的利潤來源主要是集團控制的成員單位的存貸款，金融服務的市場率卻遠遠低于商業銀行，在開展產業鏈金融業務時，對于集團外的客戶，由于缺乏集團決策層的支持，對財務公司的業務拓展有很大約束。

（2）抵御風險能力弱。較之于商業銀行，財務公司在資金數量、業務種類、服務項目、業務管理信息系統、人員專業水平，風險控制方面等方面存在較大的差距。在參與產業鏈金融服務的過程中，隨著市場化業務的進一步推進，對財務公司專業化和信息化要求將越來越高；隨著經營壓力加大，財務公司面臨的信用風險、資金風險、操作風險也越來越大。同時，由于自身的產業屬性，當國家宏觀經濟政策調整時，財務公司受到產業政策的影響也特別明顯，加上個別企業集團行業周期性波動，往往由于缺乏完備的風險管控機制，一旦出現資金困難、不良率上升，就會造成一系列的不良后果。

（3）財務公司定位問題。財務公司的重要特點就是“依托集團、服務集團”，因此財務公司對集團有很強的依賴性。很多情況下，企業集團對財務公司的把控處于錯位的狀況，把財務公司放在原有的管理體系中進行管理，或者是等同于商業銀行，讓財務公司承擔本不屬于自身的金融職能，同時在對財務公司進行考核時，過于追求經濟利益等。這不僅不利于財務公司的健康發展，同時也不利于財務公司在產業鏈金融中順利開展工作。

3.機遇分析。黨的十八屆三中全會審議通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》指出：“經濟體制改革是全面深化改革的重點，核心問題是處理好政府和市場的關系，使市場在資源配置中起決定性作用和更好發揮政府作用。”金融資源是現代經濟的核心資源，要使市場在資源配置中起決定性作用。當前國家在宏觀層面上大力支持實體經濟的發展，作為上下游產業鏈非常龐大的企業集團，其財務公司往往能在其中發揮舉足輕重的作用。財務公司可以充分利用市場提供的一切有利資源，以自身為紐帶，通過把上下游的供應鏈和銷售鏈連接起來，把金融和實體經濟聯系起來，拓寬實體經濟融資新渠道，使更多的資金配置到更能創造效益的領域中去。

4.挑戰分析。自2013年財務公司年會上提出允許符合監管要求的財務公司向集團業務產業鏈的上下游適當延伸金融服務，2014年，銀監會批準5家財務公司開展試點后，2016年2月25日銀監會相關負責人表示，“未來將繼續支持符合條件的企業集團設立財務公司，并探索開展財務公司延伸產業鏈金融服務試點”。“產業鏈金融”已成為財務公司發展的一個導向。據2015年末銀監會統計數據顯示，截至2015年底，我國已成立企業集團財務公司224家，實現表內外資產規模6.50萬億元，所有者權益5680.88億元，年末貸款余額15698.48億元，通過為成員單位產業鏈上下游企業提供消費信貸、融資租賃、買方信貸以及應收賬款保理、票據貼現等各類金融服務，協助成員單位產品銷售超1073.53億元，解決了上下游企業發展的瓶頸問題，大大地促進產業鏈企業間的協同發展。近年來，受國際整體經濟形勢不景氣的影響，國內市場低迷、企業資金出現困難、外貿出口受挫，財務公司如何進一步服務好實體經濟，成為擺在各家公司面前的一大難題。

三、財務公司產業鏈金融業務的對策與措施

1.明確財務公司在產業鏈金融中的發展方向。清晰的定位是財務公司科學發展的前提和基礎。吸收商業銀行的優點，把財務公司未來的發展同商業銀行的功能結合起來，不僅有利于財務公司自身的發展，更能為集團公司整合資源、增加競爭優勢、推動產業優化升級提供幫助。財務公司在融合商業銀行優勢功能時，要結合集團產業的特點和發展戰略，培育更加專業化的產業金融服務。同時，在財務公司考核體系中，財務公司應有別于集團的其他機構，重點考核財務公司的服務質量、風險的把控能力和資金的有效使用率，進而督促財務公司提升服務，增強集團的綜合效益。

2.重視市場化服務質量。服務質量是企業安身立命之根本。對于財務公司來說，服務質量的高低直接決定了其在金融業中的影響力。在對企業集團客戶的了解上，財務公司有其他金融機構無法比擬的優勢，同時，和商業銀行相比，財務公司和產業鏈客戶是由集團聯系在一起的長期的、穩定的合作關系，溝通協調更為便捷。因此，財務公司在產業鏈金融中，應以客戶需求為導向，以市場化高標準要求自己，以差異化服務為手段，全力提升服務質量。

3.加大業務創新力度。在財務公司角度來看，產業鏈金融服務不僅能夠緩解上游供應商融資難、融資貴問題，同時也能夠有效促進產業鏈企業間的協同發展。據我們了解，大部分企業集團規模是兩邊小、中間大的橄欖型，如果想產業鏈協同發展，僅僅靠中間部分是不可能的，產業鏈金融的出現恰恰能很好地彌補這個短板，依靠集團的供應鏈和經銷商，同時結合管理、銷售和財務等相關團隊，形成良好的信息交流溝通機制，從而推動集團的整體發展，對提高企業競爭軟實力，財務公司逐步實現轉型升級很有幫助。

而隨著金融監管環境的日趨放松，財務公司應該充分利用自身“船小好調頭”的優勢，加大對全產業鏈的資產盤活、負債清理和中間業務的開發創新力度，從而適應不同客戶的個性化需求。資產盤活方面，關鍵是要提高資產的流動性，讓資產加入到企業經營過程中去，讓它發揮作用，從而帶來效益。賬面資金是不會主動創造價值的，通過財務公司，讓不動的資金流動起來，從而降低損耗，創造利潤；負債清理方面，創新運用信貸轉讓、清理壞賬、資產證券化等方式，在擴大融資渠道的同時，剝離全產業鏈的不良資產，從而使集團輕裝上陣，擴大競爭優勢；中間業務作為財務公司獲取利潤的重要來源，除了傳統的租賃、信貸業務，財務公司也應該積極參與企業顧問、信息咨詢等高端業務。此外，針對不同客戶的需求，從自身管理機制入手，簡化審批流程，提高辦事效率，為客戶提供更快捷的服務。

4.建立信用評級制度。財務公司是以產業鏈上的公司為服務對象，可以根據服務對象的財務數據、經營方式和風險評估，進行信用評級、授信管理和風險控制，既要關注單個公司，又要將產業鏈當作一個整體來評判，開展綜合的授信與評級，把風險管理分散到整個產業鏈中，把對企業主體的評估和具體業務評估結合起來，信用評估機制的建立，不僅有利于提高資金的利用效率，更有利于財務公司風險管控，從而實現集團的規模效益。

5.完善信息分享平臺。隨著大數據時代的到來，信息流成為產業鏈中資金、客戶、市場中的重要方面，擁有詳細、安全、高效的信息分享平臺能夠保證信息流及時的共享。財務公司在進行產業鏈金融業務時，一方面通過掌握的信息建設成一個共享的信息分享平臺，通過業務系統構建成統一的數據庫進行數據的批量處理，能夠實現動態的實時監控；另一方面，通過大數據、云計算等方法，將財務公司的信息分享平臺和第三方公司的數據進行關聯，使得財務公司能夠及時地獲取產業鏈中企業的其他交易信息，從而實現數據的實時更新。同時，財務公司可借助與其他金融機構合作的優勢，創建密切的合作伙伴關系，實現公司交易信息的合作，實現信息資源共享，彌補信息不對稱造成的不良影響。例如，可以通過與網購平臺或者交易網站合作，獲取集團成員產品服務的點擊率、市場活躍度、交易量、現金流等，財務公司也可以作為專門的金融數據服務公司，向第三方出售非機密的商業數據，完成信息的優勢互補。

6.加大金融機構間的合作，做大做強產業鏈金融服務。通過聯合銀行、加強財務公司間的合作，如加強電子商票的合作、貸款合作、做大做強產業鏈金融服務。如在產業鏈中出現了分成員單位的合作公司，財務公司的傳統融資就會出現困難，財務公司可以同銀行業金融進行有效的溝通和聯合，引入銀行業金融機構為集團企業提供金融服務，在企業集團單位存在信用疑慮的情況下，財務公司可以作為擔保方為企業集團成員提供融資擔保，銀行業金融機構在對企業集團成員單位提供融資遇到資金頭寸緊張的情況下，財務公司可以為銀行業金融機構提供相應的頭寸支持。財務公司之間的合作，不僅僅是金融方面的，在涉及到各自企業集團成員的經營狀況、資金狀況、信用狀況等方面，可以進行相互的擔保和查詢，進而降低經營風險，提高經濟效益。

四、結語

財務公司開展產業鏈金融業務子在幫助企業集團增強競爭力的同時，也能給企業帶來部分收益，提升財務公司在企業集團的影響力。但是，財務公司在開展產業鏈金融業務時，應注意風險的把控，保證產業鏈的通暢高效，實現企業集團利益最大化。

參考文獻：

[1] 官皓.財務公司產業鏈金融業務探析[J].特區經濟，2015（12）

[2] 劉力.財務公司開展產業鏈金融業務風險管理分析[J].煤炭經濟研究，2015（2）

[3] 王唯寧.論財務公司在產業鏈金融中的作用[J].時代金融，2015（2）

[4] 李珮.產業鏈金融：財務公司新“風向”[N]，金融時報，2015.6.6

[5] 胡萍.產業鏈金融中財務公司將更有作為[N]，金融時報，2012.9.24.7

[6] 王國新等.基于財務公司的產業鏈融資服務模式探究[J]，商業會計，2013（10）

[7] 張晉東.產業鏈金融：應對小微金融“三難”的有效模式[J]，浙江金融，2013（4）

（作者單位：浙江省能源集團財務有限責任公司 浙江杭州 310000）

（作者簡介：汪朝霞，浙江省能源集團財務有限責任公司風險管理部經理）（責編：若佳）